Finanza comportamentale: definizione, esempi e concetti

La finanza comportamentale è un campo della finanza che studia come la psicologia di un individuo influenza il processo decisionale finanziario e come tali decisioni influenzano i mercati. A differenza della teoria finanziaria tradizionale, che presuppone che gli investitori agiscano in modo razionale, la teoria della finanza comportamentale afferma che gli investitori possono essere soggetti a emozioni, pregiudizi e altre influenze irrazionali.

La finanza comportamentale è lo studio del comportamento degli investitori nei mercati basato su principi psicologici del processo decisionale. Questo spiega perché le persone acquistano o vendono le azioni che fanno. Si basa sul fatto che gli investitori non sempre sono razionali oltre i limiti del proprio autocontrollo e sono influenzati dalle proprie predisposizioni. Inoltre, questi pregiudizi possono spiegare diversi tipi di anomalie di mercato.

La finanza comportamentale può essere analizzata per comprendere il comportamento e la psicologia degli investimenti che i professionisti finanziari e gli investitori hanno quando investono in diversi tipi di anomalie di mercato nel mercato azionario, nonché i diversi risultati in diversi settori e industrie.

Uno degli aspetti principali della ricerca sul comportamento finanziario è l’influenza dei pregiudizi psicologici, emotivi o cognitivi. La teoria della finanza comportamentale nei mercati finanziari suggerisce che, nonostante siano razionali o logici, gli investitori prendono le loro decisioni finanziarie attraverso il bias di conferma.

Comprensione. Finanza comportamentale

L’ipotesi standard nella teoria economica è che le persone siano esseri razionali. Ciò significa che le persone prendono decisioni che le avvantaggiano rispetto alle decisioni neutre o che potrebbero danneggiarle in qualche modo. Questa ipotesi si estende alla teoria finanziaria tradizionale. Oltre al presupposto di razionalità, si presuppone che gli investitori abbiano un perfetto autocontrollo e non siano affetti da errori cognitivi o di elaborazione delle informazioni. La teoria della finanza comportamentale rifiuta questi presupposti. La finanza comportamentale mette in discussione l’ipotesi del mercato efficiente. Suggerisce quando e come le persone si discostano dalle aspettative razionali della teoria prevalente. Mostra come le decisioni relative a investimenti, debiti personali, rischi, pagamenti, ecc. siano incanalate attraverso pregiudizi umani, limitazioni cognitive e modelli di pensiero irrazionali.

Predisposizioni e pregiudizi incidono seriamente sulla capacità degli investitori di prendere decisioni. Ecco un elenco di pregiudizi finanziari comuni che influenzano il comportamento degli investitori.

1. Distorsione da autoattribuzione. Finanza comportamentale

Il bias di autoattribuzione è un tipo di bias nella teoria della finanza comportamentale. Questo pregiudizio è che le persone, di fronte al successo, spesso attribuiscono i risultati positivi alle proprie qualità e capacità personali, mentre tendono ad attribuire il fallimento a circostanze esterne o alla fortuna.

Nel contesto degli investimenti e delle negoziazioni sui mercati finanziari, i bias di autoattribuzione possono manifestarsi nei seguenti modi:

1. Successo e abilità: Se un investitore ottiene un rendimento elevato dal suo investimento, può attribuirlo alle sue eccezionali capacità di investimento, anche se parte del successo è dovuto alla fortuna o alle condizioni temporanee del mercato.
2. Fallimenti e fattori esterni: In caso di perdita, un investitore può essere portato a credere che sia dovuta a fattori esterni come fluttuazioni del mercato, eventi economici o altre circostanze incontrollabili.

Il bias di autoattribuzione può influenzare le decisioni di investimento e di trading perché può portare a una sovrastima dei propri abilità e sottovalutazione dell’influenza di fattori casuali sui risultati.

Comprendere questo pregiudizio è importante per gli investitori e i professionisti finanziari poiché aiuta a sviluppare strategie più obiettive gestione del rischio, valutare i risultati e prendere decisioni sui mercati finanziari. Analizzare i tuoi successi e i tuoi fallimenti, tenendo conto dell’influenza sia delle competenze che dei fattori casuali, può aiutarti a migliorare il tuo processo decisionale e ottenere risultati più sostenibili.

2. Dipendenza dalla fiducia in se stessi

Il bias di eccessiva fiducia è una forma di bias nella finanza comportamentale. Ciò rappresenta la tendenza delle persone a sopravvalutare la propria conoscenza, abilità o l’accuratezza delle proprie previsioni. Nel contesto della finanza e degli investimenti, ciò può avere importanti implicazioni.

Alcune manifestazioni di pregiudizio da eccessiva fiducia nei mercati finanziari includono:

1. Eccessiva fiducia nelle previsioni: Gli investitori che soffrono di questo pregiudizio potrebbero credere che le loro analisi e previsioni siano più accurate di quanto lo siano in realtà. Ciò può portare ad assumere rischi finanziari più elevati sulla base di una convinzione illusoria nella propria infallibilità.
2. Valutazione del rischio insufficiente: Le persone con un pregiudizio eccessivo possono sottovalutare i possibili rischi di un investimento a causa di un senso di invincibilità.
3. Sottovalutazione dell’incertezza: Gli investitori potrebbero essere inclini a ignorare l’incertezza e la volatilità dei mercati perché sono eccessivamente fiduciosi nella propria capacità di prevedere la direzione del mercato.
4. Eccessiva attività sul mercato: L’eccessiva fiducia può portare a scambi frequenti e a spese eccessive per commissioni e tasse sugli investimenti.

Gestire il bias di eccessiva fiducia è importante per gli investitori e i professionisti finanziari. Comprendere i propri limiti e accettare la possibilità di errori può aiutarti a ridurre i rischi e a prendere decisioni finanziarie più intelligenti. È anche importante sviluppare strategie di rischio e imparare a valutare in modo più obiettivo le proprie conoscenze e previsioni.

3. Conferma del pregiudizio. Finanza comportamentale

Il bias di conferma è un’altra forma di bias nella finanza comportamentale. Questo tipo di pregiudizio si verifica quando le persone tendono a cercare, interpretare e ricordare le informazioni in modi che confermano le loro convinzioni o opinioni esistenti. Nel contesto degli investimenti e della finanza, il bias di conferma può avere gravi conseguenze.

Alcune manifestazioni di bias di conferma nel settore degli investimenti includono:

1. Selezione e interpretazione delle informazioni: Gli investitori che soffrono di bias di conferma potrebbero cercare e preferire informazioni coerenti con le loro convinzioni esistenti e ignorare o trascurare informazioni che contraddicono le loro convinzioni.
2. Ignorare la diversità di opinione: le persone possono evitare di prendere in considerazione punti di vista diversi dai propri, il che può portarle a perdere una varietà di informazioni e punti di vista alternativi.
3. Conferma delle decisioni: Gli investitori potrebbero preferire decisioni che supportino le loro strategie di investimento esistenti, anche se un’analisi più obiettiva potrebbe indicare la necessità di un cambiamento.
4. Memoria selettiva: Le persone con bias di conferma potrebbero essere più capaci di ricordare e accettare le informazioni che corrispondono alle loro convinzioni e dimenticare le informazioni che le contraddicono.

Il bias di conferma può portare a decisioni irrazionali, rafforzando i pregiudizi esistenti e creando bolle di mercato in cui gli investitori confermano le convinzioni reciproche ignorando informazioni che potrebbero portare a conclusioni più valide. Gestire questo tipo di pregiudizio è importante per sviluppare strategie di investimento più obiettive ed efficaci. Ciò può includere la ricerca attiva di informazioni contrastanti e gli sforzi per analizzare approfonditamente i dati prima di prendere decisioni.

4. Avversione alla perdita

L’avversione alla perdita è un concetto della finanza comportamentale che descrive la tendenza delle persone a percepire le perdite in modo più forte rispetto alla parità di guadagni. Questo pregiudizio significa che le persone tendono ad essere avverse al rischio e preferiscono evitare perdite, anche se ciò significa perdere un’opportunità di profitto.

Alcuni aspetti chiave dell’avversione alle perdite nel contesto degli investimenti includono:

1. Evitare decisioni rischiose: Gli investitori che soffrono di avversione alle perdite possono essere riluttanti a prendere decisioni che comportano il rischio di perdita, anche se esiste la possibilità di guadagni significativi.
2. Vendita anticipata di beni: Gli investitori potrebbero essere propensi a vendere asset quando subiscono perdite piuttosto che tenerli nella speranza di una ripresa del mercato.
3. L'illusione di perdite e guadagni: Le persone con avversione alla perdita possono sopravvalutare l’importanza delle perdite e provare una risposta emotiva più forte alle perdite che ai guadagni.
4. Indifferenza ai possibili guadagni: Gli investitori potrebbero non essere sufficientemente motivati ​​ad assumersi dei rischi, anche se il rendimento atteso potrebbe essere significativo.

Gestire l’avversione alla perdita è importante per investire con successo. Ciò può includere lo sviluppo di strategie di gestione del rischio, la comprensione ragionevole delle potenziali perdite e l’adozione di decisioni informate basate sull’analisi fondamentale. Allenarsi per essere consapevoli e controllare le proprie reazioni emotive alle perdite può aiutare gli investitori a prendere decisioni più razionali e ponderate.

5. Spostamento euristico rappresentativo

Lo spostamento euristico della rappresentatività è la tendenza delle persone a valutare la probabilità degli eventi quando prendono decisioni in base a quanto tipica o rappresentativa percepiscono una situazione per un particolare gruppo.

Nel contesto della finanza comportamentale, questo cambiamento euristico può manifestarsi come segue:

1. Valutazione del rischio e del rendimento: Gli investitori possono valutare il rischio e il rendimento di un asset in base a quanto ritengono rappresentativa la situazione di investimenti riusciti o infruttuosi in passato.
2. Ignorare le statistiche: Le persone possono ignorare le statistiche oggettive, preferendo stimare le probabilità degli eventi in base alle loro intuizioni su quanto tipica appaia una situazione.
3. Valutazione del rischio inadeguata: Il bias euristico può portare a una sottostima del rischio se l’investitore percepisce una situazione come meno rischiosa di quanto potrebbe essere in realtà, e viceversa.
4. L'influenza delle emozioni sulle decisioni: Sopravvalutare una situazione come tipica può influenzare notevolmente le reazioni emotive e il processo decisionale di un investitore.

Superare il pregiudizio euristico rappresentazionale è importante per gli investitori perché può aiutarli a prendere decisioni più informate basate su dati e analisi oggettive piuttosto che su percezioni soggettive di ciò che è tipico. Insegnare a te stesso a utilizzare metodi più intelligenti per valutare il rischio e il rendimento può aiutare migliora la qualità decisioni di investimento.

6. Mentalità da gregge. Finanza comportamentale

L’herding è un fenomeno in cui gli individui prendono decisioni o adottano determinati comportamenti in base a ciò che fanno gli altri partecipanti al mercato, piuttosto che sulla propria analisi e valutazione della situazione. Nel contesto della finanza comportamentale, la mentalità del gregge è spesso vista come una forma di comportamento irrazionale nei mercati finanziari.

Alcune caratteristiche della mentalità del gregge in un contesto finanziario includono:

1. Comportamento in linea con le tendenze: Gli investitori potrebbero seguire le tendenze convenzionali del mercato invece di analizzare attentamente i fattori fondamentali, il che potrebbe portare a una sopravvalutazione degli asset.
2. Comportamento di massa in tempi di incertezza: Durante i periodi di incertezza o crisi finanziaria, gli investitori possono tendere a prendere decisioni in base a ciò che fanno gli altri anziché analizzare attentamente la situazione.
3. Onde irrazionali di vendite e acquisti: La mentalità del gregge può portare a massicce ondate di vendite o acquisti, anche quando non esiste una base fondamentale per tali movimenti.
4. Creare bolle nel mercato: La mentalità del gregge può contribuire alla formazione di bolle di mercato, in cui i prezzi degli asset salgono o scendono a causa del comportamento collettivo degli investitori piuttosto che di fattori legati al valore reale.

La mentalità del gregge può portare a movimenti inefficienti nei mercati finanziari e ad aumentare la volatilità. Ciò può anche creare opportunità per coloro che assumono posizioni contrarie (opposte alla tendenza generale).

È importante che gli investitori siano consapevoli della mentalità del gregge e si sforzino di prendere decisioni basate sulla propria analisi piuttosto che emulare il comportamento delle masse. La formazione in alfabetizzazione finanziaria, lo sviluppo di capacità di analisi e gestione del rischio aiuteranno gli investitori a ridurre l’influenza della mentalità del gregge sulle loro decisioni.

7. Spostamento dell'ancora. Finanza comportamentale

Il bias di ancoraggio si verifica quando il processo decisionale si basa su informazioni preesistenti o sulla prima informazione. La prima informazione funge da ancoraggio nel processo decisionale degli investitori.

8. Distorsione del senno di poi

Si basa sull'idea sbagliata che col senno di poi "sapevi sempre" che avevano ragione. Ciò può indurre gli investitori a credere di possedere capacità o talenti unici nel prevedere vari risultati.

9. L'errore narrativo. Finanza comportamentale

L’errore narrativo nella finanza comportamentale descrive la tendenza delle persone a creare o accettare narrazioni semplificate e cognitivamente accattivanti per spiegare eventi passati, soprattutto quando si tratta di performance finanziarie o movimenti di mercato. Questo malinteso può portare a percezioni distorte delle relazioni di causa-effetto e a conclusioni errate nell’analisi dei mercati.

Alcuni aspetti dell’errore narrativo in finanza includono:

1. Creare storie colorate: Gli investitori e gli analisti possono creare storie pittoresche per spiegare gli eventi di mercato passati, anche se le ragioni reali possono essere più complesse e sfaccettate.
2. Preferenza per spiegazioni semplici: Le persone spesso preferiscono spiegazioni semplici e facilmente comprensibili per eventi complessi, anche se non riflettono la reale complessità della situazione.
3. Fascino emotivo delle storie: le storie possono essere emotivamente accattivanti e facili da ricordare, il che le rende più attraenti per le persone rispetto a spiegazioni più obiettive ma meno coinvolgenti.
4. Distorsione della percezione del rischio: Creare narrazioni avvincenti può portare a percezioni distorte del rischio, poiché le persone possono prendere decisioni basate su reazioni emotive alle storie piuttosto che su un’analisi informata dei fatti.

L’errore narrativo evidenzia l’importanza del pensiero critico e dell’analisi obiettiva nel settore finanziario. Gli investitori e gli analisti dovrebbero essere attenti ai propri pregiudizi e sforzarsi di indagare a fondo tutti gli aspetti degli eventi prima di comprendere le tendenze e i risultati del mercato.

10. Offset del telaio

Con questo pregiudizio, il processo decisionale si basa sul modo in cui le informazioni vengono presentate piuttosto che sui puri fatti. La presentazione o la presentazione dei fatti può portare a giudizi o decisioni diversi. La stessa opportunità può suscitare reazioni diverse da parte dello stesso investitore a seconda di come viene presentata. Questi pregiudizi influenzano il processo decisionale di un investitore e talvolta possono portare a conclusioni disastrose. Oltre a questi pregiudizi, ci sono altri concetti importanti nella finanza comportamentale come la dissonanza cognitiva e la contabilità mentale.
La dissonanza cognitiva si riferisce al disagio che gli investitori provano quando prendono decisioni contrarie alle loro convinzioni o opinioni.

Contabilità mentale. Finanza comportamentale

Il premio Nobel Richard Thaler ha chiamato questo concetto per descrivere il modo in cui le persone soggettivamente formano transazioni nella loro mente. Questo concetto è preso in prestito dal campo dell’economia comportamentale. La fonte e l'uso del denaro sono diversi criteri in base ai quali viene suddiviso il denaro. La finanza comportamentale rappresenta un passo avanti nell’evoluzione della finanza tradizionale.

Conclusione!

In conclusione, la finanza comportamentale è utile per comprendere come le decisioni finanziarie siano influenzate da pregiudizi, emozioni e limitazioni cognitive umane. Sebbene la teoria tradizionale presuppone che le persone siano agenti razionali, la finanza comportamentale sfida tutti questi presupposti affermando che le persone e le loro decisioni nel mercato azionario e in altri investimenti finanziari non sono esenti da emozioni, pregiudizi o dall’influenza della cultura, dei condizionamenti e delle relazioni sociali. In questo modo, la finanza comportamentale aiuta gli investitori e gli operatori finanziari a capire come e quando le persone si discostano dalle aspettative razionali quando prendono decisioni finanziarie. Questo ti aiuta a prendere decisioni migliori e più razionali quando si tratta di gestire i mercati finanziari.

Tipografia ABC