El rendiment dels bons és el tipus d'interès que inversor rep de posseir un bon. S'expressa com el tipus d'interès anual o rendiment per unitat de valor nominal del bon.
Ho indiqueu simplement quan presteu els vostres diners a un govern, corporació o qualsevol emissor de bons, que juntament amb el cost principal us ofereixen interessos sobre la quantitat que heu invertit durant la vida del bon.
Què és el rendiment dels bons?
Definició: El rendiment dels bons es defineix com els ingressos que rep de la inversió en un bon. Quan inverteix els teus diners en un bon, els estàs prestant a l'emissor del bon, que t'ofereix ingressos en forma de pagament d'interessos.
Els rendiments dels bons poden variar d'un bo a un altre, per la qual cosa és una inversió a tenir en compte. El més important d'una inversió són els ingressos que produeix, i si bé un bon és un instrument de renda fixa, els rendiments poden variar molt.
Tipus de càlcul. Rendiment dels bons
Diferents tipus de rendiments a tenir en compte
1. Ingressos de cupons
Un cupó no és més que un document que ofereix un descompte o descompte en un producte concret quan el compreu. Quan parleu d'un bon, el tipus del cupó és el tipus d'interès que rebeu regularment cada pocs mesos (el període d'interès es determina per endavant).
Taxa del cupó = pagament anual del cupó/valor nominal del bon
Per exemple, si vau comprar un bon amb un valor nominal de 2000 dòlars i la taxa del cupó o la taxa anual és del 20%, pagada anualment durant cinc anys, rebràs 400 dòlars cada any durant cinc anys i, al final, rebràs el principal o pagaments de capital, és a dir, 2000 dòlars, en una data específica.
2. Rendibilitat actual. Rendiment dels bons
El rendiment actual d'un bon en termes matemàtics és igual al preu del cupó del valor nominal del bon.
El rendiment actual d'un bon ajuda a un inversor a entendre el veritable valor d'un bo al mercat.
Rendiment actual = pagament anual del cupó / preu del bon
3. Rendiment al venciment (YTM)
El rendiment d'un bon al venciment és una mesura que ajuda a comparar bons amb diferents tipus de cupó i diferents venciments.
Es pot entendre com la taxa interna de rendibilitat que guanya un inversor després de comprar un bon avui al preu de mercat i suposant que el manté fins al venciment, a més de tots els pagaments de principal i cupons es realitzen tal com està programat.
El rendiment fins al venciment es calcula sumant els guanys per interessos que obteniu durant la vida de la inversió del vostre bon (suposant que reinverteixeu els interessos obtinguts al rendiment actual) i ajustant els guanys o pèrdues resultants (si el bon es va comprar amb un descompte o prima).
Rendiment al venciment (YTM) = [(Valor nominal/valor actual)1/període]-1
Quan-
- YTM < taxa de cupó de l'obligació: el valor de mercat de l'obligació serà superior al valor nominal (bo amb una prima)
- Rendiment fins al venciment > tipus de cupó del bon: el bon es vendrà amb descompte
- YTM = taxa del cupó del bon: el bon es ven a la paritat
4. Rendiment a la trucada (YTC). Rendiment dels bons
Yield to Call (YTC) també segueix el mateix procés que YTM, però en lloc d'incloure el nombre de mesos fins al venciment del bon, podeu seleccionar una data de compra i un preu de marca. El càlcul YTC prova l'impacte en el rendiment d'un bon si l'anomenes abans del venciment.
5. Rendiment al pitjor (YTW)
El rendiment a pitjor (YTW) és el que és més baix entre YTM i YTC. baix. Si voleu conèixer el rendiment potencial més conservador que podeu obtenir d'un bon per a cada valor exigible, hauríeu de fer aquesta comparació per esbrinar el YTW.
6. Rendibilitat que reflecteixi la remuneració del corredor. Rendiment dels bons
Es tracta d'un tipus de rendibilitat que es regeix per l'import de la comissió o la prima en comprar el bon o la reducció o comissió quan el ven, juntament amb altres comissions o càrrecs que el corredor us pugui cobrar.
Com canvien els rendiments dels bons?
Molts inversors en bons estan desconcertats pel fet que fins i tot els bons es poden vendre a diferents preus perquè l'emissor dels bons soluciona la seva rendibilitat d'acord amb les forces del mercat molt abans de l'emissió del bon.
La solució a aquest trencaclosques rau en els instruments de deute i capital. Un bon per la seva naturalesa és un instrument de deute que funciona com un préstec. Deixeu els vostres diners en préstec durant un període determinat, durant el qual rebeu pagaments d'interessos.
Això el converteix en un instrument financer de renda fixa. El que fa que un bon sigui capital és que s'intercanvia abans de la seva data de venciment. Quan els bons es venen abans del venciment, segueixen la mateixa trajectòria que altres valors com les accions.
Els seus preus fluctua en funció de la demanda del mercat. El titular de l'obligació registra una plusvàlua quan el ven per més del valor nominal. De la mateixa manera, les pèrdues de capital es produeixen quan un bon es ven a un preu més baix.
Relació inversa entre el preu del bon i el rendiment del bon
Sorprenentment, el preu d'un bon i el rendiment que proporciona estan inversament relacionats, tot i que tots dos es consideren un bon senyal. Si us pregunteu com és possible això, no us preocupeu; La resposta és bastant senzilla.
Quan es veu des de punts de vista inversor, un rendiment més alt significa una inversió molt més atractiva, que anima el comprador a comprar més bons.
D'altra banda, si teniu un bon, voldreu que el rendiment sigui més baix perquè un rendiment més baix us garantirà que els preus dels bons siguin més alts, cosa que farà que la venda sigui una situació còmoda per a vosaltres.
Així que amb paraules senzilles podem dir que...
Quan puja el preu d'un bon, el rendiment del bo cau, i viceversa.
L'impacte dels tipus d'interès sobre els rendiments dels bons
El rendiment d'un bon depèn de molts factors com el valor nominal, el període de venciment, etc. Però el més important d'ells és el tipus d'interès existent actualment al mercat. Quan augmenten els tipus d'interès dels bons, es tornen més atractius per als inversors que el bo original, reduint el preu del bo.
Si un titular d'un bon vol vendre el seu bo quan els tipus d'interès són més alts que el tipus del cupó del bo que té, es veu obligat a baixar el preu del seu bo, que al seu torn augmenta el rendiment del bo. D'altra banda, si un bonista vol canviar la seva inversió per diners en efectiu quan el tipus d'interès del mercat és inferior al seu cupó, pot obtenir una plusvàlua augmentant el preu del seu bon.
Això vol dir que un tipus d'interès més alt es tradueix en un alt rendiment dels bons i, a mesura que el tipus d'interès baixa, el rendiment també ho fa, fent que la relació entre el tipus d'interès i el rendiment sigui directa.
Comparació de bons d'alt rendiment i de baix rendiment. Rendiment dels bons
Les inversions s'han de fer tenint en compte la tolerància al risc de l'inversor. No és cap secret que un risc més alt augmenta les possibilitats d'obtenir més beneficis. Quan parlem de bons en funció dels rendiments que proporcionen, l'elecció depèn de l'objectiu de l'inversor.
Si s'espera que un bon doni un rendiment elevat, els bons d'alt rendiment poden fer meravelles per al comprador, atès que és conscient del risc que comporta.
Un bo es pot considerar una inversió segura per a aquells que inverteixen freqüentment en accions, però els experts saben que fins i tot invertir en bons pot ser arriscat, ja que el govern o l'empresa que va emetre el bo podria acabar incompliment de la vostra inversió.
Si busqueu una inversió de baix risc, triar un bon amb un rendiment més baix pot ser la millor decisió per a vosaltres.
Lectura de la corba de rendiments del Tresor
La corba de rendiments del Tresor entra en escena quan parlem de bons i tipus d'interès.
Aquest és el gràfic
que mostra les dades clau dels bons del Tresor per a un dia de negociació específic. Al gràfic, els tipus d'interès augmenten al llarg de l'eix vertical i els venciments dels bons augmenten al llarg de l'eix horitzontal.
El pendent de la corba de rendiments proporcionarà als inversors una visió dels canvis futurs en els tipus d'interès i l'activitat econòmica.
Les corbes típiques de rendiment del Tresor tenen pendent ascendent, la qual cosa suggereix que els valors amb períodes de conservació més llargs tindran rendiments més elevats, com podeu veure al gràfic, els rendiments o els tipus d'interès augmenten a mesura que augmenta el període de conservació o el venciment.
Utilitzant el rendiment d'un bon, els inversors coneixen els ingressos que poden rebre dels pagaments del cupó (interessos) del bo.
Els rendiments dels bons es tornen importants quan un inversor analitza les seves inversions. Compra i la venda de bons els fa un instrument amb diferents preus en funció del rendiment que ofereix el bon.
Preguntes freqüents. Rendiment dels bons.
-
Què és el rendiment dels bons?
- El rendiment dels bons és els ingressos per interessos que rep un inversor de la inversió en bons. S'expressa com a percentatge i pot incloure pagaments de cupons i canvis en el preu del bon.
-
Com es calcula el rendiment d'un bon?
- El rendiment d'un bon es pot calcular de diverses maneres, però els mètodes principals inclouen el rendiment actual, el rendiment al venciment (YTM) i el rendiment a la compra (YTC).
-
Què és el rendiment del cupó?
- El rendiment del cupó és els ingressos per interessos que rep un inversor dels pagaments del cupó d'un bon. S'expressa com a pagament d'interès fix per any.
-
Què és el rendiment al venciment (YTM)?
- El rendiment al venciment (YTM) és el tipus d'interès anual que rebrà un inversor si manté un bon fins al venciment, tenint en compte els pagaments de cupons i els canvis en el preu del bon.
-
Com afecten els canvis en els tipus d'interès els rendiments dels bons?
- En general, els bons responen inversament als canvis dels tipus d'interès: a mesura que pugen els tipus, els preus dels bons cauen, augmentant el seu rendiment actual i viceversa.
-
Què és el rendiment fins al venciment (YTC)?
- El rendiment fins al venciment (YTC) és el rendiment que rebrà un inversor si es reemborsa un bon anticipat, com si l'emissor el demani.
-
Com triar bons amb un rendiment òptim per a la inversió?
- L'elecció dels bons depèn dels objectius d'inversió, la tolerància al risc i les condicions actuals del mercat. Els inversors poden considerar diferents tipus de bons, termes, qualificacions creditícies i altres factors.
-
Què és el rendiment del cupó zero?
- Els bons de cupó zero no paguen cupons i el seu rendiment es basa en la diferència entre el preu de compra i el valor nominal al venciment.
Deixa un comentari