Las calificaciones de bonos son una evaluación del riesgo crediticio asociado con una emisión de bonos, proporcionada por agencias de calificación. Las calificaciones ayudan a los inversores a evaluar la probabilidad de que un emisor de bonos pueda realizar pagos oportunos de intereses y principal del bono.
Basándose en el alfabeto, muchas agencias de calificación asignan calificaciones a los distintos bonos disponibles en el mercado. Las calificaciones de bonos permiten al inversor evaluar la solidez financiera de los emisores de bonos, lo que les ayuda a invertir de forma inteligente.
Las agencias de calificación como Standard & Poor's asignan calificaciones de AAA a BBB a los bonos de grado de inversión, mientras que otra agencia de calificación, Mood's, asigna calificaciones de Aaa a Baa3 a los bonos de grado de inversión.
¿Qué es la calificación de un bono?
Definicion La calificación de bonos se define como una puntuación de carta de crédito utilizada por las agencias de calificación para medir la calidad de los bonos e identificar bonos con y sin grado de inversión. Habla de la solidez financiera, la calidad crediticia y la calificación crediticia del emisor del bono.
El pago oportuno del valor nominal de un bono y el interés que se le cobra se predice mediante la calificación del bono, que en última instancia es la capacidad del emisor del bono para reembolsarlo. Las calificaciones de los bonos reflejan la confiabilidad de los bonos corporativos o gubernamentales. La solvencia de un bono muestra en qué medida se puede confiar en que el emisor del bono reembolsará el monto a tiempo.
¿Cómo funcionan las calificaciones de bonos?
Cada emisor de bonos dispone de un informe que demuestra su solvencia. Sin embargo, además de esto, cuentan con agencias de calificación especiales que evalúan su capacidad para cumplir con su contrato cuando el bono vence. Corporaciones como Moody's, Standard & Poor's y Fitch publican informes que clasifican a las empresas según su solidez financiera, lo que ayuda a los inversores a elegir entre ellas.
El informe de las agencias sobre su solvencia juega un papel vital a la hora de determinar el rendimiento de sus bonos. El rendimiento del bono es el rendimiento para el inversor y el emisor debe pagar por pedir prestado el dinero. Una calificación más baja asignada por una agencia de calificación debe cuidarse ofreciendo una mayor rentabilidad. Del mismo modo, una calificación de bono más alta le da al emisor la capacidad de tener un rendimiento inferior a su bono.
- Las calificaciones de los bonos se publican en cartas que actúan como puntuaciones utilizadas para representar la solvencia de un bono, es decir, su capacidad para pagar el monto y sus intereses a tiempo.
- Como se analizó anteriormente, una calificación más baja requiere un rendimiento más alto, lo que significa que si la calificación de un bono es baja, el emisor tendrá que ofrecer tasas de interés altas para atraer inversores y viceversa.
- Cada agencia evalúa los bonos de manera diferente utilizando letras. Por ejemplo, las calificaciones de Standard & Poor's varían de AAA a BBB, mientras que las calificaciones de Moody's varían de Aaa a Baa.
Agencias de calificación de bonos populares. Calificaciones de bonos
Tres empresas, Moody's, S&P y Fitch, cubren casi el 95% mercado calificaciones de bonos. Cada una de estas agencias tiene su propio proceso de evaluación, pero lo que establece el terreno común es la base sobre la cual evalúan.
Los bonos se valoran en calidad y riesgo según los tres criterios, siendo los subcriterios de calidad inversión, no inversión y no calificación. De manera similar, la categoría de riesgo contiene calificaciones desde "predeterminado" hasta "mejor calidad".
Como sugiere el nombre, los bonos de calidad inferior a la inversión son bonos en los que los inversores pueden confiar e invertir su dinero. También por qué proporcionan altos rendimientos.
Las calificaciones de bonos de expertos son útiles para los inversores a la hora de elegir entre bonos con diferentes condiciones contractuales.
1. Standard & Poor´s
Con más de un millón de bonos calificados, incluidos bonos gubernamentales y corporativos, Standard & Poor's es uno de los pioneros en ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión acertadas.
Las calificaciones a corto y largo plazo las asigna una empresa acreditada por la SEC, una de las organizaciones de calificación estadística reconocidas del país.
| AAA |
EXTRAORDINARIA CAPACIDAD PARA CUMPLIR OBLIGACIONES FINANCIERAS |
INVERSIONES |
|---|---|---|
| AA | Fuerte capacidad para cumplir con obligaciones financieras. | 1.Inversiones |
| А | Gran capacidad para cumplir con obligaciones financieras, pero algo susceptible a condiciones económicas adversas y cambios de circunstancias. | 2. Inversiones |
| BBB | Adecuada capacidad para cumplir con obligaciones financieras, pero más susceptible a condiciones económicas adversas y cambios de circunstancias. | 3. Inversiones |
| BB | Menos vulnerable en el corto plazo, pero enfrenta una incertidumbre significativa y constante respecto de las condiciones comerciales, financieras y económicas adversas. | 4. especulativo |
| Б | Más vulnerable a condiciones comerciales, financieras y económicas adversas, pero actualmente puede cumplir con sus obligaciones financieras. | 5. especulativo |
| CAS | Actualmente vulnerable y dependiente de condiciones comerciales, financieras y económicas favorables para cumplir con sus obligaciones financieras. | 6. especulativo |
| CC | Extremadamente vulnerable, el impago aún no se ha producido, pero se espera que sea prácticamente inevitable. | 7. especulativo |
| С | Actualmente es muy vulnerable al impago y se espera que la recuperación final sea inferior a las obligaciones con calificaciones más altas. | 8. especulativo |
| Д | También se utiliza una tarifa por obligación financiera o incumplimiento de promesa implícita cuando se declara en quiebra o se toman acciones similares. | 9. especulativo |
| NR | No clasificado |
2. Servicio al Inversor de Moody's. Calificaciones de bonos
Moody's es otro miembro de la NRSRO, que cubre bonos de más de 135 países, 5000 emisores corporativos no financieros, 4000 instituciones financieras, 18000 emisores de financiación fiscal, 11000 transacciones de financiación estructurada y 1000 emisores de financiación de proyectos e infraestructura.
Lo único que le importa a esta agencia es representar las posibles pérdidas en caso de incumplimiento.
| AAA |
COMPROMISO DE LA MÁXIMA CALIDAD CON EL MÍNIMO RIESGO |
INVERSIONES |
|---|---|---|
| Аа | Pasivo alta calidad con bajo riesgo crediticio | 1. Inversiones |
| А | Pasivos por encima del promedio con bajo riesgo crediticio | 2. Inversiones |
| Balido | Con riesgo de crédito moderado que puede tener características especulativas. | 3. Inversiones |
| Ba | Pasivos con elementos especulativos sujetos a riesgo crediticio significativo | 4. especulativo |
| Б | Los pasivos se consideran especulativos y sujetos a un alto riesgo crediticio. | 5. especulativo |
| Kaa | Mala reputación y sujeto a un riesgo crediticio muy alto | 6. especulativo |
| Ca | Obligaciones altamente especulativas que probablemente estén en default o muy cerca de default, con alguna perspectiva de recuperación del principal y los intereses. | 7. especulativo |
| С | La clase de obligaciones con las tasas de interés más bajas que generalmente están en mora, con pocas perspectivas de recuperación del principal y los intereses. | 8. especulativo |
Además de los alfabetos, Moody también utiliza números para calificar los bonos. Los números 1, 2 y 3 se pueden colocar con cada calificación desde Aaa hasta Caa, donde 1 indica la categoría más alta, dos el promedio y tres la calificación más baja entre ellas.
3. Calificaciones de Fitch. Calificaciones de bonos
Fitch es la tercera de las tres agencias de calificación acreditadas por NRSRO, comúnmente conocidas como las "Tres Grandes". A diferencia de los otros dos, los bonos que cubre Fitch son limitados en relación con la participación de mercado de los otros dos.
Fitch califica los bonos pertenecientes a diversos sectores, incluidos corporativos, financieros, de seguros, etc., de manera similar a S&P. Además, al igual que ocurre con el S&P, el área central de Fitch representa la probabilidad de incumplimiento del bono.
| AAA | CAPACIDAD EXTREMADAMENTE FUERTE PARA CUMPLIR OBLIGACIONES FINANCIERAS | INVERSIONES |
|---|---|---|
| AA | Capacidad muy fuerte para cumplir con las obligaciones financieras. | 1. Inversiones |
| А | Gran capacidad para cumplir con obligaciones financieras, pero algo susceptible a condiciones económicas adversas y cambios de circunstancias. | 2. Inversiones |
| BBB | Capacidad adecuada para cumplir con obligaciones financieras, pero más susceptible a condiciones económicas adversas y cambios de circunstancias. | 3. Inversiones |
| BB | Menos vulnerable en el corto plazo, pero enfrenta una incertidumbre significativa y constante respecto de las condiciones comerciales, financieras y económicas adversas. | 4. especulativo |
| Б | Más vulnerable a condiciones comerciales, financieras y económicas adversas, pero actualmente puede cumplir con sus obligaciones financieras. | 5. especulativo |
| CAS | Actualmente vulnerable y dependiente de condiciones comerciales, financieras y económicas favorables para cumplir con sus obligaciones financieras. | 6. especulativo |
| CC | Extremadamente vulnerable, el impago aún no se ha producido, pero se espera que sea prácticamente inevitable. | 7. especulativo |
| С | Actualmente es muy vulnerable al impago y se espera que la recuperación final sea inferior a las obligaciones con calificaciones más altas. | 8. especulativo |
| Д | También se utiliza una tarifa por obligación financiera o incumplimiento de promesa implícita cuando se declara en quiebra o se toman acciones similares. | 9. especulativo |
| NR | No clasificado |
La importancia de la calificación crediticia. Calificaciones de bonos
Las calificaciones asignadas por las agencias se utilizan para clasificar los bonos, de modo que al inversor le resulte más fácil comparar todos los tipos de bonos. Los bonos con calificación BBB- (S&P y Fitch) y Baa3 (Moody's) y superiores tienen grado de inversión, mientras que otros tienen grado especulativo.
S&P y Fitch utilizan signos más y menos (-, +) para clasificar una categoría, mientras que Moody utiliza valores numéricos (1-3). En el caso de S&P y Fitch, C+ es mejor que C, y C es mejor que C-. Además, según las calificaciones de Moody's, B1 es mejor que B2, pero aún peor que Ba3.
Bonos de grado de inversión y de alto rendimiento
Los inversores suelen clasificar las calificaciones de los bonos en 2 tipos:
- Grado de inversión para bonos con calificación Baa3/BBB- o superior.
- Alto rendimiento para bonos basura o sin grado de inversión, que normalmente tienen una calificación Ba1/BB+ o inferior.
Los bonos de grado de inversión tienen una calificación de bonos más alta y conllevan un menor riesgo crediticio.
Los bonos de alto rendimiento son bonos con calificaciones bajas. Por lo tanto, sólo un inversor sofisticado que pueda tolerar un riesgo crediticio significativo es digno de invertir en bonos basura o de alto rendimiento.
Invertir en bonos de alto rendimiento es más riesgoso debido a la falta de capacidad del emisor para pagar el principal y los intereses.
Conclusión!
Las capacidades financieras del emisor son el factor más importante que puede influir en un cambio en la calificación de un bono.
Entonces, ya sea que tenga bonos municipales o bonos corporativos, la agencia de calificación puede rebajar o mejorar sus calificaciones. Por lo tanto, es necesario prestar atención periódicamente a la calificación de los bonos.
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