Даромади вомбаргҳо - таъриф, намудҳо ва ҳисобҳо

Даромаднокии вомбаргҳо меъёри фоизест, ки сармоягузор аз сохиби облигация гирифта мешавад. Он ҳамчун фоизи солона ё даромад барои воҳиди номиналии вомбарг ифода карда мешавад.

Шумо инро танҳо вақте баён мекунед, ки шумо пули худро ба ҳукумат, корпоратсия ё ягон эмитенти вомбаргҳо қарз медиҳед, ки дар баробари арзиши асосӣ ба шумо ба маблағи дар тӯли мӯҳлати вомбарг гузоштаатон фоиз медиҳад.

Фоизи вомбарг чист?

Таъриф: Даромади вомбаргҳо ҳамчун даромаде, ки шумо аз сармоягузорӣ ба вомбарг мегиред, муайян карда мешавад. Вақте ки шумо пули худро ба вомбарг сармоягузорӣ мекунед, шумо онро ба эмитенти вомбаргҳо медиҳед, ки ба шумо даромад дар шакли пардохти фоизҳо пешниҳод мекунад.

Даромади вомбаргҳо метавонанд аз вомбарг то вомбарг фарқ кунанд, ки ин сармоягузориро баррасӣ мекунад. Чизи аз ҳама муҳим дар бораи сармоягузорӣ даромади он мебошад ва дар ҳоле ки вомбарг воситаи даромади собит аст, даромад метавонад ба таври васеъ фарқ кунад.

Намудҳои ҳисоб. Даромади вомбарг

Намудҳои гуногуни ҳосилнокӣ ба назар гирифта мешаванд

1. Даромади купон

Купон чизе ҷуз ҳуҷҷате нест, ки ҳангоми харидани маҳсулоти мушаххас тахфиф ё тахфиф медиҳад. Ҳангоми муҳокимаи вомбарг, меъёри купон ин меъёри фоизест, ки шумо мунтазам ҳар чанд моҳ мегиред (мӯҳлати фоизҳо пешакӣ муайян карда мешавад).

Меъёри купон = пардохти солонаи купон / арзиши номиналии вомбарг

Масалан, агар шумо вомбаргро бо арзиши номиналии 2000 доллар харидед ва меъёри купон ё меъёри солона 20% бошад, ҳар сол барои панҷ сол пардохт карда мешавад, шумо ҳар сол дар тӯли панҷ сол 400 доллар мегиред ва дар ниҳоят шумо қарзи асосиро мегиред. ё пардохтҳои асосӣ, яъне $2000, дар санаи мушаххас.

2. Даромаднокии ҷорӣ. Даромади вомбарг

Даромади ҷории вомбаргҳо дар истилоҳи математикӣ ба нархи купон аз рӯи арзиши номиналии вомбарг баробар аст.

Даромади ҷории вомбарг ба сармоягузор дар фаҳмидани арзиши воқеии вомбарг дар бозор кӯмак мекунад.

Даромади ҷорӣ = пардохти солонаи купон / нархи вомбарг

3. Ҳосилнокӣ то мӯҳлат (MH)

Даромади вомбаргҳо то мӯҳлат як андозаест, ки барои муқоисаи вомбаргҳо бо меъёрҳои купонҳои гуногун ва мӯҳлатҳои гуногун кӯмак мекунад.

Онро метавон ҳамчун меъёри дохилии даромаде, ки сармоягузор пас аз харидани вомбарг имрӯз бо нархи бозор ба даст меорад ва фарз кард, ки вай вомбаргро то мӯҳлат нигоҳ медорад, инчунин ҳама пардохтҳои асосӣ ва купон тибқи нақша анҷом дода мешаванд.

Даромад то мӯҳлат бо роҳи ҷамъ кардани фоидаи фоизие, ки шумо дар тӯли тамоми давраи сармоягузории вомбарг ба даст меоред (фарз кунед, ки шумо фоизи бадастомадаро аз рӯи даромади ҷорӣ дубора сармоягузорӣ мекунед) ва ислоҳ кардани фоида ё зиёни натиҷавӣ (агар вомбарг бо тахфиф ё тахфиф харида шуда бошад) ҳисоб карда мешавад. мукофот).

Даромад то мӯҳлат (ТМ) = [(Арзиши номиналӣ/арзиши ҳозира)1/давраи вақт]-1

Кай-

• YTM < меъёри купони вомбарг - арзиши бозории вомбарг аз арзиши номиналӣ баландтар хоҳад буд (вомбарг бо мукофот)
• Даромад то мӯҳлат > меъёри купони вомбарг - вомбарг бо тахфиф фурӯхта мешавад
• YTM = қурби купони вомбарг - вомбарг бо номиналӣ фурӯхта мешавад

4. Дастрасӣ ба занг (YTC). Даромади вомбарг

Даромад ба занг (YTC) низ ҳамон равандро бо YTM пайгирӣ мекунад, аммо ба ҷои он ки шумораи моҳҳоеро, ки то ба охир расидани вомбарг дохил карда шавад, шумо метавонед санаи занг ва нархи занги брендро интихоб кунед. Ҳисобкунии YTC таъсирро ба ҳосили вомбаргҳо месанҷад, агар шумо онро пеш аз мӯҳлат даъват кунед.

5. Ҳосил ба бадтарин (YTW)

Ҳосили бадтар (YTW) он чизест, ки байни YTM ва YTC пасттар аст. дар зер. Агар шумо хоҳед донед, ки ҳосили эҳтимолии консервативӣ, ки шумо метавонед аз вомбарг барои ҳар як коғази даъватшаванда ба даст оред, шумо бояд ин муқоисаро барои дарёфти YTW анҷом диҳед.

6. Фоиданокӣ, ки музди меҳнати брокерро инъикос мекунад. Даромади вомбарг

Ин як намуди баргардониест, ки аз рӯи маблағи комиссия ё мукофот ҳангоми харидани вомбарг ё нархгузорӣ ё комиссия ҳангоми фурӯши он ва дар баробари дигар пардохтҳо ё пардохтҳое, ки брокер метавонад аз шумо ситонад, танзим карда мешавад.

Маблағи вомбаргҳо чӣ гуна тағир меёбад?

Бисёре аз сармоягузорони вомбаргҳо аз он ба ҳайрат меоянд, ки ҳатто вомбаргҳо метавонанд бо нархҳои гуногун фурӯхта шаванд, зеро эмитенти вомбаргҳо ислоҳ мекунад даромаднокии онхо мувофики куввахои бозор хеле пеш аз барориши облигация.

Ҳалли ин муаммо дар воситаҳои қарзӣ ва саҳҳомӣ мебошад. Вомбарг аз рӯи табиати худ як воситаи қарзест, ки мисли қарз кор мекунад. Шумо пули худро ба муддати муайян қарз мегиред, ки дар давоми он шумо пардохтҳои фоизӣ мегиред.

Ин онро воситаи молиявии даромади устувор месозад. Он чизе, ки сармояи вомбаргро месозад, он аст, ки он пеш аз мӯҳлаташ иваз карда мешавад. Вақте ки вомбаргҳо пеш аз мӯҳлат фурӯхта мешаванд, онҳо ҳамон траекторияро мисли дигар коғазҳои қиматнок, ба монанди саҳмияҳо пайравӣ мекунанд.

Нарххои онхо вобаста ба талаботи бозор таѓйир меёбад. Фоидаи сармоя аз ҷониби дорандаи вомбаргҳо ба қайд гирифта мешавад, вақте ки онҳо вомбаргро аз арзиши номиналӣ зиёдтар мефурӯшанд. Ба ҳамин монанд, талафоти сармоя ҳангоми фурӯхтани вомбарг бо нархи арзон ба амал меояд.

Муносибати баръакс байни нархи вомбаргҳо ва даромади вомбаргҳо

Тааҷҷубовар аст, ки нархи вомбарг ва ҳосили он ба таври баръакс алоқаманд аст, гарчанде ки ҳарду сигнали хуб ҳисобида мешаванд. Агар шумо дар ҳайрат бошед, ки ин чӣ гуна имконпазир аст, хавотир нашав; Ҷавоб хеле оддӣ аст.

Вақте ки аз нуқтаи назар сармоягузор, даромади баланд маънои сармоягузории хеле ҷолибтарро дорад, ки харидорро ба харидани вомбаргҳои бештар ҳавасманд мекунад.

Аз тарафи дигар, агар шумо вомбарг дошта бошед, шумо мехоҳед, ки ҳосилнокӣ камтар бошад, зеро даромади паст кафолат медиҳад, ки нархи вомбаргҳо баландтар шуда, фурӯшро барои шумо шароити мусоид фароҳам меорад.

Пас, бо суханони оддӣ мо метавонем бигӯем, ки -

Вақте ки нархи вомбарг баланд мешавад, даромади вомбарг паст мешавад ва баръакс.

Таъсири меъёрҳои фоизӣ ба даромаднокии вомбаргҳо

Даромади вомбарг аз бисёр омилҳо, аз қабили арзиши номиналӣ, мӯҳлати пардохт ва ғайра вобаста аст. Аммо муҳимтарини онҳо меъёри фоизии дар бозор мавҷудбуда мебошад. Вақте ки фоизи вомбаргҳо зиёд мешаванд, онҳо нисбат ба вомбаргҳои аслӣ барои сармоягузорон ҷолибтар шуда, нархи вомбаргро паст мекунанд.

Агар сохиби вомбаргхо хохиш кунад, ки вомбаргашро дар холати баландтар аз меъёри купони вомбарги дар ихтиёр доштааш фурушад, вай мачбур мешавад, ки нархи вомбаргашро паст кунад, ки дар навбати худ даромади вомбаргро зиёд мекунад. Аз тарафи дигар, агар дорандаи вомбаргҳо мехоҳад сармоягузории худро ба пули нақд иваз кунад, вақте ки меъёри фоиз дар бозор аз меъёри купонашон паст аст, онҳо метавонанд тавассути баланд бардоштани нархи вомбаргҳои худ фоидаи сармояро ба даст оранд.

Ин маънои онро дорад, ки меъёри фоизи баланд боиси ҳосили баланди вомбаргҳо мегардад ва вақте ки меъёри фоизӣ паст мешавад, ҳосилнокӣ низ меафзояд ва муносибати байни фоиз ва даромадро мустақиман месозад.

Муқоисаи облигацияҳои сердаромад ва камдаромад. Даромади вомбарг

Сармоягузориҳо бояд бо назардошти таҳаммулпазирии таваккалҳои сармоягузор анҷом дода шаванд. Ба касе пӯшида нест, ки хавфи баландтар имкони ба даст овардани фоидаи баландро зиёд мекунад. Вақте ки мо дар бораи вомбаргҳо дар асоси даромади онҳо сухан меронем, интихоб аз ҳадафи сармоягузор вобаста аст.

Агар вомбарг фоидаи баланд диҳад, вомбаргҳои даромади баланд метавонанд барои харидор мӯъҷизаҳо ба амал оваранд, зеро ӯ аз хатари марбут огоҳ аст.

Вомбаргро барои онҳое, ки аксар вақт ба саҳмияҳо сармоягузорӣ мекунанд, як сармоягузории бехатар ҳисобидан мумкин аст, аммо коршиносон медонанд, ки ҳатто сармоягузорӣ ба вомбаргҳо метавонад хатарнок бошад, зеро ҳукумат ё ширкате, ки вомбаргро баровардааст, метавонад ба сармоягузории шумо беэътиноӣ кунад.

Агар шумо дар ҷустуҷӯи сармоягузории камхатар бошед, интихоби вом бо даромади камтар метавонад беҳтарин қарор барои шумо бошад.

Хониши каҷи даромади хазинадорӣ

Вақте ки мо дар бораи вомбаргҳо ва меъёрҳои фоизӣ гап мезанем, хати каҷи даромади хазинадорӣ ба расм меояд.

Ин диаграмма аст

ки маълумоти калидиро барои вомбаргҳои хазинадорӣ барои рӯзи муайяни тиҷорат нишон медиҳад. Дар график, меъёри фоизҳо дар баробари меҳвари амудӣ ва мӯҳлатҳои вомбаргҳо дар меҳвари уфуқӣ зиёд мешаванд.

Нишебии хатти даромад ба сармоягузорон дар бораи тағироти ояндаи меъёрҳои фоизӣ ва фаъолияти иқтисодӣ фаҳмиш медиҳад.

Хатҳои маъмулии даромади хазинадорӣ ба боло нишебианд, ки ин нишон медиҳад, ки коғазҳои қиматнок бо мӯҳлати нигоҳдории дарозтар даромади баландтар хоҳанд дошт, тавре ки дар график мебинед, даромад ё меъёрҳои фоизӣ бо афзоиши давраи нигоҳдорӣ ё мӯҳлат зиёд мешаванд.

Бо истифода аз даромади вомбаргҳо, сармоягузорон даромадеро медонанд, ки онҳо метавонанд аз пардохти купон (фоиз) дар вомбарг гиранд.

Бозгашти вомбаргҳо вақте назаррас мешавад, ки сармоягузор сармоягузориҳои худро таҳлил мекунад. Харид ва облигацияхои фуруши онхоро месозад асбобе бо нархҳои гуногун вобаста ба даромади вомбарг.

САВОЛҲОИ ЗИЁД ТАКРОРМЕШУДА. Даромади вомбарг.

1. Фоизи вомбарг чист?

   • Даромади вомбаргҳо даромади фоизӣ мебошад, ки сармоягузор аз сармоягузорӣ ба вомбаргҳо мегирад. Он бо фоиз ифода ёфта, метавонад пардохти купон ва тагйироти нархи вомбаргро дар бар гирад.

2. Даромади вомбарг чӣ гуна ҳисоб карда мешавад?

   • Даромади вомбаргро бо роҳҳои гуногун ҳисоб кардан мумкин аст, аммо усулҳои асосӣ даромади ҷорӣ, даромад ба пардохт (YTM) ва ҳосили занг (YTC) мебошанд.

3. Даромади купон чист?

   • Даромади купон даромади фоизест, ки сармоягузор аз пардохтҳои купонӣ дар вомбарг мегирад. Он ҳамчун пардохти фоизи собит дар як сол ифода карда мешавад.

4. Даромад ба камолот (YTM) чист?

   • Даромади то мӯҳлат (YTM) меъёри фоизии солонаест, ки сармоягузор дар сурати доштани вомбаргҳои то мӯҳлатдор бо назардошти пардохтҳои купонӣ ва тағирёбии нархи вомбаргҳо ба даст меорад.

5. Тағйирёбии меъёрҳои фоизӣ ба ҳосилнокии вомбаргҳо чӣ гуна таъсир мерасонад?

   • Вомбаргҳо одатан ба тағирёбии меъёрҳои фоизӣ баръакс ҷавоб медиҳанд: бо баланд шудани меъёрҳо, нархи вомбаргҳо паст мешаванд, ҳосили ҷории онҳо зиёд мешаванд ва баръакс.

6. Ҳосили ба камолот (YTC) чист?

   • Даромад ба мӯҳлат (YTC) даромадест, ки сармоягузор дар сурати пеш аз мӯҳлат баргардонидани вомбарг ба даст меорад, масалан, агар аз ҷониби эмитент даъват карда шавад.

7. Вомбаргҳоро бо даромади оптималии сармоягузорӣ чӣ гуна бояд интихоб кард?

   • Интихоби вомбаргҳо аз ҳадафҳои сармоягузорӣ, таҳаммулпазирии хавф ва шароити кунунии бозор вобаста аст. Сармоягузорон метавонанд намудҳои гуногуни вомбаргҳо, шартҳо, рейтингҳои кредитӣ ва дигар омилҳоро баррасӣ кунанд.

8. Даромади сифри купон чист?

   • Облигацияҳои сифри купонӣ ҳеҷ гуна купон пардохт намекунанд ва даромади онҳо ба фарқияти байни нархи харид ва арзиши номиналӣ дар мӯҳлати пардохт асос ёфтааст.