Η αγορά ομολόγων είναι μια χρηματοπιστωτική αγορά που έχει μια πρωτογενή αγορά, στην οποία κυβερνητικές υπηρεσίες ή εταιρείες εκδίδουν νέους χρεωστικούς τίτλους και μια δευτερογενή αγορά, στην οποία οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν χρεόγραφα.
Είναι επίσης γνωστή ως αγορά πιστώσεων, αγορά σταθερού εισοδήματος ή αγορά χρέους. Αυτό συμβαίνει συνήθως με ομόλογα. Αλλά μπορεί επίσης να περιλαμβάνει λογαριασμούς και σημειώσεις για την κάλυψη δαπανών για δημόσια και ιδιωτικά συμφέροντα. Οι Ηνωμένες Πολιτείες κυριαρχούν στην αγορά ομολόγων. Έχουν μια αγορά περίπου τριάντα εννέα τοις εκατό.
Σύμφωνα με την έκθεση Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) για το 2021.
Το μέγεθος της παγκόσμιας αγοράς ομολόγων (συνολικό ανεξόφλητο χρέος) είναι περίπου 119 τρισεκατομμύρια δολάρια παγκοσμίως, από τα οποία τα 46 τρισεκατομμύρια δολάρια είναι στην αγορά των ΗΠΑ.
Αυτό το άρθρο θα σας βοηθήσει να κατανοήσετε τι είναι η αγορά ομολόγων, πώς λειτουργούν οι αγορές ομολόγων και εάν τα ομόλογα αποτελούν καλή και ασφαλή επένδυση για εσάς ή όχι. Ας ξεκινήσουμε λοιπόν...
Τι είναι η αγορά ομολόγων;
Ορισμός: αγορά Τα ομόλογα ορίζονται ως μια αγορά στην οποία εταιρείες ή κυβερνήσεις εκδίδουν χρεόγραφα που αγοράζονται από επενδυτές. Ως εκ τούτου, μπορεί επίσης να περιγραφεί ως ένα μέρος όπου οι άνθρωποι αγοράζουν ή πωλούν χρεόγραφα.
Οι κυβερνήσεις εκδίδουν αυτά τα ομόλογα για να αντλήσουν κεφάλαια για να πληρώσουν για την ανάπτυξη υποδομών ή να παρέχουν χρηματοδότηση για τη μείωση του χρέους. Ενώ οι επιχειρήσεις εκδίδουν ομόλογα για να καθοδηγήσουν την επιχείρησή τους, να δημιουργήσουν μια νέα τοποθεσία, να διατηρήσουν την επιχειρηματική τους συνέχεια ή να βελτιστοποιήσουν τα προϊόντα και τις υπηρεσίες τους.
Εκδίδουν ομόλογα με όρους πρωτογενούς αγοράς για να αποπληρώσουν πρόσφατο χρέος ή με όρους δευτερογενούς αγοράς σε επενδυτές που επιδιώκουν να αγοράσουν υπάρχον χρέος. Αυτό το κάνουν μέσω τρίτου μέρους ή μεσίτη. Τα ομόλογα είναι συγκριτικά πιο συντηρητικά από τις μετοχές. Τα ομόλογα είναι επίσης λιγότερο ασταθή, αλλά προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις από τις μετοχές.
Πώς λειτουργούν οι αγορές ομολόγων;
Μια κυβέρνηση ή μια εταιρεία ενεργεί ως εκδότης ομολόγων και εκδίδει ομόλογα στις αγορές ομολόγων για να αντλήσει κεφάλαια χρέους που μπορούν να χρηματοδοτήσουν αποτελεσματικά τις δραστηριότητες και να καθοδηγήσουν την ανάπτυξη. Υπόσχονται επίσης στους επενδυτές ομολόγων να επιστρέψουν το αρχικό ποσό της επένδυσης μαζί με τα έσοδα από τόκους.
Ως εκ τούτου, το ομόλογο χρηματοδοτεί διάφορες λειτουργίες του εκδότη των ομολόγων και βοηθά επίσης τους επενδυτές ομολόγων να κερδίσουν χρήματα από τις επενδύσεις τους. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι αγορές ομολόγων είναι χρηματοπιστωτικές αγορές που έχουν δύο τμήματα: την πρωτογενή αγορά και τη δευτερογενή αγορά.
Στην πρωτογενή αγορά υπάρχει άμεση αγορά και πώληση μεταξύ του εκδότη των ομολόγων και τους αγοραστές. Καλλιεργεί τους τελευταίους τίτλους που δεν έχουν παρουσιαστεί στο παρελθόν στο ευρύ κοινό.
Από την άλλη πλευρά, η δευτερογενής αγορά περιλαμβάνει τη μεταπώληση τίτλων που έχουν ήδη πωληθεί μία φορά στην πρωτογενή αγορά. Αυτές οι συνθήκες της αγοράς αφορούν μεσίτες ή μεσάζοντες.
Λειτουργούν ως γέφυρα μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Μπορούν να πουλήσουν υπάρχοντα ομόλογα σε έναν επενδυτή αφού τα αγοράσουν από τον πωλητή. Αυτά τα θέματα περιλαμβάνουν αμοιβαία κεφάλαια, ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής, συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλα.
Στις αγορές απόδοση ομολόγων τα ομόλογα είναι το εισόδημα που λαμβάνουν οι επενδυτές από ένα ομόλογο. Το σημαντικό πράγμα που πρέπει να καταλάβουμε εδώ είναι ότι οι τιμές των ομολόγων και οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν αντίστροφη σχέση. Έτσι, όταν οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται, οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται.
Το επίπεδο των επικρατούντων επιτοκίων είναι επίσης ένας από τους βασικούς παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές των ομολόγων, επειδή όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι αγορές ομολόγων βλέπουν τις τιμές των ομολόγων να πέφτουν και το αντίστροφο.
Ιστορία των αγορών ομολόγων
Η διάρκεια των ομολόγων είναι μεγαλύτερη από αυτή των μετοχών. Χρονολογείται στη Μεσοποταμία εποχή. Το χρέος έπαιξε καθοριστικό ρόλο όσον αφορά τα δάνεια. Χωρίστηκε σε μονάδες βάρους κόκκου. Στη συνέχεια έγινε ανταλλαγή μεταξύ των οφειλετών. Τα πρώτα χρεόγραφα χρονολογούνται από το 2400 π.Χ.
Το δημόσιο χρέος ακολούθησε το ίδιο και στη μέση ηλικία. Η κυβέρνηση το χρησιμοποίησε για να χρηματοδοτήσει πολέμους. Το Βρετανικό Ναυτικό έλαβε κεφάλαια από την Τράπεζα της Αγγλίας, η οποία είναι η παλαιότερη κεντρική τράπεζα. Εξέδιδε κεφάλαια μέσω εκδόσεων ομολόγων. Αυτό έγινε τον δέκατο έβδομο αιώνα. Ο Πόλεμος της Ανεξαρτησίας του Βρετανικού Στέμματος σημαδεύτηκε από την έκδοση ομολόγων του αμερικανικού Πολέμου. Τη δεύτερη φορά ήταν γνωστό ως "Liberty Bond". Εισήχθη για τη συγκέντρωση κεφαλαίων για τον Πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο.
Ομοίως, τα εταιρικά ομόλογα είναι επίσης αρκετά παλιά. Η έκδοση χρεωστικών τίτλων προέκυψε νωρίτερα από τις μετοχές. Εκπροσωπήθηκε από την Ολλανδική Εταιρεία Ανατολικής Ινδίας (VOC) και την Εταιρεία του Μισισιπή, οι οποίες ήταν ναυλωμένες εταιρείες. Τα ομόλογα ήταν χειρόγραφα και ήταν γνωστά ως «εγγυήσεις» και «εγγυήσεις».
Τύποι. Αγορά ομολόγων
Η αγορά ομολόγων μπορεί να χωριστεί στους ακόλουθους τύπους:
1. Εταιρικά ομόλογα
Όταν οι εταιρείες εκδίδουν ομόλογα, νοούνται ως εταιρικά ομόλογα. Εταιρείες ή επιχειρήσεις εισάγουν εταιρικά ομόλογα για διάφορους λόγους. Περιλαμβάνει τη χρηματοδότηση υφιστάμενων λειτουργιών για τη διασφάλιση της συνέχειας, την επέκταση της σειράς προϊόντων, την εισαγωγή μιας νέας μονάδας παραγωγής και πολλά άλλα. Αυτά τα ομόλογα είναι μακροπρόθεσμα. Η ελάχιστη θητεία είναι ένα έτος. Αυτά τα ομόλογα χωρίζονται σε δύο κατηγορίες: υψηλής απόδοσης (junk) και επενδυτικού βαθμού. Αυτό εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα που λαμβάνουν ο εκδότης και το ομόλογο. Τα ομόλογα υψηλής ποιότητας είναι επενδυτικού βαθμού. Έχει μικρότερο κίνδυνο χρεοκοπίας. Υπάρχουν διάφορες μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση ενός ομολόγου και τον προσδιορισμό της ποιότητάς του. Οι Standard & Poor's και Moody's είναι οίκοι αξιολόγησης. Χρησιμοποιούν κεφαλαία και πεζά γράμματα για να υποδείξουν την ποιότητα των ομολόγων.
Από την άλλη πλευρά, τα ομόλογα σκουπιδιών ή τα ομόλογα υψηλής απόδοσης είναι εκείνα τα ομόλογα που έχουν υψηλότερο κίνδυνο χρεοκοπίας σε σύγκριση με τα κρατικά και εταιρικά ομόλογα. Ένα ομόλογο είναι μια υπόσχεση στους επενδυτές να πληρώσουν τόκους. Συνοδεύεται από το αρχικό ποσό και ανταλλάσσεται όταν αγοράζετε το ομόλογο. Τα ανεπιθύμητα ομόλογα που εκδίδονται από εταιρείες υπόκεινται σε υψηλό κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων. Δυσκολεύονται οικονομικά. Αυτά τα ομόλογα λαμβάνουν συνήθως πολύ χαμηλές αξιολογήσεις, όπως BBB ή Baa, από εταιρείες αξιολόγησης ομολόγων.
2. Κρατικά ομόλογα ή κρατικά ομόλογα. Αγορά ομολόγων
Πρόκειται για κρατικά ομόλογα ή κρατικά ομόλογα που έχουν εκδοθεί σε εθνικό επίπεδο. Αυτά τα ομόλογα έχουν την ονομαστική τους αξία κρυπτογραφημένη. Επιπλέον, η λίστα ομολόγων περιέχει την ημερομηνία λήξης του ίδιου. Εδώ οι άνθρωποι λαμβάνουν περιοδικά το ενδιαφέρον τους. Έτσι, τα κρατικά ομόλογα προσελκύουν συντηρητικούς επενδυτές. Κι αυτό γιατί τα χρέη στηρίζονται από την κυβέρνηση. Επιπλέον, αυτά τα χρέη χρησιμοποιείται για εκτύπωση χρήματα ή φόροι από τον πληθυσμό. Αυτά τα ομόλογα θεωρούνται ότι έχουν τον μικρότερο κίνδυνο. Τα κρατικά ομόλογα στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι γνωστά ως Treasuries. Αυτή τη στιγμή είναι η κύρια αγορά ομολόγων με τη μεγαλύτερη δραστηριότητα και ρευστότητα.
3. Δημοτικά ομόλογα ή «δημοτικά» ομόλογα
Πρόκειται για ομόλογα που εκδίδονται από τοπικά κεφάλαια όπως πολιτείες, περιφέρειες ειδικού σκοπού, πόλεις, δημόσια αεροδρόμια, περιφέρειες δημόσιων υπηρεσιών και άλλες κρατικές οντότητες. Συγκεντρώνουν κεφάλαια για να χρηματοδοτήσουν την ολοκλήρωση διαφόρων έργων. Αυτά τα ομόλογα απαλλάσσονται σε μεγάλο βαθμό από φόρους. Αυτά τα ομόλογα απαλλάσσονται από τοπικούς και κρατικούς φόρους. Ως εκ τούτου, φαίνεται ελκυστικό για επενδυτές με φορολογική συνείδηση. Τα δημοτικά ομόλογα διακρίνονται σε δύο διαφορετικές κατηγορίες: ομόλογα γενικής υποχρέωσης και ομόλογα εσόδων.
Οι κρατικοί φορείς εκδίδουν ομόλογα γενικής υποχρέωσης που δεν αποφέρουν έσοδα από κάποιο συγκεκριμένο έργο. Αυτά τα ομόλογα υποστηρίζονται από φόρους ακινήτων και τα περισσότερα πληρώνονται από γενικά ταμεία. Από την άλλη πλευρά, τα ομόλογα εσόδων είναι εκείνα τα ομόλογα που παρέχουν ασφάλεια για την πληρωμή κεφαλαίου και τόκων. Αυτό ισχύει μέσω φόρων πωλήσεων, εκδότη, καυσίμων, ξενοδοχείων και άλλων φόρων. Ένα τρίτο μέρος βοηθά στην κάλυψη ή τη χρηματοδότηση της πληρωμής κεφαλαίου και τόκων. Αυτό είναι γενικά όπου ο δήμος είναι ο εκδότης των ομολόγων.
4. Ομόλογα με υποθήκη (MBS). Αγορά ομολόγων
Τα ομόλογα με υποθήκη είναι ομόλογα που περιέχουν ενυπόθηκα δάνεια. Περιέχουν επίσης μια υπόσχεση για περιουσιακά στοιχεία με ασφάλεια. Οι άνθρωποι που αγοράζουν τίτλους που υποστηρίζονται με στεγαστικά δάνεια δανείζουν χρήματα σε αγοραστές κατοικιών μέσω δανειστών. Οι πληρωμές τόκων γίνονται μηνιαία, τριμηνιαία και ετήσια. Αυτά τα ομόλογα είναι τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία ή ABS.
5. Ομόλογα αναδυόμενων αγορών
Τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών εκδίδονται από εταιρείες και κυβερνήσεις που βρίσκονται στην αγορά μιας αναδυόμενης οικονομίας. Αυτά τα ομόλογα προσφέρουν μεγάλες ευκαιρίες. Επιπλέον, περιβάλλονται από παράγοντα υψηλού κινδύνου σε σύγκριση με την ανεπτυγμένη αγορά ομολόγων ή την εγχώρια αγορά ομολόγων. Η επένδυση σε ομόλογα αναδυόμενων αγορών εμπεριέχει κίνδυνο. Αυτό είναι το ίδιο με τους κινδύνους που συνδέονται με όλα τα άλλα ομόλογα. Περιλαμβάνει τη χρηματοοικονομική απόδοση, τα μεταβλητά οικονομικά στοιχεία του εκδότη και την ικανότητα του εκδότη να αποπληρώσει τις υποχρεώσεις του χρέους. Η αστάθεια της πολιτικής και της οικονομίας μιας χώρας αυξάνει τον παράγοντα κινδύνου πίσω από αυτά τα ομόλογα.
Αντίθετα, οι περισσότερες αναπτυσσόμενες χώρες έχουν διαχειριστεί πολύ καλά τον κίνδυνο. Υπάρχουν και άλλοι παράγοντες κινδύνου που σχετίζονται με τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών. Περιλαμβάνει τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών και την υποτίμηση του νομίσματος. Η αξία του νομίσματος επηρεάζει άμεσα ή έμμεσα την απόδοση σε σχέση με τα δολάρια, κυρίως όταν το ομόλογο εκδίδεται στο τοπικό νόμισμα. Υπάρχει θετικός αντίκτυπος στις αποδόσεις όταν το τοπικό νόμισμα είναι βαρύτερο από το δολάριο. Αλλά τα πράγματα θα μπορούσαν να εξελιχθούν διαφορετικά εάν το δολάριο υποχωρήσει έντονα έναντι του τοπικού νομίσματος.
Διαφορά μεταξύ αγοράς ομολόγων και χρηματιστηρίου
Μεταξύ ομολόγων και μετοχών υπάρχει σαφής διαφορά. Ένα ομόλογο αναφέρεται ως χρηματοδότηση χρέους. Από την άλλη πλευρά, η μετοχή αναφέρεται στη χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια. Το ομόλογο είναι ένας τύπος δανείου που ο εκδότης πρέπει να αποπληρώσει μαζί με το κεφάλαιο και τους τόκους σε όλη τη διαδικασία. Από την άλλη, αυτός που εκδίδει τις μετοχές μπορεί να μην πληρώσει ούτε το κεφάλαιο ούτε τους τόκους. Αλλά ένα ομόλογο εγκυμονεί λιγότερο κίνδυνο από μια μετοχή. Αυτό οφείλεται στην προστασία από τις νομικές αρχές και στην εγγύηση που παρέχει το ομόλογο.
Περιέχει δήλωση που κάνει λόγο για αποπληρωμή οφειλών προς τους πιστωτές. Έτσι, τα ομόλογα έχουν χαμηλότερο κίνδυνο και γενικά χαμηλότερες αποδόσεις από τις μετοχές. Από την άλλη πλευρά, οι άνθρωποι μπορούν να κερδίσουν και να χάσουν πολλά χρήματα επενδύοντας σε μετοχές. Η αγορά ομολόγων και το χρηματιστήριο είναι πολύ ενεργά και ευέλικτα. Όμως η τιμή των ομολόγων είναι πιο ευαίσθητη σε σύγκριση με το επιτόκιο. Οι τιμές αλλάζουν κατά καιρούς με αναστρέψιμο τρόπο ανάλογα με το επιτόκιο. Από την άλλη πλευρά, η τιμή της μετοχής σχετίζεται με τα μελλοντικά κέρδη και τη συνοδευτική ανάπτυξη.
1. Διαπραγμάτευση ομολόγων. Αγορά ομολόγων
Οι έμποροι ομολόγων ειδικεύονται σε διαφορετικούς τύπους ομολόγων. Αυτά μπορεί να είναι ομόλογα του Δημοσίου, εταιρικά ομόλογα ή δημοτικά ομόλογα. Η αγορά ομολόγων δεν παρέχει κεντρική ανταλλαγή, σε αντίθεση με τη χρηματιστηριακή αγορά. Το εμπόριο γίνεται μεταξύ δύο ατόμων. Ως εκ τούτου, δεν υπάρχουν μεγάλα «σημεία ομολόγων». Δεν υπάρχει ορατότητα στην αγορά ομολόγων. Επομένως, είναι σκόπιμο να επενδύσετε στην αγορά ομολόγων μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων ή κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο. Είναι πιο ασφαλές από την επένδυση σε μεμονωμένα ομόλογα.
2. Δείκτες ομολόγων
Διάφοροι δείκτες ομολόγων όπως S&P 500, Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, Russell Stock Tracking Indices, Merrill Lynch Domestic Master, Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index χρησιμοποιούνται για την παρακολούθηση και τη μέτρηση της απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου εταιρικών ομολόγων. Ορισμένοι από αυτούς τους δείκτες ομολόγων συνδέονται επίσης με ευρύτερους δείκτες που χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση της απόδοσης των παγκόσμιων χαρτοφυλακίων ομολόγων.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Αγορά ομολόγων
Οι χρηματοοικονομικοί ειδικοί πιστεύουν ότι οι άνθρωποι που διαφοροποιούν τα χαρτοφυλάκια τους έχουν κάποια σχέση με την αγορά ομολόγων. Τα ομόλογα ενέχουν λιγότερους κινδύνους. Είναι πιο υγρά και ποικίλα. Έτσι, παρέχει χαμηλές αποδόσεις σε σύγκριση με τις μετοχές. Επιπλέον, υπάρχει ένας παράγοντας αποπληρωμής δανείου που συνοδεύεται από ομόλογα. Υπάρχουν ορισμένα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα χρήση ομολόγων. Τα ομόλογα έχουν χαμηλότερο κίνδυνο και υψηλότερη μεταβλητότητα. Υπάρχει ένα ευρύ φάσμα εκδοτών και οι άνθρωποι μπορούν να επιλέξουν από μια μακρά λίστα διαθέσιμων ομολόγων. Τα εταιρικά και κρατικά ομόλογα είναι τα πιο ρευστά και ενεργά ομόλογα στην αγορά. Από την άλλη πλευρά, το μειονέκτημα της χρήσης ομολόγου είναι η χαμηλή απόδοση, η οποία συνοδεύεται από χαμηλό παράγοντα κινδύνου. Υπάρχει μικρότερη πιθανότητα να μπορέσετε να αγοράσετε το ομόλογο απευθείας από τον επενδυτή. Η αγορά ενός ομολόγου μπορεί να σας εκθέσει σε πληρωμές κεφαλαίου μαζί με κίνδυνο επιτοκίου.
Συμπέρασμα!
Η αγορά ομολόγων είναι μια πιστωτική αγορά και περιέχει χαμηλότερο ποσοστό κινδύνου. Συνοδεύεται από νομικές εγγυήσεις και προστασία. Έτσι, οι άνθρωποι μπορούν να το εκμεταλλευτούν για μεγαλύτερη ασφάλεια. Αλλά θα πρέπει επίσης να γνωρίζετε ότι η χρήση ομολόγου μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα χαμηλότερες αποδόσεις και κίνδυνο επιτοκίου. Η αγορά ομολόγων είναι μεγαλύτερη από τη χρηματιστηριακή αγορά. Επιπλέον, είναι πτητικό και πιο υγρό. Αυτή είναι μια ενεργή αγορά. Αυτός είναι συνήθως ένας δανειστής που δανείζει χρήματα σε έναν δανειστή. Με τη σειρά του, ο δανειστής πρέπει να αποπληρώσει το κεφάλαιο μαζί με τους τόκους. Η αγορά ομολόγων έχει διαφορετικά τμήματα. Αυτά τα τμήματα ταξινομούνται περαιτέρω σε διαφορετικούς τομείς. Έτσι, οι άνθρωποι μπορούν να έχουν ένα ευρύ φάσμα επιλογών για να διαλέξουν. Αντίθετα, το χρηματιστήριο είναι πιο στενό. Επιπλέον, οι αγορές ομολόγων υπάρχουν για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα σε σύγκριση με τις χρηματιστηριακές αγορές.
Αφήστε ένα σχόλιο