Враждебното поглъщане е процес на придобиване на контрол върху компания, който се извършва против волята на управителните органи и ръководството на целевата компания. За разлика от приятелското поглъщане, при което съгласието на управителните органи на целевата компания се получава предварително, при враждебно поглъщане контролът се поема директно, често чрез закупуване на голям пакет акции на открития пазар или други тактики.

Враждебно поглъщане може да възникне по различни причини, включително стратегическа печалба, финансови интереси, желанието на управителния орган да придобие компанията въпреки отказа на текущото ръководство или просто натиск от страна на акционерите, търсещи ползи от сделката.

Често такива транзакции могат да бъдат предмет на дълги и сложни съдебни спорове и могат да предизвикат недоволство както вътре, така и извън компанията. Контролът върху компания, получен чрез враждебно поглъщане, може да доведе до промени в стратегията, преструктурирането на бизнеса и кадровата политика.

Значението на враждебно превземане.

В корпоративния свят мнозинството сливания и поглъщанията стават по взаимно съгласие, тъй като тази сделка е в интерес и на двете страни. Всяка страна има възможност да оцени разходи, помислете за доброто и лошото и тогава вземете решение.

По време на враждебно поглъщане организациите се противопоставят на подобни опити и не споделят информация, която може да доведе до риск за компанията.

Враждебното поглъщане има няколко важни аспекта и последствия:

  1. Контрол върху фирмата: Враждебно поглъщане може да доведе до промени в ръководството на компанията. Купувач придобива контролно участие акции, получава възможност да влияе върху стратегическите решения и оперативните дейности на целевата компания.
  2. Стойност на акциите: По време на враждебно поглъщане цената на акциите на целевата компания може да се промени значително. Това може да се дължи както на увеличение на цената на акциите поради оферта от купувач, така и на несигурност и волатилност на пазара.
  3. Финансови последици: Враждебното поглъщане може да има значителни финансови последици както за придобиващия, така и за целевата компания. Купувачът може да се изправи пред необходимостта от допълнителни инвестиции или преструктуриране на компанията след придобиването, както и възможни съдебни спорове.
  4. Промени в кариерата: Ръководството на целевата компания може да бъде сменено след враждебно поглъщане. Това може да доведе до промени в кариерните планове на мениджърите и служителите на компанията, както и да доведе до загуба на работа.
  5. Въздействие върху пазар: Враждебното поглъщане може да окаже влияние върху пазарната конкуренция в индустрията, насърчавайки други компании да се сливат и придобиват в търсене на защита или растеж.
  6. Правни последици: Враждебното поглъщане може да предизвика различни правни последици, включително съдебни дела, възражения на акционерите, антитръстов контрол и други аспекти.

Като цяло враждебното поглъщане е сложен и многостранен процес, който може да има значително въздействие върху участващите страни, пазарните условия и стратегическото развитие на компаниите.

Враждебно поглъщане. Реални примери.

В историята на бизнеса има няколко известни примера за враждебни поглъщания. Ето няколко от тях:

  • Microsoft срещу Yahoo (2008)

През 2008 г. Microsoft предложи голяма сума, за да поеме Yahoo. Yahoo обаче отхвърли офертата, което доведе до опит за враждебно поглъщане. Microsoft се опита да придобие контролен дял в Yahoo, но след като Yahoo сключи сделка с Google, Microsoft се отказа от намеренията си.

  • Враждебно поглъщане. Крафт срещу Cadbury (2010).

През 2010 г. Kraft Foods предложи да придобие Cadbury. Въпреки факта, че ръководството на Cadbury не смята офертата за достатъчно изгодна, Kraft се опитва да извърши враждебно поглъщане, като предлага директно закупуване на акции от акционерите. В резултат Kraft придоби Cadbury.

  • Pfizer срещу. AstraZeneca (2014).

През 2014 г. Pfizer предложи да придобие AstraZeneca за огромна сума. След като ръководството на AstraZeneca отказа, Pfizer направи опит за враждебно поглъщане, но по-късно отмени сделката поради непреодолими пречки.

  • Враждебно поглъщане. Oracle vs. PeopleSoft (2004).

През 2004 г. Oracle направи опит за враждебно поглъщане на PeopleSoft, един от най-големите доставчици на корпоративен софтуер. След много правни битки и конфронтации Oracle най-накрая успя да поеме PeopleSoft.

Тези примери показват, че враждебните поглъщания могат да бъдат сложни и силно противоречиви, но понякога водят до успешни транзакции, които променят бизнес пейзажа на индустрията.

Тактики за враждебно поглъщане.

Тактиките за враждебно поглъщане обикновено включват редица стратегии и техники, които купувачът използва, за да придобие контрол върху целева компания без съгласието на нейното ръководство. Ето някои от основните тактики, които могат да се използват:

1. Закупуване на акции на свободния пазар.

Покупката на открития пазар е процес на закупуване на акции на компания на борса или други публични пазари на ценни книжа. За разлика от закупуването на акции директно от компания или нейните акционери, закупуването на акции на открития пазар се извършва чрез брокер или платформа за търговия на фондова борса или други пазари.

В контекста на враждебно поглъщане, закупуването на акции на свободния пазар може да се използва за постепенно увеличаване на дела в компания с цел придобиване на контрол. Купувачът на акции може постепенно да увеличи своя дял до ниво, което ще му позволи да влияе контрол компания или дори да придобият контролен пакет акции.

Този метод позволява на купувача да закупи акции без предварителното съгласие на ръководството на дружеството и без провеждане на публично предложение за придобиване (търгово предложение). Закупуването на акции на открития пазар обаче зависи и от пазарни фактори като текущата цена на акциите, обемите на търговия и интересите на други инвеститори, които могат да повлияят успех на стратегията придобиване на контрол върху дружеството.

2. Враждебно поглъщане. Подаване на публично предложение за придобиване (търгово предложение).

Търговото предложение е официално предложение, направено от едно лице (приобретателя) към акционерите на друго предприятие (целевата компания) за закупуване на техните акции на определена цена на акция в рамките на определен период от време.

В контекста на враждебно поглъщане купувачът използва търгово предложение като метод за придобиване на контрол върху целевата компания без нейно съгласие. управление. Офертата обикновено включва цената, на която купувачът е готов да купи акциите, както и времева рамка, в рамките на която акционерите могат да приемат офертата.

Процесът на търгово предлагане се управлява от законите на държавата, в която се извършва сделката, и обикновено включва следните стъпки:

  • Изготвяне на документация: Купувачът подготвя документ, известен като официална оферта за покупка, който съдържа условията на сделката, включително цена, условия и други важни подробности.
  • Обявяване на търгово предложение: Купувачът публикува официална оферта за покупка, обикновено в специализирани финансови издания и на официалния уебсайт на регулаторния орган.
  • Вземане на решения от страна на акционерите: Акционерите на целевата компания имат определен период, обикновено няколко седмици, за да решат дали да приемат офертата за покупка или не.
  • Оценка и приключване на сделката: След като офертата изтече, купувачът оценява броя на приетите акции и пристъпва към закупуването им. Ако купувачът успее да придобие мажоритарен дял, той може да получи контрол върху компанията.
  • Отчитане на резултатите: След приключване на сделката купувачът отчита резултатите от търговото предложение и следващите стъпки по отношение на управлението на компанията.

Търговото предложение обикновено е ключов елемент при враждебно поглъщане, тъй като е формален начин за предлагане за закупуване на акции на компания директно на акционерите без съгласието на нейното ръководство.

3. Враждебно поглъщане. Привличане на пълномощници.

Привличането на пълномощници е процес на привличане на акционерите на публична компания за получаване на техните гласове на събрание на акционерите в подкрепа на определени решения или предложения, които могат да повлияят на управлението на компанията или бъдещата стратегия. В контекста на враждебно поглъщане, обжалването на акционер може да бъде използвано от придобиващия, за да получи подкрепа за офертата си за поглъщане или да смени текущото ръководство на компанията.

Процесът на контакт с акционерите обикновено включва следните стъпки:

  1. Събиране на информация относно акционерите: Придобиващият извършва анализ на акционерите на компанията, за да определи техните интереси, приоритети и позиции във връзка с предложението за закупуване на акции или смяна на управителния орган.
  2. Разработване на комуникационна стратегия: Въз основа на събраната информация купувачът разработва комуникационна стратегия, която включва методи и средства за комуникация с акционерите, както и ключови послания и аргументи в подкрепа на своите предложения.
  3. Провеждане на кампания за привличане на акционерите: Купувачът започва активно да се доближава до акционерите, използвайки различни Инструменти, като писма, обаждания, срещи, уебинари, информационни брошури и други комуникационни канали, за да привлечете вниманието им и да спечелите тяхната подкрепа.
  4. Получаване на гласове на събрание на акционерите: Целта на кампанията за обжалване на акционерите е да убеди акционерите да гласуват в полза на предложенията на купувача на предстоящото събрание на акционерите, където ще се вземат ключови решения.
  5. Проследяване на резултатите и анализ на ефективността: След завършване на кампания за обжалване на акционерите, купувачът анализира резултатите и ефективността на своите усилия, за да определи успеха или неуспеха в спечелването на подкрепата на акционерите.

Обръщането към акционерите е важен елемент от стратегията за враждебно поглъщане, тъй като позволява на придобиващия да повлияе на техните решения и да получи подкрепа за постигане на целите си.

4. Използване на финансови инструменти. 

Използването на финансови инструменти в контекста на враждебно поглъщане е използването на различни финансови средства и техники за постигане на целите за придобиване на контрол върху целевата компания.

Тези инструменти могат да включват:

  • Опции за акции: Купувачът може да упражнява опции за закупуване на акции на целевата компания на определена цена в рамките на определен период от време. Това позволява на купувача да придобие контрол върху акциите на по-ниска цена от текущия пазарен курс.
  • Фючърси на акции: Фючърсните договори за акции позволяват на купувача да спекулира с цената на акциите на целевата компания в бъдеще, което може да се използва за скриване на рискове или увеличаване на потенциални печалби.
  • Деривати: Дериватни инструменти като суапове, форуърди и опции могат да се използват за защита срещу риск или за промяна на стойността на инвестиция, ако цената на акциите на целевата компания се промени.
  • Маржин кредитиране: Купувачът може да използва маржин кредитиране, за да закупи акции на целева компания, използвайки заети средства, което му позволява да увеличи своите инвестиции и дял в компанията.
  • Структурирани финансови инструменти: Това включва създаване на специализирани финансови продукти, които могат да бъдат пригодени да отговорят на конкретните цели на купувача при враждебно поглъщане.

Използването на финансови инструменти позволява на купувача да разшири своите възможности и да повиши ефективността на стратегията при придобиване на контрол върху целевата компания. Това обаче включва и финансови рискове и изисква купувачът да оцени и управлява тези рискове.

5. Враждебно поглъщане. Публични изказвания и заплахи. 

Публичните изявления и заплахи са форма на комуникация, при която купувачът или други заинтересовани страни правят официални изявления или изявления чрез медиите или други публични канали, за да изразят своите намерения, позиции или заплахи относно враждебно поглъщане. Тези изявления и заплахи могат да бъдат насочени към акционерите, ръководството или широката общественост и могат да бъдат използвани като стратегия за постигане на определени цели в процеса на придобиване.

Примерите за публични изявления и заплахи включват:

  1. Съобщение за намерение: Придобиващият може да направи публично съобщение за намеренията си да придобие акции на целевата компания или дори да смени нейното ръководство, за да привлече вниманието на акционерите и да увеличи натиска върху ръководството.
  2. Заплахи за пускане на свои кандидати на избори Борд на директорите: Купувачът може да заплаши да номинира кандидати за избори в борда на директорите на целевата компания, ако нейното ръководство откаже да сътрудничи или да се съгласи с предложенията.
  3. Предупреждения за възможни последствия: Купувачът може да предупреди за възможни последици за целевата компания, ако нейните предложения не бъдат приети, като например влошаване на финансовото състояние или намаляване на стойността на акциите.
  4. Обръщане към акционерите чрез медиите: Купувачът може да използва медиите, за да се обърне към акционерите и да представи своите аргументи в подкрепа на своите предложения или позиции.
  5. Правни заплахи и изявления: Придобиващият може да заплаши или да предприеме правни действия срещу ръководството или акционерите на целевата компания, ако техните действия или решения се намесват в нейните цели.

Публичните изявления и заплахите могат да играят важна роля във враждебна стратегия за поглъщане, помагайки на придобиващия да мобилизира подкрепа и да увеличи натиска върху целевата компания и нейното ръководство. Те обаче могат също така да предизвикат негативни реакции и рискове, като увреждане на репутацията и конфликти със заинтересованите страни.

6. Враждебно поглъщане. Съдебни дела и конфронтация. 

Съдебните дела и противопоставянето са правният аспект на враждебно поглъщане, при което купувачът или целевата компания могат да предприемат правни действия един срещу друг или да съдят трети страни във връзка с процеса на поглъщане. Тези действия могат да възникнат както по време на процеса на поглъщане, така и след неговото приключване и често могат да се проточат дълго време.

Примерите за съдебни дела и опозиция включват:

  1. Антитръстови изследвания: Регулаторите могат да започнат антитръстово разследване, за да оценят въздействието на придобиването върху конкуренцията в индустрията. Ако едно придобиване създаде или засили монополна позиция на пазара, регулаторите могат да блокират сделката или да наложат определени ограничения върху нейните условия.
  2. Съдебни спорове между фирми: Целевата компания или нейните акционери могат да предприемат правни действия срещу придобиващия, като го обвинят в неправомерно поведение, манипулиране на пазара, нарушаване на правила или неспазване на законите по време на процеса на придобиване.
  3. Спорове с акционери: Акционерите на целевата компания също могат да предприемат правни действия срещу купувача или управителния орган на компанията, ако смятат, че техните интереси не са били адекватно защитени или са били накърнени по време на процеса на придобиване.
  4. Спорове за цените на акциите: Съдебни спорове могат да възникнат във връзка с определянето на справедливата цена на акциите на компания при придобиване, особено ако цената, предложена от приобретателя, е съмнителна или не отговаря на очакванията на акционерите.
  5. Спорове с регулатори и заинтересовани страни: Придобиващият или целевата компания може да се изправи пред съдебни битки с регулаторни органи, заинтересовани страни или други трети страни, които могат да оспорят законността или въздействието на сделката.

Съдебните спорове и съдебните спорове могат да доведат до значителни финансови и времеви разходи за страните и могат да създадат несигурност и рискове за успешното завършване на придобиването.

ЧЗВ . Враждебно поглъщане.

  1. Какво е враждебно поглъщане?

    • Враждебното поглъщане е процес, при който една компания (придобиващият) се опитва да придобие контрол върху друга компания (целевата компания), без да получи съгласието на нейния управителен орган.

  2. Какви биха могли да бъдат причините за враждебно поглъщане?

    • Причините за враждебно поглъщане могат да бъдат различни, включително стратегически, финансови, конкурентни или пазарни фактори. Например, купувачът може да види стойност в активи или бизнеса на целевата компания, която иска да придобие.

  3. Какви методи се използват при враждебно поглъщане?

    • При враждебно поглъщане могат да се използват различни тактики, включително публични предложения за поглъщане, подходи към акционерите, използване на финансови инструменти, публични изявления и заплахи, както и съдебни дела и конфронтация.

  4. Какви последствия може да има едно враждебно поглъщане за компаниите и техните акционери?

    • Враждебното поглъщане може да доведе до промени в управлението на компанията, промени в стратегията или операциите, промени в цената на акциите, правни спорове и рискове, както и последици за кариерата на ръководство и служители.

  5. Какви правни и регулаторни съображения съпътстват враждебното поглъщане?

    • Враждебните поглъщания често са предмет на различни закони и разпоредби, като например антитръстови закони, разпоредби за ценни книжа, разпоредби за корпоративно управление и други.

  6. Какви стратегии могат да се използват за защита срещу враждебно поглъщане?

    • Компаниите могат да предприемат различни мерки за защита срещу враждебно поглъщане, включително инсталиране на защитни мерки, привличане на алтернативни купувачи, реорганизация на бизнеса или активи, регулаторни действия или правни действия.

Печатница АЗБУКА