Структура на капиталот – дефиниција, формула и теорија

Структурата на капиталот е износот на долгот и/или капиталот што компанијата ги користи за финансирање на своето работење и финансирање на своите средства. Ова укажува на тоа како компаниите ги финансираат нивните целокупни операции и раст. Структурата на капиталот може да влијае на приносите што ги генерира фирмата за своите инвеститори или акционери. Исто така, може да одлучи дали фирмата доживува пад или разочарување. Структурата на капиталот обично се прикажува како сооднос долг кон капитал или долг кон капитал. Сопствениот и должничкиот капитал се користат за субвенционирање или финансирање капитални трошоци, активности, превземања и разни инвестиции.

Што е структура на капитал?

Дефиниција: Структурата на капиталот се дефинира како комбинација на долгорочниот капитал на компанијата, кој се состои од долг и капитал. Ова е исклучително издржлив тип на финансирање што го поддржува растот и поврзаните средства на фирмата.

Капиталот е поврзан со поскап и исто така постојан извор на капитал кој има поголема финансиска флексибилност. Додека долгот е поврзан со поевтин и ограничен рочен извор на капитал кој е вклучен во законската обврска на компанијата за фиксни и ветени парични одливи со потреба од рефинансирање во одреден момент во иднина по непознат трошок.

Разбирање. Структура на капиталот

Структурата на капиталот може да се сфати како комбинација на долгорочен и краткорочен долг заедно со заеднички и приоритетни акции. Пропорцијата на краткорочниот долг во споредба со долгорочниот долг се зема предвид кога се испитува структурата на капиталот на фирмата. Ова алудира на мешавина на капитал, која вклучува мешавина на долг и капитал. Овде, капиталот се однесува на обичните и приоритетните акции на компанијата, како и на задржаната добивка, додека долгот обично вклучува долгорочен долг, краткорочни задолжувања, како и дел од главнината на откупливи приоритетни акции и оперативни наеми.

Значајните пропорции што можат да се искористат за да се разбере структурата на капиталот го вклучуваат односот на долгот, односот на капитализација и односот долг кон капиталот. Затоа, еден од клучните наоди на анализата на структурата на капиталот е неговата способност да покаже како фирмата ги финансира сите нејзини операции и раст. D/E или коефициентот на долг спрема капиталот е ефективен во одредувањето на ризичноста на практиките на позајмување на компанијата.

Формула за структура на капиталот на компанијата

Структурата на капиталот на фирмата може да се изрази како долг плус вкупниот акционерски капитал.

Структура на капитал=DO+TSE

Овде DO претставува долг, а ТСЕ се однесува на вкупниот акционерски капитал?

Терминологија. Структура на капиталот

1. Пазар на капитал

ECM или пазар на капитал е пазар помеѓу „компании и финансиски институции“ кој има за цел да заработи пари за компанијата.

Во структурата на капиталот, финансирањето со капитал вклучува обични и приоритетни акции, како и задржана добивка на компанијата. Ова се третира како вложен капитал и се појавува во делот на капиталот на билансот на состојба на акционерите.

2. Пазари на должнички капитал. Структура на капиталот

ДКП се подразбира и како пазар со фиксен приход кој се користи за тргување со должнички хартии од вредност како што се обврзници и заеми.

Компаниите и владите ги користат двата од овие пазари за да соберат долгорочни средства кои можат да се користат за раст или одржување.

Размена помеѓу долгот и капиталот

Постојат бројни компромиси за кои фирмите треба да размислуваат кога одлучуваат за нивната структура на капитал во текот на корпоративните финансии и управувањето со компанијата. Ајде да ги погледнеме и нив -

1. Добрите и лошите страни на правичноста

Нема каматни плаќања, нема потребни фиксни плаќања (дивидендите се дискрециони) и нема датуми на достасување (без поврат на капиталот).

Заедно со ова, акционерскиот капитал има сопственост и контрола врз бизнисот, исто така има право на глас (обично) и има висока имплицитна цена на капиталот.

Покрај тоа, високата стапка на принос (дивиденди и капитални добивки). Сопственоста на капиталот, исто така, има конечно побарување за имотот на фирмата во случај на ликвидација и обезбедува максимална оперативна флексибилност.

2. Добрите и лошите страни на долгот. Структура на капиталот

Долгот вклучува исплати на камати (обично), плус има и фиксен распоред за отплата, како и право на прво побарување на имотот на фирмата во случај на ликвидација.

Исто така, бара почитување на договорите и показатели за финансиските перформанси . Исто така, доаѓа со ограничувања на оперативната флексибилност и исто така има пониски трошоци на капитал во споредба со капиталот.

Долгот нуди и пониска стапка на принос од капиталот.

Оптимална структура на капиталот

Идеалната структура на капиталот на фирмата често се дефинира како пропорција на долг и акционерски капитал што резултира со најниска пондерирана просечна цена на капиталот (WACC) за фирмата. За да се оптимизира структурата, фирмите можат да обезбедат повеќе долг или капитал.

Новиот примен капитал може да се искористи за инвестирање во нови средства или може да се искористи за откуп на долг/капитал што моментално е неподмирен како вид на докапитализација.

Структура на капиталот по индустрија

Структурите на капиталот може значително да се разликуваат во различни индустрии. Различни циклични индустрии, како што е рударството, генерално се несоодветни за долг бидејќи нивните заработки или профилите на готовинскиот тек може да бидат нестабилни и нивната способност да го отплатат долгот е премногу ранлива.

Некои други индустрии, како што се осигурувањето и банкарството, имаат голема потпора и нивните планови за акција бараат големи износи на долгови. Можеби е потешко за приватните бизниси да користат долг наместо капитал, особено малите компании кои мора да имаат лични гаранции од нивните сопственици.

Како да докапитализирате бизнис. Структура на капиталот

Секоја фирма што ќе одлучи да ја подобри структурата на капиталот со промена на односот долг кон капитал може да го направи тоа на два начина. Еве некои од методите што можат да ги испробаат:

1. Издавање на долг и откуп на акции. Структура на капиталот

Во ова, фирмата ќе позајмува пари со издавање долг, а потоа ќе го искористи целиот капитал за да ги откупи акциите од своите капитални инвеститори. Ова ќе го зголеми износот на долгот и ќе го намали износот на капиталот на билансот на состојба.

2. Издавање долгови и исплата на големи дивиденди на капиталните инвеститори

Во овој случај, фирмата ќе позајми пари (т.е. издава долг), а потоа може да ги искористи тие пари за да плати еднократна специјална дивиденда, што дополнително ќе ја намали вредноста на капиталот за износот на дивидендата. Ова е уште еден метод што можете да го користите за да го зголемите вашиот долг и да ја намалите вашата нето вредност.

3. Издавање акции и отплата на долг. Структура на капиталот

Во овој метод, фирмата ќе се движи во спротивна насока да издава акции со продажба на нови акции, а потоа да ги земе парите и да ги користи за отплата на долгот.

Како менаџерите донесуваат одлуки за структурата на капиталот?

Ова може да се направи со користење на пондерирана просечна цена на капиталот (WACC).

За да се пресмета WACC, менаџерите треба да ги помножат трошоците или трошоците за секоја капитална компонента со нејзината соодветна тежина.

Како аналитичарите и инвеститорите ја користат структурата на капиталот?

Компаниите со премногу долгови треба да се сметаат за кредитен ризик. Сепак, големата нето вредност ќе значи дека фирмата недоволно ги искористува своите можности за раст или плаќа многу за своите трошоци или трошоци за капитал.

За жал, нема да најдете магичен сооднос помеѓу долгот и капиталот што можете да го користите како водич за да создадете вистински идеален капиталните структури. Она што ја карактеризира вистинската мешавина на долг и акционерски капитал варира во зависност од видот на индустријата во која работи фирмата, нејзината фаза на развој, а исто така може да се промени со текот на времето поради надворешните промени во каматните стапки и регулаторното опкружување.

Кои мерила ги користат аналитичарите и инвеститорите за да ја проценат структурата на капиталот?

Заедно со WACC, може да се користат и неколку други коефициенти за да се оцени мудроста на структурата на капиталот на компанијата. Коефициентите на потпора се исто така група на коефициенти кои се користат за проценка на структурата на капиталот, како што е односот D/E, односот долг кон капиталот или односот на долгот.

Теорија на замена. Структура на капиталот

Теоријата се базира на анализата дека менаџментот може да ја контролира структурата на капиталот со крајна цел да ја оптимизира заработката по акција или заработката по акција. Нејзиното правило 10б-18 на SEC од 1982 година им дозволуваше на јавните фирми да ги откупат сопствените акции во јавноста пазар и ја поедностави манипулацијата со структурата капитал. Оваа теорија нуди поголем број проверливи предвидувања.

Прво, се претпоставува дека просечниот принос на пазарната заработка ќе биде избалансиран со просечната пазарна каматна стапка на корпоративните обврзници по корпоративните даноци, што е повторно прикажување на „моделот на ФЕД“. Последователно предвидување беше дека фирмите со високи коефициенти на вреднување или ниска профитабилност ќе имаат речиси нула долг, иако фирмите со ниски коефициенти на вреднување ќе бидат повеќе користени.

Кога фирмите имаат уникатен однос долг кон капитал, ова објаснува зошто некои фирми користат дивиденди, а други не. Четвртото предвидување може да се разбере дека на пазарот постои негативна врска помеѓу релативната нестабилност на цените на компаниите и нивната потпора.

Заклучок!

Сето тоа заедно, структурата на капиталот се однесува на процентот на капитал што работи во бизнисот по тип. Општо земено, постојат два вида структура на капиталот: акционерски капитал и должнички капитал.

И двете имаат свои добрите и лошите страни. Се очекува салдото да го промовира растот на бизнисот. Огромен дел успешна Корпоративното управување и управување е да се создаде структура на капитал што обезбедува идеална рамнотежа на ризик и награда за акционерите.

Аналитичарите, акционерите и инвеститорите обично го разгледуваат односот долг кон капиталот на бизнисот за да проценат дали бизнисот е профитабилна инвестиција или не. Во случај соодносот да биде над 1,0, фирмите ќе се финансираат со повеќе долг отколку капитал. Друг елемент на структурата на капиталот е обртниот капитал, односно паричните средства со кои располага компанијата.

Обртниот капитал овде може да се сфати како разлика помеѓу средствата и обврските на фирмата. Бизнис кој има повеќе долг отколку капитал ќе има повеќе обврски отколку средства. Генерално се смета за поризично да се инвестира во различни индустрии.