Výnos dluhopisů - definice, druhy a výpočty

Výnos dluhopisu je úroková sazba, která investor získává z vlastnictví dluhopisu. Vyjadřuje se jako roční úroková sazba nebo výnos na jednotku nominální hodnoty dluhopisu.

Jednoduše to uvádíte, když půjčujete své peníze vládě, korporaci nebo jakémukoli emitentovi dluhopisů, což vám spolu s hlavními náklady dává úrok z částky, kterou jste investovali po dobu životnosti dluhopisu.

Co je výnos dluhopisu?

Definice: Výnos dluhopisu je definován jako příjem, který získáte z investice do dluhopisu. Když investujete své peníze do dluhopisu, půjčujete je emitentovi dluhopisu, který vám nabízí příjem ve formě úrokových plateb.

Výnosy dluhopisů se mohou dluhopis od dluhopisu lišit, takže je to investice, kterou je třeba zvážit. Nejdůležitější věcí na investici je příjem, který vytváří, a zatímco dluhopis je nástroj s pevným výnosem, výnosy se mohou značně lišit.

Typy výpočtů. Výnos dluhopisů

Různé typy výnosů, na které je třeba dávat pozor

1. Kupónový příjem

Kupón není nic jiného než doklad, který poskytuje slevu nebo slevu na konkrétní produkt při jeho nákupu. Při projednávání dluhopisu je kuponová sazba úroková sazba, kterou dostáváte pravidelně každých pár měsíců (doba úročení je stanovena předem).

Kupónová sazba = roční výplata kuponu/nominální hodnota dluhopisu

Pokud jste si například zakoupili dluhopis v nominální hodnotě 2000 20 USD a kuponová sazba nebo roční sazba je 400 %, platí se ročně po dobu pěti let, budete každý rok po dobu pěti let dostávat 2000 USD a na konci obdržíte jistinu nebo splátky jistiny, tj. XNUMX XNUMX USD, k určitému datu.

2. Současná ziskovost. Výnos dluhopisů

Aktuální výnos dluhopisu v matematickém vyjádření se rovná kuponové ceně z nominální hodnoty dluhopisu.

Aktuální výnos dluhopisu pomáhá investorovi pochopit skutečnou hodnotu dluhopisu na trhu.

Aktuální výnos = roční výplata kuponu / cena dluhopisu

3. Výnos do splatnosti (YTM)

Výnos dluhopisu do splatnosti je měřítkem, které pomáhá porovnávat dluhopisy s různými kuponovými sazbami a různými splatnostmi.

Lze ji chápat jako vnitřní míru návratnosti, kterou investor získá po dnešním nákupu dluhopisu za tržní cenu a za předpokladu, že drží dluhopis do splatnosti, plus všechny splátky jistiny a kupónu jsou provedeny podle plánu.

Výnos do splatnosti se vypočítá sečtením úrokových výnosů, které získáte za dobu životnosti investice vašeho dluhopisu (za předpokladu, že získané úroky reinvestujete při aktuálním výnosu) a upravením o výsledné zisky nebo ztráty (pokud byl dluhopis zakoupen s diskontem nebo pojistné).

Výnos do splatnosti (YTM) = [(Nominální hodnota/současná hodnota)1/časové období]-1

Když-

• YTM < kuponová sazba dluhopisu - tržní hodnota dluhopisu bude vyšší než nominální hodnota (dluhopis s prémií)
• Výnos do splatnosti > kuponová sazba dluhopisu - dluhopis bude prodán se slevou
• YTM = kuponová sazba dluhopisu - dluhopis se prodává za nomin

4. Výtěžnost volání (YTC). Výnos dluhopisů

Yield to Call (YTC) se také řídí stejným procesem jako YTM, ale namísto zahrnutí počtu měsíců do splatnosti dluhopisu si můžete vybrat datum hovoru a cenu hovoru se značkou. Výpočet YTC testuje dopad na výnos dluhopisu, pokud jej splatíte před splatností.

5. Výnos k nejhoršímu (YTW)

Yield to Worse (YTW) je to, co je mezi YTM a YTC nižší. níže. Pokud chcete znát nejkonzervativnější potenciální výnos, který můžete získat z dluhopisu pro každý splatný cenný papír, měli byste provést toto srovnání, abyste zjistili YTW.

6. Ziskovost odrážející odměnu makléře. Výnos dluhopisů

Jedná se o typ výnosu, který se řídí výší provize nebo prémie při nákupu dluhopisu nebo přirážkou či provizí při jeho prodeji, spolu s dalšími poplatky nebo poplatky, které vám může makléř účtovat.

Jak se mění výnosy dluhopisů?

Mnoho investorů do dluhopisů je zmateno skutečností, že i dluhopisy lze prodávat za různé ceny, protože emitent dluhopisů fixuje jejich ziskovost v souladu s tržními silami dlouho před vydáním dluhopisu.

Řešení této hádanky spočívá v dluhových a kapitálových nástrojích. Dluhopis je ze své podstaty dluhovým nástrojem, který funguje jako půjčka. Půjčíte si své peníze na určitou dobu, během které dostáváte úroky.

To z něj dělá finanční nástroj s pevným výnosem. Dluhopisový kapitál tvoří to, že je směněn před datem splatnosti. Když jsou dluhopisy prodávány před jejich splatností, sledují stejnou trajektorii jako jiné cenné papíry, jako jsou akcie.

Jejich ceny kolísat v závislosti na poptávce trhu. Kapitálový zisk zaznamená držitel dluhopisu, když dluhopis prodá za více, než je nominální hodnota. Podobně dochází ke ztrátám kapitálu, když je dluhopis prodán za nižší cenu.

Inverzní vztah mezi cenou dluhopisu a výnosem dluhopisu

Cena dluhopisu a výnos, který poskytuje, jsou překvapivě nepřímo úměrné, i když obojí je považováno za dobrý signál. Pokud se ptáte, jak je to možné, nebojte se; Odpověď je celkem jednoduchá.

Při pohledu z úhly pohledu investor, vyšší výnos znamená mnohem atraktivnější investici, která podněcuje kupujícího k nákupu dalších dluhopisů.

Na druhou stranu, pokud vlastníte dluhopis, budete chtít, aby byl výnos nižší, protože nižší výnos zajistí, že ceny dluhopisů budou vyšší, takže prodej pro vás bude pohodlný.

Takže jednoduchými slovy můžeme říci, že -

Když cena dluhopisu roste, výnos dluhopisu klesá a naopak.

Vliv úrokových sazeb na výnosy dluhopisů

Výnos dluhopisu závisí na mnoha faktorech, jako je nominální hodnota, doba splatnosti atd. Nejdůležitější z nich je však úroková sazba, která aktuálně na trhu existuje. Když se úrokové sazby dluhopisů zvýší, stanou se pro investory atraktivnějšími než původní dluhopis, čímž se sníží cena dluhopisu.

Pokud si držitel dluhopisu přeje prodat svůj dluhopis, když jsou úrokové sazby vyšší než kuponová sazba dluhopisu, který drží, je nucen snížit cenu svého dluhopisu, což zase zvyšuje výnos dluhopisu. Na druhou stranu, pokud si držitel dluhopisu přeje vyměnit svou investici za hotovost, když je úroková sazba na trhu nižší než jeho kuponová sazba, může dosáhnout kapitálového zisku zvýšením ceny svého dluhopisu.

To znamená, že vyšší úroková sazba má za následek vysoký výnos dluhopisu a jak úroková sazba klesá, klesá i výnos, takže vztah mezi úrokovou sazbou a výnosem je přímý.

Porovnání dluhopisů s vysokým a nízkým výnosem. Výnos dluhopisů

Investice by měly být prováděny s ohledem na toleranci investora k riziku. Není žádným tajemstvím, že vyšší riziko zvyšuje šance na dosažení vyšších zisků. Když mluvíme o dluhopisech na základě výnosů, které poskytují, výběr závisí na cíli investora.

Pokud se očekává, že dluhopis přinese vysoký výnos, mohou dluhopisy s vysokým výnosem udělat pro kupujícího zázraky, protože si je vědom rizika, které s tím souvisí.

Dluhopis může být považován za bezpečnou investici pro ty, kteří často investují do akcií, ale odborníci vědí, že i investice do dluhopisů může být riskantní, protože vláda nebo společnost, která dluhopis vydala, by mohla skončit splacením vaší investice.

Pokud hledáte investici s nízkým rizikem, může být pro vás výběr dluhopisu s nižším výnosem tím nejlepším řešením.

Čtení výnosové křivky státní pokladny

Výnosová křivka státní pokladny přichází do obrazu, když mluvíme o dluhopisech a úrokových sazbách.

Toto je graf

který zobrazuje klíčová data státních dluhopisů pro konkrétní obchodní den. V grafu se úrokové sazby zvyšují podél vertikální osy a splatnosti dluhopisů rostou podél horizontální osy.

Sklon výnosové křivky poskytne investorům pohled na budoucí změny úrokových sazeb a ekonomické aktivity.

Typické výnosové křivky Treasury jsou nakloněny směrem nahoru, což naznačuje, že cenné papíry s delší dobou držení budou mít vyšší výnosy, jak můžete vidět na grafu, výnosy nebo úrokové sazby rostou s prodlužující se dobou držení nebo splatností.

Pomocí výnosu dluhopisu investoři znají příjem, který mohou získat z kupónových (úrokových) plateb z dluhopisu.

Výnosy dluhopisů jsou významné, když investor analyzuje svou investici. Nákup a prodej dluhopisů je udělá nástroj s různými cenami v závislosti na výnosu, který dluhopis poskytuje.

FAQ. Výnos dluhopisů.

1. Co je výnos dluhopisu?

   • Výnos dluhopisů je úrokový příjem, který investor získá z investice do dluhopisů. Vyjadřuje se v procentech a může zahrnovat výplaty kuponů a změny ceny dluhopisu.

2. Jak se počítá výnos dluhopisu?

   • Výnos dluhopisu lze vypočítat různými způsoby, ale mezi hlavní metody patří aktuální výnos, výnos do splatnosti (YTM) a výnos do výzvy (YTC).

3. Co je to kupónový výnos?

   • Kupónový výnos je úrokový příjem, který investor obdrží z kupónových plateb na dluhopis. Vyjadřuje se jako pevná úroková platba za rok.

4. Co je výnos do splatnosti (YTM)?

   • Výnos do splatnosti (YTM) je roční úroková sazba, kterou investor obdrží, pokud bude držet dluhopis do splatnosti, s přihlédnutím k výplatám kuponů a změnám ceny dluhopisu.

5. Jak změny úrokových sazeb ovlivňují výnosy dluhopisů?

   • Dluhopisy obecně reagují na změny úrokových sazeb obráceně: jak sazby rostou, ceny dluhopisů klesají, čímž se zvyšuje jejich aktuální výnos a naopak.

6. Co je výnos do splatnosti (YTC)?

   • Výnos do splatnosti (YTC) je výnos, který investor obdrží, pokud je dluhopis předčasně splacen, např. pokud je vyžádán emitentem.

7. Jak vybrat dluhopisy s optimálním výnosem pro investici?

   • Výběr dluhopisů závisí na investičních cílech, toleranci k riziku a aktuálních tržních podmínkách. Investoři mohou zvážit různé typy dluhopisů, podmínky, úvěrové hodnocení a další faktory.

8. Co je to nulový kupónový výnos?

   • Dluhopisy s nulovým kuponem nevyplácejí žádné kupony a jejich výnos je založen na rozdílu mezi nákupní cenou a nominální hodnotou při splatnosti.