Obligacijų pajamingumas – apibrėžimas, rūšys ir skaičiavimai

Obligacijų pajamingumas yra palūkanų norma, kuri investuotojas gauna turėdamas obligaciją. Ji išreiškiama kaip metinė palūkanų norma arba pajamingumas už obligacijos vieneto nominalią vertę.

Tai nurodote paprasčiausiai, kai skolinate savo pinigus vyriausybei, korporacijai ar bet kuriam obligacijų emitentui, o tai kartu su pagrindine kaina suteikia palūkanas nuo sumos, kurią investavote per obligacijos galiojimo laikotarpį.

Kas yra obligacijų pajamingumas?

Apibrėžimas: Obligacijų pajamingumas apibrėžiamas kaip pajamos, kurias gaunate investuodami į obligacijas. Kai investuojate savo pinigus į obligaciją, skolinate juos obligacijų emitentui, kuris siūlo jums pajamas palūkanų mokėjimo forma.

Obligacijų pajamingumas gali skirtis priklausomai nuo obligacijų, todėl tai yra investicija, į kurią reikia atsižvelgti. Investuojant svarbiausias dalykas yra jos gaunamos pajamos, ir nors obligacija yra fiksuotų pajamų priemonė, grąža gali labai skirtis.

Skaičiavimo tipai. Obligacijų pajamingumas

Įvairių rūšių derlius, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį

1. Kupono pajamos

Kuponas yra ne kas kita, kaip dokumentas, suteikiantis nuolaidą ar nuolaidą konkrečiam produktui jį perkant. Aptariant obligaciją, kupono norma yra palūkanų norma, kurią gaunate reguliariai kas kelis mėnesius (palūkanų laikotarpis nustatomas iš anksto).

Kupono norma = metinis atkarpos mokėjimas / obligacijos nominali vertė

Pavyzdžiui, jei įsigijote obligaciją, kurios nominali vertė yra 2000 USD, o kupono norma arba metinė norma yra 20%, mokama kasmet penkerius metus, penkerius metus kasmet gausite 400 USD, o pabaigoje gausite pagrindinę sumą. arba pagrindinės įmokos, t. y. 2000 USD, konkrečią dieną.

2. Dabartinis pelningumas. Obligacijų pajamingumas

Dabartinis obligacijos pajamingumas matematine prasme yra lygus kupono kainai pagal nominalią obligacijos vertę.

Dabartinė obligacijos pajamingumas padeda investuotojui suprasti tikrąją obligacijos vertę rinkoje.

Dabartinis pajamingumas = metinis kupono mokėjimas / obligacijos kaina

3. Pajamingumas iki termino (YTM)

Obligacijų pajamingumas iki išpirkimo yra matas, padedantis palyginti obligacijas su skirtingomis atkarpos normomis ir skirtingu išpirkimo terminu.

Jis gali būti suprantamas kaip vidinė grąžos norma, kurią investuotojas uždirba šiandien nusipirkęs obligaciją rinkos kaina ir darant prielaidą, kad jis turi obligaciją iki išpirkimo, be to, visi pagrindinės sumos ir kupono mokėjimai atliekami pagal grafiką.

Grąža iki išpirkimo apskaičiuojama sudedant pajamas iš palūkanų, kurias uždirbate per savo obligacijos investicijos laikotarpį (darant prielaidą, kad uždirbtas palūkanas reinvestuojate esant dabartiniam pajamingumui) ir koreguojant gautą pelną arba nuostolius (jei obligacija buvo įsigyta su nuolaida arba premija).

Pajamingumas iki termino (YTM) = [(Nominalioji vertė/dabartinė vertė)1/laikotarpis]-1

Kada-

• YTM < obligacijos kupono norma – obligacijos rinkos vertė bus didesnė už nominalią vertę (obligacija su priemoka)
• Pajamingumas iki išpirkimo > obligacijos kupono norma – obligacija bus parduota su nuolaida
• YTM = obligacijos kupono norma – obligacija parduodama nominalia verte

4. Yield to Call (YTC). Obligacijų pajamingumas

Yield to Call (YTC) taip pat atlieka tą patį procesą kaip YTM, tačiau užuot įtraukę mėnesių skaičių iki obligacijos išpirkimo, galite pasirinkti skambinimo datą ir prekės ženklo skambučio kainą. Skaičiuojant YTC, tikrinamas poveikis obligacijų pajamingumui, jei jį vadinate prieš terminą.

5. Išeiga blogiausiam (YTW)

Yield to Worse (YTW) yra mažesnis tarp YTM ir YTC. žemiau. Jei norite sužinoti konservatyviausią galimą pajamingumą, kurį galite gauti iš obligacijos už kiekvieną išperkamą vertybinį popierių, turėtumėte atlikti šį palyginimą, kad sužinotumėte YTW.

6. Pelningumas, atspindintis brokerio atlyginimą. Obligacijų pajamingumas

Tai grąžos rūšis, kuri yra reguliuojama komisinių ar priemokų suma, kai perkate obligaciją, arba sumažinimas ar komisinis, kai ją parduodate, kartu su kitais mokesčiais ar mokesčiais, kuriuos gali imti brokeris.

Kaip keičiasi obligacijų pajamingumas?

Daugelį investuotojų į obligacijas glumina tai, kad net obligacijas galima parduoti skirtingomis kainomis, nes obligacijų emitentas nustato jų pelningumas pagal rinkos jėgas gerokai iki obligacijos išleidimo.

Šio galvosūkio sprendimas yra skolos ir nuosavybės priemonės. Obligacija pagal savo pobūdį yra skolos priemonė, kuri veikia kaip paskola. Jūs skolinatės pinigus tam tikram laikotarpiui, per kurį gaunate palūkanas.

Dėl to tai yra fiksuotų pajamų finansinė priemonė. Obligacijų kapitalas yra tas, kad jis keičiamas prieš jo išpirkimo datą. Kai obligacijos parduodamos nesuėjus terminui, jos eina ta pačia trajektorija kaip ir kiti vertybiniai popieriai, pavyzdžiui, akcijos.

Jų kainos svyruoti priklausomai nuo rinkos paklausos. Kapitalo prieaugį obligacijos turėtojas įrašo, kai parduoda obligaciją už didesnę nei nominalioji vertė. Panašiai kapitalo nuostoliai atsiranda, kai obligacija parduodama už mažesnę kainą.

Atvirkštinis ryšys tarp obligacijų kainos ir obligacijų pajamingumo

Keista, bet obligacijos kaina ir jos teikiamas pajamingumas yra atvirkščiai susiję, nors abu laikomi geru signalu. Jei jums įdomu, kaip tai įmanoma, nesijaudinkite; Atsakymas gana paprastas.

Žiūrint iš požiūris investuotojui, didesnis pajamingumas reiškia kur kas patrauklesnę investiciją, kuri skatina pirkėją pirkti daugiau obligacijų.

Kita vertus, jei turite obligaciją, norėsite, kad pajamingumas būtų mažesnis, nes mažesnis pajamingumas užtikrins, kad obligacijų kainos bus aukštesnės, todėl pardavimas jums bus patogus.

Taigi paprastais žodžiais galime pasakyti, kad

Kai obligacijos kaina kyla, obligacijos pajamingumas krenta ir atvirkščiai.

Palūkanų normų įtaka obligacijų pajamoms

Obligacijos pajamingumas priklauso nuo daugelio veiksnių, tokių kaip nominali vertė, išpirkimo laikotarpis ir kt. Tačiau svarbiausias iš jų yra šiuo metu rinkoje egzistuojanti palūkanų norma. Kai obligacijų palūkanų normos didėja, jos tampa patrauklesnės investuotojams nei pradinė obligacija, todėl obligacijos kaina sumažėja.

Jei obligacijos savininkas nori parduoti savo obligaciją, kai palūkanų normos yra didesnės nei jo turimos obligacijos kupono norma, jis yra priverstas sumažinti savo obligacijos kainą, o tai savo ruožtu padidina obligacijos pajamingumą. Kita vertus, jei obligacijų turėtojas nori iškeisti savo investiciją į grynuosius pinigus, kai palūkanų norma rinkoje yra mažesnė už jo kupono normą, jis gali gauti kapitalo prieaugį padidindamas savo obligacijos kainą.

Tai reiškia, kad didesnė palūkanų norma lemia didelį obligacijų pajamingumą, o mažėjant palūkanų normai, mažėja ir pajamingumas, todėl palūkanų normos ir pajamingumo santykis yra tiesioginis.

Didelio pajamingumo ir mažo pajamingumo obligacijų palyginimas. Obligacijų pajamingumas

Investicijos turėtų būti atliekamos atsižvelgiant į investuotojo toleranciją rizikai. Ne paslaptis, kad didesnė rizika padidina tikimybę gauti didesnį pelną. Kai kalbame apie obligacijas pagal jų teikiamą grąžą, pasirinkimas priklauso nuo investuotojo tikslo.

Jei tikimasi, kad obligacija duos didelę grąžą, didelio pajamingumo obligacijos gali padaryti stebuklus pirkėjui, nes jis suvokia susijusią riziką.

Obligacija gali būti laikoma saugia investicija tiems, kurie dažnai investuoja į akcijas, tačiau ekspertai žino, kad net investuoti į obligacijas gali būti rizikinga, nes obligacijas išleidusi vyriausybė ar įmonė gali nevykdyti jūsų investicijų.

Jei ieškote mažos rizikos investicijos, geriausias sprendimas jums gali būti mažesnio pajamingumo obligacijų pasirinkimas.

Iždo pajamingumo kreivės skaitymas

Iždo pajamingumo kreivė atsiranda, kai kalbame apie obligacijas ir palūkanų normas.

Tai diagrama

kuriame rodomi pagrindiniai konkrečios prekybos dienos iždo obligacijų duomenys. Grafike palūkanų normos didėja išilgai vertikalios ašies, o obligacijų išpirkimo terminai didėja išilgai horizontalios ašies.

Pajamingumo kreivės nuolydis suteiks investuotojams įžvalgos apie būsimus palūkanų normų ir ekonominės veiklos pokyčius.

Įprastos iždo pajamingumo kreivės yra pasvirusios į viršų, o tai rodo, kad vertybiniai popieriai su ilgesniu laikymo laikotarpiu turės didesnį pajamingumą, kaip matote grafike, pajamingumas arba palūkanų normos kyla didėjant laikymo laikotarpiui ar terminui.

Naudodami obligacijos pajamingumą, investuotojai žino pajamas, kurias jie gali gauti iš obligacijos kupono (palūkanų) mokėjimų.

Obligacijų grąža tampa reikšminga, kai investuotojas analizuoja savo investiciją. Pirkti ir parduodant obligacijas jas padaro priemonė, kurios kaina skiriasi priklausomai nuo obligacijos teikiamo pajamingumo.

DUK. Obligacijų pajamingumas.

1. Kas yra obligacijų pajamingumas?

   • Obligacijų pajamingumas yra palūkanų pajamos, kurias investuotojas gauna investuodamas į obligacijas. Jis išreiškiamas procentais ir gali apimti kupono mokėjimus bei obligacijos kainos pokyčius.

2. Kaip apskaičiuojamas obligacijų pajamingumas?

   • Obligacijos pajamingumas gali būti skaičiuojamas įvairiais būdais, tačiau pagrindiniai metodai yra dabartinis pajamingumas, pajamingumas iki išpirkimo (YTM) ir pajamingumas iki išpirkimo (YTC).

3. Kas yra kupono pajamingumas?

   • Kupono pajamingumas yra palūkanų pajamos, kurias investuotojas gauna iš obligacijos atkarpos mokėjimų. Jis išreiškiamas fiksuotų palūkanų mokėjimu per metus.

4. Kas yra pajamingumas iki brandos (YTM)?

   • Pajamingumas iki išpirkimo (YTM) – tai metinė palūkanų norma, kurią investuotojas gaus turėdamas obligaciją iki išpirkimo, atsižvelgiant į atkarpos mokėjimus ir obligacijos kainos pokyčius.

5. Kaip palūkanų normų pokyčiai veikia obligacijų pajamingumą?

   • Paprastai obligacijos į palūkanų normų pokyčius reaguoja atvirkščiai: kylant palūkanų normoms, obligacijų kainos krenta, didėja jų dabartinis pajamingumas ir atvirkščiai.

6. Kas yra pajamingumas iki brandos (YTC)?

   • Pajamingumas iki išpirkimo (YTC) yra pajamingumas, kurį investuotojas gaus, jei obligacija bus išpirkta anksčiau laiko, pavyzdžiui, jei emitentas pareikalauja.

7. Kaip išsirinkti optimalaus pajamingumo obligacijas investicijoms?

   • Obligacijų pasirinkimas priklauso nuo investavimo tikslų, rizikos tolerancijos ir esamų rinkos sąlygų. Investuotojai gali atsižvelgti į skirtingus obligacijų tipus, sąlygas, kredito reitingus ir kitus veiksnius.

8. Kas yra nulinio kupono pajamingumas?

   • Už nulinės atkarpos obligacijas atkarpos nemokamos, o jų pajamingumas yra pagrįstas skirtumu tarp pirkimo kainos ir nominalios vertės išpirkimo metu.