OPA ostile

L'acquisizione ostile è il processo di acquisizione del controllo di una società, che avviene contro la volontà degli organi direttivi e della direzione della società target. A differenza dell'acquisizione amichevole, in cui si ottiene previamente il consenso degli organi direttivi della società target, nell'acquisizione ostile il controllo viene assunto direttamente, spesso attraverso l'acquisto di un grosso pacchetto di azioni sul mercato aperto o altre tattiche.

Le acquisizioni ostili possono verificarsi per una serie di ragioni, tra cui guadagni strategici, interessi finanziari, il desiderio dell'organo di governo di acquisire la società nonostante il rifiuto dell'attuale management o semplicemente la pressione degli azionisti che cercano vantaggi dalla transazione.

Spesso tali transazioni possono essere oggetto di contenziosi lunghi e complessi e possono causare malcontento sia all'interno che all'esterno dell'azienda. Il controllo di un'azienda ottenuto attraverso un'acquisizione ostile può portare a cambiamenti nella strategia, nella ristrutturazione aziendale e nelle politiche del personale.

Il significato di un'acquisizione ostile.

Nel mondo aziendale, la maggioranza fusioni e le acquisizioni avvengono di comune accordo, poiché questa transazione è nell'interesse di entrambe le parti. Ciascuna parte ha la possibilità di valutare costi, pensa al bene e al male e poi prendi una decisione.

Durante un'acquisizione ostile, le organizzazioni resistono a tali tentativi e non condividono alcuna informazione che potrebbe comportare rischi per l'azienda.

Un'acquisizione ostile ha diversi aspetti e conseguenze significativi:

Controllo sull'azienda: Un'acquisizione ostile può portare a cambiamenti nella gestione dell'azienda. L'acquirente acquisisce una partecipazione di controllo di azioni, ha l'opportunità di influenzare le decisioni strategiche e le attività operative della società target.
Condividi valore: In caso di scalata ostile, il prezzo delle azioni della società target può variare in modo significativo. Ciò può essere dovuto sia all'aumento del prezzo delle azioni dovuto all'offerta di un acquirente, sia all'incertezza e alla volatilità del mercato.
Implicazioni finanziarie: Un'acquisizione ostile può avere conseguenze finanziarie significative sia per l'acquirente che per l'impresa target. L'acquirente potrebbe dover affrontare la necessità di effettuare ulteriori investimenti o ristrutturare l'azienda dopo l'acquisizione, nonché possibili controversie legali.
Cambiamenti di carriera: Dopo un'acquisizione ostile, la direzione dell'impresa target può essere sostituita. Ciò può portare a cambiamenti nei piani di carriera dei dirigenti e dei dipendenti dell’azienda, nonché alla perdita di posti di lavoro.
Impatto su mercato: un’acquisizione ostile può avere un impatto sulla concorrenza di mercato in un settore, incoraggiando altre aziende a fondersi e acquisire in cerca di protezione o crescita.
Implicazioni legali: Un'acquisizione ostile può innescare una serie di conseguenze legali, tra cui azioni legali, obiezioni degli azionisti, controllo antitrust e altri aspetti.

Nel complesso, un’acquisizione ostile è un processo complesso e sfaccettato che può avere un impatto significativo sulle parti coinvolte, sulle condizioni del mercato e sullo sviluppo strategico delle aziende.

OPA ostile. Esempi reali.

Ci sono stati diversi esempi famosi di acquisizioni ostili nella storia aziendale. Eccone alcuni:

Microsoft contro Yahoo (2008)

Nel 2008, Microsoft ha offerto una grossa somma per rilevare Yahoo. Tuttavia, Yahoo ha rifiutato l'offerta, provocando un tentativo di acquisizione ostile. Microsoft ha cercato di acquisire una partecipazione di controllo in Yahoo, ma dopo che Yahoo ha stretto un accordo con Google, Microsoft ha abbandonato le sue intenzioni.

OPA ostile. Kraft contro Cadbury (2010).

Nel 2010, Kraft Foods si è offerta di acquisire Cadbury. Nonostante il fatto che la direzione di Cadbury non considerasse l'offerta sufficientemente redditizia, Kraft tentò un'acquisizione ostile, offrendosi di acquistare direttamente le azioni dagli azionisti. Di conseguenza, Kraft ha acquisito Cadbury.

Pfizer contro AstraZeneca (2014).

Nel 2014 Pfizer si è offerta di acquisire AstraZeneca per una somma enorme. Dopo il rifiuto del management di AstraZeneca, Pfizer ha tentato un'acquisizione ostile, ma in seguito ha annullato l'accordo a causa di ostacoli insormontabili.

OPA ostile. Oracolo contro Persone Soft (2004).

Nel 2004, Oracle ha tentato un'acquisizione ostile di PeopleSoft, uno dei maggiori fornitori di software aziendale. Dopo molte battaglie e scontri legali, Oracle è riuscita finalmente a rilevare PeopleSoft.

Questi esempi dimostrano che le acquisizioni ostili possono essere complesse e altamente controverse, ma a volte si traducono in transazioni di successo che cambiano il panorama economico di un settore.

Tattiche di acquisizione ostili.

Le tattiche di acquisizione ostile implicano tipicamente una serie di strategie e tecniche che l'acquirente utilizza per acquisire il controllo di una società target senza il consenso del suo management. Ecco alcune delle principali tattiche che possono essere utilizzate:

1. Acquisto di azioni sul mercato aperto.

Un acquisto sul mercato aperto è il processo di acquisto di azioni di una società su una borsa valori o su altri mercati di titoli pubblici. A differenza dell’acquisto di azioni direttamente da una società o dai suoi azionisti, l’acquisto di azioni sul mercato aperto viene effettuato tramite un broker o una piattaforma di trading su una borsa valori o su altri mercati.

Nel contesto di un'acquisizione ostile, l'acquisto di azioni sul mercato aperto può essere utilizzato per aumentare gradualmente la partecipazione in una società con l'obiettivo di acquisirne il controllo. L'acquirente di azioni può aumentare gradualmente la sua quota fino a un livello che gli consentirà di influenzare управление società o addirittura acquisirne una partecipazione di controllo.

Questo metodo consente all'acquirente di acquistare azioni senza il previo consenso del management della società e senza condurre un'offerta pubblica di acquisto (offerta pubblica). Tuttavia, l’acquisto di azioni sul mercato aperto è soggetto anche a fattori di mercato quali il prezzo corrente delle azioni, i volumi di negoziazione e gli interessi di altri investitori, che possono influenzare successo della strategia acquisizione del controllo della società.

2. Acquisizione ostile. Presentazione di un'offerta pubblica di acquisto (offerta pubblica).

Un'offerta pubblica di acquisto è un'offerta formale fatta da un'entità (l'acquirente) agli azionisti di un'altra entità (la società target) per acquistare le loro azioni a un determinato prezzo per azione entro un determinato periodo di tempo.

Nel contesto di un'acquisizione ostile, l'acquirente utilizza un'offerta pubblica di acquisto come metodo per acquisire il controllo della società target senza il suo consenso. Gestione. L'offerta di solito include il prezzo al quale l'acquirente è disposto ad acquistare le azioni, nonché un periodo di tempo entro il quale gli azionisti possono accettare l'offerta.

Il processo di offerta pubblica di acquisto è regolato dalle leggi del paese in cui avviene la transazione e solitamente comprende le seguenti fasi:

Preparazione della documentazione: L'acquirente prepara un documento noto come offerta formale di acquisto, che contiene i termini dell'accordo, inclusi prezzo, termini e altri dettagli importanti.
Annuncio dell'offerta pubblica di acquisto: L'acquirente pubblica un'offerta formale di acquisto, solitamente in pubblicazioni finanziarie specializzate e sul sito web ufficiale dell'organismo di regolamentazione.
Il processo decisionale degli azionisti: Gli azionisti della società target hanno un periodo determinato, solitamente diverse settimane, per decidere se accettare o meno l'offerta di acquisto.
Valutazione e chiusura dell'affare: Dopo la scadenza dell'offerta, l'acquirente stima il numero di azioni accettate e procede all'acquisto. Se l'acquirente riuscisse ad acquisire una quota di maggioranza, potrebbe ottenere il controllo della società.
Riportare i risultati: Dopo la chiusura della transazione, l'acquirente comunica i risultati dell'offerta pubblica e i prossimi passi riguardanti la gestione dell'azienda.

Un'offerta pubblica di acquisto è solitamente un elemento chiave in un'acquisizione ostile, poiché è un modo formale di offrire l'acquisto di azioni di una società direttamente agli azionisti senza il consenso del suo management.

3. Acquisizione ostile. Sollecitazione di delega.

La sollecitazione di delega è il processo di sollecitazione degli azionisti di una società pubblica a ottenere i loro voti in un'assemblea degli azionisti per sostenere determinate decisioni o proposte che potrebbero influenzare la gestione della società o la strategia futura. Nel contesto di un'acquisizione ostile, l'acquirente può utilizzare il ricorso degli azionisti per ottenere sostegno alla sua offerta di acquisizione o per sostituire l'attuale management della società.

Il processo di contatto degli azionisti include in genere i seguenti passaggi:

la raccolta di informazioni sugli azionisti: L'acquirente effettua un'analisi degli azionisti della società per determinare i loro interessi, priorità e posizioni in relazione all'offerta di acquisto di azioni o di sostituzione dell'organo di governo.
Sviluppo di una strategia di comunicazione: Sulla base delle informazioni raccolte, l'acquirente sviluppa una strategia di comunicazione che include metodi e mezzi di comunicazione agli azionisti, nonché messaggi chiave e argomenti a sostegno delle sue proposte.
Condurre una campagna per attirare gli azionisti: L'acquirente inizia ad avvicinarsi attivamente agli azionisti utilizzando vari Strumenti, come lettere, chiamate, riunioni, webinar, opuscoli informativi e altri canali di comunicazione per attirare la loro attenzione e ottenere il loro sostegno.
Ottenere voti in un'assemblea degli azionisti: Lo scopo della campagna di appello degli azionisti è convincere gli azionisti a votare a favore delle proposte dell'acquirente alla prossima assemblea degli azionisti in cui verranno prese le decisioni chiave.
Monitoraggio dei risultati e analisi delle prestazioni: Dopo aver completato una campagna di appello agli azionisti, l'acquirente analizza i risultati e l'efficacia dei suoi sforzi per determinare il successo o il fallimento nell'ottenere il sostegno degli azionisti.

Rivolgersi agli azionisti è un elemento importante di una strategia di acquisizione ostile, poiché consente all’acquirente di influenzare le loro decisioni e ottenere sostegno per i suoi obiettivi.

4. Utilizzo degli strumenti finanziari.

L'utilizzo di strumenti finanziari nel contesto di un'acquisizione ostile è l'utilizzo di vari mezzi e tecniche finanziari per raggiungere l'obiettivo di acquisire il controllo della società target.

Questi strumenti possono includere:

Opzioni su azioni: L'acquirente può esercitare opzioni per acquistare azioni della società target ad un determinato prezzo entro un determinato periodo di tempo. Ciò consente all'acquirente di ottenere il controllo delle azioni a un prezzo inferiore rispetto all'attuale tasso di mercato.
Futures su azioni: I contratti futures su azioni consentono all'acquirente di speculare sul prezzo delle azioni di una società target in futuro, cosa che può essere utilizzata per nascondere rischi o aumentare potenziali profitti.
Derivati: Gli strumenti derivati come swap, contratti a termine e opzioni possono essere utilizzati per proteggersi dal rischio o modificare il valore di un investimento se il prezzo delle azioni della società target cambia.
Prestito a margine: Un acquirente può utilizzare il prestito a margine per acquistare azioni di una società target utilizzando fondi presi in prestito, consentendogli di aumentare il proprio investimento e la propria partecipazione nella società.
Strumenti finanziari strutturati: Ciò comporta la creazione di prodotti finanziari specializzati che possono essere adattati per soddisfare gli obiettivi specifici dell’acquirente in un’acquisizione ostile.

L'utilizzo di strumenti finanziari consente all'acquirente di espandere le proprie capacità e aumentare l'efficacia della strategia al momento dell'acquisizione del controllo della società target. Tuttavia, ciò comporta anche rischi finanziari e richiede che l’acquirente valuti e gestisca tali rischi.

5. Acquisizione ostile. Dichiarazioni pubbliche e minacce.

Le dichiarazioni e le minacce pubbliche sono una forma di comunicazione in cui l'acquirente o altre parti interessate rilasciano dichiarazioni formali o attraverso i media o altri canali pubblici per esprimere le proprie intenzioni, posizioni o minacce in merito a un'acquisizione ostile. Queste dichiarazioni e minacce possono essere dirette agli azionisti, al management o al pubblico in generale e possono essere utilizzate come strategia per raggiungere determinati obiettivi nel processo di acquisizione.

Esempi di dichiarazioni pubbliche e minacce includono:

Annuncio di intenti: L'acquirente può annunciare pubblicamente la sua intenzione di acquisire azioni della società target o addirittura cambiare il suo management per attirare l'attenzione degli azionisti e aumentare la pressione sul management.
Minacce di candidare i propri candidati alle elezioni Consiglio di Amministrazione: L'acquirente può minacciare di nominare candidati per l'elezione nel consiglio di amministrazione della società target se il suo management si rifiuta di collaborare o di accettare le proposte.
Avvertenze sulle possibili conseguenze: L'acquirente può avvisare delle possibili conseguenze per la società target se le sue proposte non vengono accettate, come ad esempio un deterioramento della situazione finanziaria o una diminuzione del valore delle azioni.
Rivolgersi agli azionisti attraverso i media: L'acquirente può utilizzare i media per rivolgersi agli azionisti e presentare le sue argomentazioni a sostegno delle sue proposte o posizioni.
Minacce e dichiarazioni legali: L'acquirente può minacciare o intraprendere azioni legali contro il management o gli azionisti della società target se le loro azioni o decisioni interferiscono con i suoi obiettivi.

Dichiarazioni pubbliche e minacce possono svolgere un ruolo importante in una strategia di acquisizione ostile, aiutando l’acquirente a mobilitare sostegno e ad aumentare la pressione sulla società target e sul suo management. Tuttavia, possono anche causare reazioni negative e rischi, come danni alla reputazione e conflitti con le parti interessate.

6. Acquisizione ostile. Cause e confronto.

Le cause legali e le situazioni di stallo sono l'aspetto legale di un'acquisizione ostile, in cui l'acquirente o la società target possono intraprendere azioni legali l'uno contro l'altro o citare in giudizio terzi in relazione al processo di acquisizione. Queste azioni possono verificarsi sia durante il processo di acquisizione che dopo il suo completamento e spesso possono protrarsi per molto tempo.

Esempi di azioni legali e opposizioni includono:

Ricerca antitrust: Le autorità di regolamentazione potrebbero avviare un'indagine antitrust per valutare l'impatto dell'acquisizione sulla concorrenza nel settore. Se un’acquisizione crea o rafforza una posizione monopolistica sul mercato, le autorità di regolamentazione possono bloccare l’accordo o imporre determinate restrizioni sui suoi termini.
Contenzioso tra imprese: La società target o i suoi azionisti possono intraprendere azioni legali contro l'acquirente, accusandolo di cattiva condotta, manipolazione del mercato, violazione delle regole o mancato rispetto delle leggi durante il processo di acquisizione.
Controversie con gli azionisti: Gli azionisti della società target possono anche intentare un'azione legale contro l'acquirente o l'organo amministrativo della società se ritengono che i loro interessi non siano stati adeguatamente tutelati o siano stati pregiudicati durante il processo di acquisizione.
Controversia sul prezzo delle azioni: Potrebbero sorgere controversie in relazione alla determinazione del prezzo equo delle azioni di una società in un'acquisizione, soprattutto se il prezzo offerto dall'acquirente è discutibile o non soddisfa le aspettative degli azionisti.
Controversie con regolatori e stakeholder: L'acquirente o la società target potrebbe dover affrontare battaglie legali con autorità di regolamentazione, parti interessate o altre terze parti che potrebbero mettere in discussione la legalità o l'impatto della transazione.

Contenziosi e contenziosi possono comportare notevoli costi finanziari e di tempo per le parti e possono creare incertezza e rischi per il completamento con successo di un'acquisizione.

FAQ . OPA ostile.

Cos’è un’acquisizione ostile?
- Un'acquisizione ostile è un processo in cui una società (l'acquirente) tenta di acquisire il controllo di un'altra società (la società target) senza ottenere il consenso del suo organo di governo.
Quali potrebbero essere le ragioni di un’acquisizione ostile?
- Le ragioni di un'acquisizione ostile possono essere molteplici e comprendono fattori strategici, finanziari, competitivi o di mercato. Ad esempio, un acquirente potrebbe vedere valore in risorse o l'attività dell'azienda target che desidera acquisire.
Quali metodi vengono utilizzati durante un'acquisizione ostile?
- In un'acquisizione ostile possono essere utilizzate diverse tattiche, tra cui offerte pubbliche di acquisto, approcci agli azionisti, uso di strumenti finanziari, dichiarazioni e minacce pubbliche, nonché azioni legali e scontri.
Quali conseguenze potrebbe avere un’acquisizione ostile per le aziende e i loro azionisti?
- Un'acquisizione ostile può portare a cambiamenti nella gestione aziendale, cambiamenti nella strategia o nelle operazioni, cambiamenti nel prezzo delle azioni, controversie e rischi legali, nonché conseguenze sulla carriera per gestione e dipendenti.
Quali considerazioni legali e normative accompagnano un’acquisizione ostile?
- Le acquisizioni ostili sono spesso soggette a varie leggi e regolamenti, come leggi antitrust, regolamenti sui titoli, regolamenti sul governo societario e altri.
Quali strategie possono essere utilizzate per proteggersi da un’acquisizione ostile?
- Le aziende possono adottare varie misure per proteggersi da un’acquisizione ostile, tra cui l’adozione di misure di protezione, l’attrazione di acquirenti alternativi, riorganizzazione aziendale o beni, azioni normative o azioni legali.