Výnos dlhopisov - definícia, druhy a výpočty

Výnos dlhopisu je úroková sadzba, ktorá investora dostáva z vlastníctva dlhopisu. Vyjadruje sa ako ročná úroková sadzba alebo výnos na jednotku nominálnej hodnoty dlhopisu.

Uvádzate to jednoducho, keď požičiavate svoje peniaze vláde, korporácii alebo akémukoľvek emitentovi dlhopisov, čo vám spolu s hlavnými nákladmi dáva úrok zo sumy, ktorú ste investovali počas životnosti dlhopisu.

Čo je výnos dlhopisov?

Definícia: Výnos dlhopisu je definovaný ako príjem, ktorý získate z investovania do dlhopisu. Keď investujete svoje peniaze do dlhopisu, požičiavate ich emitentovi dlhopisu, ktorý vám ponúka príjem vo forme úrokových platieb.

Výnosy dlhopisov sa môžu líšiť od dlhopisu k dlhopisu, takže je to investícia, ktorú treba zvážiť. Najdôležitejšou vecou investície je príjem, ktorý vytvára, a hoci je dlhopis nástrojom s pevným výnosom, výnosy sa môžu značne líšiť.

Typy výpočtu. Výnos dlhopisov

Rôzne druhy výnosov, na ktoré treba dávať pozor

1. Príjem z kupónu

Kupón nie je nič iné ako doklad, ktorý poskytuje zľavu alebo zľavu na konkrétny produkt pri jeho kúpe. Pri diskusii o dlhopise je kupónová sadzba úrok, ktorý dostávate pravidelne každých pár mesiacov (doba úročenia je stanovená vopred).

Kupónová sadzba = ročná výplata kupónu/nominálna hodnota dlhopisu

Napríklad, ak ste si kúpili dlhopis v nominálnej hodnote 2000 20 USD a kupónová sadzba alebo ročná sadzba je 400 %, vyplácaná ročne počas piatich rokov, budete dostávať 2000 USD každý rok počas piatich rokov a na konci dostanete istinu alebo splátky istiny, t. j. XNUMX XNUMX USD, k určitému dátumu.

2. Aktuálna ziskovosť. Výnos dlhopisov

Aktuálny výnos dlhopisu v matematickom vyjadrení sa rovná kupónovej cene z nominálnej hodnoty dlhopisu.

Aktuálny výnos dlhopisu pomáha investorovi pochopiť skutočnú hodnotu dlhopisu na trhu.

Aktuálny výnos = ročná výplata kupónu / cena dlhopisu

3. Výnos do splatnosti (YTM)

Výnos dlhopisu do splatnosti je meradlom, ktoré pomáha porovnávať dlhopisy s rôznymi kupónovými sadzbami a rôznymi splatnosťami.

Dá sa to chápať ako vnútorná miera návratnosti, ktorú investor získa po kúpe dlhopisu dnes za trhovú cenu a za predpokladu, že drží dlhopis do splatnosti, plus všetky splátky istiny a kupónu sa uskutočnia podľa plánu.

Výnos do splatnosti sa vypočíta sčítaním úrokových výnosov, ktoré získate počas životnosti investície do dlhopisu (za predpokladu, že získané úroky reinvestujete pri aktuálnom výnose) a úpravou o výsledné zisky alebo straty (ak bol dlhopis zakúpený s diskontom resp. prémia).

Výnos do splatnosti (YTM) = [(Nominálna hodnota/súčasná hodnota)1/časové obdobie]-1

Kedy-

• YTM < kupónová sadzba dlhopisu - trhová hodnota dlhopisu bude vyššia ako nominálna hodnota (dlhopis s prémiou)
• Výnos do splatnosti > kupónová sadzba dlhopisu - dlhopis bude predaný so zľavou
• YTM = kupónová sadzba dlhopisu - dlhopis sa predáva za par

4. Výnosnosť hovoru (YTC). Výnos dlhopisov

Výnos na volanie (YTC) sa tiež riadi rovnakým procesom ako YTM, ale namiesto zahrnutia počtu mesiacov do splatnosti dlhopisu si môžete vybrať dátum hovoru a cenu hovoru značky. Výpočet YTC testuje vplyv na výnos dlhopisu, ak ho zavoláte pred splatnosťou.

5. Výnos k najhoršiemu (YTW)

Výnos k horšiemu (YTW) je nižší medzi YTM a YTC. nižšie. Ak chcete poznať najkonzervatívnejší potenciálny výnos, ktorý môžete získať z dlhopisu pre každý cenný papier s možnosťou nákupu, mali by ste vykonať toto porovnanie, aby ste zistili YTW.

6. Ziskovosť odrážajúca odmenu makléra. Výnos dlhopisov

Ide o typ výnosu, ktorý sa riadi výškou provízie alebo prémie pri kúpe dlhopisu alebo znížením alebo províziou pri jeho predaji spolu s ďalšími poplatkami alebo poplatkami, ktoré vám môže maklér účtovať.

Ako sa menia výnosy dlhopisov?

Mnoho investorov do dlhopisov je zmätených skutočnosťou, že aj dlhopisy možno predávať za rôzne ceny, pretože emitent dlhopisov stanovuje ich ziskovosť v súlade s trhovými silami dlho pred vydaním dlhopisu.

Riešenie tejto hádanky spočíva v dlhových a akciových nástrojoch. Dlhopis je svojou povahou dlhový nástroj, ktorý funguje ako pôžička. Peniaze si požičiavate na určitú dobu, počas ktorej dostávate úroky.

To z neho robí finančný nástroj s pevným výnosom. To, čo robí dlhopisový kapitál, je to, že sa vymení pred dátumom splatnosti. Keď sa dlhopisy predávajú pred ich splatnosťou, sledujú rovnakú trajektóriu ako iné cenné papiere, ako napríklad akcie.

Ich ceny kolísať v závislosti od dopytu na trhu. Majiteľ dlhopisu zaznamená kapitálový zisk, keď ho predá za vyššiu ako nominálnu hodnotu. Podobne dochádza ku kapitálovým stratám, keď sa dlhopis predáva za nižšiu cenu.

Inverzný vzťah medzi cenou dlhopisu a výnosom dlhopisu

Prekvapivo, cena dlhopisu a výnos, ktorý poskytuje, sú nepriamo úmerné, hoci oboje sa považuje za dobrý signál. Ak sa pýtate, ako je to možné, nebojte sa; Odpoveď je celkom jednoduchá.

Pri pohľade z uhly pohľadu investor, vyšší výnos znamená oveľa atraktívnejšiu investíciu, čo podnecuje kupujúceho k nákupu ďalších dlhopisov.

Na druhej strane, ak vlastníte dlhopis, budete chcieť, aby bol výnos nižší, pretože nižší výnos zabezpečí, že ceny dlhopisov budú vyššie, takže predaj bude pre vás pohodlnou situáciou.

Takže jednoduchými slovami môžeme povedať, že -

Keď cena dlhopisu stúpa, výnos dlhopisu klesá a naopak.

Vplyv úrokových sadzieb na výnosy dlhopisov

Výnos dlhopisu závisí od mnohých faktorov, ako je nominálna hodnota, doba splatnosti atď. Najdôležitejším z nich je však úroková sadzba, ktorá v súčasnosti existuje na trhu. Keď sa úrokové sadzby dlhopisov zvýšia, stanú sa pre investorov atraktívnejšie ako pôvodný dlhopis, čím sa zníži cena dlhopisu.

Ak si majiteľ dlhopisu želá predať svoj dlhopis, keď sú úrokové sadzby vyššie ako kupónová sadzba dlhopisu, ktorý drží, je nútený znížiť cenu svojho dlhopisu, čo následne zvyšuje výnos dlhopisu. Na druhej strane, ak si majiteľ dlhopisu želá vymeniť svoju investíciu za hotovosť, keď je úroková sadzba na trhu nižšia ako jeho kupónová sadzba, môže dosiahnuť kapitálový zisk zvýšením ceny svojho dlhopisu.

To znamená, že vyššia úroková sadzba vedie k vysokému výnosu dlhopisu a keď úroková sadzba klesá, klesá aj výnos, čím je vzťah medzi úrokovou mierou a výnosom priamy.

Porovnanie dlhopisov s vysokým a nízkym výnosom. Výnos dlhopisov

Investície by sa mali realizovať s prihliadnutím na toleranciu investora k riziku. Nie je žiadnym tajomstvom, že vyššie riziko zvyšuje šance na vyššie zisky. Keď hovoríme o dlhopisoch na základe výnosov, ktoré poskytujú, výber závisí od cieľa investora.

Ak sa očakáva, že dlhopis prinesie vysoký výnos, dlhopisy s vysokým výnosom môžu pre kupujúceho urobiť zázraky, keďže si je vedomý rizika, ktoré s tým súvisí.

Dlhopis môže byť považovaný za bezpečnú investíciu pre tých, ktorí často investujú do akcií, ale odborníci vedia, že aj investovanie do dlhopisov môže byť riskantné, pretože vláda alebo spoločnosť, ktorá dlhopis vydala, by mohla skončiť nesplatením vašej investície.

Ak hľadáte investíciu s nízkym rizikom, výber dlhopisu s nižším výnosom môže byť pre vás tým najlepším rozhodnutím.

Čítanie výnosovej krivky štátnej pokladnice

Výnosová krivka štátnej pokladnice prichádza do úvahy, keď hovoríme o dlhopisoch a úrokových sadzbách.

Toto je graf

ktorý zobrazuje kľúčové údaje pre štátne dlhopisy za konkrétny obchodný deň. V grafe sa úrokové sadzby zvyšujú pozdĺž vertikálnej osi a splatnosti dlhopisov sa zvyšujú pozdĺž horizontálnej osi.

Sklon výnosovej krivky poskytne investorom pohľad na budúce zmeny úrokových sadzieb a ekonomickej aktivity.

Typické výnosové krivky Treasury sú naklonené nahor, čo naznačuje, že cenné papiere s dlhším obdobím držby budú mať vyššie výnosy, ako môžete vidieť na grafe, výnosy alebo úrokové sadzby rastú so zvyšujúcou sa dobou držby alebo splatnosťou.

Pomocou výnosu dlhopisu investori poznajú príjem, ktorý môžu získať z kupónových (úrokových) platieb z dlhopisu.

Výnosy dlhopisov sa stávajú významnými, keď investor analyzuje svoju investíciu. Nákup a predaj dlhopisov ich robí nástroj s rôznymi cenami v závislosti od výnosu, ktorý dlhopis poskytuje.

FAQ. Výnos dlhopisov.

1. Čo je výnos dlhopisov?

   • Výnos z dlhopisov je úrokový príjem, ktorý investor získa z investovania do dlhopisov. Vyjadruje sa v percentách a môže zahŕňať výplaty kupónov a zmeny ceny dlhopisu.

2. Ako sa vypočítava výnos dlhopisu?

   • Výnos dlhopisu možno vypočítať rôznymi spôsobmi, ale medzi hlavné metódy patrí aktuálny výnos, výnos do splatnosti (YTM) a výnos do výzvy (YTC).

3. Čo je to kupónový výnos?

   • Kupónový výnos je úrokový príjem, ktorý investor dostane z kupónových platieb dlhopisu. Vyjadruje sa ako fixná úroková platba za rok.

4. Čo je výnos do splatnosti (YTM)?

   • Výnos do splatnosti (YTM) je ročná úroková sadzba, ktorú investor získa, ak bude držať dlhopis do splatnosti, pričom sa zohľadnia kupónové platby a zmeny ceny dlhopisu.

5. Ako zmeny úrokových sadzieb ovplyvňujú výnosy dlhopisov?

   • Dlhopisy vo všeobecnosti reagujú na zmeny úrokových sadzieb nepriamo: keď sadzby rastú, ceny dlhopisov klesajú, čím sa zvyšuje ich aktuálny výnos a naopak.

6. Čo je výnos do splatnosti (YTC)?

   • Výnos do splatnosti (YTC) je výnos, ktorý investor získa, ak je dlhopis splatený predčasne, napríklad ak ho emitent požiada.

7. Ako si vybrať dlhopisy s optimálnym výnosom na investíciu?

   • Výber dlhopisov závisí od investičných cieľov, tolerancie rizika a aktuálnych podmienok na trhu. Investori môžu zvážiť rôzne typy dlhopisov, podmienky, úverové ratingy a ďalšie faktory.

8. Čo je výnos nulového kupónu?

   • Dlhopisy s nulovým kupónom nevyplácajú žiadne kupóny a ich výnos je založený na rozdiele medzi nákupnou cenou a nominálnou hodnotou pri splatnosti.