Estructura de capital: definición, fórmula y teoría

La estructura de capital es la cantidad de deuda y/o capital que una empresa utiliza para financiar sus operaciones y financiar sus activos. Esto da pistas sobre cómo las empresas financian sus operaciones y crecimiento generales. La estructura de capital puede afectar los rendimientos que una empresa genera para sus inversores o accionistas. También puede decidir si una empresa está experimentando una recesión o una decepción. La estructura de capital generalmente se muestra como relación deuda-capital o relación deuda-capital. El capital social y el capital de deuda se utilizan para subsidiar o financiar costos de capital, actividades, adquisiciones e inversiones diversas.

¿Qué es la estructura de capital?

Definicion La estructura de capital se define como la combinación del capital a largo plazo de una empresa, compuesto por deuda y capital. Se trata de un tipo de financiación extremadamente duradero que respalda el crecimiento y los activos asociados de la empresa.

El capital está asociado a una fuente de capital más cara y también permanente y que tiene una mayor flexibilidad financiera. Mientras que la deuda está asociada con una fuente de capital más barata y de vencimiento limitado que implica la obligación legal de una empresa de realizar salidas de efectivo fijas y prometidas con la necesidad de refinanciar en algún momento en el futuro a un costo desconocido.

Comprensión. Estructura capital

La estructura de capital puede entenderse como una combinación de deuda a corto y largo plazo junto con acciones ordinarias y preferentes. La proporción de deuda a corto plazo en comparación con la deuda a largo plazo se considera al examinar la estructura de capital de una empresa. Esto alude a una combinación de capital, que incluye una combinación de deuda y capital. Aquí, el capital se refiere a las acciones ordinarias y preferentes de una empresa, así como a las ganancias retenidas, mientras que la deuda generalmente incluye deuda a largo plazo, préstamos a corto plazo, así como una parte del monto principal de las acciones preferentes rescatables y los arrendamientos operativos.

Las proporciones importantes que pueden utilizarse para comprender la estructura de capital incluyen el índice de endeudamiento, el índice de capitalización y el índice de deuda sobre capital. Por lo tanto, uno de los hallazgos clave del análisis de la estructura de capital es su capacidad para mostrar cómo una empresa financia todas sus operaciones y su crecimiento. D/E o relación deuda-capital es eficaz para determinar el riesgo de las prácticas de endeudamiento de una empresa.

Fórmula de estructura de capital de la empresa

La estructura de capital de una empresa se puede expresar como deuda más el capital contable total.

Estructura de capital=DO+TSE

¿Aquí DO representa deuda y TSE se refiere al capital social total?

Terminología. Estructura capital

1. Mercado de capitales accionarios

ECM o mercado de capital social es un mercado entre “empresas e instituciones financieras” que tiene como objetivo ganar dinero para la empresa.

En la estructura de capital, la financiación mediante acciones incluye acciones ordinarias y preferentes, así como las ganancias retenidas de la empresa. Esto se trata como capital invertido y aparece en la sección de capital del balance del accionista.

2. Mercados de capitales de deuda. Estructura capital

DCM también se entiende como un mercado de renta fija que se utiliza para negociar valores de deuda como bonos y préstamos.

Las empresas y los gobiernos utilizan ambos mercados para recaudar fondos a largo plazo que pueden utilizarse para el crecimiento o el mantenimiento.

Compensaciones entre deuda y capital

Existen numerosas compensaciones en las que las empresas deben pensar al decidir sobre su estructura de capital durante el curso de las finanzas corporativas y la gestión empresarial. Mirémoslos también.

1. Pros y contras de la equidad

No tiene pagos de intereses, ni pagos fijos requeridos (los dividendos son discrecionales) ni fechas de vencimiento (no hay devolución de capital).

Junto con esto, el capital social tiene propiedad y control sobre el negocio, también tiene derechos de voto (generalmente) y tiene un alto costo de capital implícito.

Además, una alta tasa de rendimiento (dividendos y Ganancias de capital). La propiedad del capital también tiene un derecho final sobre los activos de la empresa en caso de liquidación y proporciona la máxima flexibilidad operativa.

2. Pros y contras de la deuda. Estructura capital

La deuda incluye pagos de intereses (generalmente), además también tiene un calendario de pago fijo, así como un derecho de preferencia sobre los activos de la empresa en caso de liquidación.

También exige el cumplimiento de convenios y indicadores de desempeño financiero . También tiene limitaciones en cuanto a flexibilidad operativa y también tiene un costo de capital más bajo en comparación con el capital.

La deuda también ofrece una tasa de rendimiento más baja que el capital.

Estructura de capital óptima

La estructura de capital ideal de una empresa a menudo se define como la proporción de deuda y capital social que resulta en el costo promedio ponderado de capital (WACC) más bajo para la empresa. Para optimizar la estructura, las empresas pueden proporcionar más fondos de deuda o de capital.

El nuevo capital recibido se puede utilizar para invertir en nuevos activos o para recomprar deuda/capital actualmente en circulación como un tipo de recapitalización.

Estructura de capital por industria

Las estructuras de capital pueden variar significativamente entre industrias. Varias industrias cíclicas, como la minería, generalmente no son aptas para endeudarse porque sus perfiles de ganancias o flujo de efectivo pueden ser volátiles y su capacidad para pagar la deuda es demasiado vulnerable.

Algunas otras industrias, como las de seguros y la banca, están muy apalancadas y sus planes de acción requieren grandes cantidades de deuda. Puede resultar más difícil para las empresas privadas utilizar deuda en lugar de capital, especialmente las pequeñas empresas que deben contar con garantías personales de sus propietarios.

Cómo recapitalizar una empresa. Estructura capital

Cualquier empresa que decida mejorar su estructura de capital cambiando su relación deuda-capital puede hacerlo de dos maneras. Éstos son algunos de los métodos que pueden probar:

1. Emisión de deuda y recompra de acciones. Estructura capital

En este caso, la empresa pedirá dinero prestado mediante la emisión de deuda y luego utilizará todo el capital para recomprar acciones de sus inversores de capital. Esto aumentará la cantidad de deuda y disminuirá la cantidad de capital en el balance.

2. Emitir deuda y pagar grandes dividendos a inversores de capital

En este caso, la empresa pedirá dinero prestado (es decir, emitirá deuda) y luego podrá utilizar ese dinero para pagar un dividendo especial único, lo que reducirá aún más el valor del capital en el monto del dividendo. Este es otro método que puede utilizar para aumentar su deuda y disminuir su patrimonio neto.

3. Emisión de acciones y amortización de deuda. Estructura capital

En este método, la empresa se moverá en la dirección opuesta para emitir acciones vendiendo nuevas acciones y luego tomará el dinero y lo utilizará para pagar deudas.

¿Cómo toman los administradores decisiones sobre la estructura de capital?

Esto se puede hacer utilizando el costo de capital promedio ponderado (WACC).

Para calcular el WACC, los administradores deben multiplicar el costo o gasto de cada componente de capital por su peso correspondiente.

¿Cómo utilizan los analistas e inversores la estructura de capital?

Las empresas con demasiada deuda deberían considerarse un riesgo crediticio. Sin embargo, un patrimonio neto grande significará que la empresa está subexplotando sus oportunidades de crecimiento o pagando mucho por sus gastos o costo de capital.

Desafortunadamente, no encontrará ninguna relación mágica entre deuda y capital que pueda utilizar como guía para crear una verdadera Perfecto estructuras de capital. Lo que caracteriza la combinación adecuada de deuda y capital social varía según el tipo de industria en la que opera una empresa, su etapa de desarrollo y también puede cambiar con el tiempo debido a cambios externos en las tasas de interés y el entorno regulatorio.

¿Qué métricas utilizan los analistas e inversores para evaluar la estructura de capital?

Junto con el WACC, también se pueden utilizar otros índices para evaluar la sabiduría de la estructura de capital de una empresa. Los ratios de apalancamiento también son un grupo de ratios que se utilizan para evaluar la estructura de capital, como el ratio D/E, el ratio deuda-capital o el ratio de endeudamiento.

Teoría de la sustitución. Estructura capital

La teoría se basa en el análisis de que la gestión puede controlar la estructura de capital con el objetivo final de optimizar las ganancias por acción o las ganancias por acción. Su Regla 10b-18 de la SEC de 1982 permitía a las empresas públicas recomprar sus propias acciones en el mercado público. mercado y simplificó la manipulación de la estructura capital. Esta teoría ofrece un mayor número de predicciones comprobables.

En primer lugar, supuso que el rendimiento promedio de las ganancias del mercado estaría equilibrado con la tasa de interés promedio del mercado sobre los bonos corporativos después de impuestos corporativos, lo cual es una reformulación del “modelo de la Reserva Federal”. La predicción posterior fue que las empresas con ratios de valoración altos o baja rentabilidad tendrían una deuda casi nula, aunque las empresas con ratios de valoración bajos estarían más apalancadas.

Cuando las empresas tienen una relación deuda-capital única, esto explica por qué algunas empresas utilizan dividendos y otras no. La cuarta predicción puede entenderse que en el mercado existe una relación negativa entre la volatilidad relativa de los precios de las empresas y su apalancamiento.

Conclusión!

En resumen, la estructura de capital se refiere al porcentaje de capital que trabaja en una empresa por tipo. En general, existen dos tipos de estructura de capital: capital social y capital de deuda.

Ambos tienen sus pros y sus contras. Se espera que el saldo promueva el crecimiento empresarial. una gran parte exitoso El gobierno corporativo y la gobernanza consisten en crear una estructura de capital que proporcione el equilibrio ideal entre riesgo y recompensa para los accionistas.

Los analistas, accionistas e inversores suelen observar la relación deuda-capital de una empresa para evaluar si una empresa es una inversión rentable o no. En caso de que el ratio sea superior a 1,0, las empresas se financiarán con más deuda que capital. Otro elemento de la estructura de capital es el capital de trabajo, es decir, el efectivo del que dispone la empresa.

El capital de trabajo aquí puede entenderse como la diferencia entre los activos y pasivos de la empresa. Una empresa que tiene más deuda que capital tendrá más pasivos que activos. Generalmente se considera más riesgoso invertir en diferentes industrias.