Rentowność obligacji - definicja, rodzaje i obliczenia

Rentowność obligacji to stopa procentowa, która inwestor otrzymuje z tytułu posiadania obligacji. Wyraża się ją jako roczną stopę procentową lub rentowność na jednostkę wartości nominalnej obligacji.

Podajesz to po prostu wtedy, gdy pożyczasz pieniądze rządowi, korporacji lub jakiemukolwiek emitentowi obligacji, co wraz z kosztem głównym daje odsetki od kwoty zainwestowanej przez cały okres obowiązywania obligacji.

Jaka jest rentowność obligacji?

Definicja: Rentowność obligacji definiuje się jako dochód uzyskiwany z inwestycji w obligację. Inwestując swoje pieniądze w obligację, pożyczasz je emitentowi obligacji, który oferuje Ci dochód w formie płatności odsetek.

Rentowność obligacji może się różnić w zależności od obligacji, dlatego warto rozważyć tę inwestycję. Najważniejszą rzeczą w przypadku inwestycji jest dochód, jaki generuje, i chociaż obligacja jest instrumentem o stałym dochodzie, zwroty mogą się znacznie różnić.

Rodzaje obliczeń. Rentowność obligacji

Należy zwrócić uwagę na różne rodzaje plonów

1. Dochód z kuponu

Kupon to nic innego jak dokument udzielający rabatu lub rabatu na konkretny produkt przy jego zakupie. W przypadku obligacji stopa kuponu to stopa procentowa, którą otrzymujesz regularnie co kilka miesięcy (okres odsetkowy ustalany jest z góry).

Stopa kuponu = roczna płatność kuponu/wartość nominalna obligacji

Przykładowo, jeżeli kupiłeś obligację o wartości nominalnej 2000 dolarów i stopie kuponu lub stopie rocznej wynoszącej 20%, płatnej co roku przez pięć lat, będziesz otrzymywać 400 dolarów rocznie przez pięć lat, a na koniec otrzymasz kapitał lub płatności kapitału, tj. 2000 USD, w określonym dniu.

2. Bieżąca rentowność. Rentowność obligacji

Bieżąca rentowność obligacji w ujęciu matematycznym jest równa cenie kuponowej od wartości nominalnej obligacji.

Bieżąca rentowność obligacji pomaga inwestorowi zrozumieć prawdziwą wartość obligacji na rynku.

Bieżąca rentowność = roczna płatność kuponowa / cena obligacji

3. Rentowność do terminu zapadalności (YTM)

Rentowność obligacji do terminu zapadalności to miara, która pomaga porównać obligacje o różnych stopach kuponu i różnych terminach zapadalności.

Można ją rozumieć jako wewnętrzną stopę zwrotu, którą inwestor zarabia po dzisiejszym zakupie obligacji po cenie rynkowej i przy założeniu, że utrzyma obligację do terminu zapadalności, powiększoną o wszystkie płatności główne i kuponowe dokonywane zgodnie z harmonogramem.

Rentowność do terminu zapadalności oblicza się poprzez zsumowanie zysków odsetkowych uzyskanych przez cały okres trwania inwestycji w obligację (zakładając, że ponownie zainwestujesz odsetki uzyskane przy bieżącej stopie zwrotu) i skorygowanie o wynikające z tego zyski lub straty (jeśli obligacja została zakupiona z dyskontem lub premia).

Rentowność do terminu zapadalności (YTM) = [(Wartość nominalna/wartość bieżąca)1/okres]-1

Gdy-

• YTM < stopa kuponu obligacji - wartość rynkowa obligacji będzie wyższa od wartości nominalnej (obligacja z premią)
• Rentowność do terminu zapadalności > stopa kuponu obligacji - obligacja zostanie sprzedana z dyskontem
• YTM = stopa kuponu obligacji – obligacja sprzedawana jest po cenie nominalnej

4. Podatność na połączenie (YTC). Rentowność obligacji

Yield to Call (YTC) również podlega temu samemu procesowi co YTM, ale zamiast uwzględniać liczbę miesięcy do terminu zapadalności obligacji, możesz wybrać datę wywołania i markową cenę wywoławczą. Kalkulacja YTC sprawdza wpływ na rentowność obligacji, jeśli wykupisz ją przed terminem zapadalności.

5. Poddaj się najgorszemu (YTW)

Yield to Worse (YTW) to wartość niższa pomiędzy YTM i YTC. poniżej. Jeśli chcesz poznać najbardziej konserwatywny potencjalny zysk, jaki możesz uzyskać z obligacji dla każdego papieru wartościowego na żądanie, powinieneś przeprowadzić to porównanie, aby poznać YTW.

6. Rentowność odzwierciedlająca wynagrodzenie brokera. Rentowność obligacji

Jest to rodzaj zwrotu, którego wysokość zależy od kwoty prowizji lub premii przy zakupie obligacji lub obniżki lub prowizji przy jej sprzedaży, a także innych opłat i prowizji, którymi może obciążyć Cię broker.

Jak zmieniają się rentowności obligacji?

Wielu inwestorów w obligacje jest zdziwionych faktem, że nawet obligacje można sprzedać po różnych cenach, ponieważ emitent obligacji ustala ich rentowność zgodnie z siłami rynkowymi na długo przed emisją obligacji.

Rozwiązaniem tej zagadki są instrumenty dłużne i kapitałowe. Obligacja ze swej natury jest instrumentem dłużnym, który działa jak pożyczka. Pożyczasz pieniądze na określony czas, podczas którego otrzymujesz odsetki.

To sprawia, że ​​jest to instrument finansowy o stałym dochodzie. Kapitał obligacji charakteryzuje się tym, że podlega wymianie przed terminem zapadalności. Kiedy obligacje są sprzedawane przed terminem zapadalności, podążają tą samą trajektorią, co inne papiery wartościowe, takie jak akcje.

Ich ceny zmieniać się w zależności od zapotrzebowania rynku. Zysk kapitałowy jest rejestrowany przez obligatariusza, gdy sprzedaje obligację za kwotę wyższą niż wartość nominalna. Podobnie straty kapitałowe występują, gdy obligacja jest sprzedawana po niższej cenie.

Odwrotna zależność pomiędzy ceną obligacji a rentownością obligacji

Co zaskakujące, cena obligacji i rentowność, jaką zapewnia, są ze sobą odwrotnie powiązane, chociaż oba są uważane za dobry sygnał. Jeśli zastanawiasz się, jak to jest możliwe, nie martw się; Odpowiedź jest dość prosta.

Patrząc z punkty widzenia inwestora, wyższa rentowność oznacza znacznie atrakcyjniejszą inwestycję, co zachęca kupującego do zakupu większej liczby obligacji.

Z drugiej strony, jeśli posiadasz obligacje, będziesz chciał, aby rentowność była niższa, ponieważ niższa rentowność zapewni, że ceny obligacji będą wyższe, co sprawi, że sprzedaż będzie dla Ciebie komfortową sytuacją.

Więc w prostych słowach możemy powiedzieć, że -

Kiedy cena obligacji rośnie, rentowność obligacji spada i odwrotnie.

Wpływ stóp procentowych na rentowność obligacji

Rentowność obligacji zależy od wielu czynników takich jak wartość nominalna, okres zapadalności itp. Jednak najważniejszym z nich jest aktualnie obowiązujące na rynku oprocentowanie. Kiedy oprocentowanie obligacji wzrasta, stają się one bardziej atrakcyjne dla inwestorów niż pierwotna obligacja, obniżając cenę obligacji.

Jeżeli obligatariusz chce sprzedać swoją obligację, gdy stopy procentowe są wyższe niż stopa kuponu posiadanej obligacji, jest zmuszony obniżyć cenę swojej obligacji, co z kolei zwiększa rentowność obligacji. Z drugiej strony, jeżeli posiadacz obligacji chce wymienić swoją inwestycję na gotówkę, gdy stopa procentowa na rynku jest niższa niż stopa kuponu, może osiągnąć zysk kapitałowy poprzez podniesienie ceny swojej obligacji.

Oznacza to, że wyższa stopa procentowa skutkuje wysoką rentownością obligacji, a wraz ze spadkiem stopy procentowej spada także rentowność, co sprawia, że ​​związek między stopą procentową a rentownością jest bezpośredni.

Porównanie obligacji wysokodochodowych i niskodochodowych. Rentowność obligacji

Inwestycje powinny być dokonywane z uwzględnieniem tolerancji ryzyka inwestora. Nie jest tajemnicą, że wyższe ryzyko zwiększa szansę na uzyskanie wyższych zysków. Kiedy mówimy o obligacjach w oparciu o zwrot, jaki zapewniają, wybór zależy od celu inwestora.

Jeśli oczekuje się, że obligacja przyniesie wysoki zwrot, obligacje wysokodochodowe mogą zdziałać cuda dla kupującego, biorąc pod uwagę, że jest on świadomy związanego z tym ryzyka.

Obligację można uznać za bezpieczną inwestycję dla tych, którzy często inwestują w akcje, ale eksperci wiedzą, że nawet inwestowanie w obligacje może być ryzykowne, ponieważ rząd lub firma, która wyemitowała obligację, może w rezultacie nie wywiązać się ze spłaty inwestycji.

Jeśli szukasz inwestycji o niskim ryzyku, najlepszym rozwiązaniem może być wybór obligacji o niższej rentowności.

Odczytywanie krzywej rentowności obligacji skarbowych

Krzywa rentowności obligacji skarbowych pojawia się, gdy mówimy o obligacjach i stopach procentowych.

To jest wykres

który wyświetla kluczowe dane dla obligacji skarbowych na konkretny dzień handlowy. Na wykresie stopy procentowe rosną wzdłuż osi pionowej, a terminy zapadalności obligacji rosną wzdłuż osi poziomej.

Nachylenie krzywej dochodowości zapewni inwestorom wgląd w przyszłe zmiany stóp procentowych i aktywności gospodarczej.

Typowe krzywe dochodowości obligacji skarbowych mają nachylenie w górę, co sugeruje, że papiery wartościowe o dłuższym okresie utrzymywania będą miały wyższą rentowność, jak widać na wykresie, rentowność lub stopy procentowe rosną wraz ze wzrostem okresu utrzymywania lub zapadalności.

Korzystając z rentowności obligacji, inwestorzy znają dochód, jaki mogą uzyskać z płatności kuponowych (odsetkowych) z obligacji.

Zyski z obligacji stają się znaczące, gdy inwestor analizuje swoją inwestycję. Zakup i sprzedaż obligacji je tworzy instrument o różnych cenach w zależności od rentowności, jaką zapewnia obligacja.

Często zadawane pytania. Rentowność obligacji.

1. Jaka jest rentowność obligacji?

   • Rentowność obligacji to dochód odsetkowy, jaki inwestor otrzymuje z inwestycji w obligacje. Wyrażana jest w procentach i może uwzględniać wypłaty kuponów oraz zmiany ceny obligacji.

2. Jak obliczana jest rentowność obligacji?

   • Rentowność obligacji można obliczyć na różne sposoby, ale główne metody obejmują rentowność bieżącą, rentowność do terminu zapadalności (YTM) i rentowność zakupu (YTC).

3. Jaka jest rentowność kuponu?

   • Rentowność kuponu to dochód odsetkowy, jaki inwestor otrzymuje z płatności kuponowych z tytułu obligacji. Wyraża się ją w postaci stałej płatności odsetek w skali roku.

4. Co to jest rentowność do terminu zapadalności (YTM)?

   • Rentowność do terminu zapadalności (YTM) to roczna stopa procentowa, jaką otrzyma inwestor, jeśli utrzyma obligację do terminu zapadalności, z uwzględnieniem płatności kuponowych i zmian ceny obligacji.

5. Jak zmiany stóp procentowych wpływają na rentowność obligacji?

   • Obligacje na ogół reagują odwrotnie na zmiany stóp procentowych: wraz ze wzrostem stóp ceny obligacji spadają, zwiększając ich bieżącą rentowność i odwrotnie.

6. Co to jest rentowność do terminu zapadalności (YTC)?

   • Rentowność do terminu zapadalności (YTC) to zysk, jaki otrzyma inwestor w przypadku wcześniejszego wykupienia obligacji, na przykład w przypadku wezwania przez emitenta.

7. Jak wybrać obligacje o optymalnej rentowności do inwestycji?

   • Wybór obligacji zależy od celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka i aktualnych warunków rynkowych. Inwestorzy mogą wziąć pod uwagę różne rodzaje obligacji, warunki, ratingi kredytowe i inne czynniki.

8. Jaka jest rentowność kuponu zerowego?

   • Obligacje zerokuponowe nie przynoszą kuponów, a ich rentowność opiera się na różnicy pomiędzy ceną nabycia a wartością nominalną w terminie zapadalności.