Vlerësimet e obligacioneve janë një vlerësim i rrezikut të kredisë që lidhet me një emetim obligacioni, i ofruar nga agjencitë e vlerësimit. Vlerësimet i ndihmojnë investitorët të vlerësojnë gjasat që një emetues i obligacioneve do të jetë në gjendje të bëjë pagesat në kohë të interesit dhe principalit për obligacionin.

Bazuar në alfabetin, shumë agjenci vlerësimi caktojnë vlerësime për obligacionet e ndryshme të disponueshme në treg. Vlerësimet e obligacioneve lejojnë një investitor të vlerësojë fuqinë financiare të emetuesve të obligacioneve, gjë që i ndihmon ata të investojnë me mençuri.

Agjencitë e vlerësimit si Standard & Poor's caktojnë vlerësime nga AAA në BBB për obligacionet e klasifikimit të investimeve, ndërsa një agjenci tjetër vlerësimi, Mood's, cakton vlerësime nga Aaa në Baa3 për bonot e klasifikimit të investimeve.

Çfarë është një vlerësim i obligacioneve?

Përkufizimi: Vlerësimi i obligacioneve përkufizohet si një rezultat letrash krediti i përdorur nga agjencitë e vlerësimit për të matur cilësinë e obligacioneve dhe për të identifikuar notën e investimit dhe bonot e notave jo-investuese. Ai flet për fuqinë financiare të emetuesit të obligacioneve, cilësinë e kredisë dhe vlerësimin e kredisë.

Pagesa në kohë e vlerës nominale të një obligacioni dhe interesit të ngarkuar në të parashikohet nga vlerësimi i obligacionit, i cili është në fund të fundit aftësia e emetuesit të obligacionit për ta shlyer atë. Vlerësimet e obligacioneve pasqyrojnë besueshmërinë e obligacioneve të korporatave ose të qeverisë. Vlera kreditore e një obligacioni tregon se sa mund t'i besohet emetuesit të obligacioneve për të shlyer shumën në kohë.

Si funksionojnë vlerësimet e obligacioneve?

Çdo emetues i obligacioneve ka një raport që demonstron aftësinë e tyre kreditore. Megjithatë, përveç kësaj, ata kanë agjenci të veçanta vlerësimi që vlerësojnë aftësinë e tyre për të përmbushur kontratën e tyre kur obligacioni të maturohet. Korporata të tilla si Moody's, Standard & Poor's dhe Fitch publikojnë raporte që renditin kompanitë sipas fuqisë së tyre financiare, gjë që i ndihmon investitorët të zgjedhin mes tyre.

Raporti i agjencive mbi kreditueshmërinë e tyre luan një rol jetik në përcaktimin yield-in e obligacioneve të tyre. Rendimenti i obligacionit është kthimi tek investitori dhe emetuesi duhet të paguajë për huamarrjen e parave. Një vlerësim më i ulët i caktuar nga një agjenci vlerësimi duhet të kujdeset duke ofruar kthime më të larta. Po kështu, një vlerësim më i lartë i obligacioneve i jep emetuesit mundësinë për të nën performuar obligacionet e tij.

  • Vlerësimet e obligacioneve publikohen me shkronja që veprojnë si pikë të përdorura për të përfaqësuar aftësinë kreditore të një obligacioni, domethënë aftësinë e tij për të shlyer shumën dhe interesin e tij në kohë.
  • Siç u diskutua më herët, një vlerësim më i ulët kërkon një yield më të lartë, që do të thotë se nëse vlerësimi i një obligacioni është i ulët, emetuesi do të duhet të ofrojë norma të larta interesi për të tërhequr investitorët dhe anasjelltas.
  • Çdo agjenci vlerëson obligacionet ndryshe duke përdorur letra. Për shembull, vlerësimet e Standard & Poor variojnë nga AAA në BBB, ndërsa vlerësimet e Moody's variojnë nga Aaa në Baa.

Agjencitë e njohura të vlerësimit të obligacioneve. Vlerësimet e obligacioneve

Tre kompani, Moody's, S&P dhe Fitch, mbulojnë pothuajse 95% tregu vlerësimet e obligacioneve. Secila prej këtyre agjencive ka procedurën e vet të vlerësimit, por ajo që vendos bazën e përbashkët është baza mbi të cilën ato vlerësojnë.

Obligacionet vlerësohen me cilësia dhe risku sipas të tre kritereve, me nënkriter cilësie investim, mosinvestim dhe mosvlerësim. Në mënyrë të ngjashme, kategoria e rrezikut përmban vlerësime nga "parazgjedhja" në "cilësia më e mirë".

Siç sugjeron emri, obligacionet nën standarde të shkallës së investimit janë obligacione të cilave investitorët mund t'i besojnë dhe të investojnë paratë e tyre. edhe pse ato ofrojnë rendimente të larta.

Vlerësimet e ekspertëve të obligacioneve janë të dobishme për investitorët kur zgjedhin midis obligacioneve me kushte të ndryshme kontraktuale.

1. Standard & Poor's

Me më shumë se një milion obligacione të vlerësuara, duke përfshirë obligacionet qeveritare dhe ato të korporatave, Standard & Poor's është një nga pionierët për të ndihmuar investitorët të marrin vendime të mençura për investime.

Vlerësimet afatshkurtra dhe afatgjata caktohen nga një kompani e akredituar nga SEC, një nga organizatat e njohura të vlerësimit statistikor të vendit.

AAA

AFTËSI E JASHTËZAKONSHME PËR TË PLOTËSUAR DETYRIMET FINANCIARE

 INVESTIMET
AA Aftësi të forta për të përballuar detyrimet financiare 1.Investimet
А Aftësi e fortë për të përmbushur detyrimet financiare, por disi e ndjeshme ndaj kushteve të pafavorshme ekonomike dhe ndryshimeve në rrethana. 2. Investimet
WWW Aftësi adekuate për të përmbushur detyrimet financiare, por më e ndjeshme ndaj kushteve të pafavorshme ekonomike dhe ndryshimeve të rrethanave. 3. Investimet
BB Më pak vulnerabël në terma afatshkurtër, por përballet me pasiguri të vazhdueshme në lidhje me kushtet e pafavorshme të biznesit, financiare dhe ekonomike. 4. Spekulative
Б Më vulnerabël ndaj kushteve të pafavorshme të biznesit, financiare dhe ekonomike, por aktualisht mund të përmbushë detyrimet financiare. 5. Spekulative
KKK Aktualisht vulnerabël dhe i varur nga kushte të favorshme biznesi, financiare dhe ekonomike për të përmbushur detyrimet financiare. 6. Spekulative
CC Jashtëzakonisht i cenueshëm, mospagimi nuk ka ndodhur ende, por pritet të bëhet praktikisht i pashmangshëm. 7. Spekulative
С Aktualisht shumë vulnerabël ndaj mospagesës dhe rikuperimi përfundimtar pritet të jetë më i ulët se detyrimet me vlerësim më të lartë. 8. Spekulative
Д Një tarifë për detyrimin financiar ose shkelje të premtimit të nënkuptuar përdoret gjithashtu kur paraqitet falimentimi ose ndërmerren veprime të ngjashme. 9. Spekulative
NR E pa vlerësuar

2. Shërbimi i Investitorëve të Moody's. Vlerësimet e obligacioneve

Duke mbuluar obligacione të më shumë se 135 vendeve, 5000 emetues korporatash jofinanciare, 4000 institucione financiare, 18000 emetues financash fiskale, 11000 transaksione të strukturuara financiare dhe 1000 emetues të financave të infrastrukturës dhe projekteve, Moody's është një tjetër anëtar i NRSRO.

E vetmja gjë për të cilën kujdeset kjo agjenci është përfaqësimi i humbjeve të mundshme në rast mospagimi.

AAA

ANGAZHIM ME CILËSISË MË LARTË ME RREZIK MINIMAL

 INVESTIMET
Aa Angazhimet Cilesi e larte me rrezik të ulët krediti 1. Investimet
А Detyrime mbi mesataren me rrezik të ulët kredie 2. Investimet
Baa Me rrezik kredie të moderuar që mund të ketë karakteristika spekulative 3. Investimet
bah Detyrimet me elemente spekulative i nënshtrohen rrezikut të konsiderueshëm të kredisë 4. Spekulative
Б Detyrimet konsiderohen spekulative dhe subjekt i rrezikut të lartë të kredisë. 5. Spekulative
Kaa Me reputacion të dobët dhe subjekt i rrezikut shumë të lartë të kredisë 6. Spekulative
Ca Detyrime shumë spekulative që ka të ngjarë të jenë në mospagim ose shumë afër mospagimit, me disa perspektiva të rikuperimit të principalit dhe interesit 7. Spekulative
С Klasa e detyrimeve me normat më të ulëta të interesit që përgjithësisht janë në mospagim, me pak perspektivë rikuperimi të principalit dhe interesit. 8. Spekulative

Së bashku me alfabetet, Moody përdor edhe numrat për të vlerësuar obligacionet. Numrat 1, 2 dhe 3 mund të vendosen me çdo vlerësim nga Aaa në Caa, ku 1 tregon kategorinë më të lartë, dy mesataren dhe tre vlerësimin më të ulët mes tyre.

3. Vlerësimet e Fitch. Vlerësimet e obligacioneve

Fitch është e treta nga tre agjencitë e vlerësimit të akredituara nga NRSRO, të njohura zakonisht si "Big Three". Ndryshe nga dy të tjerat, obligacionet që mbulon Fitch janë të kufizuara në raport me pjesën e tregut të dy të tjerave.

Obligacionet që i përkasin sektorëve të ndryshëm, duke përfshirë korporatat, financat, sigurimet, etj., vlerësohen nga Fitch në një mënyrë të ngjashme me S&P. Për më tepër, si me S&P, zona e qendrës së Fitch përfaqëson probabilitetin e mospagimit të obligacionit.

Rëndësia e vlerësimit të kredisë. Vlerësimet e obligacioneve

Vlerësimet e caktuara nga agjencitë përdoren për të klasifikuar obligacionet në mënyrë që të jetë më e lehtë për një investitor të krahasojë të gjitha llojet e obligacioneve. Obligacionet e vlerësuara BBB- (S&P dhe Fitch) dhe Baa3 (Moody's) dhe më lart janë të nivelit të investimit, ndërsa të tjerat janë me notë spekulative.

S&P dhe Fitch përdorin shenja plus dhe minus (-, +) për të renditur një kategori dhe Moody përdor vlera numerike (1-3). Në rastin e S&P dhe Fitch, C+ është më i mirë se C, dhe C është më i mirë se C-. Gjithashtu, sipas vlerësimeve të Moody's, B1 është më i mirë se B2, por akoma më keq se Ba3.

Obligacionet e shkallës së investimit dhe me rendiment të lartë

Investitorët zakonisht i klasifikojnë vlerësimet e obligacioneve në 2 lloje:

  1. Nota e investimit për obligacionet e vlerësuara Baa3/BBB- ose më e lartë.
  2. Rendiment i lartë për obligacionet jo-investuese ose të padëshiruara, të cilat zakonisht vlerësohen me Ba1/BB+ ose më të ulët.

Obligacionet e shkallës së investimit kanë një vlerësim më të lartë të obligacioneve dhe mbartin rrezik më të ulët krediti.

Obligacionet me rendiment të lartë janë obligacione me vlerësime të ulëta. Kështu, vetëm një investitor i sofistikuar që mund të tolerojë rrezik të konsiderueshëm krediti është i denjë për të investuar në obligacione me rendiment të lartë ose bono.

Investimi në obligacione me rendiment të lartë është më i rrezikshëm për shkak të mungesës së aftësisë së emetuesit për të shlyer principalin dhe interesin.

Përfundim!

Aftësitë financiare të emetuesit janë faktori më i madh që mund të ndikojë në një ndryshim në vlerësimin e një obligacioni.

Pra, nëse keni obligacione komunale ose obligacione të korporatave, vlerësimet e tyre mund të ulen ose përmirësohen nga agjencia e vlerësimit. Prandaj, është e nevojshme që rregullisht t'i kushtohet vëmendje vlerësimit të obligacioneve.

FAQ. Vlerësimet e obligacioneve.

1. Cilat janë vlerësimet e obligacioneve?

Vlerësimet e obligacioneve janë vlerësime të agjencive të vlerësimit për aftësinë kreditore të emetuesve të obligacioneve. Këto vlerësime i ndihmojnë investitorët të vlerësojnë rrezikun që lidhet me një investim në obligacione dhe të përcaktojnë gjasat e emetuesit për të përmbushur detyrimet e tij të borxhit.

2. Cilat agjenci vlerësimi caktojnë vlerësimet e obligacioneve?

Agjencitë kryesore të vlerësimit përfshijnë:

  • Shërbimi i Investitorëve të Moody's
  • Standard & Poor's (S&P)
  • Fitch Ratings

3. Si klasifikohen vlerësimet e obligacioneve?

Vlerësimet e obligacioneve ndahen në nivele investimi dhe spekulative:

  • Niveli i investimit:
    • Moody's: Aaa në Baa3
    • S&P dhe Fitch: nga AAA në BBB-
  • Niveli spekulativ (obligacionet e padëshiruara):
    • Moody's: Ba1 deri në C
    • S&P dhe Fitch: nga BB+ në D

4. Çfarë nënkuptojnë kategoritë e vlerësimit?

  • AAA/Aaa: Vlerësimi më i lartë, rreziku më i ulët i mospagimit.
  • AA/Aa: Kreditueshmëri shumë e lartë, rrezik i ulët.
  • A: Aftësi e lartë kreditore, rrezik i ulët.
  • BBB/Baa: Aftesi kreditore e moderuar, risk mesatar.
  • BB/Ba dhe më poshtë: Rritja e rrezikut të mospagimit, niveli spekulativ.

5. Si ndikojnë vlerësimet e obligacioneve në rendimentin e tyre?

Obligacionet me vlerësime më të larta zakonisht ofrojnë yield-e të ulëta sepse rreziku i mospagimit është minimal. Obligacionet me normë të ulët, nga ana tjetër, ofrojnë yield-e të larta për të kompensuar investitorët për rrezikun e rritur.

6. Sa shpesh përditësohen vlerësimet e obligacioneve?

Agjencitë e vlerësimit shqyrtojnë dhe përditësojnë rregullisht vlerësimet e bonove, duke marrë parasysh situatën aktuale financiare të emetuesit dhe kushtet e jashtme ekonomike. Rishikime të jashtëzakonshme mund të kryhen në rast të ndryshimeve të rëndësishme në aktivitetet e kompanisë ose në treg.

7. Cilët faktorë ndikojnë në vlerësimet e obligacioneve?

  • Gjendja financiare e emetuesit: Ngarkesa e borxhit, likuiditeti, rentabiliteti.
  • Kushtet ekonomike: Shteti ekonomisë, kushtet e tregut.
  • Menaxhimi i kompanisë: Cilësia e lidershipit, korporative drejtuesit.
  • Faktorët e industrisë: Gjendja e industrisë në të cilën operon emetuesi.

8. A mund të ndryshojnë vlerësimet e obligacioneve?

Po, agjencitë e vlerësimit mund të përmirësojnë ose ulin vlerësimet e obligacioneve në varësi të ndryshimeve në gjendjen financiare të emetuesit ose kushtet ekonomike. Ndryshime të tilla mund të ndikojnë në çmimet dhe yield-et e obligacioneve.

9. Si i përdorin investitorët vlerësimet e obligacioneve?

Vlerësimet e obligacioneve ndihmojnë investitorët të marrin vendime të informuara për investime duke vlerësuar rreziqet dhe duke krahasuar kthimet e obligacioneve të ndryshme. Investitorët me rrezik të ulët zakonisht preferojnë obligacione me vlerësim më të lartë, ndërsa investitorët që janë të gatshëm të marrin më shumë rrezik mund të zgjedhin obligacione me normë më të ulët për të arritur kthime më të larta.

10. Si mund të kontrolloni vlerësimet e obligacioneve?

Vlerësimet e obligacioneve mund të kontrollohen në faqet e internetit të agjencive të vlerësimit si Moody's, S&P dhe Fitch, si dhe në platformat financiare dhe në raportet kërkimore të kompanive të investimeve.