Obligāciju tirgus - definīcija, vēsture un veidi

Obligāciju tirgus ir finanšu tirgus, kuram ir primārais tirgus, kurā valdības aģentūras vai korporācijas emitē jaunus parāda vērtspapīrus, un sekundārais tirgus, kurā investori pērk un pārdod parāda vērtspapīrus.

To sauc arī par kredītu tirgu, fiksētā ienākuma tirgu vai parāda tirgu. Tas parasti notiek ar obligācijām. Bet tas var ietvert arī rēķinus un piezīmes, lai segtu izdevumus valsts un privātām interesēm. ASV dominē obligāciju tirgū. Viņu aptuvenais tirgus ir trīsdesmit deviņi procenti.

Saskaņā ar Vērtspapīru nozares un finanšu tirgu asociācijas (SIFMA) 2021. gada ziņojumu.

Pasaules obligāciju tirgus apjoms (kopējais nenomaksātais parāds) ir aptuveni 119 triljoni ASV dolāru visā pasaulē, no kuriem 46 triljoni ASV dolāru ir ASV tirgū.

Šis raksts palīdzēs jums saprast, kas ir obligāciju tirgus, kā darbojas obligāciju tirgi un vai obligācijas jums ir labs un drošs ieguldījums. Tātad sāksim -

Kas ir obligāciju tirgus?

Definīcija: tirgus obligācijas ir definētas kā tirgus, kurā korporācijas vai valdības emitē parāda vērtspapīrus, ko iegādājas investori. Tāpēc to var raksturot arī kā vietu, kur cilvēki pērk vai pārdod parāda vērtspapīrus.

Valdības emitē šīs obligācijas, lai piesaistītu kapitālu, lai samaksātu par infrastruktūras attīstību vai nodrošinātu finansējumu parāda samazināšanai. Kamēr uzņēmumi emitē obligācijas, lai vadītu savu uzņēmējdarbību, izveidotu jaunu atrašanās vietu, uzturētu uzņēmējdarbības nepārtrauktību vai optimizētu savus produktus un pakalpojumus.

Viņi emitē obligācijas uz primārā tirgus nosacījumiem, lai atmaksātu nesenos parādus, vai ar sekundārā tirgus nosacījumiem investoriem, kuri vēlas iegādāties esošo parādu. Viņi to dara ar trešās puses vai brokera starpniecību. Obligācijas ir salīdzinoši konservatīvākas nekā akcijas. Arī obligācijas ir mazāk nepastāvīgas, taču tās piedāvā zemāku atdevi nekā akcijas.

Kā darbojas obligāciju tirgi?

Valdība vai korporācija darbojas kā obligāciju emitents un emitē obligācijas obligāciju tirgos, lai piesaistītu parāda kapitālu, kas var efektīvi finansēt operācijas un virzīt izaugsmi. Viņi arī sola obligāciju investoriem atmaksāt sākotnējo ieguldījumu summu kopā ar procentu ienākumiem.

Līdz ar to obligācija finansē dažādas obligāciju emitenta operācijas, kā arī palīdz obligāciju investoriem pelnīt ar saviem ieguldījumiem. Kā minēts iepriekš, obligāciju tirgi ir finanšu tirgi, kuriem ir divi segmenti: primārais tirgus un sekundārais tirgus.

Primārajā tirgū notiek tiešā iegāde un pārdošana starp obligāciju emitentu un to pircēji. Tajā tiek audzēti jaunākie vērtspapīri, kas iepriekš nav prezentēti plašākai sabiedrībai.

No otras puses, otrreizējais tirgus ietver tādu vērtspapīru tālākpārdošanu, kuri jau vienreiz ir pārdoti primārajā tirgū. Šajos tirgus apstākļos ir iesaistīti brokeri vai starpnieki.

Tie darbojas kā tilts starp pircējiem un pārdevējiem. Viņi var pārdot esošās obligācijas investoram pēc tam, kad tās ir iegādājušās no pārdevēja. Šīs tēmas ietver ieguldījumu fondus, dzīvības apdrošināšanas polises, pensiju fondus un daudz ko citu.

Tirgos obligāciju ienesīgums obligācijas ir ienākumi, ko investori saņem no obligācijas. Šeit ir svarīgi saprast, ka obligāciju cenām un obligāciju ienesīgumam ir apgriezta attiecība. Tādējādi, obligāciju cenām pieaugot, obligāciju ienesīgums samazinās.

Dominējošo procentu likmju līmenis ir arī viens no galvenajiem faktoriem, kas ietekmē obligāciju cenas, jo, pieaugot procentu likmēm, obligāciju tirgos obligāciju cenas samazinās un otrādi.

Obligāciju tirgus vēsture

Obligāciju termiņš ir garāks nekā akcijām. Tā aizsākās Mezopotāmijas laikmetā. Parādiem bija izšķiroša loma attiecībā uz aizdevumiem. Tas tika sadalīts graudu svara vienībās. Tad starp parādniekiem notika apmaiņa. Agrākie parāda instrumenti ir datēti ar 2400. gadu pirms mūsu ēras.

Valsts parāds pusmūžā sekoja tāpat. Valdība to izmantoja karu finansēšanai. Britu flote saņēma līdzekļus no Anglijas Bankas, kas ir vecākā centrālā banka. Tā emitēja līdzekļus, izmantojot obligāciju emisijas. Tas notika septiņpadsmitajā gadsimtā. Britu kroņa neatkarības karš iezīmējās ar ASV kara valsts kases obligāciju emisiju. Otro reizi tas bija pazīstams kā "Brīvības obligācija". Tas tika ieviests, lai piesaistītu līdzekļus Pirmajam pasaules karam.

Tāpat arī korporatīvās obligācijas ir diezgan vecas. Parāda instrumentu emisija radās agrāk nekā akcijas. To pārstāvēja Holandes Austrumindijas uzņēmums (VOC) un Misisipi uzņēmums, kas bija fraktētas korporācijas. Obligācijas tika rakstītas ar roku un bija pazīstamas kā "galvojumi" un "garantijas".

Veidi. Obligāciju tirgus

Obligāciju tirgu var iedalīt šādos veidos:

1. Uzņēmumu obligācijas

Kad uzņēmumi emitē obligācijas, tās saprot kā korporatīvās obligācijas. Uzņēmumi vai uzņēmumi ievieš korporatīvās obligācijas dažādu iemeslu dēļ. Tas ietver esošo funkciju finansēšanu, lai nodrošinātu nepārtrauktību, produktu līnijas paplašināšanu, jaunas ražotnes ieviešanu un daudz ko citu. Šīs obligācijas ir paredzētas ilgtermiņa. Minimālais termiņš ir viens gads. Šīs obligācijas ir sadalītas divās kategorijās: augsta ienesīguma (junk) un investīciju kategorijas. Tas ir atkarīgs no kredītreitinga, ko saņem emitents un obligācija. Augstas kvalitātes obligācijas ir investīciju kategorijas. Tam ir mazāks saistību neizpildes risks. Lai novērtētu obligāciju un noteiktu tās kvalitāti, tiek izmantotas dažādas metodes. Standard & Poor's un Moody's ir reitingu aģentūras. Viņi izmanto lielos un mazos burtus, lai norādītu obligāciju kvalitāti.

No otras puses, nevēlamās obligācijas vai augsta ienesīguma obligācijas ir tās obligācijas, kurām ir lielāks saistību neizpildes risks, salīdzinot ar valdības un uzņēmumu obligācijām. Obligācija ir solījums investoriem maksāt procentus. Tas tiek piegādāts kopā ar pamatsummu un tiek apmainīts, pērkot obligāciju. Uzņēmumu emitētās nevēlamās obligācijas ir pakļautas augstam saistību neizpildes riskam. Viņiem ir finansiālas grūtības. Šīs obligācijas parasti saņem ļoti zemus reitingus, piemēram, BBB vai Baa, no obligāciju reitingu uzņēmumiem.

2. Valdības obligācijas vai valsts obligācijas. Obligāciju tirgus

Tās ir valsts emitētas valdības obligācijas vai valsts obligācijas. Šo obligāciju nominālvērtība ir šifrēta. Turklāt obligāciju sarakstā ir norādīts to dzēšanas datums. Šeit cilvēki periodiski saņem savu interesi. Tādējādi valsts obligācijas piesaista konservatīvus investorus. Tas ir tāpēc, ka parādus atbalsta valdība. Turklāt šie parādi izmanto drukāšanai naudu vai nodokli no iedzīvotājiem. Tiek uzskatīts, ka šīm obligācijām ir vismazākais risks. Valsts obligācijas Amerikas Savienotajās Valstīs ir pazīstamas kā Valsts kases. Šobrīd tas ir galvenais obligāciju tirgus ar vislielāko aktivitāti un likviditāti.

3. Pašvaldību obligācijas jeb "pašvaldību" obligācijas

Tās ir obligācijas, ko emitējušas vietējās nodaļas, piemēram, štati, īpašam nolūkam dibināti rajoni, pilsētas, valsts lidostas, sabiedrisko pakalpojumu rajoni un citas valdībai piederošas struktūras. Viņi vāc līdzekļus, lai finansētu dažādu projektu pabeigšanu. Šīs obligācijas lielākoties ir atbrīvotas no nodokļiem. Šīs obligācijas ir atbrīvotas no vietējiem un valsts nodokļiem. Tādējādi tas izskatās pievilcīgs investoriem, kas apzinās nodokļus. Pašvaldību obligācijas ir divās dažādās kategorijās: vispārējo saistību obligācijas un ieņēmumu obligācijas.

Valdības aģentūras izdod vispārēju saistību obligācijas, kas nerada ieņēmumus no neviena konkrēta projekta. Šīs obligācijas tiek finansētas ar īpašuma nodokļiem, un lielāko daļu apmaksā vispārējie fondi. No otras puses, ieņēmumu obligācijas ir tās obligācijas, kas sniedz nodrošinājumu pamatsummas un procentu samaksai. Tas attiecas uz pārdošanas, izsniedzēja, degvielas, viesnīcu un citiem nodokļiem. Trešā persona palīdz segt vai finansēt pamatsummas un procentu maksājumu. Parasti šeit pašvaldība ir obligāciju emitente.

4. Ar hipotēku nodrošinātās obligācijas (MBS). Obligāciju tirgus

Ar hipotēku nodrošinātās obligācijas ir obligācijas, kas satur apvienotas hipotēkas. Tajos ir arī solījums par nodrošinājuma aktīviem. Cilvēki, kas iegādājas ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus, ar aizdevēju starpniecību aizdod naudu mājas pircējiem. Procentu maksājumi tiek veikti reizi mēnesī, ceturksnī un gadā. Šīs obligācijas ir ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri jeb ABS.

5. Attīstības tirgus obligācijas

Attīstības tirgus obligācijas emitē uzņēmumi un valdības, kas atrodas jaunattīstības valstu tirgū. Šīs obligācijas piedāvā lieliskas iespējas. Turklāt tos ieskauj augsts riska faktors, salīdzinot ar attīstīto obligāciju tirgu vai vietējo obligāciju tirgu. Ieguldījumi jaunattīstības valstu obligācijās ir saistīti ar risku. Tas ir tāds pats kā riski, kas saistīti ar visām pārējām obligācijām. Tas ietver finanšu rādītājus, emitenta mainīgo ekonomiku un emitenta spēju atmaksāt parāda saistības. Valsts politikas un ekonomikas nepastāvība palielina šo obligāciju riska faktoru.

Turpretim lielākā daļa jaunattīstības valstu ir ļoti labi pārvaldījušas risku. Ir arī citi riska faktori, kas saistīti ar attīstības tirgu obligācijām. Tas ietver valūtas kursa svārstības un valūtas devalvāciju. Valūtas vērtība tieši vai netieši ietekmē ienesīgumu attiecībā pret dolāriem, galvenokārt, ja obligācija tiek emitēta vietējā valūtā. Pozitīvi ietekmē atdevi, ja vietējā valūta ir smagāka par dolāru. Taču lietas var izvērsties savādāk, ja dolāra kurss pret vietējo valūtu stipri kritīsies.

Atšķirība starp obligāciju tirgu un akciju tirgu

Starp obligāciju un akciju ir skaidra atšķirība. Obligāciju sauc par parāda finansēšanu. No otras puses, akcijas attiecas uz pašu kapitāla finansējumu. Obligācija ir aizdevuma veids, kas emitentam ir jāatmaksā kopā ar pamatsummu un procentiem visa procesa laikā. Savukārt tas, kurš emitē akcijas, var nemaksāt ne pamatsummu, ne procentus. Bet obligācija rada mazāku risku nekā akcijas. Tas ir saistīts ar aizsardzību no juridiskām iestādēm un garantiju, ko sniedz obligācija.

Tajā ir paziņojums, kas runā par parādu atmaksu kreditoriem. Tādējādi obligācijām ir zemāks risks un parasti zemāka atdeve nekā akcijām. No otras puses, cilvēki var iegūt un zaudēt daudz naudas, ieguldot akcijās. Obligāciju tirgus un akciju tirgus ir ļoti aktīvi un elastīgi. Bet obligāciju cena ir jutīgāka salīdzinājumā ar procentu likmi. Cenas ik pa laikam mainās atgriezeniski atkarībā no procentu likmes. No otras puses, akciju cena ir saistīta ar nākotnes peļņu un ar to saistīto izaugsmi.

1. Obligāciju tirdzniecība. Obligāciju tirgus

Obligāciju tirgotāji specializējas dažāda veida obligācijās. Tās var būt Valsts kases obligācijas, uzņēmumu obligācijas vai pašvaldību obligācijas. Atšķirībā no akciju tirgus obligāciju tirgus nenodrošina centralizētu apmaiņu. Tirdzniecība notiek starp diviem cilvēkiem. Tādējādi nav lielu "obligāciju sliekšņu". Obligāciju tirgū nav redzamības. Līdz ar to obligāciju tirgū vēlams investēt ar kopfondu vai biržā tirgoto fondu starpniecību. Tas ir drošāk nekā ieguldīt atsevišķās obligācijās.

2. Obligāciju indeksi

Lai izsekotu un novērtētu korporatīvo obligāciju portfeļa darbību, tiek izmantoti dažādi obligāciju indeksi, piemēram, S&P 500, Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, Russell Stock Tracking Index, Merrill Lynch Domestic Master, Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index. Daži no šiem obligāciju indeksiem ir saistīti arī ar plašākiem indeksiem, ko izmanto, lai novērtētu globālo obligāciju portfeļu darbību.

Priekšrocības un trūkumi. Obligāciju tirgus

Finanšu eksperti uzskata, ka cilvēkiem, kuri diversificē savus portfeļus, ir kāda saistība ar obligāciju tirgu. Obligācijas rada mazāku risku. Tie ir šķidrāki un daudzveidīgāki. Tādējādi tas nodrošina zemu atdevi salīdzinājumā ar akcijām. Turklāt ir aizdevuma atmaksas faktors, kas nāk ar obligācijām. Ir noteikti Priekšrocības un trūkumi obligāciju izmantošana. Obligācijām ir zemāks risks un lielāka nepastāvība. Ir plašs emitentu klāsts, un cilvēki var izvēlēties no gara pieejamo obligāciju saraksta. Uzņēmumu un valsts obligācijas ir likvīdākās un aktīvākās obligācijas tirgū. No otras puses, obligācijas izmantošanas trūkums ir zemais ienesīgums, kam ir zems riska faktors. Pastāv mazāka iespējamība, ka varēs iegādāties obligāciju tieši no investora. Obligācijas iegāde var pakļaut jūs pamatsummas maksājumiem, kā arī procentu likmju riskam.

Secinājums!

Obligāciju tirgus ir kredītu tirgus, un tajā ir zemāks riska procents. Tam ir juridiskas garantijas un aizsardzība. Tādējādi cilvēki to var izmantot lielākai drošībai. Bet jums arī jāapzinās, ka obligācijas izmantošana var izraisīt zemāku atdevi un procentu likmju risku. Obligāciju tirgus ir lielāks nekā akciju tirgus. Turklāt tas ir gaistošs un šķidrāks. Šis ir aktīvs tirgus. Parasti tas ir aizdevējs, kas aizdod naudu aizdevējam. Savukārt aizdevējam ir jāatmaksā pamatsumma kopā ar procentiem. Obligāciju tirgum ir dažādi segmenti. Šie segmenti tiek klasificēti dažādās jomās. Tādējādi cilvēkiem var būt plašs izvēles iespēju klāsts. Gluži pretēji, akciju tirgus ir šaurāks. Turklāt obligāciju tirgi ir pastāvējuši ilgāku laiku, salīdzinot ar akciju tirgiem.