Կապիտալ թռիչք - սահմանում, տեսակներ և օրինակներ

Կապիտալի փախուստը այն գործընթացն է, որով ներդրողները և ընկերությունները դուրս են բերում իրենց միջոցները մի երկրից և դրանք փոխանցում այլ երկիր՝ իրենց ակտիվները տնտեսական, քաղաքական կամ ֆինանսական անբարենպաստ պայմաններից պաշտպանելու համար:

Ընդհանուր առմամբ, սա ակնարկ է տնտեսական հայեցակարգին, որը պատկերված է որպես կապիտալի կամ դրամական ռեսուրսների հսկայական արտահոսք երկրից: Դա կարող է տեղի ունենալ տարբեր պատճառներով, ինչպիսիք են ֆինանսական կամ քաղաքական արտակարգ իրավիճակները, կապիտալի վերահսկողության սահմանումը, արժույթի արժեզրկումը կամ մակրոտնտեսական իրադարձությունները, որոնք հանգեցնում են ներդրողների տրամադրությունների հսկայական բացասական տեղաշարժերի:

Ի՞նչ է կապիտալի փախուստը:

Սահմանում: Կապիտալի փախուստը սահմանվում է որպես տնտեսագիտության մեջ հասկացություն, երբ որոշակի տնտեսական և քաղաքական անկումների պատճառով երկրից կապիտալի, ակտիվների կամ ներդրումների հսկայական արտահոսք է տեղի ունենում՝ առաջացնելով բացասական տնտեսական հետևանքներ: Դա տեղի է ունենում, երբ կապիտալը, ներդրումները և ակտիվները լքում են երկիրը՝ այլ երկրներում ավելի լավ հնարավորություններ և անվտանգություն գտնելու համար:

Կապիտալի փախուստի շատ պատճառներ կան, բայց հիմնականները պայմանավորված են կառավարության միջնորդությամբ, ինչպիսիք են փողի վերահսկումը, քաղաքական անկարգությունները կամ ուժեղ ֆինանսական ռազմավարությունները: Եթե ​​կապիտալի նման արագ փախուստը շարունակվի երկարաժամկետ հեռանկարում, դա կարող է երկրին զրկել ֆինանսական զարգացման համար անհրաժեշտ գումարից:

Երկիրը կարող է ճանաչել կապիտալի արտահոսքը, երբ ակտիվների և փողի ընդհանուր մակարդակը բացասական է: Օրինակ՝ երկիրը կարող է 3 տրիլիոն դոլար ստանալ ներդրողներից, բայց եթե որոշ այլ ներդրողներ լուծարեն ավելի քան 3,5 տրիլիոն դոլար, երկիրը կապիտալի արտահոսք կունենա:

Հասկանալով կապիտալի փախուստը

Այս տերմինն օգտագործվում է երկրներից, ինչպես նաև երկրի որոշակի շրջաններից կամ քաղաքներից կապիտալի անսպասելի դուրսբերման համար:

Կարևոր է նշել, որ կապիտալի փախուստը կարող է տեղի ունենալ ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին կապիտալի դուրսբերման պատճառով: Դրա գոյությունը կարող է կարճատև լինել կամ երկար տարիներ: Սա հանգեցնում է մի քանի անբարենպաստ հետևանքների տուժած երկրի համար: Նույնիսկ ավելի աղքատ երկրներն ավելի շատ են զգում դրա վատ հետևանքները, քան մյուսները, քանի որ կապիտալի բացակայությունը խոչընդոտում է դրանց զարգացմանը:

Պարզ ասած, կապիտալի փախուստը կարելի է հասկանալ որպես զանգվածային միգրացիա կամ միջոցների և կապիտալի մեծածավալ արտահոսք երկրից։ Դա տեղի է ունենում այնպիսի հանգամանքների պատճառով, ինչպիսիք են գերակշռող քաղաքական կամ ֆինանսական խնդիրները, արժույթի արժեզրկումը կամ կապիտալի վերահսկողության բեռը:

Կապիտալի փախուստի տեսակները

1. Իրավական

Այն տեղի է ունենում ներդրված կապիտալի հայրենադարձության ձևով և հիմնականում իրականացվում է օտարերկրյա ներդրողների կողմից։ Այս իրավիճակում կապիտալի արտահոսքը պետք է պատշաճ կերպով գրանցվի ստանդարտներին համապատասխան հաշվառում երկրի օրենքներին համապատասխան:

2. Անօրինական

Անօրինական կապիտալի փախուստը տեղի է ունենում Դաշնային հարկային ծառայության տեսքով, այսինքն. ապօրինի ֆինանսական հոսքեր. Նման ֆինանսական հոսքերը վերանում են երկրի ներսում հաշվապահությունից և չեն վերադառնում երկիր։ Կապիտալի ապօրինի փախուստը հիմնականում կապված է այն երկրների հետ, որոնք ունեն կապիտալի վերահսկողության խիստ քաղաքականություն:

Կապիտալի փախուստի պատճառները

Կապիտալի փախուստի առաջացման ուշագրավ պատճառներից են.

1. Քաղաքական խոցելիություն. Կապիտալ թռիչք

Կապիտալի արտահոսքի պատճառը հաճախ տարբեր քաղաքական խնդիրներն են։ Օրինակ, քաղաքական ցնցումները կարող են ներդրողներին կասկածի տակ դնել երկրի ապագա հեռանկարների վերաբերյալ: Բացի այդ, երբ կառավարությունը նախատեսում է ազգայնացում, դա կարող է հիմնական գործոն լինել կապիտալի փախուստի համար: Մեկ այլ երկրի դեմ դրամական կամ ռազմական ագրեսիան կարող է հանգեցնել այլ երկրների կողմից պատժամիջոցների, ինչը նույնպես կառաջացնի կապիտալի փախուստ:

2. Տնտեսական

Ֆինանսական պատճառները կարող են նաև խթանել կամ հրահրել կապիտալի փախուստը: Այս պատճառները ներառում են ավելի բարձր հարկեր կամ ցածր տոկոսադրույքներ: Նման պատճառներից մեկը կարող է լինել նաև մեծահարուստների և նրանց մասնավոր կապիտալի կամ մասնավոր միջոցների զանգվածային արտագաղթը։

Որոշ այլ մակրոտնտեսական գործոններ, ինչպիսիք են փոխարժեքի տատանումները, նույնպես կարող են լինել դրա պատճառներից մեկը: Բացի այդ, ազգային արժույթի արժեզրկումը կարող է նաև նվազեցնել ներդրողների վստահությունը՝ ստիպելով նրանց դուրս բերել կապիտալը երկրից։ Ներդրողների նախապատվությունների փոփոխությունը ընդհանուր պատճառներից մեկն է, թե ինչու զարգացող երկրները բախվում են կապիտալի արտահոսքի:

3. Ավելի բարձր հարկեր. Կապիտալ թռիչք

Եթե ​​երկիրը բարձրացնում է իր հարկերը, նշանակում է, որ երկրում բոլորի եկամուտները նվազում են։ Հարկերի հսկայական աճը, օրինակ՝ 20%, հուշում է ապագա ճգնաժամերի մասին, որոնց կարող է բախվել երկիրը։ Նման իրավիճակները մեծ արտահոսքեր են առաջացնում և, հետևաբար, կխոչընդոտեն ներդրողների կողմից ներքին ներդրումները:

4. Արժույթի մանիպուլյացիա

Որոշ այլ գործոններ, ինչպիսիք են արժութային ճգնաժամը, օրինակ՝ արժույթի մանիպուլյացիան՝ ընտրելով փողի զանգվածի զգալի մակարդակ, կարող են հանգեցնել հիպերինֆլյացիայի: Սա նաև կնվազեցնի արժույթը մյուսների համեմատ:

5. Տնտեսական ցուցանիշներ

Ներդրողները սիրում են գնալ երկրներ, որոնք երկրաչափական աճ են գրանցում: Նման երկրներն առաջարկում են շահույթի բարենպաստ ներուժ։ Ահա թե ինչու, երբ երկիրը բացասական կամ դանդաղ տնտեսական աճ է ապրում, նրա կապիտալը հոսում է աճի և դրական տնտեսության մեջ:

Կապիտալի փախուստի հետևանքները

Կապիտալի փախուստի որոշ հետևանքներ

1. Բացասական տնտեսական ազդեցություն
2. Ցածր ներդրումներ
3. Թուլացած արժույթ
4. Նվազող հարկային եկամուտները
5. Ազգային պարտք և այլն:

Կապիտալի փախուստի օրինակներ

Կապիտալի փախուստի իրավիճակները կարելի է տեսնել աշխարհի տարբեր օրինակներով: Դիտարկենք նման օրինակներից մի քանիսը −

1. Ասիական ճգնաժամ

1997 թվականի ասիական ֆինանսական ճգնաժամը կապիտալի փախուստի հայտնի օրինակներից մեկն է: Այն ժամանակ ասիական շատ երկրներ ստիպված էին բախվել ֆինանսական ծանր ճգնաժամի` փոխարժեքի անկման պատճառով։ Այս երկրները չունեին արժութային պահուստներ, հատկապես ԱՄՆ դոլար։

Սա դժվարացրեց այն երկրների կյանքը, որոնք կախված էին ԱՄՆ արժույթի հետ կապից: Դա հանգեցրեց բաժնետոմսերի անկմանը, փոխարժեքի կտրուկ անկմանը և կապիտալի փախուստին: Կապիտալի փախուստի ևս մեկ օրինակ եղավ 1997-ի վերջին և 1998-ին, երբ Կորեան, Ինդոնեզիան, Մալայզիան, Թաիլանդը և Ֆիլիպինները ունեցան ավելի քան 80 միլիարդ դոլարի կապիտալի զուտ արտահոսք, ինչը սրեց տարածաշրջանի ամենավատ տնտեսական անկումներից մեկը:

2. Ֆրանսիական հարստության հարկ. Կապիտալ թռիչք

1989 թվականին Ֆրանսիայի կառավարությունը մտցրեց հարստության հարկ, որը տատանվում է 0,5-1,5 տոկոսի սահմաններում: Այս հարկը վճարվում էր ավելի քան 800 եվրո ունեցվածքի համար: Այն ներդրվել է հարկային եկամուտներն ավելացնելու և անհավասարությունը նվազեցնելու նպատակով։

Մինչդեռ հարկային եկամուտների աճը, հարկերից խուսափելը նշանակում էր, որ ընդհանուր եկամուտները 28%-ով ցածր էին, ասում է տնտեսագետ Էրիկ Պիչետը: Իր վերանայման մեջ նա նաև նշել է, որ այս հարստության հարկը 200-ից 1989 թվականներին առաջացրել է մոտ 2007 միլիարդ եվրոյի կապիտալի արտահոսք:

3. Ռուսական ֆինանսական ճգնաժամ

Ռուսաստանը հարձակվել է Ուկրաինայի վրա և միացրել Ղրիմը 2014 թվականին։ Արդյունքը եղավ Արևմուտքի կողմից կիրառված մի շարք պատժամիջոցներ, որոնք Ռուսաստանին միլիարդներ արժեցան: Այս տեսակի տնտեսական խոցելիությունը և քաղաքական ռիսկը նշանակում էին, որ ներդրողները փախան երկրից՝ կորցնելով 150 միլիարդ դոլար կապիտալի արտահոսք:

Միաժամանակ նավթի գների հսկա անկում է գրանցվել, որն արժեզրկվել է մոտ 50%-ով։ Մենք բոլորս գիտենք, որ Ռուսաստանը հիմնովին կախված է նավթից, այդ իսկ պատճառով նրա եկամուտներն աճել են 2015 թվականին մոտ 3%-ով կրճատված տնտեսության հետ մեկտեղ: 2022 թվականին Ռուսաստանը պատերազմ սկսեց Ուկրաինայի դեմ, հետևանքները կտեսնենք. ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԸ ԴՈՒՐՍ ՈՒԿՐԱԻՆԱՅԻՑ!!!!!

4. Հունաստանի ֆինանսական ճգնաժամ

Հունաստանը ֆինանսական ճգնաժամ ապրեց 2012 թվականին, իսկ կապիտալի փախուստը շարունակվեց մինչև 2015 թվականը, երբ այն հասավ ռեկորդային մակարդակի: Ինչը համեմատում է նրա ողջ տնտեսության 33%-ի հետ։ Այդ պատճառով բիզնեսները, ինչպես նաև կառավարությունները չկարողացան վարկ ստանալ:

Ինչպես կանխել կապիտալի արտահոսքը

Կապիտալի փախուստի լուրջ բացասական հետևանքների պատճառով քաղաքականություն մշակողները մշակում են արդյունավետ քաղաքականություն և համակարգեր՝ կանխելու կամ կանխելու կապիտալի արտահոսքը: Նման մեթոդներից մեկը կապիտալի վերահսկման քաղաքականության կիրառումն է:

Կապիտալի օրինական և անօրինական արտահոսքը կանխելու համար կառավարությունները և քաղաքականություն մշակողները պետք է մշակեն ավելի հուսալի մեթոդ: Այն կարող է ներառել լավ գործող քաղաքական, իրավական և դատական ​​համակարգի հիմքը, որը կարող է երաշխավորել քաղաքական կայունությունը:

Բացի այդ, պետական ​​մարմինը կամ կառավարությունը պետք է միջոցներ ձեռնարկի նվազեցնելու կոռուպցիան, որը սովորաբար նպաստում է կապիտալի ապօրինի փախուստին:

Կապիտալի փախուստի առաջացումը բերում է հարստության վերացման երկրից։ Այն սովորաբար ուղեկցվում է տուժած երկրի փոխարժեքի կտրուկ անկմամբ։ Այս անկումը հատկապես վնասակար է, երբ կապիտալը կապված է տուժած երկրի ֆիզիկական անձանց հետ, այն հիմքով, որ ոչ միայն բնակիչներն այժմ անհանգստացած են տնտեսական կորուստներով և իրենց արժույթի արժեզրկմամբ, այլև նրանց ակտիվները կորցրել են իրենց ֆինանսական արժեքի մեծ մասը:

ՀՏՀ. Կապիտալ թռիչք.

1. Ի՞նչ է կապիտալի փախուստը:

   • Կապիտալի փախուստը իրավիճակ է, երբ ներդրողները զանգվածաբար հանում են իրենց ներդրումները որոշակի ակտիվից կամ տարածաշրջանից՝ վախենալով տնտեսական կամ քաղաքական ռիսկերից:

2. Ի՞նչ պատճառներ կարող են հանգեցնել կապիտալի փախուստի:

   • Պատճառները կարող են ներառել քաղաքական անկայունությունը, տնտեսական անկումը, արժութային ճգնաժամերը, օրենսդրության փոփոխությունները, բարձր գնաճը, ընկերությունների ֆինանսական խնդիրները և այլ ռիսկեր։

3. Ինչպե՞ս է կապիտալի փախուստն ազդում ֆինանսական շուկաների վրա:

   • Կապիտալի փախուստը կարող է առաջացնել ակտիվների գների կտրուկ անկում, տոկոսադրույքների բարձրացում, արժույթների արժեզրկում և ֆինանսական անկայունության ավելացում:

4. Ինչպե՞ս կարող են կազմակերպությունները և կառավարությունները կանխել կապիտալի արտահոսքը:

   • Կապիտալի արտահոսքի կանխումը կարող է ներառել ներդրումային միջավայրի բարելավման, տնտեսության կայունացման, ֆինանսական համակարգի ամրապնդման, բարեփոխումների և ռիսկերի նվազեցման միջոցառումների իրականացումը:

5. Ի՞նչ հետևանքներ կարող է ունենալ կապիտալի արտահոսքը տնտեսության համար։

   • Հետևանքները կարող են ներառել տնտեսական իրավիճակի վատթարացում, ներդրումների և աշխատատեղերի անկում, ընկերությունների ֆինանսական վիճակի վատթարացում և տնտեսական աճի ընդհանուր դանդաղում։

6. Ի՞նչ գործիքներ են օգտագործվում կապիտալի փախուստը չափելու համար:

   • Գործիքները կարող են ներառել արտարժույթի պահուստների վերլուծություն, կապիտալի հոսքեր, ներդրումների վիճակագրություն և ֆինանսական և տնտեսական ռիսկերի գնահատում:

7. Ինչպե՞ս կարող են ներդրողները պաշտպանել իրենց ակտիվները կապիտալի փախուստից:

   • Ներդրողները կարող են դիվերսիֆիկացնել իրենց պորտֆելը, վերահսկել մակրոտնտեսական և քաղաքական զարգացումները, դիտարկել կայուն ակտիվներ և օգտագործել ֆինանսական գործիքներ պաշտպանության համար:

Կապիտալի փախուստը կարող է բարդ երևույթ լինել՝ լուրջ հետևանքներով, և դրա վերլուծությունը պահանջում է ուշադրություն դարձնել տարբեր գործոնների վրա, այդ թվում՝ քաղաքական կայունության, տնտեսական պայմանների և կանխարգելման միջոցառումների։