Kapitalstruktur – definition, formel och teori

Kapitalstruktur är mängden skulder och/eller eget kapital som ett företag använder för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Detta tipsar om hur företag finansierar sin övergripande verksamhet och tillväxt. Kapitalstrukturen kan påverka den avkastning ett företag genererar för sina investerare eller aktieägare. Det kan också avgöra om ett företag upplever en nedgång eller besvikelse. Kapitalstrukturen visas vanligtvis som skuldsättning i förhållande till eget kapital eller skuldsättningsgrad. Eget kapital och skuldsatt kapital används för subventionering eller finansiering Kapitalkostnader, aktiviteter, förvärv och olika investeringar.

Vad är kapitalstruktur?

Definition: Kapitalstruktur definieras som kombinationen av ett företags långsiktiga kapital, bestående av skulder och eget kapital. Detta är en extremt hållbar typ av finansiering som stöder företagets tillväxt och tillhörande tillgångar.

Eget kapital är förknippat med en dyrare och även permanent kapitalkälla som har större finansiell flexibilitet. Medan skulder är förknippade med en billigare och begränsad löptid kapitalkälla som är inblandad i ett företags juridiska skyldighet att fixa och utlovade kassautflöden med behov av att refinansiera någon gång i framtiden till en okänd kostnad.

Förståelse. Kapital struktur

Kapitalstruktur kan förstås som en kombination av långfristiga och kortfristiga skulder tillsammans med stam- och preferensaktier. Andelen kortfristiga skulder jämfört med långfristiga skulder beaktas när man granskar ett företags kapitalstruktur. Detta anspelar på en kapitalmix, som inkluderar en mix av lån och eget kapital. Här avser eget kapital ett företags stam- och preferensaktier samt balanserade vinstmedel, medan skulder vanligtvis inkluderar långfristiga skulder, kortfristiga lån, såväl som en del av kapitalbeloppet för inlösenbara preferensaktier och operationella leasingavtal.

Betydande proportioner som kan användas för att förstå kapitalstrukturen inkluderar skuldkvot, kapitaliseringskvot och skuldsättningsgrad. Därför är ett av nyckelresultaten av kapitalstrukturanalys dess förmåga att visa hur ett företag finansierar all sin verksamhet och tillväxt. D/E eller skuldsättningsgraden är effektiv för att bestämma risken med ett företags upplåningsmetoder.

Formel för företagskapitalstruktur

Ett företags kapitalstruktur kan uttryckas som skuld plus totalt eget kapital.

Kapitalstruktur=DO+TSE

Här representerar DO skuld och TSE avser totalt aktiekapital?

Terminologi. Kapital struktur

1. Aktiekapitalmarknad

ECM eller equity capital market är en marknad mellan "företag och finansiella institutioner" som syftar till att tjäna pengar till företaget.

I kapitalstrukturen inkluderar aktiefinansiering stam- och preferensaktier samt balanserade vinstmedel i bolaget. Detta behandlas som investerat kapital och framgår av aktiesektionen i aktieägarens balansräkning.

2. Skuldkapitalmarknader. Kapital struktur

DCM förstås också som en räntemarknad som används för handel med räntebärande värdepapper som obligationer och lån.

Företag och regeringar använder båda dessa marknader för att skaffa långsiktiga medel som kan användas för tillväxt eller underhåll.

Avvägningar mellan skuld och eget kapital

Det finns många avvägningar som företag måste tänka på när de beslutar om sin kapitalstruktur under företagsekonomi och företagsledning. Låt oss titta på dem också -

1. För- och nackdelar med rättvisa

Den har inga räntebetalningar, inga fasta betalningar som krävs (utdelningar är diskretionära) och inga förfallodagar (ingen avkastning på kapital).

Tillsammans med detta har aktiekapitalet ägande och kontroll över verksamheten, det har också rösträtt (vanligtvis) och har en hög implicit kapitalkostnad.

Dessutom en hög avkastning (utdelningar och realisationsvinster). Aktieägande har också en slutlig anspråk på företagets tillgångar i händelse av likvidation och ger maximal operativ flexibilitet.

2. För- och nackdelar med skuld. Kapital struktur

Skulden inkluderar räntebetalningar (vanligtvis), plus att den också har en fast återbetalningsplan, samt en förköpsrätt på företagets tillgångar vid likvidation.

Det kräver också efterlevnad av förbund och finansiella resultatindikatorer . Det kommer också med begränsningar för operativ flexibilitet och har också en lägre kapitalkostnad jämfört med eget kapital.

Skuld ger också en lägre avkastning än eget kapital.

Optimal kapitalstruktur

Ett företags idealiska kapitalstruktur definieras ofta som den andel av skulder och eget kapital som resulterar i den lägsta vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) för företaget. För att optimera strukturen kan företag tillhandahålla mer skuld- eller aktiefonder.

Det nya kapitalet som erhålls kan användas för att investera i nya tillgångar eller kan användas för att köpa tillbaka skulder/eget kapital som för närvarande är utestående som en typ av rekapitalisering.

Kapitalstruktur per bransch

Kapitalstrukturer kan variera avsevärt mellan branscher. Olika cykliska branscher, som gruvdrift, är i allmänhet olämpliga för skuldsättning eftersom deras resultat eller kassaflödesprofiler kan vara volatila och deras förmåga att betala tillbaka skulder är alltför sårbar.

Vissa andra branscher, som försäkring och bank, har hög hävstångseffekt och deras handlingsplaner kräver stora mängder skulder. Det kan vara svårare för privata företag att använda lån snarare än eget kapital, särskilt små företag som måste ha personliga garantier från sina ägare.

Hur man rekapitaliserar ett företag. Kapital struktur

Varje företag som bestämmer sig för att förbättra sin kapitalstruktur genom att ändra sin skuldsättningsgrad kan göra det på två sätt. Här är några av metoderna de kan prova:

1. Emission av skuld och återköp av aktier. Kapital struktur

I detta kommer företaget att låna pengar genom att emittera skulder och sedan använda allt kapital för att köpa tillbaka aktier från sina aktieinvesterare. Detta kommer att öka mängden skulder och minska mängden eget kapital i balansräkningen.

2. Ge ut lån och betala stora utdelningar till aktieinvesterare

I det här fallet kommer företaget att låna pengar (d.v.s. utfärda skulder) och sedan kan använda dessa pengar för att betala en engångsutdelning, vilket ytterligare kommer att minska värdet av eget kapital med utdelningsbeloppet. Detta är en annan metod du kan använda för att öka din skuld och minska ditt nettovärde.

3. Emission av aktier och återbetalning av skuld. Kapital struktur

I denna metod kommer företaget att gå i motsatt riktning för att ge ut aktier genom att sälja nya aktier och sedan ta pengarna och använda dem för att betala av skulder.

Hur fattar chefer beslut om kapitalstruktur?

Detta kan göras med hjälp av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC).

För att beräkna WACC måste chefer multiplicera kostnaden eller utgiften för varje kapitalkomponent med dess motsvarande vikt.

Hur använder analytiker och investerare kapitalstruktur?

Företag med för mycket skulder bör betraktas som en kreditrisk. Ett stort nettovärde kommer dock att innebära att företaget underutnyttjar sina tillväxtmöjligheter eller betalar mycket för sina utgifter eller kapitalkostnader.

Tyvärr hittar du inte något magiskt skuld-till-eget kapital-förhållande som du kan använda som en guide för att skapa en verklig idealisk kapitalstrukturer. Vad som kännetecknar den rätta mixen av lån och eget kapital varierar beroende på vilken typ av bransch ett företag verkar inom, dess utvecklingsstadium och kan också förändras över tid på grund av externa förändringar i räntenivåer och regelverk.

Vilka mått använder analytiker och investerare för att utvärdera kapitalstrukturen?

Tillsammans med WACC kan flera andra nyckeltal också användas för att utvärdera klokheten i ett företags kapitalstruktur. Bruttotal är också en grupp av nyckeltal som används för att utvärdera kapitalstrukturen, såsom D/E-talet, skuldsättningsgraden eller skuldkvoten.

Substitutionsteori. Kapital struktur

Teorin bygger på analysen att ledningen kan kontrollera kapitalstrukturen med det yttersta målet att optimera vinst per aktie eller vinst per aktie. Dess 10 SEC-regel 18b-1982 tillät offentliga företag att köpa tillbaka sina egna aktier till allmänheten marknaden och förenklade manipuleringen av strukturen huvudstad. Denna teori erbjuder ett större antal testbara förutsägelser.

För det första antog den att den genomsnittliga avkastningen på marknaden skulle balanseras med den genomsnittliga marknadsräntan på företagsobligationer efter bolagsskatter, vilket är en omräkning av "Fed-modellen". Den efterföljande förutsägelsen var att företag med höga värderingskvoter eller låg lönsamhet skulle ha nästan noll skuld, även om företag med låga värderingskvoter skulle vara mer belånade.

När företag har en unik skuldsättningsgrad, förklarar detta varför vissa företag använder utdelning och andra inte. Den fjärde förutsägelsen kan förstås att det på marknaden finns ett negativt samband mellan företagens relativa prisvolatilitet och deras hävstångseffekt.

Slutsats!

För att sammanställa det hela hänvisar kapitalstrukturen till andelen kapital som arbetar i ett företag per typ. Generellt finns det två typer av kapitalstruktur: eget kapital och skuldkapital.

Båda har sina för- och nackdelar. Balansen förväntas främja affärstillväxt. En stor del framgångsrik Bolagsstyrning och styrning är att skapa en kapitalstruktur som ger den idealiska balansen mellan risk och belöning för aktieägarna.

Analytiker, aktieägare och investerare tittar vanligtvis på ett företags skuldsättningsgrad för att utvärdera om ett företag är en lönsam investering eller inte. Om förhållandet är över 1,0 kommer företagen att finansieras med mer skuld än eget kapital. En annan del av kapitalstrukturen är rörelsekapital, det vill säga de kontanter som finns tillgängliga för företaget.

Rörelsekapital här kan förstås som skillnaden mellan företagets tillgångar och skulder. Ett företag som har mer skulder än eget kapital kommer att ha fler skulder än tillgångar. Det anses generellt vara mer riskfyllt att investera i olika branscher.