I qualificazioni di ubligatoriu sò una valutazione di u risicu di creditu assuciatu cù una emissione di bonu, furnita da l'agenzii di qualificazione. E valutazioni aiutanu à l'investitori à valutà a probabilità chì un emittente di ubligatoriu puderà fà pagamenti puntuali di interessu è principale nantu à u bonu.
Basatu annantu à l'alfabetu, assai agenzie di qualificazione assignanu qualificazioni à e diverse ligami dispunibili in u mercatu. E valutazioni di u bonu permettenu à un investitore per evaluà a forza finanziaria di l'emittenti di ubligatoriu, chì li aiuta à invistisce cun prudenza.
L'agenzii di qualificazione cum'è Standard & Poor's assignanu qualificazioni da AAA à BBB à i bonds di qualità d'investimentu, mentre chì un'altra agenzia di rating, Mood's, attribuisce qualificazioni da Aaa à Baa3 à i bonds di qualità d'investimentu.
Cosa hè una valutazione di bonu?
Definizione: A qualificazione di u bonu hè definitu cum'è una puntuazione di creditu di lettera utilizata da l'agenzii di qualificazione per misurà a qualità di u bonu è identificà i bonds di qualità d'investimentu è micca di qualità d'investimentu. Parla di a forza finanziaria di l'emittente di bonu, a qualità di creditu è a qualificazione di creditu.
U pagamentu puntuale di u valore nominale di un bonu è l'interessu fattu nantu à questu hè previstu da a qualificazione di u bonu, chì hè in ultimamente a capacità di l'emittente di u bonu di rimborsà. A classificazione di i boni riflette l'affidabilità di i bonds corporativi o di u guvernu. A qualità di creditu di un bonu mostra quantu l'emittente di u bonu pò esse fiduciale per rimborsà a quantità à tempu.
Cumu funziona e valutazioni di bonu?
Ogni emittente di ubligatoriu hà un rapportu chì dimostra a so affidabilità creditizia. In ogni casu, in più di questu, anu agenzie di qualificazione speciale chì valutanu a so capacità di cumpiendu u so cuntrattu quandu u bonu maturu. Cumpagnia cum'è Moody's, Standard & Poor's è Fitch publicanu rapporti chì classificanu e cumpagnie nantu à a so forza finanziaria, chì aiuta l'investituri à sceglie trà elli.
U rapportu di l'agenzii nantu à a so affidabilità di creditu ghjoca un rolu vitale in a determinazione u rendiment di i so ligami. U rendimentu di u bonu hè u ritornu à l'investitore, è l'emittente deve pagà per piglià prestu i soldi. Una valutazione più bassa assignata da una agenzia di qualificazione deve esse curata offrendu un rendimentu più altu. In listessu modu, una qualificazione di bonu più altu dà à l'emittente a capacità di sottumette u so bonu.
- I qualificazioni di u bonu sò publicati in lettere chì agiscenu cum'è punteggi utilizati per rapprisintà a qualità di creditu di un bonu, vale à dì, a so capacità di rimbursà a quantità è u so interessu à tempu.
- Comu discutitu prima, una qualificazione più bassa precisa un rendimentu più altu, chì significheghja chì se a qualificazione di un bonu hè bassu, l'emittente duverà offre tassi d'interessu elevati per attruverà investitori è vice versa.
- Ogni agenzia valuta i ligami in modu diversu cù lettere. Per esempiu, i valutazioni di Standard & Poor's varienu da AAA à BBB, mentre chì i rating Moody's varienu da Aaa à Baa.
Agenzie di qualificazione di bonu populari. Valutazioni di l'obbligazioni
Trè cumpagnie, Moody's, S&P è Fitch, coprenu quasi u 95% mercatu qualificazioni di bonu. Ciascuna di sti agenzie hà u so propiu prucessu di valutazione, ma ciò chì stabilisce a terra cumuna hè a basa nantu à quale evaluanu.
I boni sò valutati à qualità è u risicu secondu tutti i trè criterii, cù i sottocriteri di qualità chì sò investimentu, micca investimentu è senza rating. In listessu modu, a categuria di risicu cuntene qualificazioni da "predefinitu" à "megliu qualità".
Cum'è u nome suggerisce, i bonds substandard di qualità d'investimentu sò bonds chì l'investituri ponu fiducia è invistisce i so soldi. ancu perchè furnisce un altu rendiment.
E valutazioni di bonu di l'experti sò utili à l'investituri quandu sceglienu trà bonds cù termini contractuali diffirenti.
1. Standard & Poveri
Cù più di un milione di obbligazioni classificate, cumpresi i bonds di guvernu è corporativi, Standard & Poor's hè unu di i pionieri à aiutà l'investituri à piglià decisioni d'investimentu sàviu.
E valutazioni à cortu è longu termine sò attribuite da una sucetà accreditata da SEC, una di l'urganisazioni di qualificazione statistica ricunnisciuta di a nazione.
| AAA |
ABILITÀ STRAORDINARIA DI SUPPLIRE L'OBLIGAZIONI FINANZIARI |
INVESTIMENTI |
|---|---|---|
| AA | Forte capacità per risponde à l'obbligazioni finanziarie | 1.Investimenti |
| А | Forte capacità per risponde à l'obligazioni finanziarii, ma un pocu suscettibile à e cundizioni ecunomiche avversi è cambiamenti in circustanze. | 2. Investimenti |
| WWW | Capacità adattata per risponde à l'obligazioni finanziarii, ma più suscettibile à e cundizioni ecunomiche avversi è cambiamenti in circustanze. | 3. Investimenti |
| BB | Meno vulnerabile in u cortu termini, ma face una incertezza continua significativa in quantu à e cundizioni imprenditoriali, finanziarii è ecunomiche avversi. | 4. Speculative |
| Б | Più vulnerabile à e cundizioni di l'affari, finanziarii è ecunomichi avversi, ma attualmente ponu risponde à l'obbligazioni finanziarie. | 5. Speculative |
| CCC | Attualmente vulnerabile è dipende da e cundizioni favurevuli di l'affari, finanziarii è ecunomichi per risponde à l'obbligazioni finanziarie. | 6. Speculative |
| CC | Estremamente vulnerabile, u predefinitu ùn hè ancu accadutu, ma hè previstu di diventà praticamente inevitabbile. | 7. Speculative |
| С | Attualmente altamente vulnerabile à u mancatu pagamentu è a ricuperazione finale hè prevista per esse più bassu di l'obbligazioni valutate più altu. | 8. Speculative |
| Д | Una tarifa per l'obligazione finanziaria o a violazione di a prumessa implicita hè ancu aduprata quandu u fallimentu hè presentatu o si piglianu azzioni simili. | 9. Speculative |
| NR | Micca valutatu |
2. Moody's Investor Service. Valutazione di ubligatoriu
Coprendu obbligazioni di più di 135 paesi, 5000 emittenti corporativi non finanziarii, 4000 istituzioni finanziarie, 18000 emittenti di finanzii fiscali, 11000 transazzioni finanziarii strutturate, è 1000 emittenti di infrastruttura è finanziamentu di prughjettu, Moody's hè un altru membru NRSRO.
L'unicu ciò chì sta agenzia importa hè di rapprisintà e pussibuli pèrdite in casu di difettu.
| AAA |
IMPEGNI DI QUALITÀ PIÙ ALTA CU RISCU MINIMU |
INVESTIMENTI |
|---|---|---|
| Aa | Impegni alta qualità cù pocu risicu di creditu | 1. Investimenti |
| А | Passività sopra à a media cù risicu di creditu bassu | 2. Investimenti |
| baa | Cù risicu di creditu moderatu chì pò avè caratteristiche speculative | 3. Investimenti |
| Ba | Passivi cù elementi speculativi sottumessi à un risicu di creditu significativu | 4. Speculative |
| Б | I passivi sò cunsiderati speculativi è sottumessi à un altu risicu di creditu. | 5. Speculative |
| ca | Pobre reputazione è sottumessu à un risicu di creditu assai altu | 6. Speculative |
| Ca | Obligazioni altamente speculative chì sò prubabilmente in default o assai vicinu à u default, cù una certa prospettiva di ricuperazione di u principale è di l'interessi | 7. Speculative |
| С | A classa di obligazioni cù i tassi d'interessu più bassi chì sò generalmente in default, cù pocu prospettiva di ricuperazione di u principale è di l'interessi. | 8. Speculative |
Inseme cù l'alfabeti, Moody usa ancu numeri per valutà i ligami. I numeri 1, 2 è 3 ponu esse posti cù ogni qualificazione da Aaa à Caa, cù 1 chì indica a categuria più alta, duie a media, è trè a più bassa di elli.
3. Valutazione Fitch. Valutazioni di l'obbligazioni
Fitch hè u terzu di trè agenzie di qualificazione accreditate da NRSRO, cumunimenti cunnisciuti cum'è "Big Three". A cuntrariu di l'altri dui, i bonds chì Fitch copre sò limitati relative à a quota di mercatu di l'altri dui.
L'obbligazioni appartenenti à diversi settori, cumpresi corporazioni, finanziarii, assicurazioni, etc., sò valutati da Fitch in una manera simile à S&P. Inoltre, cum'è cù u S&P, l'area di u centru di Fitch rapprisenta a probabilità di default di u bonu.
| AAA | ABILITÀ ESTREMAMENTE FORTE DI SUPPLIRE L'OBLIGAZIONI FINANZIARI | INVESTIMENTI |
|---|---|---|
| AA | Capacità assai forte per risponde à l'obbligazioni finanziarie | 1. Investimenti |
| А | Forte capacità per risponde à l'obligazioni finanziarii, ma un pocu suscettibile à e cundizioni ecunomiche avversi è cambiamenti in circustanze | 2. Investimenti |
| WWW | Capacità adattata per risponde à l'obligazioni finanziarii, ma più suscettibile à e cundizioni ecunomiche avversi è cambiamenti in circustanze | 3. Investimenti |
| BB | Meno vulnerabile in u cortu termini, ma face una incertezza continua significativa in quantu à e cundizioni imprenditoriali, finanziarii è ecunomiche avversi. | 4. Speculative |
| Б | Più vulnerabile à e cundizioni di l'affari, finanziarii è ecunomichi avversi, ma attualmente ponu risponde à l'obbligazioni finanziarie. | 5. Speculative |
| CCC | Attualmente vulnerabile è dipende da e cundizioni favurevuli di l'affari, finanziarii è ecunomichi per risponde à l'obbligazioni finanziarie. | 6. Speculative |
| CC | Estremamente vulnerabile, u default ùn hè micca ancu accadutu, ma hè previstu di diventà praticamente inevitabbile. | 7. Speculative |
| С | Attualmente altamente vulnerabile à u mancatu pagamentu è a ricuperazione finale hè prevista per esse più bassu di l'obbligazioni valutate più altu. | 8. Speculative |
| Д | Una tarifa per l'obligazione finanziaria o a violazione di a prumessa implicita hè ancu aduprata quandu u fallimentu hè presentatu o si piglianu azzioni simili. | 9. Speculative |
| NR | Micca valutatu |
L'impurtanza di a qualificazione di creditu. Valutazione di ubligatoriu
I valutazioni assignati da l'agenzii sò usati per classificà i bonds in modu chì hè più faciule per un investitore per paragunà tutti i tipi di bonds. Obbligazioni classificate BBB- (S&P è Fitch) è Baa3 (Moody's) è sopra sò di qualità d'investimentu, mentre chì altri sò di qualità speculativa.
S&P è Fitch usanu i segni più è minus (-, +) per classificà una categuria, mentri Moody usa i valori numerichi (1-3). In u casu di S&P è Fitch, C+ hè megliu cà C, è C hè megliu cà C-. Inoltre, secondu a classificazione di Moody's, B1 hè megliu cà B2, ma ancu peghju di Ba3.
Grada d'investimentu è obbligazioni à altu rendiment
L'investituri tipicamente classificanu i valutazioni di bonu in 2 tipi:
- Grau d'investimentu per i bonds qualificati Baa3/BBB- o più altu.
- Altu rendimentu per i bonds senza investimentu o junk bonds, chì sò tipicamente qualificati Ba1 / BB + o più bassu.
I boni di qualità d'investimentu anu un rating di bonu più altu è portanu un risicu di creditu più bassu.
I bonds high yield sò bonds cù rating bassu. Cusì, solu un investitore sofisticatu chì pò tollerà un risicu di creditu significativu hè degnu d'invistisce in bonds d'altu rendiment o junk.
L'investimentu in bonds d'altu rendiment hè più risicatu per a mancanza di capacità di l'emittente di rimbursà u principale è l'interessi.
Risultatu!
A capacità finanziaria di l'emittente sò u più grande fattore chì pò influenzà un cambiamentu in a qualificazione di un bonu.
Dunque, s'ellu avete bonds municipali o bonds corporativi, i so qualificazioni ponu esse ridutta o aghjurnatu da l'agenza di qualificazione. Per quessa, hè necessariu di attentu regularmente à a qualificazione di u bonu.
Dejene un commentu