Rendimenti i obligacioneve - përkufizimi, llojet dhe llogaritjet

Rendimenti i obligacioneve është norma e interesit që investitor merr nga zotërimi i një obligacioni. Ai shprehet si norma vjetore e interesit ose yield-i për njësi të vlerës nominale të obligacionit.

Ju e deklaroni këtë thjesht kur i huazoni paratë tuaja një qeverie, korporate ose ndonjë emetuesi të obligacioneve, të cilat së bashku me koston kryesore ju japin interes për shumën që keni investuar gjatë jetës së obligacionit.

Çfarë është yield-i i obligacioneve?

Përkufizimi: Rendimenti i obligacioneve përcaktohet si të ardhurat që merrni nga investimi në një obligacion. Kur investoni paratë tuaja në një obligacion, po ia jepni ato emetuesit të obligacioneve, i cili ju ofron të ardhura në formën e pagesave të interesit.

Rendimentet e obligacioneve mund të ndryshojnë nga obligacioni në obligacion, duke e bërë atë një investim për t'u marrë parasysh. Gjëja më e rëndësishme për një investim janë të ardhurat që prodhon, dhe ndërsa një obligacion është një instrument me të ardhura fikse, kthimet mund të ndryshojnë shumë.

Llojet e llogaritjes. Rendimenti i obligacioneve

Lloje të ndryshme rendimentesh për t'u kujdesur

1. Të ardhura kupon

Një kupon nuk është gjë tjetër veçse një dokument që ofron një zbritje ose zbritje për një produkt specifik kur e blini atë. Kur diskutoni për një obligacion, norma e kuponit është norma e interesit që merrni rregullisht çdo disa muaj (periudha e interesit përcaktohet paraprakisht).

Norma e kuponit = pagesa vjetore e kuponit/vlera nominale e obligacionit

Për shembull, nëse keni blerë një obligacion me vlerë nominale 2000 dollarë dhe norma e kuponit ose norma vjetore është 20%, e paguar çdo vit për pesë vjet, ju do të merrni 400 dollarë çdo vit për pesë vjet, dhe në fund do të merrni principalin ose pagesat e principalit, p.sh. 2000 dollarë, në një datë të caktuar.

2. Rentabiliteti aktual. Rendimenti i obligacioneve

Rendimenti aktual i një obligacioni në terma matematikorë është i barabartë me çmimin e kuponit në vlerën nominale të obligacionit.

Rendimenti aktual i një obligacioni ndihmon një investitor të kuptojë vlerën e vërtetë të një obligacioni në treg.

Rendimenti aktual = pagesa vjetore e kuponit / çmimi i obligacionit

3. Rendimenti deri në maturim (YTM)

Rendimenti i një obligacioni deri në maturim është një masë që ndihmon në krahasimin e obligacioneve me norma të ndryshme kuponash dhe maturime të ndryshme.

Mund të kuptohet si norma e brendshme e kthimit që një investitor fiton pasi blen një obligacion sot me çmimin e tregut dhe duke supozuar se ai e mban obligacionin deri në maturim, plus të gjitha pagesat e principalit dhe kuponit bëhen sipas planifikimit.

Rendimenti deri në maturim llogaritet duke mbledhur fitimet nga interesi që fitoni gjatë jetës së investimit të obligacionit tuaj (duke supozuar se riinvestoni interesin e fituar me yield-in aktual) dhe duke rregulluar për fitimet ose humbjet që rezultojnë (nëse obligacioni është blerë me një zbritje ose premium).

Rendimenti deri në maturim (YTM) = [(Vlera nominale/vlera aktuale)1/periudha kohore]-1

Kur-

• YTM < norma e kuponit të obligacionit - vlera e tregut e obligacionit do të jetë më e lartë se vlera nominale (obligacioni me premium)
• Rendimenti deri në maturim > norma e kuponit të obligacionit - obligacioni do të shitet me zbritje
• YTM = norma e kuponit të obligacionit - obligacioni shitet në par

4. Jepni thirrjes (YTC). Rendimenti i obligacioneve

Yield to Call (YTC) ndjek gjithashtu të njëjtin proces si YTM, por në vend që të përfshini numrin e muajve deri në maturimin e obligacionit, ju mund të zgjidhni një datë telefonate dhe një çmim thirrjeje të markës. Llogaritja YTC teston ndikimin në yield-in e një obligacioni nëse e quani atë përpara maturimit.

5. Dorëzimi ndaj më të keqes (YTW)

Rendimenti për më keq (YTW) është më i ulëti midis YTM dhe YTC. më poshtë. Nëse doni të dini yield-in e mundshëm më konservator që mund të merrni nga një obligacion për secilën vlerë të thirrshme, duhet ta bëni këtë krahasim për të zbuluar YTW.

6. Rentabiliteti që pasqyron shpërblimin e ndërmjetësit. Rendimenti i obligacioneve

Ky është një lloj kthimi që rregullohet nga shuma e komisionit ose primit kur blini obligacionin ose uljen ose komisionin kur e shisni atë, së bashku me tarifat ose tarifat e tjera që ndërmjetësi mund t'ju ngarkojë.

Si ndryshojnë yield-et e obligacioneve?

Shumë investitorë të obligacioneve janë të habitur nga fakti se edhe obligacionet mund të shiten me çmime të ndryshme sepse emetuesi i obligacioneve rregullon rentabilitetin e tyre në përputhje me forcat e tregut shumë kohë përpara emetimit të obligacionit.

Zgjidhja për këtë enigmë qëndron në instrumentet e borxhit dhe kapitalit. Një obligacion nga natyra e tij është një instrument borxhi që funksionon si një hua. Ju huazoni paratë tuaja për një periudhë të caktuar, gjatë së cilës merrni pagesa interesi.

Kjo e bën atë një instrument financiar me të ardhura fikse. Ajo që e bën një kapital obligacioni është se ai këmbehet përpara datës së maturimit. Kur obligacionet shiten përpara se të maturohen, ato ndjekin të njëjtën trajektore si letrat me vlerë të tjera si aksionet.

Çmimet e tyre luhaten në varësi të kërkesës së tregut. Një fitim kapital regjistrohet nga mbajtësi i obligacionit kur ata shesin obligacionin për më shumë se vlera nominale. Në mënyrë të ngjashme, humbjet e kapitalit ndodhin kur një obligacion shitet me një çmim më të ulët.

Marrëdhënia e kundërt midis çmimit të obligacionit dhe yield-it të obligacionit

Çuditërisht, çmimi i një obligacioni dhe yield-i që ai ofron janë të lidhura në mënyrë të kundërt, megjithëse të dyja konsiderohen si një sinjal i mirë. Nëse po pyesni veten se si është e mundur kjo, mos u shqetësoni; Përgjigja është mjaft e thjeshtë.

Kur shikohet nga pikëpamje investitor, një yield më i lartë nënkupton një investim shumë më tërheqës, i cili inkurajon blerësin të blejë më shumë obligacione.

Nga ana tjetër, nëse zotëroni një obligacion, do të dëshironi që yield-i të jetë më i ulët sepse një yield më i ulët do të sigurojë që çmimet e obligacioneve të jenë më të larta, duke e bërë shitjen një situatë të rehatshme për ju.

Pra, me fjalë të thjeshta mund të themi se -

Kur çmimi i një obligacioni rritet, yield-i i obligacionit bie dhe anasjelltas.

Ndikimi i normave të interesit në yield-et e obligacioneve

Rendimenti i një obligacioni varet nga shumë faktorë si vlera nominale, periudha e maturimit etj. Por më i rëndësishmi prej tyre është norma e interesit që ekziston aktualisht në treg. Kur normat e interesit për obligacionet rriten, ato bëhen më tërheqëse për investitorët sesa obligacioni origjinal, duke ulur çmimin e obligacionit.

Nëse një mbajtës obligacioni dëshiron të shesë obligacionin e tij kur normat e interesit janë më të larta se norma e kuponit të obligacionit që ai mban, ai detyrohet të ulë çmimin e obligacionit të tij, gjë që rrit rendimentin e obligacionit. Nga ana tjetër, nëse një mbajtës obligacioni dëshiron të shkëmbejë investimin e tij me para në dorë kur norma e interesit në treg është nën normën e kuponit të tyre, ai mund të realizojë një fitim kapitali duke rritur çmimin e obligacionit të tij.

Kjo do të thotë që një normë më e lartë interesi rezulton në një yield të lartë të obligacioneve, dhe me uljen e normës së interesit, po kështu zvogëlohet yield-i, duke e bërë marrëdhënien ndërmjet normës së interesit dhe yield-it të drejtpërdrejtë.

Krahasimi i obligacioneve me rendiment të lartë dhe të ulët. Rendimenti i obligacioneve

Investimet duhet të bëhen duke marrë parasysh tolerancën e rrezikut të investitorit. Nuk është sekret që rreziku më i lartë rrit shanset për të marrë fitime më të larta. Kur flasim për obligacione bazuar në kthimet që ato ofrojnë, zgjedhja varet nga qëllimi i investitorit.

Nëse një obligacion pritet të japë një kthim të lartë, obligacionet me yield të lartë mund të bëjnë mrekulli për blerësin, duke qenë se ai është i vetëdijshëm për rrezikun e përfshirë.

Një obligacion mund të konsiderohet një investim i sigurt për ata që investojnë shpesh në aksione, por ekspertët e dinë se edhe investimi në obligacione mund të jetë i rrezikshëm, pasi qeveria ose kompania që emetoi obligacionin mund të përfundojë duke mos paguar investimin tuaj.

Nëse jeni duke kërkuar për një investim me rrezik të ulët, zgjedhja e një obligacioni me një yield më të ulët mund të jetë zgjidhja më e mirë për ju.

Leximi i kurbës së rendimentit të thesarit

Kurba e yield-eve të thesarit shfaqet kur flasim për obligacionet dhe normat e interesit.

Kjo është grafiku

i cili shfaq të dhënat kryesore për obligacionet e thesarit për një ditë të caktuar tregtimi. Në grafik, normat e interesit rriten përgjatë boshtit vertikal dhe maturimet e obligacioneve rriten përgjatë boshtit horizontal.

Pjerrësia e kurbës së yield-eve do t'u sigurojë investitorëve njohuri mbi ndryshimet e ardhshme në normat e interesit dhe aktivitetin ekonomik.

Kurbat tipike të yield-eve të thesarit janë me pjerrësi rritëse, gjë që sugjeron se letrat me vlerë me periudha më të gjata mbajtjeje do të kenë yield-e më të larta, siç mund ta shihni në grafik, yield-et ose normat e interesit rriten me rritjen e periudhës së mbajtjes ose maturimit.

Duke përdorur yield-in e një obligacioni, investitorët i dinë të ardhurat që mund të marrin nga pagesat e kuponit (interesit) në obligacion.

Kthimet e obligacioneve bëhen të rëndësishme kur një investitor analizon investimet e tij ose të saj. Bleni dhe shitja e obligacioneve i bën ato një instrument me çmime të ndryshme në varësi të yield-it që ofron obligacioni.

FAQ. Rendimenti i obligacioneve.

1. Çfarë është yield-i i obligacioneve?

   • Rendimenti i obligacioneve është të ardhurat nga interesi që një investitor merr nga investimi në obligacione. Ai shprehet në përqindje dhe mund të përfshijë pagesat e kuponit dhe ndryshimet në çmimin e obligacionit.

2. Si llogaritet yield-i i një obligacioni?

   • Rendimenti i një obligacioni mund të llogaritet në mënyra të ndryshme, por metodat kryesore përfshijnë yield-in aktual, Yield to Maturity (YTM) dhe Yield to Call (YTC).

3. Çfarë është rendimenti i kuponit?

   • Rendimenti i kuponit është të ardhurat nga interesi që një investitor merr nga pagesat e kuponit për një obligacion. Shprehet si pagesë fikse e interesit në vit.

4. Çfarë është rendimenti deri në maturim (YTM)?

   • Rendimenti deri në maturim (YTM) është norma vjetore e interesit që një investitor do të marrë nëse ai mban një obligacion deri në maturim, duke marrë parasysh pagesat e kuponit dhe ndryshimet në çmimin e obligacionit.

5. Si ndikojnë ndryshimet në normat e interesit në yield-et e obligacioneve?

   • Obligacionet në përgjithësi reagojnë në mënyrë të kundërt ndaj ndryshimeve në normat e interesit: me rritjen e normave, çmimet e obligacioneve bien, duke rritur rendimentin e tyre aktual dhe anasjelltas.

6. Çfarë është rendimenti deri në maturim (YTC)?

   • Rendimenti deri në maturim (YTC) është yield-i që do të marrë një investitor nëse një obligacion shlyhet më herët, si p.sh. nëse thirret nga emetuesi.

7. Si të zgjidhni obligacione me yield optimal për investim?

   • Zgjedhja e obligacioneve varet nga qëllimet e investimit, toleranca ndaj rrezikut dhe kushtet aktuale të tregut. Investitorët mund të marrin në konsideratë lloje të ndryshme obligacionesh, kushte, vlerësime të kreditit dhe faktorë të tjerë.

8. Sa është rendimenti i kuponit zero?

   • Obligacionet me kupon zero nuk paguajnë kupon dhe yield-i i tyre bazohet në diferencën midis çmimit të blerjes dhe vlerës nominale në maturim.