Randamentul obligațiunilor - definiție, tipuri și calcule

Randamentul obligațiunilor este rata dobânzii care investitor primește din deținerea unei obligațiuni. Este exprimată ca rata anuală a dobânzii sau randamentul pe unitate de valoare nominală a obligațiunii.

Anunțați acest lucru pur și simplu atunci când vă împrumutați banii unui guvern, corporație sau oricărui emitent de obligațiuni, care împreună cu costul principal vă oferă dobândă pentru suma pe care ați investit-o pe durata de viață a obligațiunii.

Ce este randamentul obligațiunilor?

Definiție: Randamentul obligațiunilor este definit ca venitul pe care îl primiți din investiția într-o obligațiune. Când vă investiți banii într-o obligațiune, îi împrumutați emitentului de obligațiuni, care vă oferă venituri sub formă de plăți de dobândă.

Randamentele obligațiunilor pot varia de la obligațiune la obligațiune, ceea ce o face o investiție de luat în considerare. Cel mai important lucru despre o investiție este venitul pe care îl produce și, deși o obligațiune este un instrument cu venit fix, randamentele pot varia foarte mult.

Tipuri de calcul. Randamentul obligațiunilor

Diferite tipuri de randamente de urmărit

1. Venituri din cupon

Un cupon nu este altceva decât un document care oferă o reducere sau o reducere la un anumit produs atunci când îl achiziționați. Când discutați despre o obligațiune, rata cuponului este rata dobânzii pe care o primiți în mod regulat la câteva luni (perioada dobânzii este stabilită în prealabil).

Rata cuponului = plata anuală a cuponului/valoarea nominală a obligațiunii

De exemplu, dacă ați achiziționat o obligațiune cu o valoare nominală de 2000 USD și rata cuponului sau rata anuală este de 20%, plătită anual timp de cinci ani, veți primi 400 USD în fiecare an timp de cinci ani, iar la sfârșit veți primi principalul sau plăți de principal, adică 2000 USD, la o anumită dată.

2. Rentabilitatea curentă. Randamentul obligațiunilor

Randamentul actual al unei obligațiuni în termeni matematici este egal cu prețul cuponului pe valoarea nominală a obligațiunii.

Randamentul actual al unei obligațiuni ajută un investitor să înțeleagă adevărata valoare a unei obligațiuni pe piață.

Randament curent = plata anuală a cuponului / prețul obligațiunii

3. Randament până la scadență (YTM)

Randamentul până la scadență al unei obligațiuni este o măsură care ajută la compararea obligațiunilor cu rate diferite de cupon și scadențe diferite.

Poate fi înțeles ca rata internă de rentabilitate pe care o câștigă un investitor după ce a cumpărat astăzi o obligațiune la prețul pieței și presupunând că deține obligațiunea până la scadență, plus toate plățile principalului și cuponului sunt efectuate conform programului.

Randamentul până la scadență se calculează prin însumarea câștigurilor din dobândă pe care le câștigați pe durata investiției obligațiunii dvs. (presupunând că reinvestiți dobânda câștigată la randamentul curent) și ajustând pentru câștigurile sau pierderile rezultate (dacă obligațiunea a fost achiziționată cu reducere sau premium).

Randament până la scadență (YTM) = [(Valoare nominală/valoare actuală)1/perioadă de timp]-1

Când-

• YTM < rata cuponului obligațiunii - valoarea de piață a obligațiunii va fi mai mare decât valoarea nominală (obligațiune cu primă)
• Randament până la scadență > rata cuponului obligațiunii - obligațiunea va fi vândută cu reducere
• YTM = rata cuponului obligațiunii - obligațiunea este vândută la par

4. Randament la apel (YTC). Randamentul obligațiunilor

Yield to Call (YTC) urmează, de asemenea, același proces ca și YTM, dar în loc să includeți numărul de luni până la scadența obligațiunii, puteți selecta o dată de apelare și un preț de apel de marcă. Calculul YTC testează impactul asupra randamentului unei obligațiuni dacă o numiți înainte de scadență.

5. Cedați la cel mai rău (YTW)

Yield to Worse (YTW) este ceea ce este mai mic între YTM și YTC. de mai jos. Dacă doriți să aflați cel mai conservator randament potențial pe care îl puteți obține dintr-o obligațiune pentru fiecare titlu care poate fi apelat, ar trebui să faceți această comparație pentru a afla YTW.

6. Rentabilitatea care reflectă remunerația brokerului. Randamentul obligațiunilor

Acesta este un tip de rentabilitate care este guvernat de valoarea comisionului sau a primei atunci când cumpărați obligațiunea sau de reducere sau comision atunci când o vindeți, împreună cu alte taxe sau taxe pe care brokerul le poate percepe.

Cum se modifică randamentele obligațiunilor?

Mulți investitori în obligațiuni sunt nedumeriți de faptul că chiar și obligațiunile pot fi vândute la prețuri diferite, deoarece emitentul obligațiunilor fixează rentabilitatea acestora în conformitate cu forțele pieței cu mult înainte ca obligaţiunea să fie emisă.

Soluția la acest puzzle constă în instrumentele de datorii și capitaluri proprii. O obligațiune prin natura sa este un instrument de datorie care funcționează ca un împrumut. Îți împrumuți banii pentru o anumită perioadă, timp în care primești plăți de dobândă.

Acest lucru îl face un instrument financiar cu venit fix. Ceea ce face ca capitalul unei obligațiuni este că este schimbat înainte de data scadenței. Când obligațiunile sunt vândute înainte de scadență, ele urmează aceeași traiectorie ca și alte titluri, cum ar fi acțiunile.

Prețurile lor fluctuează în funcție de cererea pieței. Un câștig de capital este înregistrat de către deținătorul de obligațiuni atunci când vând obligațiunea pentru mai mult decât valoarea nominală. În mod similar, pierderile de capital apar atunci când o obligațiune este vândută la un preț mai mic.

Relație inversă între prețul obligațiunilor și randamentul obligațiunii

În mod surprinzător, prețul unei obligațiuni și randamentul pe care îl oferă sunt invers legate, deși ambele sunt considerate un semnal bun. Dacă vă întrebați cum este posibil acest lucru, nu vă faceți griji; Răspunsul este destul de simplu.

Când este privit din puncte de vedere investitor, un randament mai mare înseamnă o investiție mult mai atractivă, care încurajează cumpărătorul să cumpere mai multe obligațiuni.

Pe de altă parte, dacă dețineți o obligațiune, veți dori ca randamentul să fie mai mic, deoarece un randament mai mic va asigura că prețurile obligațiunilor vor fi mai mari, făcând vânzarea o situație confortabilă pentru dvs.

Deci, în cuvinte simple, putem spune că -

Când prețul unei obligațiuni crește, randamentul obligațiunii scade și invers.

Impactul ratelor dobânzii asupra randamentelor obligațiunilor

Randamentul unei obligațiuni depinde de mulți factori precum valoarea nominală, perioada de scadență etc. Dar cel mai important dintre aceștia este rata dobânzii existentă în prezent pe piață. Atunci când ratele dobânzilor la obligațiuni cresc, acestea devin mai atractive pentru investitori decât obligațiunile inițiale, scăzând prețul obligațiunii.

Dacă un deținător de obligațiuni dorește să-și vândă obligațiunile atunci când ratele dobânzii sunt mai mari decât rata cuponului obligațiunii pe care o deține, el este forțat să scadă prețul obligațiunii sale, ceea ce la rândul său crește randamentul obligațiunii. Pe de altă parte, dacă un deținător de obligațiuni dorește să-și schimbe investiția cu numerar atunci când rata dobânzii de pe piață este sub rata cuponului, poate realiza un câștig de capital prin creșterea prețului obligațiunii sale.

Aceasta înseamnă că o rată a dobânzii mai mare are ca rezultat un randament ridicat al obligațiunilor și, pe măsură ce rata dobânzii scade, la fel și randamentul, făcând relația dintre rata dobânzii și randament directă.

Comparație între obligațiuni cu randament ridicat și cu randament scăzut. Randamentul obligațiunilor

Investițiile trebuie făcute ținând cont de toleranța la risc a investitorului. Nu este un secret pentru nimeni că riscul mai mare crește șansele de a obține profituri mai mari. Când vorbim despre obligațiuni pe baza randamentelor pe care le oferă, alegerea depinde de scopul investitorului.

Dacă se așteaptă ca o obligațiune să aducă un randament ridicat, obligațiunile cu randament ridicat pot face minuni pentru cumpărător, având în vedere că acesta este conștient de riscul implicat.

O obligațiune poate fi considerată o investiție sigură pentru cei care investesc frecvent în acțiuni, dar experții știu că chiar și investiția în obligațiuni poate fi riscantă, deoarece guvernul sau compania care a emis obligațiunile ar putea ajunge să nu plătească investiția dvs.

Dacă sunteți în căutarea unei investiții cu risc scăzut, alegerea unei obligațiuni cu un randament mai mic poate fi cea mai bună decizie pentru dvs.

Citirea curbei randamentului trezoreriei

Curba randamentului Trezoreriei intră în imagine atunci când vorbim despre obligațiuni și rate ale dobânzii.

Acesta este graficul

care afișează datele cheie pentru obligațiunile de trezorerie pentru o anumită zi de tranzacționare. În grafic, ratele dobânzilor cresc de-a lungul axei verticale, iar scadențele obligațiunilor cresc de-a lungul axei orizontale.

Panta curbei randamentelor va oferi investitorilor o perspectivă asupra schimbărilor viitoare ale ratelor dobânzilor și ale activității economice.

Curbele tipice ale randamentului Trezoreriei sunt în pantă ascendentă, ceea ce sugerează că titlurile cu perioade mai lungi de deținere vor avea randamente mai mari, după cum puteți vedea în grafic, randamentele sau ratele dobânzii cresc pe măsură ce perioada de deținere sau scadența crește.

Folosind randamentul unei obligațiuni, investitorii cunosc veniturile pe care le pot primi din plățile cupoanelor (dobânzii) la obligațiune.

Rentabilitatea obligațiunilor devine semnificativă atunci când un investitor își analizează investițiile. Cumpără și vânzarea de obligațiuni le face un instrument cu prețuri diferite în funcție de randamentul oferit de obligațiune.

FAQ. Randamentul obligațiunilor.

1. Ce este randamentul obligațiunilor?

   • Randamentul obligațiunilor este venitul din dobânzi pe care un investitor îl primește din investiția în obligațiuni. Este exprimat ca procent și poate include plăți cu cupoane și modificări ale prețului obligațiunii.

2. Cum se calculează randamentul unei obligațiuni?

   • Randamentul unei obligațiuni poate fi calculat într-o varietate de moduri, dar principalele metode includ randamentul curent, randamentul până la scadență (YTM) și randamentul la cerere (YTC).

3. Ce este randamentul cuponului?

   • Randamentul cuponului este venitul din dobânzi pe care un investitor îl primește din plățile cuponului asupra unei obligațiuni. Este exprimată ca o plată fixă ​​a dobânzii pe an.

4. Ce este randamentul la scadență (YTM)?

   • Randamentul până la scadență (YTM) este rata anuală a dobânzii pe care o va primi un investitor dacă deține o obligațiune până la scadență, luând în considerare plățile cupoanelor și modificările prețului obligațiunii.

5. Cum afectează modificările ratelor dobânzilor randamentele obligațiunilor?

   • Obligațiunile răspund, în general, invers la modificările ratelor dobânzilor: pe măsură ce ratele cresc, prețurile obligațiunilor scad, crescând randamentul lor actual și invers.

6. Ce este randamentul la scadență (YTC)?

   • Randamentul până la scadență (YTC) este randamentul pe care îl va primi un investitor dacă o obligațiune este răscumpărată anticipat, cum ar fi printr-un apel de la emitent.

7. Cum să alegi obligațiuni cu randament optim pentru investiții?

   • Alegerea obligațiunilor depinde de obiectivele de investiții, de toleranța la risc și de condițiile actuale ale pieței. Investitorii pot lua în considerare diferite tipuri de obligațiuni, termeni, ratinguri de credit și alți factori.

8. Ce este randamentul cuponului zero?

   • Obligațiunile cu cupon zero nu plătesc cupoane, iar randamentul lor se bazează pe diferența dintre prețul de cumpărare și valoarea nominală la scadență.