Trh dlhopisov - definícia, história a typy

Trh s dlhopismi je finančný trh, ktorý má primárny trh, na ktorom vládne agentúry alebo korporácie vydávajú nové dlhové cenné papiere, a sekundárny trh, na ktorom investori nakupujú a predávajú dlhové cenné papiere.

Je tiež známy ako úverový trh, trh s pevným výnosom alebo trh s dlhom. To sa zvyčajne stáva pri dlhopisoch. Môže však zahŕňať aj účty a zmenky na pokrytie výdavkov na verejné a súkromné ​​záujmy. Spojené štáty dominujú na trhu s dlhopismi. Trh majú približne tridsaťdeväť percent.

Vyplýva to zo správy Asociácie sektora cenných papierov a finančných trhov (SIFMA) 2021.

Veľkosť globálneho trhu s dlhopismi (celkový nesplatený dlh) je celosvetovo približne 119 biliónov USD, z čoho 46 biliónov USD je na trhu v USA.

Tento článok vám pomôže pochopiť, čo je to dlhopisový trh, ako fungujú dlhopisové trhy a či sú pre vás dlhopisy dobrou a bezpečnou investíciou alebo nie. Tak začnime -

Čo je to dlhopisový trh?

Definícia: trh dlhopisy sú definované ako trh, na ktorom korporácie alebo vlády vydávajú dlhové cenné papiere, ktoré nakupujú investori. Preto ho možno označiť aj za miesto, kde ľudia kupujú alebo predávajú dlhové cenné papiere.

Vlády vydávajú tieto dlhopisy, aby získali kapitál na zaplatenie rozvoja infraštruktúry alebo poskytli financovanie na zníženie dlhu. Zatiaľ čo podniky vydávajú dlhopisy, aby usmernili svoje podnikanie, založili nové miesto, zachovali kontinuitu podnikania alebo optimalizovali svoje produkty a služby.

Vydávajú dlhopisy za podmienok primárneho trhu, aby splatili nedávny dlh, alebo za podmienok sekundárneho trhu investorom, ktorí chcú kúpiť existujúci dlh. Robia to prostredníctvom tretej strany alebo sprostredkovateľa. Dlhopisy sú porovnateľne konzervatívnejšie ako akcie. Dlhopisy sú tiež menej volatilné, no ponúkajú nižšie výnosy ako akcie.

Ako fungujú trhy s dlhopismi?

Vláda alebo korporácia vystupuje ako emitent dlhopisov a vydáva dlhopisy na dlhopisových trhoch s cieľom získať dlhový kapitál, ktorý môže efektívne financovať operácie a riadiť rast. Investorom do dlhopisov tiež sľubujú, že splatia pôvodnú sumu investície spolu s úrokovým výnosom.

Preto dlhopis financuje rôzne operácie emitenta dlhopisov a tiež pomáha investorom dlhopisov zarábať na ich investíciách. Ako je uvedené vyššie, trhy s dlhopismi sú finančné trhy, ktoré majú dva segmenty: primárny trh a sekundárny trh.

Na primárnom trhu dochádza k priamemu nákupu a predaj medzi emitentom dlhopisov a ich kupujúcich. Pestuje najnovšie cenné papiere, ktoré predtým neboli predstavené širokej verejnosti.

Na druhej strane sekundárny trh zahŕňa opätovný predaj cenných papierov, ktoré už boli raz predané na primárnom trhu. Tieto trhové podmienky zahŕňajú maklérov alebo sprostredkovateľov.

Pôsobia ako most medzi kupujúcimi a predávajúcimi. Existujúce dlhopisy môžu predať investorovi po ich kúpe od predajcu. Tieto témy zahŕňajú podielové fondy, životné poistky, dôchodkové fondy a ďalšie.

Na trhoch výnos z dlhopisov dlhopisy sú príjem, ktorý investori dostávajú z dlhopisu. Tu je dôležité pochopiť, že ceny dlhopisov a výnosy dlhopisov majú inverzný vzťah. Keď teda ceny dlhopisov rastú, výnosy dlhopisov klesajú.

Úroveň prevládajúcich úrokových sadzieb je tiež jedným z kľúčových faktorov ovplyvňujúcich ceny dlhopisov, pretože keď úrokové sadzby rastú, na trhoch dlhopisov dochádza k poklesu cien dlhopisov a naopak.

História dlhopisových trhov

Trvanie dlhopisov je dlhšie ako u akcií. Pochádza z obdobia Mezopotámie. Rozhodujúcu úlohu pri úveroch zohrával dlh. Bola rozdelená na jednotky hmotnosti obilia. Potom prebehla výmena medzi dlžníkmi. Najstaršie dlhové nástroje sa datujú do roku 2400 pred Kristom.

Štátny dlh nasledoval to isté v strednom veku. Vláda ho použila na financovanie vojen. Britské námorníctvo dostalo prostriedky od Bank of England, ktorá je najstaršou centrálnou bankou. Prostriedky vydávala prostredníctvom emisií dlhopisov. Bolo to v sedemnástom storočí. Vojna za nezávislosť britskej koruny bola poznačená vydaním dlhopisov americkej štátnej pokladnice. Druhýkrát to bolo známe ako „Liberty Bond“. Bol zavedený s cieľom získať finančné prostriedky na prvú svetovú vojnu.

Rovnako aj podnikové dlhopisy sú dosť staré. Emisia dlhových nástrojov vznikla skôr ako akcií. Zastupovali ju Holandská východoindická spoločnosť (VOC) a Mississippi Company, čo boli autorizované spoločnosti. Dlhopisy boli písané rukou a boli známe ako „záruky“ a „záruky“.

Typy. Trh s dlhopismi

Trh s dlhopismi možno rozdeliť do nasledujúcich typov:

1. Podnikové dlhopisy

Keď spoločnosti vydávajú dlhopisy, rozumejú sa tým podnikové dlhopisy. Spoločnosti alebo podniky zavádzajú podnikové dlhopisy z rôznych dôvodov. Zahŕňa financovanie existujúcich funkcií na zabezpečenie kontinuity, rozšírenie produktového radu, zavedenie nového výrobného zariadenia a ďalšie. Tieto dlhopisy sú dlhodobé. Minimálna lehota je jeden rok. Tieto dlhopisy sú rozdelené do dvoch kategórií: high-yield (junk) a investičného stupňa. To závisí od úverového ratingu, ktorý emitent a dlhopis získajú. Vysokokvalitné dlhopisy sú investičného stupňa. Má nižšie riziko nesplatenia. Na hodnotenie väzby a určenie jej kvality sa používajú rôzne metódy. Standard & Poor's a Moody's sú ratingové agentúry. Na označenie kvality väzieb používajú veľké a malé písmená.

Na druhej strane, podradné dlhopisy alebo dlhopisy s vysokým výnosom sú tie dlhopisy, ktoré majú vyššie riziko nesplatenia v porovnaní so štátnymi a podnikovými dlhopismi. Dlhopis je prísľub investorom zaplatiť úrok. Dodáva sa s istinou a vymení sa pri kúpe dlhopisu. Nekvalitné dlhopisy emitované spoločnosťami sú vystavené vysokému riziku nesplatenia. Finančne sa trápia. Tieto dlhopisy zvyčajne dostávajú veľmi nízke ratingy, ako napríklad BBB alebo Baa, od ratingových spoločností.

2. Štátne dlhopisy alebo štátne dlhopisy. Trh s dlhopismi

Sú to štátne dlhopisy vydané na národnej úrovni alebo štátne dlhopisy. Tieto dlhopisy majú svoju nominálnu hodnotu zašifrovanú. Okrem toho zoznam dlhopisov obsahuje dátum ich splatnosti. Tu ľudia pravidelne dostávajú svoj záujem. Štátne dlhopisy tak lákajú konzervatívnych investorov. Dôvodom je, že dlhy podporuje vláda. Navyše tieto dlhy používa sa na tlač peniaze alebo daň od obyvateľstva. Tieto dlhopisy sa považujú za najmenej rizikové. Štátne dlhopisy v Spojených štátoch sú známe ako Treasuries. V súčasnosti je to hlavný dlhopisový trh s najväčšou aktivitou a likviditou.

3. Komunálne dlhopisy alebo „komunálne“ dlhopisy

Sú to dlhopisy vydané miestnymi pobočkami, ako sú štáty, okresy špeciálneho určenia, mestá, letiská vo verejnom vlastníctve, okresy verejných služieb a iné subjekty vo vlastníctve vlády. Zhromažďujú prostriedky na financovanie dokončenia rôznych projektov. Tieto dlhopisy sú z veľkej časti oslobodené od daní. Tieto dlhopisy sú oslobodené od miestnych a štátnych daní. Zdá sa teda atraktívne pre investorov, ktorí si uvedomujú daňovú povinnosť. Komunálne dlhopisy prichádzajú do dvoch rôznych kategórií: všeobecné obligácie a výnosové dlhopisy.

Vládne agentúry vydávajú všeobecné obligácie, ktoré negenerujú príjmy zo žiadneho konkrétneho projektu. Tieto dlhopisy sú podporované daňou z nehnuteľností a väčšina je hradená všeobecnými fondmi. Na druhej strane výnosové dlhopisy sú tie dlhopisy, ktoré poskytujú zabezpečenie platby istiny a úrokov. Týka sa to daní z obratu, vydavateľa, paliva, ubytovania a iných daní. Tretia strana pomáha s krytím alebo financovaním splátky istiny a úrokov. Vo všeobecnosti je to obec, kde je emitentom dlhopisov.

4. Hypotekárne záložné listy (MBS). Trh s dlhopismi

Hypotekárne záložné listy sú dlhopisy obsahujúce združené hypotéky. Obsahujú aj prísľub kolaterálnych aktív. Ľudia, ktorí kupujú cenné papiere kryté hypotékou, požičiavajú peniaze kupujúcim domov prostredníctvom veriteľov. Úroky sa vyplácajú mesačne, štvrťročne a ročne. Tieto dlhopisy sú cenné papiere kryté aktívami alebo ABS.

5. Dlhopisy rozvíjajúcich sa trhov

Dlhopisy rozvíjajúcich sa trhov vydávajú spoločnosti a vlády nachádzajúce sa na trhu rozvíjajúcej sa ekonomiky. Tieto dlhopisy ponúkajú veľké príležitosti. V porovnaní s rozvinutým dlhopisovým trhom alebo domácim dlhopisovým trhom sú navyše obklopené vysokým rizikovým faktorom. Investovanie do dlhopisov rozvíjajúcich sa trhov zahŕňa riziko. To je rovnaké ako riziká spojené so všetkými ostatnými dlhopismi. Zahŕňa finančnú výkonnosť, variabilnú ekonomiku emitenta a schopnosť emitenta splácať dlhové záväzky. Nestálosť politiky a ekonomiky krajiny zvyšuje rizikový faktor týchto dlhopisov.

Naproti tomu väčšina rozvojových krajín zvláda riziko veľmi dobre. S dlhopismi rozvíjajúcich sa trhov sú spojené aj ďalšie rizikové faktory. Zahŕňa výkyvy výmenného kurzu a devalváciu meny. Hodnota meny priamo alebo nepriamo ovplyvňuje výnos vo vzťahu k dolárom, najmä ak je dlhopis vydaný v miestnej mene. Keď je miestna mena ťažšia ako dolár, má to pozitívny vplyv na výnosy. Ale veci by sa mohli ukázať inak, ak by dolár výrazne klesol voči miestnej mene.

Rozdiel medzi dlhopisovým trhom a akciovým trhom

medzi dlhopis a podiel je tam jasný rozdiel. Dlhopis sa označuje ako dlhové financovanie. Na druhej strane akcie sa týkajú financovania akciou. Dlhopis je typ pôžičky, ktorú musí emitent splatiť spolu s istinou a úrokom počas celého procesu. Na druhej strane ten, kto akcie vydáva, nesmie splácať ani istinu, ani úrok. Ale dlhopis nesie menšie riziko ako akcia. Dôvodom je ochrana pred súdnymi orgánmi a záruka, ktorú dlhopis poskytuje.

Obsahuje vyhlásenie, ktoré hovorí o splatení dlhov veriteľom. Dlhopisy teda majú nižšie riziko a vo všeobecnosti nižšie výnosy ako akcie. Na druhej strane môžu ľudia investovaním do akcií získať a stratiť veľa peňazí. Trh s dlhopismi a akciový trh sú veľmi aktívne a flexibilné. Ale cena dlhopisov je v porovnaní s úrokovou sadzbou citlivejšia. Ceny sa z času na čas menia vratným spôsobom v závislosti od úrokovej sadzby. Na druhej strane cena akcií súvisí s budúcimi výnosmi a sprievodným rastom.

1. Obchodovanie s dlhopismi. Trh s dlhopismi

Obchodníci s dlhopismi sa špecializujú na rôzne typy dlhopisov. Môžu to byť štátne dlhopisy, podnikové dlhopisy alebo komunálne dlhopisy. Trh s dlhopismi neposkytuje centralizovanú výmenu, na rozdiel od akciového trhu. Obchod prebieha medzi dvoma ľuďmi. Neexistujú teda žiadne veľké „dlhopisy“. Na dlhopisovom trhu nie je žiadna viditeľnosť. Preto je vhodné investovať na dlhopisovom trhu prostredníctvom podielových fondov alebo fondov obchodovaných na burze. Je to bezpečnejšie ako investovanie do jednotlivých dlhopisov.

2. Dlhopisové indexy

Na sledovanie a meranie výkonnosti portfólia korporátnych dlhopisov sa používajú rôzne dlhopisové indexy ako S&P 500, Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, Russell Stock Tracking Indices, Merrill Lynch Domestic Master, Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index. Niektoré z týchto dlhopisových indexov sú tiež prepojené so širšími indexmi používanými na meranie výkonnosti globálnych dlhopisových portfólií.

Výhody a nevýhody. Trh s dlhopismi

Finanční experti sa domnievajú, že ľudia, ktorí diverzifikujú svoje portfólio, majú určitý vzťah k trhu s dlhopismi. Dlhopisy nesú menšie riziko. Sú tekutejšie a rôznorodejšie. V porovnaní s akciami teda poskytuje nízke výnosy. Okrem toho existuje faktor splácania úveru, ktorý prichádza s dlhopismi. Existujú isté výhody a nevýhody použitie dlhopisov. Dlhopisy majú nižšie riziko a vyššiu volatilitu. Existuje široká škála emitentov a ľudia si môžu vybrať z dlhého zoznamu dostupných dlhopisov. Korporátne a štátne dlhopisy sú najlikvidnejšie a najaktívnejšie dlhopisy na trhu. Na druhej strane nevýhodou použitia dlhopisu je nízky výnos, ktorý je spojený s nízkym rizikovým faktorom. Existuje menšia pravdepodobnosť, že dlhopis bude možné kúpiť priamo od investora. Nákup dlhopisu vás môže vystaviť splátkam istiny spolu s úrokovým rizikom.

Záver!

Trh dlhopisov je úverovým trhom a obsahuje nižšie percento rizika. Dodáva sa s právnymi zárukami a ochranou. Ľudia to teda môžu využiť na väčšiu bezpečnosť. Ale mali by ste si tiež uvedomiť, že použitie dlhopisu môže viesť k nižším výnosom a úrokovému riziku. Trh s dlhopismi je väčší ako akciový trh. Navyše je prchavý a tekutejší. Toto je aktívny trh. Zvyčajne ide o veriteľa, ktorý požičiava peniaze veriteľovi. Veriteľ zase musí splatiť istinu spolu s úrokmi. Trh s dlhopismi má rôzne segmenty. Tieto segmenty sú ďalej klasifikované do rôznych domén. Ľudia tak môžu mať na výber zo širokej škály možností. Naopak, akciový trh je užší. Navyše dlhopisové trhy sú v porovnaní s akciovými trhmi dlhšie.