I rating obbligazionari sono una valutazione del rischio di credito associato a un’emissione obbligazionaria, fornita dalle agenzie di rating. I rating aiutano gli investitori a valutare la probabilità che un emittente obbligazionario sia in grado di effettuare pagamenti tempestivi di interessi e capitale sull’obbligazione.

In base all'alfabeto, molte agenzie di rating assegnano un rating alle varie obbligazioni disponibili sul mercato. I rating obbligazionari consentono a un investitore di valutare la forza finanziaria degli emittenti obbligazionari, il che li aiuta a investire in modo saggio.

Le agenzie di rating come Standard & Poor's assegnano rating da AAA a BBB alle obbligazioni investment grade, mentre un'altra agenzia di rating, Mood's, assegna rating da Aaa a Baa3 alle obbligazioni investment grade.

Che cos'è un rating obbligazionario?

definizione: Il rating obbligazionario è definito come un punteggio di credito in lettere utilizzato dalle agenzie di rating per misurare la qualità delle obbligazioni e identificare le obbligazioni investment grade e non investment grade. Si parla della solidità finanziaria, della qualità creditizia e del rating creditizio dell'emittente delle obbligazioni.

Il pagamento tempestivo del valore nominale di un'obbligazione e degli interessi addebitati su di essa è previsto dal rating dell'obbligazione, che in definitiva rappresenta la capacità dell'emittente dell'obbligazione di ripagarla. I rating obbligazionari riflettono l’affidabilità delle obbligazioni societarie o governative. L’affidabilità creditizia di un’obbligazione mostra quanto ci si può fidare dell’emittente dell’obbligazione per rimborsare l’importo in tempo.

Come funzionano i rating delle obbligazioni?

Ciascun emittente di obbligazioni dispone di un rapporto che ne dimostra l'affidabilità creditizia. Oltre a ciò, però, dispongono di speciali agenzie di rating che valutano la loro capacità di adempiere al contratto alla scadenza dell'obbligazione. Aziende come Moody's, Standard & Poor's e Fitch pubblicano rapporti che classificano le aziende in base alla loro forza finanziaria, aiutando gli investitori a scegliere tra di esse.

Il rapporto delle agenzie sulla loro solvibilità gioca un ruolo fondamentale nella determinazione il rendimento delle loro obbligazioni. Il rendimento dell’obbligazione è il rendimento per l’investitore e l’emittente deve pagare per prendere in prestito il denaro. Un rating più basso assegnato da un’agenzia di rating deve essere affrontato offrendo rendimenti più elevati. Allo stesso modo, un rating obbligazionario più elevato dà all’emittente la possibilità di sottoperformare la propria obbligazione.

  • I rating delle obbligazioni vengono pubblicati in lettere che fungono da punteggi utilizzati per rappresentare l'affidabilità creditizia di un'obbligazione, ovvero la sua capacità di rimborsare puntualmente l'importo e gli interessi.
  • Come discusso in precedenza, un rating più basso richiede un rendimento più elevato, il che significa che se il rating di un’obbligazione è basso, l’emittente dovrà offrire tassi di interesse elevati per attirare gli investitori e viceversa.
  • Ogni agenzia valuta le obbligazioni in modo diverso utilizzando le lettere. Ad esempio, i rating di Standard & Poor's vanno da AAA a BBB, mentre i rating di Moody's vanno da Aaa a Baa.

Agenzie di rating obbligazionarie popolari. Rating obbligazionari

Tre società, Moody's, S&P e Fitch, coprono quasi il 95% mercato rating obbligazionari. Ognuna di queste agenzie ha il proprio processo di valutazione, ma ciò che stabilisce il terreno comune è la base su cui valutano.

Le obbligazioni sono valutate qualità e rischio secondo tutti e tre i criteri, con i sottocriteri di qualità investimento, non investimento e non rating. Allo stesso modo, la categoria di rischio contiene rating da "default" a "migliore qualità".

Come suggerisce il nome, le obbligazioni investment grade substandard sono obbligazioni di cui gli investitori possono fidarsi e in cui investire il proprio denaro. anche perché forniscono rendimenti elevati.

I rating obbligazionari degli esperti sono utili agli investitori quando scelgono tra obbligazioni con termini contrattuali diversi.

1. Standard & Poor's

Con oltre un milione di obbligazioni valutate, comprese obbligazioni governative e societarie, Standard & Poor's è uno dei pionieri nell'aiutare gli investitori a prendere sagge decisioni di investimento.

I rating a breve e lungo termine vengono assegnati da una società accreditata dalla SEC, una delle organizzazioni di rating statistico riconosciute a livello nazionale.

AAA

STRAORDINARIA CAPACITÀ DI ADEGUARE GLI OBBLIGHI FINANZIARI

INVESTIMENTI
AA Forte capacità di far fronte agli obblighi finanziari 1.Investimenti
А Forte capacità di far fronte agli obblighi finanziari, ma alquanto suscettibile alle condizioni economiche avverse e ai cambiamenti delle circostanze. 2. investimento
BBB Adeguata capacità di far fronte agli obblighi finanziari, ma più suscettibile alle condizioni economiche avverse e ai cambiamenti delle circostanze. 3. investimento
BB Meno vulnerabile nel breve termine, ma si trova ad affrontare una significativa incertezza continua riguardo alle condizioni commerciali, finanziarie ed economiche avverse. 4. Speculativo
Б Più vulnerabili alle condizioni commerciali, finanziarie ed economiche avverse, ma attualmente possono far fronte agli obblighi finanziari. 5. Speculativo
CCC Attualmente vulnerabile e dipendente da condizioni commerciali, finanziarie ed economiche favorevoli per far fronte agli obblighi finanziari. 6. Speculativo
CC Estremamente vulnerabile, il default non si è ancora verificato, ma si prevede che diventerà praticamente inevitabile. 7. Speculativo
С Attualmente altamente vulnerabile al mancato pagamento e il recupero finale dovrebbe essere inferiore rispetto agli obblighi con rating più elevato. 8. Speculativo
Д Una commissione per obblighi finanziari o violazione di promesse tacite viene utilizzata anche quando viene dichiarato fallimento o vengono intraprese azioni simili. 9. Speculativo
NR Non valutato

2. Servizio agli investitori di Moody's. Rating obbligazionari

Moody's è un altro membro della NRSRO, che copre obbligazioni di oltre 135 paesi, 5000 emittenti societari non finanziari, 4000 istituzioni finanziarie, 18000 emittenti di finanza fiscale, 11000 transazioni di finanza strutturata e 1000 emittenti di infrastrutture e finanza di progetto.

L'unica cosa che interessa a questa agenzia è rappresentare le possibili perdite in caso di inadempienza.

AAA

MASSIMO IMPEGNO PER LA QUALITÀ CON IL MINIMO RISCHIO

INVESTIMENTI
Аа obblighi Alta qualità con basso rischio di credito 1. investimento
А Passività superiori alla media con basso rischio di credito 2. investimento
Baa Con rischio di credito moderato che può avere caratteristiche speculative 3. investimento
bah Passività con elementi speculativi soggette a significativo rischio di credito 4. Speculativo
Б Le passività sono considerate speculative e soggette ad un elevato rischio di credito. 5. Speculativo
Kaa Scarsamente affidabile e soggetto a un rischio di credito molto elevato 6. Speculativo
Ca Obbligazioni altamente speculative che potrebbero essere in default o molto prossime al default, con qualche prospettiva di recupero del capitale e degli interessi 7. Speculativo
С La classe di obbligazioni con i tassi di interesse più bassi che generalmente sono in default, con poche prospettive di recupero del capitale e degli interessi. 8. Speculativo

Oltre agli alfabeti, Moody utilizza anche i numeri per valutare le obbligazioni. I numeri 1, 2 e 3 possono essere posizionati in ciascuna valutazione da Aaa a Caa, dove 1 indica la categoria più alta, due la media e tre la valutazione più bassa tra di loro.

3. Valutazioni Fitch. Rating obbligazionari

Fitch è la terza delle tre agenzie di rating accreditate dalla NRSRO, comunemente note come le "Tre Grandi". A differenza degli altri due, le obbligazioni coperte da Fitch sono limitate rispetto alla quota di mercato degli altri due.

Le obbligazioni appartenenti a vari settori, tra cui quello societario, finanziario, assicurativo, ecc., sono valutate da Fitch in modo simile a S&P. Inoltre, come nel caso dell'S&P, l'area centrale di Fitch rappresenta la probabilità di default dell'obbligazione.

L'importanza del rating creditizio. Rating obbligazionari

I rating assegnati dalle agenzie vengono utilizzati per classificare le obbligazioni in modo che sia più facile per un investitore confrontare tutti i tipi di obbligazioni. Le obbligazioni con rating BBB- (S&P e Fitch) e Baa3 (Moody's) e superiori sono investment grade, mentre altre sono speculative.

S&P e Fitch utilizzano i segni più e meno (-, +) per classificare una categoria, mentre Moody utilizza valori numerici (1-3). Nel caso di S&P e Fitch, C+ è migliore di C e C è migliore di C-. Inoltre, secondo le valutazioni di Moody's, B1 è migliore di B2, ma comunque peggiore di Ba3.

Obbligazioni investment grade e ad alto rendimento

Gli investitori generalmente classificano i rating delle obbligazioni in 2 tipologie:

  1. Investment grade per obbligazioni con rating Baa3/BBB- o superiore.
  2. Rendimento elevato per obbligazioni non investment grade o spazzatura, che in genere hanno un rating Ba1/BB+ o inferiore.

Le obbligazioni investment grade hanno un rating obbligazionario più elevato e comportano un rischio di credito inferiore.

Le obbligazioni ad alto rendimento sono obbligazioni con rating basso. Pertanto, solo un investitore sofisticato in grado di tollerare un rischio di credito significativo è degno di investire in obbligazioni ad alto rendimento o spazzatura.

Investire in obbligazioni ad alto rendimento è più rischioso a causa dell'incapacità dell'emittente di rimborsare il capitale e gli interessi.

Conclusione!

Le capacità finanziarie dell'emittente sono il fattore principale che può influenzare un cambiamento nel rating di un'obbligazione.

Pertanto, sia che si abbiano obbligazioni municipali o obbligazioni societarie, il loro rating potrebbe essere declassato o migliorato dall'agenzia di rating. Pertanto, è necessario prestare regolarmente attenzione al rating delle obbligazioni.