Is e structar calpa an ìre de fhiachan agus/no ionannachd a bhios companaidh a’ cleachdadh gus a ghnìomhachdan a mhaoineachadh agus a mhaoin a mhaoineachadh. Tha seo a’ sealltainn mar a bhios companaidhean a’ maoineachadh an gnìomhachd agus am fàs iomlan. Faodaidh structar calpa buaidh a thoirt air na toraidhean a bhios companaidh a’ gineadh dha luchd-tasgaidh no luchd-earrannan. Faodaidh e cuideachd co-dhùnadh a bheil companaidh a’ faighinn crìonadh no briseadh-dùil. Mar as trice tha structar calpa air a shealltainn mar cho-mheas fiachan-gu-ionannachd no fiachan-gu-ionannachd. Bithear a’ cleachdadh ionmhas agus calpa fiachan airson subsadaidh no maoineachadh cosgaisean calpa, gnìomhan, togail agus diofar thasgaidhean.

Dè a th’ ann an Structar Calpa?

Mìneachadh: Tha structar calpa air a mhìneachadh mar mheasgachadh de chalpa fad-ùine companaidh, anns a bheil fiachan agus cothromachd. Is e seòrsa maoineachaidh air leth seasmhach a tha seo a bheir taic do fhàs agus maoin co-cheangailte ris a’ chompanaidh.

Tha cothromachd co-cheangailte ri stòr calpa nas daoire agus cuideachd maireannach aig a bheil barrachd sùbailteachd ionmhasail. Ged a tha fiachan co-cheangailte ri stòr calpa aibidh nas saoire agus cuibhrichte a tha an sàs ann an dleastanas laghail companaidh airson sruthan airgid stèidhichte agus gealltanach leis an fheum air ath-mhaoineachadh aig àm air choreigin san àm ri teachd aig cosgais neo-aithnichte.

Tuigse. Structar calpa

Faodar structar calpa a thuigsinn mar mheasgachadh de fhiachan fad-ùine agus geàrr-ùine còmhla ri earrannan cumanta agus as fheàrr leotha. Thathas a’ beachdachadh air a’ chuibhreann de fhiachan geàrr-ùine an taca ri fiachan fad-ùine nuair a thathar a’ sgrùdadh structar calpa companaidh. Tha seo a’ toirt iomradh air measgachadh calpa, a tha a’ toirt a-steach measgachadh de fhiachan is ionannachd. An seo, tha ionannachd a’ toirt iomradh air stoc cumanta agus as fheàrr le companaidh a bharrachd air cosnadh glèidhte, agus mar as trice bidh fiachan a’ toirt a-steach fiachan fad-ùine, iasadan geàrr-ùine, a bharrachd air cuibhreann den phrìomh ìre de stoc as fheàrr leotha ath-cheannach agus aonta-màil obrachaidh.

Tha cuibhreannan cudromach a dh’fhaodar a chleachdadh airson structar calpa a thuigsinn a’ toirt a-steach co-mheas fiachan, co-mheas calpachais, agus co-mheas fiachan-gu-ionannachd. Mar sin, is e aon de phrìomh thoraidhean mion-sgrùdadh structar calpa a comas sealltainn mar a tha companaidh a’ maoineachadh a h-uile gnìomhachd agus fàs. Tha D/E no co-mheas fiachan gu ionannachd èifeachdach ann a bhith a’ dearbhadh cunnart cleachdaidhean iasadachd companaidh.

Foirmle structar calpa companaidh

Faodar structar calpa companaidh a chur an cèill mar fhiachan agus cothromachd iomlan luchd-earrannan.

Structar calpa=DO+TSE

An seo tha DO a’ riochdachadh fiachan agus tha TSE a’ toirt iomradh air calpa earrannan iomlan?

Briathrachas. Structar calpa

1. Margaidh calpa ionannachd

Tha ECM no margaidh calpa ionannachd mar mhargaidh eadar “companaidhean agus ionadan ionmhais” a tha ag amas air airgead a dhèanamh don chompanaidh.

Anns an structar calpa, tha maoineachadh ionannachd a’ toirt a-steach earrannan cumanta agus as fheàrr leotha, a bharrachd air cosnadh glèidhte na companaidh. Tha seo air a làimhseachadh mar chalpa tasgaidh agus tha e a’ nochdadh ann an earrann ionannachd de chothromachadh an neach-earrannan.

2. Margaidean calpa fiachan. Structar calpa

Thathas cuideachd a’ tuigsinn DCM mar mhargaidh teachd-a-steach stèidhichte a thathas a’ cleachdadh airson malairt thèarainteachdan fiachan leithid bannan is iasadan.

Bidh companaidhean agus riaghaltasan a’ cleachdadh an dà mhargaidh sin gus airgead fad-ùine a thogail a ghabhas cleachdadh airson fàs no cumail suas.

Malairt eadar fiachan agus cothromachd

Tha grunn mhalairtean ann air am feum companaidhean smaoineachadh nuair a bhios iad a’ co-dhùnadh mun structar calpa aca rè ionmhas corporra agus riaghladh chompanaidhean. Bheir sinn sùil orra cuideachd -

1. Nithean matha is dona cothromachd

Chan eil pàighidhean riadh ann, chan eil pàighidhean stèidhichte a dhìth (tha earrannan roghnach) agus chan eil cinn-latha inbheachd (gun tilleadh calpa).

Còmhla ri seo, tha seilbh agus smachd aig calpa earrannan air a’ ghnìomhachas, tha còraichean bhòtaidh aige cuideachd (mar as trice) agus tha cosgais àrd calpa ri thuigsinn.

A bharrachd air an sin, tha ìre àrd de thilleadh (buannachdan agus buannachdan calpa). Tha tagradh deireannach aig seilbh ionannachd cuideachd air maoin a’ chompanaidh ma thèid an leaghadh agus bheir e seachad an sùbailteachd obrachaidh as àirde.

2. Nithean matha is dona fiachan. Structar calpa

Tha fiachan a’ toirt a-steach pàighidhean riadh (mar as trice), agus tha clàr ath-phàighidh stèidhichte ann cuideachd, a bharrachd air còir air a’ chiad tagradh air maoin na companaidh ma thèid an leaghadh.

Feumaidh e cuideachd gèilleadh ri cùmhnantan agus comharran coileanaidh ionmhais . Tha e cuideachd a’ tighinn le crìochan air sùbailteachd obrachaidh agus tha cosgais calpa nas ìsle aige an coimeas ri ionannachd.

Bidh fiachan cuideachd a’ tabhann ìre toraidh nas ìsle na ionannachd.

Structar calpa as fheàrr

Tha structar calpa freagarrach companaidh gu tric air a mhìneachadh mar a’ chuibhreann de chalpa fiachan is ionannachd a tha a’ ciallachadh a’ chosgais calpa cuibheasach as ìsle (WACC) don chompanaidh. Gus an structar a mheudachadh, faodaidh companaidhean barrachd airgead fiachan no ionannachd a thoirt seachad.

Faodar a’ chalpa ùr a gheibhear a chleachdadh gus airgead a thasgadh ann am maoin ùr no faodar a chleachdadh gus fiachan/ionannachd a tha fhathast gun phàigheadh ​​​​a cheannach air ais mar sheòrsa ath-chalpachaidh.

Structar calpa a rèir gnìomhachas

Faodaidh structaran calpa atharrachadh gu mòr thar ghnìomhachasan. Tha diofar ghnìomhachasan cuairteachaidh, leithid mèinnearachd, sa chumantas mì-fhreagarrach airson fiachan oir dh’ fhaodadh an cosnadh no na cunntasan sruth-airgid aca a bhith luaineach agus gu bheil an comas air fiachan a phàigheadh ​​air ais ro so-leònte.

Tha cuid de ghnìomhachasan eile, leithid àrachas agus bancaireachd, air an cleachdadh gu mòr agus tha feum aig na planaichean gnìomh aca air mòran fhiachan. Dh’ fhaodadh gum bi e nas duilghe do ghnìomhachasan prìobhaideach fiachan a chleachdadh seach ionannachd, gu sònraichte companaidhean beaga a dh’ fheumas barrantasan pearsanta a bhith aca bhon luchd-seilbh.

Mar a nì thu ath-chuairteachadh air gnìomhachas. Structar calpa

Faodaidh companaidh sam bith a cho-dhùnas an structar calpa aca a leasachadh le bhith ag atharrachadh a cho-mheas fiachan-gu-ionannachd sin a dhèanamh ann an dà dhòigh. Seo cuid de na dòighean as urrainn dhaibh feuchainn:

1. Cur a-mach fiachan agus ath-cheannach earrannan. Structar calpa

Ann an seo, gheibh a’ chompanaidh airgead air iasad le bhith a’ toirt a-mach fiachan agus an uairsin cleachdaidh iad a’ chalpa gu lèir gus earrannan a cheannach air ais bhon luchd-tasgaidh ionannachd aca. Meudaichidh seo na tha de fhiachan agus lughdaichidh seo an ìre de chothromachd air a’ chlàr cothromachaidh.

2. A 'toirt a-mach fiachan agus a' pàigheadh ​​​​earrannan mòra do luchd-tasgaidh ionannachd

Anns a ’chùis seo, gheibh a’ chompanaidh airgead air iasad (ie, cuir a-mach fiachan), agus an uairsin faodaidh iad an t-airgead sin a chleachdadh gus cuibhreann sònraichte aon-ùine a phàigheadh, a lughdaicheas luach ionannachd a bharrachd le meud na roinne. Is e seo dòigh eile as urrainn dhut a chleachdadh gus na fiachan agad àrdachadh agus do luach lom a lughdachadh.

3. Cur a-mach earrannan agus ath-phàigheadh ​​​​fhiachan. Structar calpa

San dòigh seo, gluaisidh a’ chompanaidh an taobh eile gus earrannan a thoirt a-mach le bhith a’ reic earrannan ùra agus an uairsin a’ gabhail an airgid agus ga chleachdadh gus fiachan a phàigheadh.

Ciamar a bhios manaidsearan a’ dèanamh cho-dhùnaidhean mu structar calpa?

Faodar seo a dhèanamh le bhith a’ cleachdadh cosgais cuibheasach calpa cuibhrichte (WACC).

Gus WACC obrachadh a-mach, feumaidh manaidsearan cosgais no cosgais gach pàirt calpa iomadachadh leis a’ chuideam iomchaidh aca.

Ciamar a bhios luchd-anailis agus luchd-tasgaidh a’ cleachdadh structar calpa?

Bu chòir beachdachadh air companaidhean le cus fhiachan mar chunnart creideis. Ach, bidh luach mòr lom a’ ciallachadh nach bi a’ chompanaidh a’ dèanamh cus feum de na cothroman fàis aca no a’ pàigheadh ​​mòran airson a chosgaisean no cosgais calpa.

Gu mì-fhortanach, chan fhaigh thu co-mheas fiachan-gu-ionannachd draoidheil a dh'fhaodas tu a chleachdadh mar stiùireadh gus fìor fhìrinn a chruthachadh air leth freagarrach structaran calpa. Bidh na tha a’ comharrachadh a’ mheasgachadh ceart de fhiachan agus calpa ionannachd ag atharrachadh a rèir an seòrsa gnìomhachais anns a bheil companaidh ag obair, an ìre leasachaidh aige, agus dh’ fhaodadh e cuideachd atharrachadh thar ùine mar thoradh air atharrachaidhean bhon taobh a-muigh ann an ìrean rèidh agus an àrainneachd riaghlaidh.

Dè na meatrach a bhios luchd-anailis agus luchd-tasgaidh a’ cleachdadh gus structar calpa a mheasadh?

Còmhla ri WACC, faodar grunn cho-mheasan eile a chleachdadh cuideachd gus gliocas structar calpa companaidh a mheasadh. Tha co-mheasan luamhain cuideachd nam buidheann de cho-mheasan a thathas a’ cleachdadh gus structar calpa a mheasadh, leithid an co-mheas D/E, co-mheas fiachan-gu-ionannachd, no co-mheas fiachan.

Teòiridh ionadachaidh. Structar calpa

Tha an teòiridh stèidhichte air mion-sgrùdadh gun urrainn do riaghladh smachd a chumail air structar calpa leis an amas mu dheireadh a bhith ag àrdachadh cosnadh gach cuibhreann no cosnadh gach cuibhreann. Thug Riaghailt SEC 10 18b-1982 cead do chompanaidhean poblach na h-earrannan aca fhèin ath-cheannach aig a’ phoball. mhargaidh agus rinn e sìmplidh air làimhseachadh an structair calpa. Tha an teòiridh seo a’ tabhann àireamh nas motha de ro-innsean deuchainneach.

An toiseach, bha e a’ gabhail ris gum biodh an toradh cosnaidh cuibheasach sa mhargaidh air a chothromachadh le ìre rèidh cuibheasach a’ mhargaidh air bannan corporra às deidh cìsean corporra, a tha na ath-aithris den “mhodail Fed.” B’ e an ro-aithris às deidh sin gum biodh faisg air neoni fiachan aig companaidhean le co-mheasan luachaidh àrd no prothaid ìosal, ged a bhiodh companaidhean le co-mheasan luachaidh ìosal nas luaithe.

Nuair a tha co-mheas sònraichte fiachan-gu-ionannachd aig companaidhean, tha seo a’ mìneachadh carson a bhios cuid de chompanaidhean a’ cleachdadh earrannan agus cuid eile nach eil. Faodar a thuigsinn sa cheathramh ro-innse gu bheil dàimh àicheil anns a’ mhargaidh eadar caochlaideachd prìsean coimeasach chompanaidhean agus an luamhain.

Co-dhùnadh!

Gus a h-uile càil a chuir ri chèile, tha structar calpa a’ toirt iomradh air an àireamh sa cheud de chalpa ag obair ann an gnìomhachas a rèir seòrsa. San fharsaingeachd, tha dà sheòrsa de structar calpa: calpa ionannachd agus calpa fiachan.

Tha na buannachdan agus na h-eas-bhuannachdan aig an dithis aca. Thathas an dùil gun brosnaich an cothromachadh fàs gnìomhachais. Pàirt mhòr soirbheachail Is e riaghladh corporra agus riaghladh structar calpa a chruthachadh a bheir seachad an cothromachadh as fheàrr de chunnart is duais dha luchd-earrannan.

Mar as trice bidh sgrùdairean, luchd-earrannan agus luchd-tasgaidh a 'coimhead air co-mheas fiachan-gu-ionannachd gnìomhachais gus measadh a bheil gnìomhachas na thasgadh prothaideach no nach eil. Ma tha an co-mheas nas àirde na 1,0, thèid companaidhean a mhaoineachadh le barrachd fhiachan na ionannachd. Is e eileamaid eile den structar calpa calpa obrach, is e sin, an airgead a tha ri fhaotainn don chompanaidh.

Faodar calpa obrach a thuigsinn an seo mar an eadar-dhealachadh eadar maoin agus uallaichean na companaidh. Bidh barrachd uallaichean aig gnìomhachas aig a bheil barrachd fhiachan na ionannachd na maoin. Thathas den bheachd gu bheil e nas cunnartaiche sa chumantas tasgadh a dhèanamh thar diofar ghnìomhachasan.

 

Cunntasachd airgid - mìneachadh, eisimpleir, buannachdan agus eas-bhuannachdan
Mion-sgrùdadh Gnothachais - Mìneachadh, Dòighean agus Dleastanas an Anailiche
Buidseat - Mìneachadh, Cudromachd agus Seòrsan
Calpa dian - mìneachadh, buannachdan agus eas-bhuannachdan
Eaconamaidh dubh - mìneachadh, seòrsaichean agus eisimpleirean

Ceistean Cumanta. Structar calpa.

Is e structar calpa an dòigh anns a bheil companaidhean a’ maoineachadh an cuid obrach a’ cleachdadh diofar sheòrsaichean calpa leithid ionannachd agus fiachan. Gu h-ìosal tha cuid de cheistean cumanta air a’ chuspair seo:

  1. Dè a th’ ann an structar calpa?

    • Tha an structar calpa a’ nochdadh bho na stòran a gheibh companaidh a maoin gus a ghnìomhachas a mhaoineachadh. Tha e a’ toirt a-steach ionannachd (stoc) agus airgead air iasad (fiachan).

  2. Dè na pàirtean a tha air an gabhail a-steach don structar calpa?

    • Is e na prìomh phàirtean den structar calpa cothromachd (earrainnean, cùl-stòran, prothaidean) agus calpa fiachan (maoin air iasad, bannan, iasadan).

  3. Dè an diofar eadar calpa ionannachd agus calpa fiachan?

    • Tha ionannachd a’ riochdachadh airgead a tha le luchd-earrannan companaidh, agus tha calpa fiachan a’ riochdachadh maoin a gheibh companaidh air iasad bho chàch (leithid bancaichean no luchd-tasgaidh).

  4. Carson a tha companaidhean a’ taghadh structar calpa sònraichte?

    • Bidh companaidhean a’ taghadh structar calpa stèidhichte air na h-amasan ionmhais aca, cunnartan, cosgais calpa fiachan, agus an ìre de luamhan ionmhais a thathar ag iarraidh.

  5. Dè na buannachdan a th’ ann an calpa fhèin?

    • Tha calpa ionannachd a’ toirt sùbailteachd don chompanaidh agus gun dhleastanasan riadh. Bidh luchd-earrannan cuideachd a’ roinn ann am prothaidean a’ chompanaidh tro phàighidhean earrannan.

  6. Dè na cunnartan a tha co-cheangailte ri calpa fiachan?

    • Tha calpa air iasad a’ ciallachadh uallaichean airson riadh a phàigheadh ​​agus an iasad a phàigheadh ​​air ais. Mura h-urrainn do chompanaidh a dhleastanasan ionmhais a choileanadh, faodaidh e duilgheadasan ionmhais adhbhrachadh.

  7. Dè a th’ ann an leverage ionmhais?

    • Is e luamhan ionmhais cleachdadh calpa fiachan gus a’ bhuaidh air prothaidean companaidh àrdachadh. Dh'fhaodadh seo àrdachadh air toradh calpa, ach cuideachd cunnartan ionmhais àrdachadh.

  8. Dè na factaran a bheir buaidh air taghadh structar calpa?

    • Faodaidh diofar nithean, leithid cosgais calpa fiachan, suidheachadh a’ mhargaidh, beachdachadh air cìsean agus amasan ionmhais, buaidh a thoirt air co-dhùnadh structar calpa companaidh.

  9. Ciamar a tha an structar calpa as fheàrr air a mheasadh?

    • Tha an structar calpa as fheàrr an urra ri mòran fhactaran agus tha e air a mheasadh tro sgrùdadh air cosgais calpa, luach làithreach calpa, cunnartan ionmhais agus crìochan eile.

  10. Am faod structar calpa atharrachadh thar ùine?

    • Faodaidh, faodaidh companaidhean an structar calpa aca atharrachadh a rèir atharrachaidhean san t-suidheachadh ionmhais aca, amasan agus suidheachadh a’ mhargaidh bhon taobh a-muigh.

Tha taghadh an structair calpa as fheàrr na cho-dhùnadh ionmhasail cudromach a bheir buaidh mhòr air slàinte ionmhais companaidh san fhad-ùine. Feumaidh e mion-sgrùdadh faiceallach agus cothromachadh diofar fhactaran.