As classificações de títulos são uma avaliação do risco de crédito associado a uma emissão de títulos, fornecida por agências de classificação. As classificações ajudam os investidores a avaliar a probabilidade de um emissor de títulos ser capaz de efetuar pagamentos pontuais de juros e principal do título.
Com base no alfabeto, muitas agências de classificação atribuem classificações aos diversos títulos disponíveis no mercado. As classificações de títulos permitem que um investidor avalie a solidez financeira dos emissores de títulos, o que os ajuda a investir com sabedoria.
Agências de classificação como a Standard & Poor's atribuem classificações de AAA a BBB para títulos com grau de investimento, enquanto outra agência de classificação, a Mood's, atribui classificações de Aaa a Baa3 para títulos com grau de investimento.
O que é uma classificação de título?
Definição: A classificação de títulos é definida como uma pontuação de crédito de carta usada por agências de classificação para medir a qualidade dos títulos e identificar títulos com grau de investimento e títulos sem grau de investimento. Ele fala sobre a solidez financeira, qualidade de crédito e classificação de crédito do emissor do título.
O pagamento pontual do valor nominal de um título e dos juros cobrados sobre ele é previsto pela classificação do título, que é, em última análise, a capacidade do emissor do título de reembolsá-lo. As classificações de títulos refletem a confiabilidade dos títulos corporativos ou governamentais. A qualidade de crédito de um título mostra o quanto se pode confiar no emissor do título para reembolsar o valor no prazo.
Como funcionam as classificações de títulos?
Cada emissor de títulos possui um relatório que demonstra sua qualidade de crédito. Porém, além disso, contam com agências de rating especiais que avaliam sua capacidade de cumprimento do contrato no vencimento do título. Corporações como Moody's, Standard & Poor's e Fitch publicam relatórios que classificam as empresas de acordo com sua solidez financeira, o que ajuda os investidores a escolher entre elas.
O relatório das agências sobre a sua solvabilidade desempenha um papel vital na determinação o rendimento de seus títulos. O rendimento do título é o retorno para o investidor, e o emissor deve pagar pelo empréstimo do dinheiro. Uma classificação mais baixa atribuída por uma agência de classificação deve ser atendida oferecendo um retorno mais elevado. Da mesma forma, uma classificação de título mais alta dá ao emissor a capacidade de apresentar desempenho inferior ao de seu título.
- As classificações de títulos são publicadas em cartas que funcionam como pontuações usadas para representar a qualidade de crédito de um título, ou seja, sua capacidade de reembolsar o valor e seus juros no prazo.
- Tal como discutido anteriormente, uma notação mais baixa exige um rendimento mais elevado, o que significa que se a notação de uma obrigação for baixa, o emitente terá de oferecer taxas de juro elevadas para atrair investidores e vice-versa.
- Cada agência avalia os títulos de maneira diferente por meio de cartas. Por exemplo, as classificações da Standard & Poor's variam de AAA a BBB, enquanto as classificações da Moody's variam de Aaa a Baa.
Agências populares de classificação de títulos. Avaliações de títulos
Três empresas, Moody's, S&P e Fitch, cobrem quase 95% mercado classificações de títulos. Cada uma destas agências tem o seu próprio processo de avaliação, mas o que estabelece o terreno comum é a base sobre a qual avaliam.
Os títulos são avaliados em qualidade e risco de acordo com os três critérios, sendo os subcritérios de qualidade investimento, não investimento e não classificação. Da mesma forma, a categoria de risco contém classificações de “inadimplência” a “melhor qualidade”.
Como o nome sugere, títulos abaixo do padrão com grau de investimento são títulos nos quais os investidores podem confiar e nos quais investir seu dinheiro. também por que eles fornecem altos rendimentos.
As classificações especializadas de títulos são úteis para os investidores ao escolher entre títulos com diferentes termos contratuais.
1. Standard & Poor's
Com mais de um milhão de títulos avaliados, incluindo títulos governamentais e corporativos, a Standard & Poor's é uma das pioneiras em ajudar os investidores a tomarem decisões de investimento sábias.
As classificações de curto e longo prazo são atribuídas por uma empresa credenciada pela SEC, uma das organizações de classificação estatística reconhecidas do país.
| AAA |
CAPACIDADE EXTRAORDINÁRIA PARA CUMPRIR OBRIGAÇÕES FINANCEIRAS |
INVESTIMENTOS |
|---|---|---|
| AA | Forte capacidade de cumprir obrigações financeiras | 1.Investimentos |
| А | Forte capacidade para cumprir obrigações financeiras, mas algo suscetível a condições económicas adversas e mudanças de circunstâncias. | 2. Investimentos |
| BBB | Capacidade adequada para cumprir obrigações financeiras, mas mais suscetível a condições económicas adversas e alterações de circunstâncias. | 3. Investimentos |
| BB | Menos vulnerável no curto prazo, mas enfrenta uma incerteza contínua significativa relativamente a condições comerciais, financeiras e económicas adversas. | 4. Especulativo |
| Б | Mais vulneráveis a condições comerciais, financeiras e económicas adversas, mas podem actualmente cumprir obrigações financeiras. | 5. Especulativo |
| SSS | Atualmente vulneráveis e dependentes de condições comerciais, financeiras e económicas favoráveis para cumprir as obrigações financeiras. | 6. Especulativo |
| CC | Extremamente vulnerável, o incumprimento ainda não ocorreu, mas espera-se que se torne virtualmente inevitável. | 7. Especulativo |
| С | Atualmente altamente vulnerável ao não pagamento e espera-se que a recuperação final seja inferior às obrigações com notações mais elevadas. | 8. Especulativo |
| Д | Uma taxa por obrigação financeira ou quebra de promessa implícita também é usada quando a falência é declarada ou ações semelhantes são tomadas. | 9. Especulativo |
| NR | Não avaliado |
2. Serviço ao Investidor da Moody's. Avaliações de títulos
Cobrindo títulos de mais de 135 países, 5000 emissores corporativos não financeiros, 4000 instituições financeiras, 18000 emissores de financiamento fiscal, 11000 transações financeiras estruturadas e 1000 emissores de infraestrutura e financiamento de projetos, a Moody's é outro membro da NRSRO.
A única coisa com que esta agência se preocupa é representar possíveis perdas em caso de inadimplência.
| AAA |
COMPROMISSO DA MAIS ALTA QUALIDADE COM RISCO MÍNIMO |
INVESTIMENTOS |
|---|---|---|
| Аа | Passivo alta qualidade com baixo risco de crédito | 1. Investimentos |
| А | Passivos acima da média com baixo risco de crédito | 2. Investimentos |
| Baa | Com risco de crédito moderado, podendo ter características especulativas | 3. Investimentos |
| BA | Passivos com elementos especulativos sujeitos a risco de crédito significativo | 4. Especulativo |
| Б | Os passivos são considerados especulativos e sujeitos a elevado risco de crédito. | 5. Especulativo |
| Kaa | Pouco respeitável e sujeito a um risco de crédito muito elevado | 6. Especulativo |
| Ca | Obrigações altamente especulativas que provavelmente estarão em incumprimento ou muito próximas do incumprimento, com alguma perspetiva de recuperação de capital e juros | 7. Especulativo |
| С | A classe de obrigações com as menores taxas de juros que geralmente estão inadimplentes, com pouca perspectiva de recuperação de principal e juros. | 8. Especulativo |
Junto com os alfabetos, Moody também usa números para avaliar títulos. Os números 1, 2 e 3 podem ser colocados com cada classificação de Aaa a Caa, sendo que 1 indica a categoria mais alta, dois a média e três a classificação mais baixa entre eles.
3. Ratings da Fitch. Avaliações de títulos
A Fitch é a terceira de três agências de classificação credenciadas pelo NRSRO, comumente conhecidas como as “Três Grandes”. Ao contrário dos outros dois, os títulos cobertos pela Fitch são limitados em relação à participação de mercado dos outros dois.
Títulos pertencentes a diversos setores, incluindo corporativo, financeiro, seguros, etc., são avaliados pela Fitch de maneira semelhante à S&P. Além disso, como acontece com o S&P, a área central da Fitch representa a probabilidade de inadimplência do título.
| AAA | CAPACIDADE EXTREMAMENTE FORTE PARA CUMPRIR OBRIGAÇÕES FINANCEIRAS | INVESTIMENTOS |
|---|---|---|
| AA | Capacidade muito forte de cumprir obrigações financeiras | 1. Investimentos |
| А | Forte capacidade para cumprir obrigações financeiras, mas um pouco suscetível a condições económicas adversas e mudanças nas circunstâncias | 2. Investimentos |
| BBB | Capacidade adequada para cumprir obrigações financeiras, mas mais suscetível a condições económicas adversas e mudanças nas circunstâncias | 3. Investimentos |
| BB | Menos vulnerável no curto prazo, mas enfrenta uma incerteza contínua significativa relativamente a condições comerciais, financeiras e económicas adversas. | 4. Especulativo |
| Б | Mais vulneráveis a condições comerciais, financeiras e económicas adversas, mas podem actualmente cumprir obrigações financeiras. | 5. Especulativo |
| SSS | Atualmente vulneráveis e dependentes de condições comerciais, financeiras e económicas favoráveis para cumprir as obrigações financeiras. | 6. Especulativo |
| CC | Extremamente vulnerável, o incumprimento ainda não ocorreu, mas espera-se que se torne virtualmente inevitável. | 7. Especulativo |
| С | Atualmente altamente vulnerável ao não pagamento e espera-se que a recuperação final seja inferior às obrigações com notações mais elevadas. | 8. Especulativo |
| Д | Uma taxa por obrigação financeira ou quebra de promessa implícita também é usada quando a falência é declarada ou ações semelhantes são tomadas. | 9. Especulativo |
| NR | Não avaliado |
A importância da classificação de crédito. Avaliações de títulos
As classificações atribuídas pelas agências são usadas para classificar títulos, de modo que seja mais fácil para o investidor comparar todos os tipos de títulos. Os títulos com classificação BBB- (S&P e Fitch) e Baa3 (Moody's) e superiores têm grau de investimento, enquanto outros têm grau especulativo.
S&P e Fitch usam sinais mais e menos (-, +) para classificar uma categoria, e Moody usa valores numéricos (1-3). No caso da S&P e da Fitch, C+ é melhor que C e C é melhor que C-. Além disso, de acordo com as classificações da Moody's, B1 é melhor que B2, mas ainda pior que Ba3.
Títulos com grau de investimento e alto rendimento
Os investidores normalmente classificam as classificações de títulos em 2 tipos:
- Grau de investimento para títulos com classificação Baa3/BBB- ou superior.
- Alto rendimento para títulos sem grau de investimento ou junk bonds, que normalmente são classificados como Ba1/BB+ ou inferior.
Os títulos com grau de investimento têm uma classificação de títulos mais alta e apresentam menor risco de crédito.
Títulos de alto rendimento são títulos com classificações baixas. Assim, apenas um investidor sofisticado que possa tolerar um risco de crédito significativo é digno de investir em títulos de alto rendimento ou de alto risco.
Investir em títulos de alto rendimento é mais arriscado devido à falta de capacidade do emissor de reembolsar o principal e os juros.
Conclusão!
As capacidades financeiras do emissor são o maior fator que pode influenciar uma mudança na classificação de um título.
Portanto, quer você tenha títulos municipais ou corporativos, suas classificações podem ser rebaixadas ou elevadas pela agência de classificação. Portanto, é necessário prestar atenção regularmente à classificação dos títulos.
PERGUNTAS FREQUENTES. Avaliações de títulos.
1. O que são classificações de títulos?
As classificações de títulos são avaliações feitas pelas agências de classificação sobre a qualidade de crédito dos emissores de títulos. Essas classificações ajudam os investidores a avaliar o risco associado a um investimento em títulos e a determinar a probabilidade do emissor cumprir suas obrigações de dívida.
2. Quais agências de classificação atribuem classificações de títulos?
As principais agências de classificação incluem:
- Serviço de Investidores da Moody's
- Standard & Poor's (S&P)
- Fitch Ratings
3. Como são classificadas as classificações de títulos?
As classificações de títulos são divididas em níveis de investimento e especulativos:
- Nível de investimento:
- Moody's: Aaa a Baa3
- S&P e Fitch: de AAA para BBB-
- Nível especulativo (junk bonds):
- Moody's: Ba1 a C
- S&P e Fitch: de BB+ a D
4. O que significam as categorias de classificação?
- AAA/Aaa: Classificação mais alta, menor risco de inadimplência.
- AA/Aa: Qualidade de crédito muito alta, baixo risco.
- A: Alta qualidade de crédito, baixo risco.
- BBB/Baa: Qualidade de crédito moderada, risco médio.
- BB/Ba e abaixo: Aumento do risco de inadimplência, nível especulativo.
5. Como é que as classificações das obrigações afectam o seu rendimento?
Títulos com classificações mais altas normalmente oferecem rendimentos baixos porque o risco de inadimplência é mínimo. Os títulos de baixa classificação, por outro lado, oferecem rendimentos elevados para compensar os investidores pelo aumento do risco.
6. Com que frequência as classificações dos títulos são atualizadas?
As agências de classificação revisam e atualizam regularmente as classificações dos títulos, levando em consideração a situação financeira atual do emissor e as condições econômicas externas. Revisões extraordinárias poderão ser realizadas em caso de alterações significativas nas atividades da empresa ou no mercado.
7. Que fatores influenciam as classificações dos títulos?
- Situação financeira do emissor: Carga da dívida, liquidez, rentabilidade.
- Condições económicas: Estado economia, condições de mercado.
- Gestão da companhia: Qualidade de liderança, corporativa gestão.
- Fatores da indústria: O estado do setor em que o emissor opera.
8. As classificações dos títulos podem mudar?
Sim, as agências de classificação podem aumentar ou diminuir as classificações dos títulos dependendo das mudanças na condição financeira ou econômica do emissor. Tais alterações poderão afectar os preços e os rendimentos das obrigações.
9. Como os investidores utilizam as classificações de títulos?
As classificações de títulos ajudam os investidores a tomar decisões de investimento informadas, avaliando os riscos e comparando os retornos de diferentes títulos. Os investidores de baixo risco normalmente preferem obrigações com notações mais elevadas, enquanto os investidores dispostos a assumir mais riscos podem escolher obrigações com notações mais baixas para obter retornos mais elevados.
10. Como você pode verificar as classificações dos títulos?
As classificações de títulos podem ser verificadas nos sites de agências de classificação como Moody's, S&P e Fitch, bem como em plataformas financeiras e nos relatórios de pesquisa de empresas de investimento.
