La adquisición hostil es el proceso de adquisición de control sobre una empresa, que se lleva a cabo en contra de la voluntad de los órganos de gobierno y de la dirección de la empresa objetivo. A diferencia de una adquisición amistosa, donde se obtiene de antemano el consentimiento de los órganos rectores de la empresa objetivo, en una adquisición hostil el control se asume directamente, a menudo mediante la compra de un gran bloque de acciones en el mercado abierto u otras tácticas.

Las adquisiciones hostiles pueden ocurrir por diversas razones, incluidas ganancias estratégicas, intereses financieros, el deseo del órgano de gobierno de adquirir la empresa a pesar de la negativa de la dirección actual o simplemente la presión de los accionistas que buscan beneficios de la transacción.

A menudo, estas transacciones pueden estar sujetas a litigios largos y complejos y pueden causar descontento tanto dentro como fuera de la empresa. El control de una empresa obtenido mediante una adquisición hostil puede dar lugar a cambios de estrategia, reestructuración empresarial y políticas de personal.

El significado de una adquisición hostil.

En el mundo empresarial, la mayoría fusiones y las adquisiciones se producen de mutuo acuerdo, ya que esta transacción redunda en interés de ambas partes. Cada parte tiene la oportunidad de evaluar costes, piensa en lo bueno y lo malo y luego toma una decisión.

Durante una adquisición hostil, las organizaciones se resisten a tales intentos y no comparten ninguna información que pueda suponer un riesgo para la empresa.

Una adquisición hostil tiene varios aspectos y consecuencias importantes:

  1. Control sobre la empresa: Una adquisición hostil puede provocar cambios en la dirección de la empresa. Comprador que adquiere una participación mayoritaria acciones, obtiene la oportunidad de influir en las decisiones estratégicas y las actividades operativas de la empresa objetivo.
  2. Valor de la acción: Durante una adquisición hostil, el precio de las acciones de la empresa objetivo puede cambiar significativamente. Esto puede deberse tanto a un aumento en el precio de las acciones debido a la oferta de un comprador como a la incertidumbre y volatilidad del mercado.
  3. Implicaciones financieras: Una adquisición hostil puede tener importantes consecuencias financieras tanto para el adquirente como para la empresa objetivo. El comprador puede enfrentarse a la necesidad de realizar inversiones adicionales o reestructurar la empresa tras la adquisición, así como a posibles disputas legales.
  4. Cambios de carrera: La dirección de la empresa objetivo puede ser sustituida tras una adquisición hostil. Esto puede provocar cambios en los planes de carrera de los directivos y empleados de la empresa, así como la pérdida de puestos de trabajo.
  5. Impacto en mercado: Una adquisición hostil puede tener un impacto en la competencia del mercado en una industria, animando a otras empresas a fusionarse y adquirir en busca de protección o crecimiento.
  6. Implicaciones legales: Una adquisición hostil puede desencadenar una variedad de consecuencias legales, incluidas demandas, objeciones de los accionistas, escrutinio antimonopolio y otros aspectos.

En general, una adquisición hostil es un proceso complejo y multifacético que puede tener un impacto significativo en las partes involucradas, las condiciones del mercado y el desarrollo estratégico de las empresas.

Adquisición hostil. Ejemplos reales.

Ha habido varios ejemplos famosos de adquisiciones hostiles en la historia empresarial. Éstos son algunos de ellos:

  • Microsoft vs. Yahoo (2008)

En 2008, Microsoft ofreció una gran suma para adquirir Yahoo. Sin embargo, Yahoo rechazó la oferta, lo que provocó un intento de adquisición hostil. Microsoft intentó adquirir una participación mayoritaria en Yahoo, pero después de que Yahoo llegó a un acuerdo con Google, Microsoft abandonó sus intenciones.

  • Adquisición hostil. Kraft vs. Cadbury (2010).

En 2010, Kraft Foods ofreció adquirir Cadbury. A pesar de que la dirección de Cadbury no consideró la oferta lo suficientemente lucrativa, Kraft intentó una adquisición hostil, ofreciendo comprar acciones directamente a los accionistas. Como resultado, Kraft adquirió Cadbury.

  • Pfizer vs. AstraZeneca (2014).

En 2014, Pfizer ofreció adquirir AstraZeneca por una suma enorme. Después de que la dirección de AstraZeneca se negara, Pfizer intentó una adquisición hostil, pero luego canceló el acuerdo debido a obstáculos insuperables.

  • Adquisición hostil. Oráculo vs. GenteSoft (2004).

En 2004, Oracle intentó adquirir de forma hostil PeopleSoft, uno de los mayores proveedores de software empresarial. Después de muchas batallas y enfrentamientos legales, Oracle finalmente pudo hacerse cargo de PeopleSoft.

Estos ejemplos demuestran que las adquisiciones hostiles pueden ser complejas y muy controvertidas, pero a veces resultan en transacciones exitosas que cambian el panorama empresarial de una industria.

Tácticas hostiles de adquisición.

Las tácticas hostiles de adquisición suelen implicar una serie de estrategias y técnicas que el comprador utiliza para adquirir el control de una empresa objetivo sin el consentimiento de su dirección. Estas son algunas de las principales tácticas que se pueden utilizar:

1. Compra de acciones en el mercado abierto.

Una compra de mercado abierto es el proceso de compra de acciones de una empresa en una bolsa u otros mercados públicos de valores. A diferencia de la compra de acciones directamente de una empresa o de sus accionistas, la compra de acciones en el mercado abierto se realiza a través de un corredor o plataforma de negociación en una bolsa de valores u otros mercados.

En el contexto de una adquisición hostil, la compra de acciones en el mercado abierto puede utilizarse para aumentar gradualmente la participación en una empresa con el objetivo de adquirir el control. El comprador de acciones puede aumentar gradualmente su participación hasta un nivel que le permita influir gestión empresa o incluso adquirir una participación mayoritaria.

Este método permite al comprador adquirir acciones sin el consentimiento previo de la dirección de la empresa y sin realizar una oferta pública de adquisición (oferta pública). Sin embargo, la compra de acciones en el mercado abierto también está sujeta a factores del mercado, como el precio actual de las acciones, los volúmenes de negociación y los intereses de otros inversores, que pueden afectar éxito de la estrategia adquisición del control sobre la empresa.

2. Adquisición hostil. Presentar una oferta pública de adquisición (oferta pública de adquisición).

Una oferta pública de adquisición es una oferta formal hecha por una entidad (el adquirente) a los accionistas de otra entidad (la empresa objetivo) para comprar sus acciones a un precio específico por acción dentro de un período de tiempo específico.

En el contexto de una adquisición hostil, el comprador utiliza una oferta pública de adquisición como método para adquirir el control de la empresa objetivo sin su consentimiento. Manejo. La oferta suele incluir el precio al que el comprador está dispuesto a comprar las acciones, así como un plazo dentro del cual los accionistas pueden aceptar la oferta.

El proceso de oferta pública de adquisición se rige por las leyes del país en el que se realiza la transacción y generalmente incluye los siguientes pasos:

  • Preparación de la documentación: El comprador prepara un documento conocido como oferta formal de compra, que contiene los términos del trato, incluido el precio, los términos y otros detalles importantes.
  • Anuncio de oferta pública: El comprador publica una oferta formal de compra, generalmente en publicaciones financieras especializadas y en el sitio web oficial del organismo regulador.
  • Toma de decisiones de los accionistas: Los accionistas de la empresa objetivo tienen un plazo determinado, normalmente varias semanas, para decidir si aceptan o no la oferta de compra.
  • Valoración y cierre del trato.: Una vez expirada la oferta, el comprador estima el número de acciones aceptadas y procede a comprarlas. Si el comprador pudiera adquirir una participación mayoritaria, podría hacerse con el control de la empresa.
  • Informar los resultados: Una vez cerrada la transacción, el comprador informa los resultados de la oferta pública y los próximos pasos relacionados con la gestión de la empresa.

Una oferta pública de adquisición suele ser un elemento clave en una adquisición hostil, ya que es una forma formal de ofrecer comprar acciones de una empresa directamente a los accionistas sin el consentimiento de su dirección.

3. Adquisición hostil. Solicitud de representación.

La solicitud de poder es el proceso de solicitar a los accionistas de una empresa pública que obtengan sus votos en una junta de accionistas para respaldar ciertas decisiones o propuestas que pueden afectar la gestión o la estrategia futura de la empresa. En el contexto de una oferta pública de adquisición hostil, el adquirente puede recurrir a un recurso de los accionistas para obtener apoyo para su oferta pública de adquisición o para sustituir a la dirección actual de la empresa.

El proceso de contacto con los accionistas normalmente incluye los siguientes pasos:

  1. la recopilación de información sobre accionistas: El adquirente realiza un análisis de los accionistas de la empresa para determinar sus intereses, prioridades y posiciones en relación con la oferta de compra de acciones o sustitución del órgano de administración.
  2. Desarrollo de una estrategia de comunicación.: A partir de la información recopilada, el comprador desarrolla una estrategia de comunicación que incluye métodos y medios de comunicación con los accionistas, así como mensajes y argumentos clave en apoyo de sus propuestas.
  3. Realización de una campaña para atraer a los accionistas.: El comprador comienza a acercarse activamente a los accionistas utilizando varios Instrumentos, como cartas, llamadas, reuniones, seminarios web, folletos informativos y otros canales de comunicación para atraer su atención y obtener su apoyo.
  4. Obtención de votos en una junta de accionistas: El propósito de la campaña de apelación a los accionistas es persuadir a los accionistas para que voten a favor de las propuestas del comprador en la próxima junta de accionistas donde se tomarán decisiones clave.
  5. Seguimiento de resultados y análisis de desempeño.: Después de completar una campaña de apelación a los accionistas, el comprador analiza los resultados y la efectividad de sus esfuerzos para determinar el éxito o el fracaso en obtener el apoyo de los accionistas.

Dirigirse a los accionistas es un elemento importante de una estrategia de adquisición hostil, ya que permite al adquirente influir en sus decisiones y obtener apoyo para sus objetivos.

4. Uso de instrumentos financieros. 

El uso de instrumentos financieros en el contexto de una adquisición hostil es el uso de diversos medios y técnicas financieras para lograr los objetivos de adquirir el control de la empresa objetivo.

Estas herramientas pueden incluir:

  • Opciones de alamcenaje: El comprador puede ejercer opciones para comprar acciones de la empresa objetivo a un precio determinado dentro de un período de tiempo determinado. Esto permite al comprador obtener el control de las acciones a un precio más bajo que el tipo de mercado actual.
  • Futuros sobre acciones: Los contratos de futuros sobre acciones permiten al comprador especular sobre el precio de las acciones de una empresa objetivo en el futuro, lo que puede utilizarse para ocultar riesgos o aumentar las ganancias potenciales.
  • Derivados: Los instrumentos derivados como swaps, forwards y opciones se pueden utilizar para protegerse contra riesgos o cambiar el valor de una inversión si cambia el precio de las acciones de la empresa objetivo.
  • Préstamos de margen: Un comprador puede utilizar préstamos de margen para comprar acciones de una empresa objetivo utilizando fondos prestados, lo que le permite aumentar su inversión y participación en la empresa.
  • Instrumentos financieros estructurados: Se trata de crear productos financieros especializados que puedan adaptarse para cumplir los objetivos específicos del comprador en una adquisición hostil.

El uso de instrumentos financieros permite al comprador ampliar sus capacidades y aumentar la efectividad de la estrategia a la hora de adquirir el control de la empresa objetivo. Sin embargo, esto también implica riesgos financieros y requiere que el comprador evalúe y gestione dichos riesgos.

5. Adquisición hostil. Declaraciones públicas y amenazas. 

Las declaraciones públicas y amenazas son una forma de comunicación en la que el comprador u otras partes interesadas realizan declaraciones formales o declaraciones a través de los medios de comunicación u otros canales públicos para expresar sus intenciones, posiciones o amenazas respecto de una opa hostil. Estas declaraciones y amenazas pueden estar dirigidas a los accionistas, la gerencia o el público en general y pueden usarse como estrategia para lograr ciertos objetivos en el proceso de adquisición.

Ejemplos de declaraciones públicas y amenazas incluyen:

  1. Anuncio de intención: El adquirente puede hacer un anuncio público de sus intenciones de adquirir acciones de la empresa objetivo o incluso cambiar su dirección para atraer la atención de los accionistas y aumentar la presión sobre la dirección.
  2. Amenazas de presentar sus propios candidatos en las elecciones Junta Directiva: El comprador puede amenazar con nominar candidatos para la elección del consejo de administración de la empresa objetivo si su dirección se niega a cooperar o aceptar las propuestas.
  3. Advertencias sobre posibles consecuencias.: El comprador puede advertir de las posibles consecuencias para la empresa objetivo si no se aceptan sus propuestas, como un deterioro de la situación financiera o una disminución del valor de las acciones.
  4. Dirigiéndose a los accionistas a través de los medios de comunicación: El comprador podrá utilizar los medios de comunicación para dirigirse a los accionistas y exponer sus argumentos en apoyo de sus propuestas o posiciones.
  5. Amenazas y declaraciones legales: El adquirente puede amenazar o emprender acciones legales contra la dirección o los accionistas de la empresa objetivo si sus acciones o decisiones interfieren con sus objetivos.

Las declaraciones públicas y las amenazas pueden desempeñar un papel importante en una estrategia de adquisición hostil, ayudando al adquirente a movilizar apoyo y aumentar la presión sobre la empresa objetivo y su dirección. Sin embargo, también pueden provocar reacciones negativas y riesgos, como daños a la reputación y conflictos con las partes interesadas.

6. Adquisición hostil. Pleitos y enfrentamiento. 

Los pleitos y enfrentamientos son el aspecto legal de una adquisición hostil, en la que el comprador o la empresa objetivo pueden emprender acciones legales entre sí o demandar a terceros en relación con el proceso de adquisición. Estas acciones pueden ocurrir tanto durante el proceso de adquisición como después de su finalización y, a menudo, pueden prolongarse durante mucho tiempo.

Ejemplos de demandas y oposición incluyen:

  1. Investigación antimonopolio: Los reguladores pueden iniciar una investigación antimonopolio para evaluar el impacto de la adquisición en la competencia en la industria. Si una adquisición crea o mejora una posición monopolística en el mercado, los reguladores pueden bloquear el acuerdo o imponer ciertas restricciones a sus términos.
  2. Litigios entre empresas: La empresa objetivo o sus accionistas pueden emprender acciones legales contra el adquirente, acusándolo de mala conducta, manipulación del mercado, violación de las normas o incumplimiento de las leyes durante el proceso de adquisición.
  3. Disputas con accionistas: Los accionistas de la empresa objetivo también pueden emprender acciones legales contra el comprador o el órgano de administración de la empresa si creen que sus intereses no han sido protegidos adecuadamente o han sido perjudicados durante el proceso de adquisición.
  4. Controversia del precio de las acciones: Pueden surgir litigios en relación con la determinación del precio justo de las acciones de una empresa en una adquisición, especialmente si el precio ofrecido por el comprador es cuestionable o no cumple con las expectativas de los accionistas.
  5. Disputas con reguladores y partes interesadas: El adquirente o la empresa objetivo puede enfrentar batallas legales con reguladores, partes interesadas u otros terceros que puedan cuestionar la legalidad o el impacto de la transacción.

Los litigios y los litigios pueden generar importantes costos financieros y de tiempo para las partes y pueden crear incertidumbre y riesgos para la finalización exitosa de una adquisición.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES . Adquisición hostil.

  1. ¿Qué es una adquisición hostil?

    • Una adquisición hostil es un proceso en el que una empresa (el adquirente) intenta adquirir el control de otra empresa (la empresa objetivo) sin obtener el consentimiento de su órgano de gobierno.

  2. ¿Cuáles podrían ser las razones de una adquisición hostil?

    • Las razones de una adquisición hostil pueden ser variadas, incluidos factores estratégicos, financieros, competitivos o de mercado. Por ejemplo, un comprador puede ver valor en activos o el negocio de la empresa objetivo que desea adquirir.

  3. ¿Qué métodos se utilizan durante una adquisición hostil?

    • En una adquisición hostil se pueden utilizar diversas tácticas, incluidas ofertas públicas de adquisición, acercamientos a los accionistas, el uso de instrumentos financieros, declaraciones públicas y amenazas, así como demandas y confrontaciones.

  4. ¿Qué consecuencias podría tener una adquisición hostil para las empresas y sus accionistas?

    • Una adquisición hostil puede provocar cambios en la dirección de la empresa, cambios en la estrategia o en las operaciones, cambios en el precio de las acciones, litigios y riesgos legales, así como consecuencias profesionales para gerencia y empleados.

  5. ¿Qué consideraciones legales y regulatorias acompañan a una adquisición hostil?

    • Las adquisiciones hostiles suelen estar sujetas a diversas leyes y regulaciones, como leyes antimonopolio, regulaciones de valores, regulaciones de gobierno corporativo y otras.

  6. ¿Qué estrategias se pueden utilizar para protegerse contra una adquisición hostil?

    • Las empresas pueden tomar diversas medidas para protegerse contra una adquisición hostil, incluida la instalación de medidas de protección, la atracción de compradores alternativos, reorganización empresarial o activos, acción regulatoria o acción legal.

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