Il-klassifikazzjonijiet tal-bonds huma valutazzjoni tar-riskju tal-kreditu assoċjat ma’ ħruġ ta’ bonds, ipprovduti minn aġenziji tal-klassifikazzjoni. Il-klassifikazzjonijiet jgħinu lill-investituri jivvalutaw il-probabbiltà li emittent tal-bonds ikun jista’ jagħmel pagamenti f’waqthom tal-imgħax u l-kapital fuq il-bond.
Ibbażat fuq l-alfabett, ħafna aġenziji tal-klassifikazzjoni jassenjaw klassifikazzjonijiet għad-diversi bonds disponibbli fis-suq. Il-klassifikazzjonijiet tal-bonds jippermettu lill-investitur jevalwa s-saħħa finanzjarja tal-emittenti tal-bonds, li jgħinhom jinvestu bil-għaqal.
Aġenziji ta' klassifikazzjoni bħal Standard & Poor's jassenjaw klassifikazzjonijiet minn AAA għal BBB għal bonds ta' grad ta' investiment, filwaqt li aġenzija ta' klassifikazzjoni oħra, Mood's, tassenja klassifikazzjonijiet minn Aaa għal Baa3 għal bonds ta' grad ta' investiment.
X'inhi klassifikazzjoni tal-bonds?
Definizzjoni: Il-klassifikazzjoni tal-bonds hija definita bħala punteġġ ta' kreditu ta' ittra użata mill-aġenziji tal-klassifikazzjoni biex titkejjel il-kwalità tal-bonds u jiġu identifikati bonds ta' grad ta' investiment u mhux ta' grad ta' investiment. Titkellem dwar is-saħħa finanzjarja tal-emittent tal-bonds, il-kwalità tal-kreditu u l-klassifikazzjoni tal-kreditu.
Il-ħlas f'waqtu tal-valur nominali ta' bond u l-imgħax iċċarġjat fuqha huwa previst mill-klassifikazzjoni tal-bond, li fl-aħħar mill-aħħar hija l-kapaċità tal-emittent tal-bonds li jħallas lura. Il-klassifikazzjonijiet tal-bonds jirriflettu l-affidabbiltà tal-bonds korporattivi jew tal-gvern. L-affidabbiltà kreditizja ta' bond turi kemm jista' jiġi fdat l-emittent tal-bonds biex iħallas lura l-ammont fil-ħin.
Kif jaħdmu l-klassifikazzjonijiet tal-bonds?
Kull emittent tal-bonds għandu rapport li juri l-affidabbiltà kreditizja tiegħu. Madankollu, minbarra dan, għandhom aġenziji ta’ klassifikazzjoni speċjali li jevalwaw il-kapaċità tagħhom li jissodisfaw il-kuntratt tagħhom meta l-bond jimmatura. Korporazzjonijiet bħal Moody's, Standard & Poor's u Fitch jippubblikaw rapporti li jikklassifikaw il-kumpaniji fuq is-saħħa finanzjarja tagħhom, li jgħin lill-investituri jagħżlu fosthom.
Ir-rapport tal-aġenziji dwar l-affidabbiltà kreditizja tagħhom għandu rwol vitali fid-determinazzjoni ir-rendiment tal-bonds tagħhom. Ir-rendiment fuq il-bond huwa r-ritorn lill-investitur, u l-emittent irid iħallas biex jissellef il-flus. Klassifikazzjoni aktar baxxa assenjata minn aġenzija tal-klassifikazzjoni trid tiġi kkurata billi jiġi offrut qligħ ogħla. Bl-istess mod, klassifikazzjoni ogħla tal-bonds tagħti lill-emittent l-abbiltà li jagħmel prestazzjoni baxxa tal-bond tiegħu.
- Il-klassifikazzjonijiet tal-bonds huma ppubblikati f'ittri li jaġixxu bħala punteġġi użati biex jirrappreżentaw l-affidabbiltà kreditizja ta 'bond, jiġifieri l-kapaċità tagħha li tħallas lura l-ammont u l-imgħax tagħha fil-ħin.
- Kif ġie diskuss qabel, klassifikazzjoni aktar baxxa teħtieġ rendiment ogħla, li jfisser li jekk il-klassifikazzjoni ta’ bond tkun baxxa, l-emittent ikollu joffri rati ta’ imgħax għoljin biex jattira investituri u viċi versa.
- Kull aġenzija tevalwa l-bonds b'mod differenti billi tuża ittri. Pereżempju, il-klassifikazzjonijiet ta' Standard & Poor's ivarjaw minn AAA sa BBB, filwaqt li l-klassifikazzjonijiet ta' Moody's ivarjaw minn Aaa sa Baa.
Aġenziji tal-klassifikazzjoni tal-bonds popolari. Klassifikazzjonijiet tal-bonds
Tliet kumpaniji, Moody's, S&P u Fitch, ikopru kważi 95% suq klassifikazzjonijiet tal-bonds. Kull waħda minn dawn l-aġenziji għandha l-proċess ta’ evalwazzjoni tagħha, iżda dak li jistabbilixxi l-bażi komuni huwa l-bażi li fuqha jevalwaw.
Il-bonds huma vvalutati fi kwalità u riskju skont it-tliet kriterji kollha, bis-sottokriterji tal-kwalità jkunu l-investiment, in-nuqqas ta’ investiment u n-nuqqas ta’ klassifikazzjoni. Bl-istess mod, il-kategorija tar-riskju fiha klassifikazzjonijiet minn "default" sa "l-aħjar kwalità."
Kif jissuġġerixxi l-isem, bonds substandard ta 'grad ta' investiment huma bonds li l-investituri jistgħu jafdaw u jinvestu flushom fihom. ukoll għaliex jipprovdu rendiment għoli.
Il-klassifikazzjonijiet tal-bonds esperti huma utli għall-investituri meta jagħżlu bejn bonds b'termini kuntrattwali differenti.
1. Standard & Poor's
B'aktar minn miljun bond iggradat, inklużi kemm bonds tal-gvern kif ukoll korporattivi, Standard & Poor's hija waħda mill-pijunieri biex tgħin lill-investituri jieħdu deċiżjonijiet għaqlin ta' investiment.
Klassifikazzjonijiet għal żmien qasir u fit-tul huma assenjati minn kumpanija akkreditata mis-SEC, waħda mill-organizzazzjonijiet tal-klassifikazzjoni tal-istatistika rikonoxxuti tan-nazzjon.
| AAA |
ABILITÀ STRAORDINARJA BIEX JILĦQU L-OBBLIGI FINANZJARJI |
INVESTIMENTI |
|---|---|---|
| AA | Kapaċità qawwija li tissodisfa l-obbligi finanzjarji | 1.Investiment |
| А | Kapaċità qawwija li tissodisfa l-obbligi finanzjarji, iżda kemmxejn suxxettibbli għal kundizzjonijiet ekonomiċi ħżiena u bidliet fiċ-ċirkostanzi. | 2. Investimenti |
| WWW | Kapaċità adegwata li tissodisfa l-obbligi finanzjarji, iżda aktar suxxettibbli għal kundizzjonijiet ekonomiċi ħżiena u bidliet fiċ-ċirkostanzi. | 3. Investimenti |
| BB | Inqas vulnerabbli fuq medda qasira ta' żmien, iżda qed tiffaċċja inċertezza sinifikanti kontinwa fir-rigward ta' kundizzjonijiet kummerċjali, finanzjarji u ekonomiċi negattivi. | 4. Spekulattiv |
| Б | Aktar vulnerabbli għal kundizzjonijiet kummerċjali, finanzjarji u ekonomiċi negattivi, iżda bħalissa jistgħu jissodisfaw l-obbligi finanzjarji. | 5. Spekulattiv |
| CCC | Bħalissa vulnerabbli u dipendenti fuq kundizzjonijiet kummerċjali, finanzjarji u ekonomiċi favorevoli biex jintlaħqu l-obbligi finanzjarji. | 6. Spekulattiv |
| CC | Vulnerabbli estremament, inadempjenza għadha ma seħħetx iżda hija mistennija li ssir prattikament inevitabbli. | 7. Spekulattiv |
| С | Attwalment vulnerabbli ħafna għan-nuqqas ta' ħlas u l-irkupru finali huwa mistenni li jkun aktar baxx minn obbligi ta' rata ogħla. | 8. Spekulattiv |
| Д | Miżata għal obbligu finanzjarju jew ksur ta' wegħda impliċita tintuża wkoll meta jiġi ppreżentat falliment jew jittieħdu azzjonijiet simili. | 9. Spekulattiv |
| NR | Mhux ikklassifikat |
2. Servizz għall-Investitur ta' Moody's. Klassifikazzjonijiet tal-bonds
Li jkopru bonds ta 'aktar minn 135 pajjiż, 5000 emittent korporattiv mhux finanzjarju, 4000 istituzzjoni finanzjarja, 18000 emittent ta' finanzi fiskali, 11000 tranżazzjoni ta 'finanzjament strutturat, u 1000 emittent ta' infrastruttura u finanzi ta 'proġetti, Moody's huwa membru ieħor tal-NRSRO.
L-unika ħaġa li din l-aġenzija tieħu ħsiebha hija li tirrappreżenta telf possibbli f'każ ta' inadempjenza.
| AAA |
L-OGĦLA IMPENN TA' KWALITÀ B'RISKJU MINIMU |
INVESTIMENTI |
|---|---|---|
| Aa | Impenji kwalità għolja b’riskju ta’ kreditu baxx | 1. Investimenti |
| А | Obbligazzjonijiet 'il fuq mill-medja b'riskju ta' kreditu baxx | 2. Investimenti |
| Baa | B'riskju ta 'kreditu moderat, li jista' jkollu karatteristiċi spekulattivi | 3. Investimenti |
| Ba | Obbligazzjonijiet b'elementi spekulattivi soġġetti għal riskju ta' kreditu sinifikanti | 4. Spekulattiv |
| Б | L-obbligazzjonijiet huma kkunsidrati spekulattivi u suġġetti għal riskju għoli ta' kreditu. | 5. Spekulattiv |
| Kaa | Mhux ta' fama ħażina u soġġett għal riskju ta' kreditu għoli ħafna | 6. Spekulattiv |
| Ca | Obbligi spekulattivi ħafna li x'aktarx ikunu inadempjenti jew qrib ħafna ta' inadempjenza, b'xi prospett ta' rkupru tal-kapital u l-imgħax | 7. Spekulattiv |
| С | Il-klassi ta' obbligi bl-inqas rati ta' imgħax li ġeneralment ikunu inadempjenti, bi ftit prospett ta' rkupru tal-kapital u l-imgħax. | 8. Spekulattiv |
Flimkien mal-alfabeti, Moody juża wkoll in-numri biex jikklassifika l-bonds. In-numri 1, 2 u 3 jistgħu jitqiegħdu ma’ kull klassifikazzjoni minn Aaa sa Caa, b’1 jindika l-ogħla kategorija, tnejn il-medja, u tlieta l-inqas klassifikazzjoni fosthom.
3. Klassifikazzjonijiet Fitch. Klassifikazzjonijiet tal-bonds
Fitch hija t-tielet minn tliet aġenziji tal-klassifikazzjoni akkreditati mill-NRSRO, magħrufa komunement bħala t-"Tliet Kbar." B'differenza mit-tnejn l-oħra, il-bonds li jkopri Fitch huma limitati meta mqabbla mas-sehem tas-suq tat-tnejn l-oħra.
Bonds li jappartjenu għal diversi setturi, inklużi korporattivi, finanzjarji, assigurazzjoni, eċċ., huma kklassifikati minn Fitch b'mod simili għal S&P. Barra minn hekk, bħal fil-każ tal-S&P, iż-żona taċ-ċentru ta' Fitch tirrappreżenta l-probabbiltà ta' inadempjenza tal-bond.
| AAA | ABILITÀ ESTREMAMENT B'SAĦĦITA BIEX JILĦQU L-OBBLIGI FINANZJARJI | INVESTIMENTI |
|---|---|---|
| AA | Kapaċità qawwija ħafna li tissodisfa l-obbligi finanzjarji | 1. Investimenti |
| А | Kapaċità qawwija li tissodisfa l-obbligi finanzjarji, iżda kemmxejn suxxettibbli għal kundizzjonijiet ekonomiċi ħżiena u bidliet fiċ-ċirkostanzi | 2. Investimenti |
| WWW | Kapaċità adegwata li tissodisfa l-obbligi finanzjarji, iżda aktar suxxettibbli għal kundizzjonijiet ekonomiċi ħżiena u bidliet fiċ-ċirkostanzi | 3. Investimenti |
| BB | Inqas vulnerabbli fuq medda qasira ta' żmien, iżda qed tiffaċċja inċertezza sinifikanti kontinwa fir-rigward ta' kundizzjonijiet kummerċjali, finanzjarji u ekonomiċi negattivi. | 4. Spekulattiv |
| Б | Aktar vulnerabbli għal kundizzjonijiet kummerċjali, finanzjarji u ekonomiċi negattivi, iżda bħalissa jistgħu jissodisfaw l-obbligi finanzjarji. | 5. Spekulattiv |
| CCC | Bħalissa vulnerabbli u dipendenti fuq kundizzjonijiet kummerċjali, finanzjarji u ekonomiċi favorevoli biex jintlaħqu l-obbligi finanzjarji. | 6. Spekulattiv |
| CC | Vulnerabbli estremament, inadempjenza għadha ma seħħetx iżda hija mistennija li ssir prattikament inevitabbli. | 7. Spekulattiv |
| С | Attwalment vulnerabbli ħafna għan-nuqqas ta' ħlas u l-irkupru finali huwa mistenni li jkun aktar baxx minn obbligi ta' rata ogħla. | 8. Spekulattiv |
| Д | Miżata għal obbligu finanzjarju jew ksur ta' wegħda impliċita tintuża wkoll meta jiġi ppreżentat falliment jew jittieħdu azzjonijiet simili. | 9. Spekulattiv |
| NR | Mhux ikklassifikat |
L-importanza tal-klassifikazzjoni tal-kreditu. Klassifikazzjonijiet tal-bonds
Il-klassifikazzjonijiet assenjati mill-aġenziji jintużaw biex jikklassifikaw il-bonds sabiex ikun aktar faċli għal investitur li jqabbel it-tipi kollha ta' bonds. Bonds klassifikati BBB- (S&P u Fitch) u Baa3 (Moody's) u ogħla huma grad ta' investiment, filwaqt li oħrajn huma grad spekulattiv.
S&P u Fitch jużaw sinjali plus u minus (-, +) biex jikklassifikaw kategorija, filwaqt li Moody juża valuri numeriċi (1-3). Fil-każ ta' S&P u Fitch, C+ huwa aħjar minn C, u C huwa aħjar minn C-. Ukoll, skont il-klassifikazzjonijiet ta 'Moody's, B1 huwa aħjar minn B2, iżda xorta agħar minn Ba3.
Bonds ta' grad ta' investiment u rendiment għoli
L-investituri normalment jikklassifikaw il-klassifikazzjonijiet tal-bonds f'2 tipi:
- Grad ta' investiment għal bonds klassifikati Baa3/BBB- jew ogħla.
- Rendiment għoli għal bonds mhux ta' grad ta' investiment jew junk, li tipikament huma kklassifikati Ba1/BB+ jew inqas.
Bonds ta' grad ta' investiment għandhom klassifikazzjoni tal-bonds ogħla u għandhom riskju ta' kreditu aktar baxx.
Bonds b'rendiment għoli huma bonds bi klassifikazzjonijiet baxxi. Għalhekk, investitur sofistikat biss li jista 'jittollera riskju ta' kreditu sinifikanti huwa denju li jinvesti f'bonds ta 'rendiment għoli jew junk bonds.
L-investiment f'bonds b'rendiment għoli huwa aktar riskjuż minħabba n-nuqqas ta' kapaċità tal-emittent li jħallas lura l-kapital u l-imgħax.
Output!
Il-kapaċitajiet finanzjarji tal-emittent huma l-akbar fattur li jista' jinfluwenza bidla fil-klassifikazzjoni ta' bond.
Allura kemm jekk għandek bonds muniċipali jew bonds korporattivi, il-klassifikazzjonijiet tagħhom jistgħu jiġu degradati jew imtejba mill-aġenzija tal-klassifikazzjoni. Għalhekk, huwa meħtieġ li tingħata attenzjoni regolarment lill-klassifikazzjoni tal-bonds.
Оставить комментарий