Finanse behawioralne – definicja, przykłady i koncepcje

Finanse behawioralne to dziedzina finansów, która bada, w jaki sposób psychologia jednostki wpływa na podejmowanie przez nią decyzji finansowych i jak te decyzje wpływają na rynki. W przeciwieństwie do tradycyjnej teorii finansów, która zakłada, że ​​inwestorzy działają racjonalnie, teoria finansów behawioralnych stwierdza, że ​​inwestorzy mogą podlegać emocjom, uprzedzeniom i innym irracjonalnym wpływom.

Finanse behawioralne to nauka o zachowaniach inwestorów na rynkach oparta na psychologicznych zasadach podejmowania decyzji. To wyjaśnia, dlaczego ludzie kupują lub sprzedają akcje, które kupują. Polega ona na tym, że inwestorzy nie zawsze postępują racjonalnie, wykraczając poza granice swojej samokontroli i kierują się swoimi predyspozycjami. Ponadto te uprzedzenia mogą wyjaśniać różne rodzaje anomalii rynkowych.

Finanse behawioralne można analizować, aby zrozumieć psychologię zachowań i inwestycji, jaką stosują praktycy finansowi i inwestorzy, inwestując w różnego rodzaju anomalie rynkowe na giełdzie, a także różne wyniki w różnych sektorach i branżach.

Jednym z głównych aspektów badań zachowań finansowych jest wpływ uprzedzeń psychologicznych, emocjonalnych i poznawczych. Teoria finansów behawioralnych na rynkach finansowych sugeruje, że inwestorzy, pomimo racjonalnego i logicznego podejścia, podejmują decyzje finansowe w oparciu o efekt potwierdzenia.

Zrozumienie. Finanse behawioralne

Standardowym założeniem teorii ekonomii jest to, że ludzie są istotami racjonalnymi. Oznacza to, że ludzie podejmują decyzje, które przynoszą im korzyść w porównaniu z decyzjami neutralnymi lub które mogą im w jakiś sposób zaszkodzić. Założenie to rozciąga się na tradycyjną teorię finansów. Oprócz założenia racjonalności zakłada się, że inwestorzy posiadają doskonałą samokontrolę i nie są dotknięci błędami poznawczymi lub przetwarzaniem informacji. Teoria finansów behawioralnych odrzuca te założenia. Finanse behawioralne podważają hipotezę efektywnego rynku. Sugeruje, kiedy i jak ludzie odchodzą od racjonalnych oczekiwań panującej teorii. Pokazuje, w jaki sposób decyzje związane z inwestycjami, długami osobistymi, ryzykiem, płatnościami itp. są podejmowane poprzez ludzkie uprzedzenia, ograniczenia poznawcze i irracjonalne wzorce myślenia.

Predyspozycje i uprzedzenia poważnie wpływają na zdolność inwestorów do podejmowania decyzji. Oto lista typowych uprzedzeń finansowych, które wpływają na zachowanie inwestorów.

1. Stronniczość polegająca na autoatrybucji. Finanse behawioralne

Stronniczość polegająca na samoatrybucji jest rodzajem błędu w teorii finansów behawioralnych. To nastawienie polega na tym, że ludzie w obliczu sukcesu często przypisują swoje pozytywne wyniki swoim osobistym cechom i umiejętnościom, podczas gdy porażkę przypisują okolicznościom zewnętrznym lub szczęściu.

W kontekście inwestowania i handlu na rynkach finansowych stronniczość polegająca na samoatrybucji może objawiać się w następujący sposób:

1. Sukces i umiejętności: Jeśli inwestor osiąga wysoki zwrot ze swojej inwestycji, może przypisać to swoim wyjątkowym umiejętnościom inwestycyjnym, nawet jeśli część sukcesu wynika ze szczęścia lub przejściowych warunków rynkowych.
2. Awarie i czynniki zewnętrzne: W przypadku straty inwestor może być skłonny wierzyć, że była ona spowodowana czynnikami zewnętrznymi, takimi jak wahania rynkowe, zdarzenia gospodarcze lub inne niekontrolowane okoliczności.

Stronniczość polegająca na samoatrybucji może wpływać na decyzje inwestycyjne i handlowe, ponieważ może prowadzić do przeszacowania własnej wartości umiejętności i niedoszacowanie wpływu czynników losowych na wyniki.

Zrozumienie tego nastawienia jest ważne dla inwestorów i specjalistów finansowych, ponieważ pomaga opracować bardziej obiektywne strategie zarządzanie ryzykiem, ocena wyników i podejmowanie decyzji na rynkach finansowych. Analizowanie swoich sukcesów i porażek, biorąc pod uwagę wpływ zarówno umiejętności, jak i czynników losowych, może pomóc w usprawnieniu procesu decyzyjnego i osiągnięciu bardziej trwałych wyników.

2. Uzależnienie od pewności siebie

Stronniczość nadmiernej pewności siebie jest formą stronniczości w finansach behawioralnych. Oznacza to tendencję ludzi do przeceniania swojej wiedzy, umiejętności lub dokładności swoich przewidywań. W kontekście finansów i inwestycji może to mieć istotne implikacje.

Niektóre przejawy nadmiernej pewności siebie na rynkach finansowych obejmują:

1. Nadmierna pewność prognoz: Inwestorzy cierpiący na tę stronniczość mogą wierzyć, że ich analizy i prognozy są dokładniejsze niż w rzeczywistości. Może to prowadzić do podejmowania większego ryzyka finansowego w oparciu o złudną wiarę we własną nieomylność.
2. Niewystarczająca ocena ryzyka: Osoby o nadmiernej pewności siebie mogą nie doceniać potencjalnego ryzyka inwestycji ze względu na poczucie niezwyciężoności.
3. Niedoszacowanie niepewności: Inwestorzy mogą być skłonni ignorować niepewność i zmienność na rynkach, ponieważ są zbyt pewni swojej zdolności do przewidywania kierunku rynku.
4. Nadmierna aktywność na rynku: Nadmierna pewność siebie może prowadzić do częstych transakcji i nadmiernych wydatków na prowizje i podatki od inwestycji.

Zarządzanie tendencją nadmiernej pewności siebie jest ważne dla inwestorów i specjalistów finansowych. Zrozumienie własnych ograniczeń i zaakceptowanie możliwości popełnienia błędów może pomóc zmniejszyć ryzyko i podejmować mądrzejsze decyzje finansowe. Ważne jest również opracowanie strategii ryzyka i nauczenie się bardziej obiektywnej oceny swojej wiedzy i prognoz.

3. Potwierdzenie stronniczości. Finanse behawioralne

Błąd potwierdzenia to kolejna forma błędu w finansach behawioralnych. Ten typ uprzedzeń występuje, gdy ludzie mają tendencję do poszukiwania, interpretowania i zapamiętywania informacji w sposób potwierdzający ich istniejące przekonania lub opinie. W kontekście inwestycji i finansów błąd potwierdzenia może mieć poważne konsekwencje.

Niektóre przejawy błędu potwierdzenia w branży inwestycyjnej obejmują:

1. Selekcja i interpretacja informacji: Inwestorzy cierpiący na efekt potwierdzenia mogą szukać i preferować informacje zgodne z ich obecnymi przekonaniami, a ignorować lub zaniedbywać informacje, które są sprzeczne z ich przekonaniami.
2. Ignorowanie różnorodności opinii: Ludzie mogą unikać uwzględniania punktów widzenia odmiennych od ich własnych, co może prowadzić do utraty różnorodnych informacji i alternatywnych punktów widzenia.
3. Potwierdzenie decyzji: Inwestorzy mogą preferować decyzje wspierające ich istniejące strategie inwestycyjne, nawet jeśli bardziej obiektywna analiza może wskazywać na potrzebę zmian.
4. Selektywna pamięć: Osoby z tendencją do potwierdzenia mogą lepiej zapamiętywać i akceptować informacje, które odpowiadają ich przekonaniom, a zapominać informacje, które im zaprzeczają.

Błąd potwierdzenia może prowadzić do irracjonalnych decyzji, wzmacniając istniejące uprzedzenia i tworząc bańki rynkowe, podczas których inwestorzy potwierdzają wzajemne przekonania, ignorując informacje, które mogłyby prowadzić do bardziej miarodajnych wniosków. Zarządzanie tego typu nastawieniami jest ważne dla opracowania bardziej obiektywnych i skutecznych strategii inwestycyjnych. Może to obejmować aktywne wyszukiwanie sprzecznych informacji i wysiłki mające na celu intensywną analizę danych przed podjęciem decyzji.

4. Niechęć do straty

Niechęć do strat to koncepcja z finansów behawioralnych, która opisuje tendencję ludzi do silniejszego postrzegania strat niż równych zysków. To nastawienie oznacza, że ​​ludzie mają tendencję do niechęci do ryzyka i wolą unikać strat, nawet jeśli oznacza to utratę możliwości zysku.

Niektóre kluczowe aspekty niechęci do strat w kontekście inwestycji obejmują:

1. Unikanie ryzykownych decyzji: Inwestorzy cierpiący na niechęć do strat mogą niechętnie podejmować decyzje wiążące się z ryzykiem straty, nawet jeśli istnieje możliwość osiągnięcia znacznych zysków.
2. Przedwczesna sprzedaż majątku: Inwestorzy mogą być skłonni do sprzedaży aktywów w przypadku poniesienia strat, zamiast trzymać je w nadziei na ożywienie rynku.
3. Iluzja strat i zysków: Osoby z niechęcią do strat mogą przeceniać znaczenie strat i odczuwać silniejszą reakcję emocjonalną na straty niż na zyski.
4. Obojętność na możliwe zyski: Inwestorzy mogą nie być wystarczająco zmotywowani do podejmowania ryzyka, nawet jeśli oczekiwana nagroda może być znacząca.

Zarządzanie niechęcią do strat jest ważne dla udanego inwestowania. Może to obejmować opracowanie strategii zarządzania ryzykiem, rozsądne zrozumienie potencjalnych strat i podejmowanie świadomych decyzji w oparciu o analizę fundamentalną. Trening świadomości i kontrolowania swoich reakcji emocjonalnych na straty może pomóc inwestorom w podejmowaniu bardziej racjonalnych i przemyślanych decyzji.

5. Reprezentatywna zmiana heurystyczna

Zmiana heurystyki reprezentatywności to tendencja ludzi do oceniania prawdopodobieństwa zdarzeń podczas podejmowania decyzji w oparciu o to, jak typową lub reprezentatywną postrzegają sytuację dla określonej grupy.

W kontekście finansów behawioralnych ta zmiana heurystyczna może objawiać się w następujący sposób:

1. Ocena ryzyka i zwrotu: Inwestorzy mogą ocenić ryzyko i zwrot z aktywów w oparciu o to, jak ich zdaniem reprezentatywna jest sytuacja dotycząca udanych lub nieudanych inwestycji w przeszłości.
2. Ignorowanie statystyk: Ludzie mogą ignorować obiektywne statystyki, woląc szacować prawdopodobieństwo zdarzeń w oparciu o swoją intuicję dotyczącą typowości danej sytuacji.
3. Nieodpowiednia ocena ryzyka: Stronniczość heurystyczna może prowadzić do niedoszacowania ryzyka, jeśli inwestor postrzega sytuację jako mniej ryzykowną, niż może być w rzeczywistości, i odwrotnie.
4. Wpływ emocji na decyzje: Przecenianie sytuacji jako typowej może znacząco wpłynąć na reakcje emocjonalne inwestora i podejmowanie decyzji.

Przezwyciężenie heurystycznego nastawienia do reprezentacji jest ważne dla inwestorów, ponieważ może pomóc im w podejmowaniu bardziej świadomych decyzji w oparciu o obiektywne dane i analizy, a nie subiektywne postrzeganie tego, co typowe. Pomocne może być nauczenie się korzystania z mądrzejszych metod oceny ryzyka i zwrotu Poprawa jakości decyzje inwestycyjne.

6. Mentalność stadna. Finanse behawioralne

Hodowla to zjawisko, w którym jednostki podejmują decyzje lub przyjmują określone zachowania w oparciu o to, co robią inni uczestnicy rynku, a nie na podstawie własnej analizy i oceny sytuacji. W kontekście finansów behawioralnych mentalność stadna jest często postrzegana jako forma irracjonalnego zachowania na rynkach finansowych.

Niektóre cechy mentalności stadnej w kontekście finansowym obejmują:

1. Zachowanie zgodne z trendami: Inwestorzy mogą kierować się konwencjonalnymi trendami rynkowymi, zamiast dokładnie analizować czynniki fundamentalne, co może prowadzić do zawyżenia wyceny aktywów.
2. Zachowania mas w czasach niepewności: W okresach niepewności finansowej lub kryzysu inwestorzy mogą mieć tendencję do podejmowania decyzji w oparciu o to, co robią inni, zamiast dokładnie analizować sytuację.
3. Irracjonalne fale sprzedaży i zakupów: Mentalność stadna może prowadzić do ogromnych fal sprzedaży lub kupna, nawet jeśli nie ma fundamentalnych podstaw dla takich ruchów.
4. Tworzenie baniek na rynku: Mentalność stadna może przyczyniać się do powstawania baniek rynkowych, podczas których ceny aktywów rosną lub spadają w wyniku zachowań zbiorowych inwestorów, a nie czynników wartości rzeczywistej.

Mentalność stadna może prowadzić do nieefektywnych ruchów na rynkach finansowych i zwiększać zmienność. Może to stwarzać szanse także dla tych, którzy zajmują stanowiska sprzeczne z ogólną tendencją.

Ważne jest, aby inwestorzy byli świadomi mentalności stadnej i starali się podejmować decyzje w oparciu o własną analizę, a nie naśladowanie zachowań mas. Szkolenia w zakresie wiedzy finansowej, rozwój umiejętności analizy i zarządzania ryzykiem pomogą inwestorom zmniejszyć wpływ mentalności stadnej na ich decyzje.

7. Przemieszczenie kotwicy. Finanse behawioralne

Stronniczość zakotwiczania ma miejsce, gdy podejmowanie decyzji opiera się na istniejących wcześniej informacjach lub pierwszej informacji. Pierwsza informacja pełni rolę kotwicy w procesie decyzyjnym inwestorów.

8. Stronniczość z perspektywy czasu

Opiera się na błędnym przekonaniu, że z perspektywy czasu „zawsze wiedziałeś”, że miał rację. Może to prowadzić inwestorów do przekonania, że ​​mają wyjątkowe zdolności lub talenty w przewidywaniu różnych wyników.

9. Błąd narracyjny. Finanse behawioralne

Błąd narracyjny w finansach behawioralnych opisuje tendencję ludzi do tworzenia lub akceptowania uproszczonych, atrakcyjnych poznawczo narracji w celu wyjaśnienia przeszłych wydarzeń, zwłaszcza jeśli chodzi o wyniki finansowe lub ruchy rynkowe. To błędne przekonanie może prowadzić do zniekształconego postrzegania związków przyczynowo-skutkowych i błędnych wniosków podczas analizy rynków.

Niektóre aspekty błędu narracyjnego w finansach obejmują:

1. Tworzenie kolorowych historii: Inwestorzy i analitycy mogą tworzyć barwne historie wyjaśniające przeszłe wydarzenia rynkowe, nawet jeśli prawdziwe przyczyny mogą być bardziej złożone i wieloaspektowe.
2. Preferowanie prostych wyjaśnień: Ludzie często wolą proste i łatwe do zrozumienia wyjaśnienia złożonych zdarzeń, nawet jeśli nie odzwierciedlają one rzeczywistej złożoności sytuacji.
3. Emocjonalny urok opowieści: Historie mogą być atrakcyjne emocjonalnie i łatwe do zapamiętania, co czyni je bardziej atrakcyjnymi dla ludzi niż bardziej obiektywne, ale mniej wciągające wyjaśnienia.
4. Zniekształcenie postrzegania ryzyka: Tworzenie przekonujących narracji może prowadzić do zniekształconego postrzegania ryzyka, ponieważ ludzie mogą podejmować decyzje w oparciu o emocjonalne reakcje na historie, a nie świadomą analizę faktów.

Błąd narracyjny podkreśla znaczenie krytycznego myślenia i obiektywnej analizy w branży finansowej. Inwestorzy i analitycy powinni zwracać uwagę na własne uprzedzenia i starać się w pełni zbadać wszystkie aspekty wydarzeń, zanim uzyskają wiedzę na temat trendów i wyników rynkowych.

10. Przesunięcie ramy

W przypadku tego nastawienia podejmowanie decyzji opiera się na sposobie przedstawiania informacji, a nie na czystych faktach. Prezentacja lub prezentacja faktów może prowadzić do różnych sądów lub decyzji. Ta sama szansa może wywołać różne reakcje tego samego inwestora, w zależności od sposobu jej zaprezentowania. Te uprzedzenia wpływają na proces decyzyjny inwestora i czasami mogą prowadzić do katastrofalnych wniosków. Oprócz tych uprzedzeń istnieją inne ważne koncepcje finansów behawioralnych, takie jak dysonans poznawczy i rachunkowość mentalna.
Dysonans poznawczy odnosi się do dyskomfortu, jakiego doświadczają inwestorzy podejmując jakąkolwiek decyzję sprzeczną z ich przekonaniami lub poglądami.

Rachunkowość mentalna. Finanse behawioralne

Laureat Nagrody Nobla Richard Thaler nazwał tę koncepcję, aby opisać, w jaki sposób ludzie subiektywnie dokonują transakcji w swoich umysłach. Koncepcja ta została zapożyczona z dziedziny ekonomii behawioralnej. Źródło i wykorzystanie pieniędzy to kilka kryteriów podziału pieniędzy. Finanse behawioralne stanowią krok naprzód w ewolucji tradycyjnych finansów.

Wniosek!

Podsumowując, finanse behawioralne są przydatne do zrozumienia, w jaki sposób ludzkie uprzedzenia, emocje i ograniczenia poznawcze wpływają na decyzje finansowe. Chociaż tradycyjna teoria zakłada, że ​​ludzie są racjonalnymi podmiotami, finanse behawioralne podważają wszystkie te założenia, twierdząc, że ludzie i ich decyzje na giełdzie i podczas innych inwestycji finansowych nie są wolne od emocji, uprzedzeń czy wpływu kultury, uwarunkowań i relacji społecznych. W ten sposób finanse behawioralne pomagają inwestorom i praktykom finansowym zrozumieć, w jaki sposób i kiedy ludzie podejmują decyzje finansowe odbiegając od racjonalnych oczekiwań. Pomaga to w podejmowaniu lepszych i bardziej racjonalnych decyzji w kontaktach z rynkami finansowymi.

Typografia ABC