Prise de contrôle hostile

Une OPA hostile est le processus d'acquisition du contrôle d'une entreprise, qui s'effectue contre la volonté des organes directeurs et de la direction de l'entreprise cible. Contrairement à une OPA amicale, où le consentement des organes directeurs de la société cible est obtenu à l'avance, dans une OPA hostile, le contrôle est assumé directement, souvent par l'achat d'un bloc important d'actions sur le marché libre ou par d'autres tactiques.

Des OPA hostiles peuvent survenir pour diverses raisons, notamment le gain stratégique, les intérêts financiers, la volonté du conseil d'administration d'acquérir l'entreprise malgré le refus de la direction actuelle, ou simplement la pression des actionnaires cherchant à tirer profit de l'opération.

Ces transactions peuvent souvent faire l’objet de litiges longs et complexes et provoquer un mécontentement tant à l’intérieur qu’à l’extérieur de l’entreprise. Le contrôle d’une entreprise obtenu par le biais d’une offre publique d’achat hostile peut entraîner des changements dans la stratégie, la restructuration de l’entreprise et la politique du personnel.

Le sens d’une OPA hostile.

Dans le monde de l'entreprise, la majorité fusions et les rachats se font par consentement mutuel, puisque cette transaction est dans l'intérêt des deux parties. Chaque partie a la possibilité d'évaluer frais, réfléchissez au bien et au mal, puis prenez une décision.

Lors d’une OPA hostile, les organisations résistent à de telles tentatives et ne partagent aucune information susceptible de présenter un risque pour l’entreprise.

Une OPA hostile a plusieurs aspects et conséquences importants :

Contrôle sur l'entreprise: Une OPA hostile peut entraîner des changements dans la direction de l'entreprise. L'acheteur acquiert une participation majoritaire actions, a la possibilité d'influencer les décisions stratégiques et les activités opérationnelles de l'entreprise cible.
Valeur de l'action: Lors d'une OPA hostile, le cours de l'action de la société cible peut évoluer de manière significative. Cela peut être dû à la fois à une augmentation du cours de l'action due à une offre d'achat et à l'incertitude et à la volatilité du marché.
Implications financières: Une OPA hostile peut avoir des conséquences financières importantes tant pour l'acquéreur que pour la société cible. L'acheteur peut être confronté à la nécessité de réaliser des investissements supplémentaires ou de restructurer l'entreprise après l'acquisition, ainsi qu'à d'éventuels litiges juridiques.
Changements de carrière: La direction de la société cible peut être remplacée après une OPA hostile. Cela peut entraîner des changements dans les projets de carrière des dirigeants et des salariés de l’entreprise, ainsi qu’entraîner des pertes d’emplois.
Impact sur marché: Une OPA hostile peut avoir un impact sur la concurrence sur le marché dans un secteur, encourageant d'autres entreprises à fusionner et à acquérir en quête de protection ou de croissance.
Implications légales: Une OPA hostile peut déclencher diverses conséquences juridiques, notamment des poursuites judiciaires, des objections d'actionnaires, un contrôle antitrust et d'autres aspects.

Dans l’ensemble, une OPA hostile est un processus complexe et multiforme qui peut avoir un impact significatif sur les parties concernées, les conditions du marché et le développement stratégique des entreprises.

Prise de contrôle hostile. De vrais exemples.

Il y a eu plusieurs exemples célèbres d’OPA hostiles dans l’histoire des affaires. En voici quelques-uns :

Microsoft contre Yahoo (2008)

En 2008, Microsoft a proposé une somme importante pour racheter Yahoo. Cependant, Yahoo a rejeté l'offre, ce qui a conduit à une tentative de rachat hostile. Microsoft a tenté d'acquérir une participation majoritaire dans Yahoo, mais après que Yahoo ait conclu un accord avec Google, Microsoft a abandonné ses intentions.

Prise de contrôle hostile. Kraft contre Cadbury (2010).

En 2010, Kraft Foods a proposé d'acquérir Cadbury. Malgré le fait que la direction de Cadbury n'a pas jugé l'offre suffisamment lucrative, Kraft a tenté une OPA hostile, proposant d'acheter directement les actions des actionnaires. En conséquence, Kraft a acquis Cadbury.

Pfizer contre AstraZeneca (2014).

En 2014, Pfizer a proposé d’acquérir AstraZeneca pour une somme faramineuse. Après le refus de la direction d'AstraZeneca, Pfizer a tenté une OPA hostile, mais a ensuite annulé l'accord en raison d'obstacles insurmontables.

Prise de contrôle hostile. Oracle contre PeopleSoft (2004).

En 2004, Oracle a tenté une prise de contrôle hostile de PeopleSoft, l'un des plus grands fournisseurs de logiciels d'entreprise. Après de nombreuses batailles juridiques et confrontations, Oracle a finalement pu reprendre PeopleSoft.

Ces exemples démontrent que les OPA hostiles peuvent être complexes et très controversées, mais qu’elles aboutissent parfois à des transactions réussies qui modifient le paysage commercial d’un secteur.

Tactiques de prise de contrôle hostiles.

Les tactiques de prise de contrôle hostiles impliquent généralement un certain nombre de stratégies et de techniques que l'acheteur utilise pour acquérir le contrôle d'une société cible sans le consentement de sa direction. Voici quelques-unes des principales tactiques qui peuvent être utilisées :

1. Achat d'actions sur le marché libre.

Un achat sur le marché libre est le processus d'achat d'actions d'une société sur une bourse ou sur d'autres marchés publics de valeurs mobilières. Contrairement à l’achat d’actions directement auprès d’une entreprise ou de ses actionnaires, l’achat d’actions sur le marché libre se fait par l’intermédiaire d’un courtier ou d’une plateforme de négociation en bourse ou sur d’autres marchés.

Dans le cadre d’une OPA hostile, l’achat d’actions sur le marché libre peut permettre d’augmenter progressivement la participation dans une entreprise dans le but d’en prendre le contrôle. L'acheteur d'actions peut progressivement augmenter sa part jusqu'à un niveau qui lui permettra d'influencer управление entreprise, voire acquérir une participation majoritaire.

Cette méthode permet à l'acheteur d'acheter des actions sans l'accord préalable de la direction de la société et sans procéder à une offre publique de rachat (offre publique d'achat). Toutefois, l'achat d'actions sur le marché libre est également soumis à des facteurs de marché tels que le cours actuel de l'action, les volumes de transactions et les intérêts des autres investisseurs, qui peuvent affecter succès de la stratégie prise de contrôle de l'entreprise.

2. Prise de contrôle hostile. Dépôt d'une offre publique de rachat (offre publique d'achat).

Une offre publique d'achat est une offre formelle faite par une entité (l'acquéreur) aux actionnaires d'une autre entité (la société cible) d'acheter leurs actions à un prix par action spécifié dans un délai spécifié.

Dans le cadre d'une OPA hostile, l'acquéreur utilise une offre publique d'achat comme moyen d'acquérir le contrôle de la société cible sans son consentement. Gestion. L'offre comprend généralement le prix auquel l'acheteur est prêt à acheter les actions, ainsi qu'un délai dans lequel les actionnaires peuvent accepter l'offre.

La procédure d'offre publique d'achat est régie par les lois du pays dans lequel la transaction a lieu et comprend généralement les étapes suivantes :

Préparation de la documentation: L'acheteur prépare un document appelé offre d'achat formelle, qui contient les termes de la transaction, y compris le prix, les conditions et d'autres détails importants.
Avis d'offre publique d'achat: L'acheteur publie une offre formelle d'achat, généralement dans des publications financières spécialisées et sur le site officiel de l'organisme de contrôle.
Prise de décision des actionnaires: Les actionnaires de la société cible disposent d'un délai déterminé, généralement plusieurs semaines, pour décider d'accepter ou non l'offre d'achat.
Valorisation et clôture de la transaction: Après l'expiration de l'offre, l'acheteur estime le nombre d'actions acceptées et procède à leur achat. Si l’acquéreur parvenait à acquérir une participation majoritaire, il pourrait prendre le contrôle de l’entreprise.
Rapporter les résultats: Une fois la transaction clôturée, l'acheteur rend compte des résultats de l'offre publique d'achat et des prochaines étapes concernant la gestion de l'entreprise.

Une offre publique d'achat est généralement un élément clé d'une offre publique d'achat hostile, car il s'agit d'une manière formelle de proposer d'acheter les actions d'une entreprise directement aux actionnaires sans le consentement de sa direction.

3. Prise de contrôle hostile. Sollicitation de procurations.

La sollicitation de procurations est le processus consistant à solliciter les actionnaires d'une entreprise publique pour obtenir leurs votes lors d'une assemblée des actionnaires afin de soutenir certaines décisions ou propositions susceptibles d'affecter la gestion ou la stratégie future de l'entreprise. Dans le cadre d'une OPA hostile, l'appel des actionnaires peut être utilisé par l'acquéreur pour obtenir du soutien à son offre publique d'achat ou pour remplacer la direction actuelle de l'entreprise.

Le processus de contact avec les actionnaires comprend généralement les étapes suivantes :

collecte d'informations à propos des actionnaires: L'acquéreur procède à une analyse des actionnaires de la société afin de déterminer leurs intérêts, priorités et positions par rapport à l'offre d'achat d'actions ou de remplacement de l'organe directeur.
Développement d'une stratégie de communication: Sur la base des informations recueillies, l'acquéreur élabore une stratégie de communication qui comprend les méthodes et moyens de communication avec les actionnaires, ainsi que les messages et arguments clés à l'appui de ses propositions.
Mener une campagne d'appel aux actionnaires: L'acheteur commence à démarcher activement les actionnaires en utilisant divers Outils, tels que des lettres, des appels, des réunions, des webinaires, des dépliants d'information et d'autres canaux de communication pour attirer leur attention et obtenir leur soutien.
Obtention des votes lors d'une assemblée générale: Le but de la campagne d'appel aux actionnaires est de persuader les actionnaires de voter en faveur des propositions de l'acheteur lors de la prochaine assemblée des actionnaires au cours de laquelle des décisions clés seront prises.
Suivi des résultats et analyse des performances: Après avoir mené une campagne d'appel aux actionnaires, l'acheteur analyse les résultats et l'efficacité de ses efforts pour déterminer le succès ou l'échec dans l'obtention du soutien des actionnaires.

S'adresser aux actionnaires est un élément important d'une stratégie d'OPA hostile, car cela permet à l'acquéreur d'influencer ses décisions et d'obtenir du soutien pour ses objectifs.

4. Utilisation d'instruments financiers.

L'utilisation d'instruments financiers dans le cadre d'une offre publique d'achat hostile est l'utilisation de divers moyens et techniques financiers pour atteindre les objectifs d'acquisition du contrôle de la société cible.

Ces outils peuvent inclure :

Les options d'achat d'actions: L'acheteur peut exercer des options pour acheter des actions de la société cible à un certain prix et dans un certain délai. Cela permet à l'acheteur de prendre le contrôle des actions à un prix inférieur au taux actuel du marché.
Contrats à terme sur actions: Les contrats à terme sur actions permettent à l'acheteur de spéculer sur le prix futur des actions d'une société cible, ce qui peut être utilisé pour cacher des risques ou augmenter des bénéfices potentiels.
Dérivés: Les instruments dérivés tels que les swaps, les forwards et les options peuvent être utilisés pour se protéger contre le risque ou modifier la valeur d'un investissement si le cours de l'action de la société cible change.
Prêt sur marge: Un acheteur peut utiliser le prêt sur marge pour acheter des actions d'une société cible à l'aide de fonds empruntés, ce qui lui permet d'augmenter son investissement et sa participation dans l'entreprise.
Instruments financiers structurés: Cela implique la création de produits financiers spécialisés qui peuvent être adaptés pour répondre aux objectifs spécifiques de l'acheteur lors d'une offre publique d'achat hostile.

L'utilisation d'instruments financiers permet à l'acheteur d'étendre ses capacités et d'augmenter l'efficacité de la stratégie lors de l'acquisition du contrôle de l'entreprise cible. Cependant, cela implique également des risques financiers et oblige l’acheteur à évaluer et gérer ces risques.

5. Prise de contrôle hostile. Déclarations publiques et menaces.

Les déclarations publiques et les menaces sont une forme de communication dans laquelle l'acheteur ou d'autres parties intéressées font des déclarations formelles ou des déclarations par le biais des médias ou d'autres canaux publics pour exprimer leurs intentions, positions ou menaces concernant une OPA hostile. Ces déclarations et menaces peuvent être adressées aux actionnaires, à la direction ou au grand public et peuvent être utilisées comme stratégie pour atteindre certains objectifs du processus de rachat.

Voici des exemples de déclarations publiques et de menaces :

Annonce d'intention: L'acquéreur peut annoncer publiquement son intention d'acquérir des actions de la société cible ou encore modifier sa direction pour attirer l'attention des actionnaires et accroître la pression sur la direction.
Menaces de présenter leurs propres candidats aux élections Conseil d'administration: L'acquéreur peut menacer de présenter des candidats à l'élection au conseil d'administration de la société cible si sa direction refuse de coopérer ou d'accepter les propositions.
Avertissements sur les conséquences possibles: L'acquéreur peut avertir des conséquences possibles pour la société cible si ses propositions ne sont pas acceptées, telles qu'une dégradation de la situation financière ou une baisse de la valeur des actions.
S'adresser aux actionnaires à travers les médias: L'acquéreur peut utiliser les médias pour s'adresser aux actionnaires et présenter ses arguments à l'appui de ses propositions ou positions.
Menaces et déclarations juridiques: L'acquéreur peut menacer ou engager des poursuites judiciaires contre les dirigeants ou les actionnaires de la société cible si leurs actions ou décisions interfèrent avec ses objectifs.

Les déclarations publiques et les menaces peuvent jouer un rôle important dans une stratégie d’OPA hostile, en aidant l’acquéreur à mobiliser le soutien et à accroître la pression sur l’entreprise cible et sa direction. Cependant, ils peuvent également provoquer des réactions négatives et des risques, tels que des atteintes à la réputation et des conflits avec les parties prenantes.

6. Prise de contrôle hostile. Poursuites et confrontations.

Les poursuites et les impasses constituent l'aspect juridique d'une OPA hostile, dans laquelle l'acheteur ou la société cible peuvent engager des poursuites judiciaires l'un contre l'autre ou poursuivre des tiers en justice dans le cadre du processus de rachat. Ces actions peuvent avoir lieu aussi bien pendant le processus de reprise qu’après son achèvement et peuvent souvent s’éterniser.

Voici des exemples de poursuites et d’oppositions :

Recherche antitrust: Les régulateurs pourraient lancer une enquête antitrust pour évaluer l'impact du rachat sur la concurrence dans le secteur. Si une acquisition crée ou renforce une position monopolistique sur le marché, les régulateurs peuvent bloquer la transaction ou imposer certaines restrictions à ses conditions.
Contentieux entre entreprises: La société cible ou ses actionnaires peuvent intenter une action en justice contre l'acquéreur, l'accusant de mauvaise conduite, de manipulation de marché, de violation des règles ou de non-respect des lois lors du processus de rachat.
Litiges avec les actionnaires: Les actionnaires de la société cible peuvent également intenter une action en justice contre l'acquéreur ou l'organe directeur de la société s'ils estiment que leurs intérêts n'ont pas été suffisamment protégés ou ont été lésés lors du processus de reprise.
Polémique sur le cours des actions: Des litiges peuvent survenir à l'occasion de la détermination du juste prix des actions d'une société dans le cadre d'une OPA, notamment si le prix proposé par l'acquéreur est discutable ou ne répond pas aux attentes des actionnaires.
Litiges avec les régulateurs et les parties prenantes: L'acquéreur ou la société cible peut être confronté à des batailles juridiques avec les régulateurs, les parties prenantes ou d'autres tiers qui peuvent contester la légalité ou l'impact de la transaction.

Les litiges et litiges peuvent entraîner des coûts financiers et de temps importants pour les parties et peuvent créer de l'incertitude et des risques pour la réussite d'une acquisition.

FAQ . Prise de contrôle hostile.

Qu’est-ce qu’une OPA hostile ?
- Une OPA hostile est un processus par lequel une société (l’acquéreur) tente d’acquérir le contrôle d’une autre société (la société cible) sans obtenir le consentement de son organe directeur.
Quelles pourraient être les raisons d’une OPA hostile ?
- Les raisons d’une OPA hostile peuvent être variées et inclure des facteurs stratégiques, financiers, concurrentiels ou de marché. Par exemple, un acheteur peut voir de la valeur dans actifs ou l'activité de l'entreprise cible qu'il souhaite acquérir.
Quelles méthodes sont utilisées lors d’une OPA hostile ?
- Diverses tactiques peuvent être utilisées lors d'une OPA hostile, notamment des offres publiques d'achat, des démarches auprès des actionnaires, le recours à des instruments financiers, des déclarations et des menaces publiques, ainsi que des poursuites et des confrontations.
Quelles conséquences une OPA hostile pourrait-elle avoir pour les entreprises et leurs actionnaires ?
- Une OPA hostile peut entraîner des changements dans la direction de l'entreprise, des changements dans la stratégie ou les opérations, des changements dans le cours des actions, des litiges et des risques juridiques, ainsi que des conséquences sur la carrière des individus. la direction et les employés.
Quelles considérations juridiques et réglementaires accompagnent une OPA hostile ?
- Les OPA hostiles sont souvent soumises à diverses lois et réglementations, telles que les lois antitrust, les réglementations en matière de valeurs mobilières, les réglementations en matière de gouvernance d'entreprise, etc.
Quelles stratégies peuvent être utilisées pour se protéger contre une OPA hostile ?
- Les entreprises peuvent prendre diverses mesures pour se protéger contre une OPA hostile, notamment en mettant en place des mesures de protection, en attirant des acheteurs alternatifs, réorganisation d'entreprise ou des actifs, une mesure réglementaire ou une action en justice.