Obligatsiyalar daromadliligi - ta'rifi, turlari va hisob-kitoblari

Obligatsiyalarning daromadliligi - bu foiz stavkasi investor obligatsiyaga egalik qilishdan oladi. U yillik foiz stavkasi yoki obligatsiyaning nominal birligiga to'g'ri keladigan daromad sifatida ifodalanadi.

Buni siz davlatga, korporatsiyaga yoki har qanday obligatsiya emitentiga qarz berganingizda oddiygina aytasiz, bu asosiy to'lov bilan birga obligatsiyaning amal qilish muddati davomida investitsiya qilgan summangizga foizlarni beradi.

Obligatsiya nima?

Ta'rif: Obligatsiya daromadliligi obligatsiyaga investitsiya qilishdan olingan daromad sifatida aniqlanadi. Pulingizni obligatsiyaga investitsiya qilganingizda, siz uni foiz to'lovlari shaklida daromad taklif qiladigan obligatsiya emitentiga qarz berasiz.

Obligatsiyalarning daromadliligi obligatsiyadan obligatsiyaga o'zgarishi mumkin, bu esa uni e'tiborga olish kerak bo'lgan investitsiyaga aylantiradi. Investitsiyalar haqida eng muhim narsa - bu uning ishlab chiqaradigan daromadidir va obligatsiya qat'iy daromadli vosita bo'lsa-da, daromadlar juda katta farq qilishi mumkin.

Hisoblash turlari. Obligatsiya daromadliligi

E'tibor qilish kerak bo'lgan hosilning har xil turlari

1. Kupon daromadi

Купон — это не что иное, как документ, который обеспечивает скидку или скидку на конкретный товар при его покупке. Omonatni muhokama qilayotganda, kupon darajasi har bir necha oy davomida muntazam ravishda olgan foiz stavkasi (foiz muddati oldindan belgilanadi).

Kupon stavkasi = yillik kupon to'lovi/obligatsiya nominal qiymati

Misol uchun, agar siz nominal qiymati 2000 dollar bo'lgan obligatsiyani sotib olgan bo'lsangiz va kupon stavkasi yoki yillik stavkasi 20% bo'lsa, har yili besh yil davomida to'lanadi, siz besh yil davomida har yili 400 dollar olasiz va oxirida siz asosiy qarzni olasiz. yoki asosiy to'lovlar, ya'ni 2000 AQSh dollari, ma'lum bir sanada.

2. Joriy rentabellik. Obligatsiya daromadliligi

Matematik jihatdan obligatsiyaning joriy daromadi obligatsiyaning nominal qiymatidagi kupon narxiga teng.

Obligatsiyaning joriy daromadi investorga obligatsiyaning bozordagi haqiqiy qiymatini tushunishga yordam beradi.

Hozirgi hosil = yillik kupon to'lovi / obligatsiya narxi

3. Muddatgacha bo'lgan daromad (YTM)

Obligatsiyaning to'lovgacha bo'lgan daromadliligi turli kupon stavkalari va turli muddatlarga ega obligatsiyalarni solishtirishga yordam beradigan o'lchovdir.

Buni investor bugungi kunda bozor narxida obligatsiyani sotib olgandan so'ng va u obligatsiyani muddatigacha ushlab turadi deb faraz qilgandan so'ng oladigan ichki daromad darajasi, shuningdek, barcha asosiy qarz va kupon to'lovlari rejalashtirilgan tarzda amalga oshiriladi deb tushunish mumkin.

Muddatgacha bo'lgan daromad obligatsiyaga investitsiya qilish muddati davomida olgan foiz daromadlarini qo'shish (agar siz joriy daromad bo'yicha olingan foizlarni qayta investitsiyalash deb hisoblasangiz) va natijada olingan daromad yoki zararlarni tuzatish (agar obligatsiya chegirma yoki chegirma bilan sotib olingan bo'lsa) yo'li bilan hisoblanadi. premium).

Muddatgacha bo'lgan daromad (YTM) = [(Nominal qiymat/hozirgi qiymat)1/vaqt davri]-1

Qachon-

• YTM < obligatsiyaning kupon stavkasi - obligatsiyaning bozor qiymati nominaldan yuqori bo'ladi (mukofotli obligatsiya)
• Muddatgacha bo'lgan daromad > obligatsiyaning kupon stavkasi - obligatsiya chegirma bilan sotiladi
• YTM = obligatsiyaning kupon stavkasi - obligatsiya nominalda sotiladi

4. Qo'ng'iroqqa javob berish (YTC). Obligatsiya daromadliligi

Qo'ng'iroq qilish qobiliyati (YTC) ham YTM bilan bir xil jarayonga amal qiladi, lekin obligatsiya muddati tugaguniga qadar oylar sonini kiritish o'rniga, qo'ng'iroq sanasi va brend qo'ng'iroq narxini tanlashingiz mumkin. YTC hisob-kitobi, agar siz uni muddatidan oldin chaqirsangiz, obligatsiyaning daromadliligiga ta'sirini tekshiradi.

5. Eng yomoniga foyda (YTW)

Yield to Worse (YTW) YTM va YTC o'rtasidagi pastroqdir. quyida. Agar siz har bir chaqiriladigan qimmatli qog'oz uchun obligatsiyadan olishingiz mumkin bo'lgan eng konservativ potentsial daromadni bilmoqchi bo'lsangiz, YTWni bilish uchun ushbu taqqoslashni amalga oshirishingiz kerak.

6. Brokerning ish haqini aks ettiruvchi rentabellik. Obligatsiya daromadliligi

Bu obligatsiyani sotib olganingizda komissiya yoki mukofot miqdori yoki uni sotganingizda chegirma yoki komissiya hamda broker sizdan olishi mumkin bo'lgan boshqa to'lovlar yoki to'lovlar bilan tartibga solinadigan daromad turidir.

Obligatsiyalarning daromadliligi qanday o'zgaradi?

Ko'pgina obligatsiyalar sarmoyadorlari hatto obligatsiyalar ham turli narxlarda sotilishi mumkinligidan hayron bo'lishadi, chunki obligatsiyalar emitenti tuzatadi. bozor sharoitlariga mos ravishda ularning rentabelligi obligatsiya chiqarilishidan ancha oldin.

Bu jumboqning yechimi qarz va aktsiyadorlik vositalarida yotadi. O'z tabiatiga ko'ra obligatsiya kredit sifatida ishlaydigan qarz vositasidir. Siz o'z pulingizni ma'lum bir muddatga qarzga olasiz, shu vaqt ichida siz foiz to'lovlarini olasiz.

Bu uni doimiy daromadli moliyaviy vositaga aylantiradi. Obligatsiya kapitalini uning muddatidan oldin almashtirilishi hisoblanadi. Obligatsiyalar muddatidan oldin sotilganda, ular aksiyalar kabi boshqa qimmatli qog'ozlar bilan bir xil traektoriya bo'ylab boradi.

Ularning narxlari bozor talabiga qarab o'zgarib turadi. Obligatsiya egasi obligatsiyani nominal qiymatidan yuqoriroqqa sotganda kapital daromadi qayd etiladi. Xuddi shunday, obligatsiya arzonroq narxda sotilganda kapital yo'qotishlar sodir bo'ladi.

Obligatsiyalar narxi va obligatsiyalar daromadliligi o'rtasidagi teskari bog'liqlik

Ajablanarlisi shundaki, obligatsiyaning narxi va u beradigan daromad teskari bog'liqdir, garchi ikkalasi ham yaxshi signal deb hisoblanadi. Agar bu qanday qilib mumkin, deb qiziqsangiz, xavotir olmang; Javob juda oddiy.

dan ko'rilganda nuqtai nazarlari investor, yuqori rentabellik ancha jozibador sarmoyani anglatadi, bu esa xaridorni ko'proq obligatsiyalar sotib olishga undaydi.

Boshqa tomondan, agar siz rishtaga ega bo'lsangiz, hosilning pasayishini xohlaysiz, chunki past hosil siz uchun qulay vaziyatni sotishni ta'minlaydi.

Shunday qilib, oddiy so'zlar bilan aytishimiz mumkin -

Obligatsiya narxi oshganida, obligatsiyaning daromadliligi pasayadi va aksincha.

Foiz stavkalarining obligatsiyalar daromadiga ta'siri

Obligatsiyaning daromadliligi nominal qiymati, to'lov muddati va boshqalar kabi ko'plab omillarga bog'liq. Lekin ularning eng muhimi hozirda bozorda mavjud bo'lgan foiz stavkasi. Obligatsiyalar bo'yicha foiz stavkalari oshganda, ular investorlar uchun dastlabki obligatsiyaga qaraganda ancha jozibador bo'lib, obligatsiya narxini pasaytiradi.

Agar obligatsiya egasi o'z obligatsiyasini foiz stavkalari o'zi ushlab turgan obligatsiyaning kupon stavkasidan yuqori bo'lganida sotmoqchi bo'lsa, u o'z obligatsiyasi narxini tushirishga majbur bo'ladi, bu esa o'z navbatida obligatsiyaning daromadliligini oshiradi. Boshqa tomondan, agar obligatsiya egasi bozordagi foiz stavkasi ularning kupon stavkasidan past bo'lsa, o'z investitsiyalarini naqd pulga almashtirmoqchi bo'lsa, ular obligatsiyalar narxini oshirish orqali kapital daromadini amalga oshirishlari mumkin.

Bu shuni anglatadiki, yuqori foiz stavkasi obligatsiya uchun yuqori daromadga olib keladi va foiz stavkasi pasayganda rentabellik kamayadi, bu foiz stavkasi va to'g'ri chiziqning rentabelligi o'rtasidagi bog'liqlikni keltirib chiqaradi.

Yuqori daromadli va past daromadli obligatsiyalarni solishtirish. Obligatsiya daromadliligi

Investitsiyalar investorning risklarga tolerantligini hisobga olgan holda amalga oshirilishi kerak. Hech kimga sir emaski, yuqori xavf yuqori daromad olish imkoniyatini oshiradi. Obligatsiyalar haqida gapirganda, ular taqdim etadigan daromadga asoslangan holda, tanlov investorning maqsadiga bog'liq.

Agar obligatsiya yuqori daromad keltirishi kutilsa, yuqori daromadli obligatsiyalar xaridor uchun mo''jizalar yaratishi mumkin, chunki u bog'liq xavfdan xabardor.

Obligatsiyani aktsiyalarga tez-tez investitsiya qiladiganlar uchun xavfsiz investitsiya deb hisoblash mumkin, ammo ekspertlar obligatsiyalarga sarmoya kiritish ham xavfli bo'lishi mumkinligini bilishadi, chunki obligatsiyani chiqargan hukumat yoki kompaniya sizning investitsiyalaringizni to'lamay qolishi mumkin.

Agar siz past xavfli investitsiya izlayotgan bo'lsangiz, pastroq daromadli obligatsiyani tanlash siz uchun eng yaxshi yechim bo'lishi mumkin.

G'azna daromadi egri chizig'ini o'qish

G'aznachilik daromadliligi egri chizig'i obligatsiyalar va foiz stavkalari haqida gapirganda paydo bo'ladi.

Bu diagramma

ma'lum bir savdo kuni uchun G'aznachilik obligatsiyalari uchun asosiy ma'lumotlarni aks ettiradi. Grafikda foiz stavkalari vertikal o'q bo'ylab oshadi va obligatsiyalar to'lovlari gorizontal o'q bo'ylab ortadi.

Programma egri egrisining qiyaligi investorlarni foiz stavkalari va xo'jalik faoliyatida kelajakdagi o'zgarishlarni tushunish bilan ta'minlaydi.

G'aznachilikning odatiy daromadli egri chiziqlari yuqoriga egilib, uzoqroq saqlash muddati bo'lgan qimmatli qog'ozlar yuqori rentabellikka ega bo'lishini ko'rsatadi, grafikda ko'rib turganingizdek, ushlab turish muddati yoki to'lov muddati oshishi bilan daromad yoki foiz stavkalari ko'tariladi.

Obligatsiyaning daromadliligidan foydalanib, investorlar obligatsiya bo'yicha kupon (foiz) to'lovlaridan olishlari mumkin bo'lgan daromadlarni bilishadi.

Investor o'z investitsiyalarini tahlil qilganda obligatsiyalar daromadi sezilarli bo'ladi. Sotib olish va obligatsiyalarni sotish ularni amalga oshiradi obligatsiya taqdim etadigan daromadga qarab turli narxlarga ega vosita.

Ko'p so'raladigan savollar. Obligatsiya daromadliligi.

1. Obligatsiya nima?

   • Obligatsiyalar daromadliligi investorning obligatsiyalarga investitsiya qilishdan oladigan foiz daromadidir. U foiz sifatida ifodalanadi va kupon to'lovlari va obligatsiya narxidagi o'zgarishlarni o'z ichiga olishi mumkin.

2. Obligatsiyaning daromadliligi qanday hisoblanadi?

   • Obligatsiyaning daromadliligini turli yo'llar bilan hisoblash mumkin, ammo asosiy usullarga joriy daromadlilik, Muvaffaqiyatga qadar daromad (YTM) va Qo'ng'iroq qilish uchun daromad (YTC) kiradi.

3. Kupon daromadi nima?

   • Kupon daromadi investorning obligatsiya bo'yicha kupon to'lovlaridan oladigan foiz daromadidir. Yiliga belgilangan foizli to'lov sifatida ifodalanadi.

4. Muvaffaqiyatga erishish rentabelligi (YTM) nima?

   • Muvaffaqiyatgacha bo'lgan daromad (YTM) - investorning kupon to'lovlari va obligatsiya bahosidagi o'zgarishlarni hisobga olgan holda, muddati tugaydigan obligatsiyaga ega bo'lgan taqdirda oladigan yillik foiz stavkasi.

5. Foiz stavkalarining o'zgarishi obligatsiyalar daromadiga qanday ta'sir qiladi?

   • Obligatsiyalar odatda foiz stavkalarining o'zgarishiga teskari javob beradi: stavkalar oshishi bilan obligatsiyalar narxi pasayadi, ularning joriy daromadliligi oshadi va aksincha.

6. Muvaffaqiyatlilik (YTC) nima?

   • Muddatgacha bo'lgan daromad (YTC) - agar obligatsiya muddatidan oldin sotib olinsa, masalan, emitent tomonidan chaqirilganda investor oladigan daromad.

7. Investitsiyalar uchun optimal daromadli obligatsiyalarni qanday tanlash mumkin?

   • Obligatsiyalarni tanlash investitsiya maqsadlariga, xavflarga chidamlilik va joriy bozor sharoitlariga bog'liq. Investorlar turli xil obligatsiyalar, shartlar, kredit reytinglari va boshqa omillarni hisobga olishlari mumkin.

8. Kuponning nol daromadi nima?

   • Nolinchi kuponli obligatsiyalar kuponlarni to'lamaydi va ularning daromadliligi sotib olish bahosi va muddatida nominal qiymati o'rtasidagi farqga asoslanadi.