Rendimento obbligazionario: definizione, tipologie e calcoli

Il rendimento obbligazionario è il tasso di interesse che investitore riceve dal possesso di un'obbligazione. È espresso come tasso di interesse annuo o rendimento per unità di valore nominale dell'obbligazione.

Lo dichiari semplicemente quando presti i tuoi soldi a un governo, a una società o a qualsiasi emittente di obbligazioni, che insieme al costo del capitale ti dà gli interessi sull'importo investito per tutta la durata dell'obbligazione.

Qual è il rendimento obbligazionario?

definizione: Il rendimento obbligazionario è definito come il reddito che ricevi investendo in un’obbligazione. Quando investi il ​​tuo denaro in un’obbligazione, lo presti all’emittente dell’obbligazione, che ti offre un reddito sotto forma di pagamento di interessi.

I rendimenti obbligazionari possono variare da obbligazione a obbligazione, rendendolo un investimento da considerare. La cosa più importante di un investimento è il reddito che produce e, sebbene un’obbligazione sia uno strumento a reddito fisso, i rendimenti possono variare notevolmente.

Tipi di calcolo. Rendimento obbligazionario

Diversi tipi di rendimento a cui prestare attenzione

1. Reddito da cedola

Un coupon non è altro che un documento che prevede uno sconto o uno sconto su un prodotto specifico al momento dell'acquisto. Quando si parla di un'obbligazione, il tasso cedolare è il tasso di interesse che si riceve regolarmente ogni pochi mesi (il periodo di interesse è determinato in anticipo).

Tasso della cedola = pagamento della cedola annuale/valore nominale dell'obbligazione

Ad esempio, se hai acquistato un'obbligazione con un valore nominale di $ 2000 e il tasso cedolare o tasso annuo è del 20%, pagato annualmente per cinque anni, riceverai $ 400 ogni anno per cinque anni e alla fine riceverai il capitale o pagamenti di capitale, ovvero $ 2000, a una data specifica.

2. Redditività attuale. Rendimento obbligazionario

Il rendimento attuale di un'obbligazione in termini matematici è pari al prezzo della cedola sul valore nominale dell'obbligazione.

Il rendimento attuale di un’obbligazione aiuta un investitore a comprendere il vero valore di un’obbligazione sul mercato.

Rendimento attuale = pagamento della cedola annuale / prezzo dell'obbligazione

3. Rendimento alla scadenza (YTM)

Il rendimento alla scadenza di un'obbligazione è una misura che aiuta a confrontare obbligazioni con tassi cedolari diversi e scadenze diverse.

Può essere inteso come il tasso di rendimento interno che un investitore guadagna dopo aver acquistato un'obbligazione oggi al prezzo di mercato e supponendo che detenga l'obbligazione fino alla scadenza, più tutti i pagamenti del capitale e delle cedole siano effettuati come previsto.

Il rendimento alla scadenza viene calcolato sommando gli interessi guadagnati durante la durata dell'investimento dell'obbligazione (assumendo che si reinvestano gli interessi guadagnati al rendimento corrente) e aggiustando i guadagni o le perdite risultanti (se l'obbligazione è stata acquistata con uno sconto o premio).

Rendimento alla scadenza (YTM) = [(Valore nominale/valore attuale)1/periodo di tempo]-1

Quando-

• YTM < tasso cedolare dell'obbligazione: il valore di mercato dell'obbligazione sarà superiore al valore nominale (obbligazione con premio)
• Rendimento alla scadenza > tasso cedolare dell'obbligazione: l'obbligazione sarà venduta a sconto
• YTM = tasso cedolare dell'obbligazione: l'obbligazione viene venduta alla pari

4. Rendimento alla chiamata (YTC). Rendimento obbligazionario

Anche lo Yield to Call (YTC) segue lo stesso processo di YTM, ma invece di includere il numero di mesi fino alla scadenza dell'obbligazione, è possibile selezionare una data di call e un prezzo di call del marchio. Il calcolo YTC verifica l'impatto sul rendimento di un'obbligazione se la si chiama prima della scadenza.

5. Rendimento al peggio (YTW)

Il rendimento al peggio (YTW) è ciò che è inferiore tra YTM e YTC. sotto. Se vuoi conoscere il rendimento potenziale più conservativo che puoi ottenere da un'obbligazione per ciascun titolo richiamabile, dovresti fare questo confronto per scoprire l'YTW.

6. Redditività che riflette la remunerazione del broker. Rendimento obbligazionario

Questo è un tipo di rendimento regolato dall'importo della commissione o del premio quando acquisti l'obbligazione o dal ribasso o dalla commissione quando la vendi, insieme ad altre commissioni o spese che il broker potrebbe addebitarti.

Come cambiano i rendimenti obbligazionari?

Molti investitori obbligazionari sono perplessi dal fatto che anche le obbligazioni possono essere vendute a prezzi diversi perché l’emittente delle obbligazioni fissa il prezzo la loro redditività in accordo con le forze di mercato molto prima che l’obbligazione venga emessa.

La soluzione a questo enigma risiede negli strumenti di debito e azionari. Un’obbligazione per sua natura è uno strumento di debito che funziona come un prestito. Prendi in prestito il tuo denaro per un certo periodo, durante il quale ricevi il pagamento degli interessi.

Ciò lo rende uno strumento finanziario a reddito fisso. Ciò che rende capitale un'obbligazione è che viene scambiata prima della sua data di scadenza. Quando le obbligazioni vengono vendute prima della scadenza, seguono la stessa traiettoria di altri titoli come le azioni.

I loro prezzi variare a seconda della domanda del mercato. Una plusvalenza viene registrata dall'obbligazionista quando vende l'obbligazione per un valore superiore al valore nominale. Allo stesso modo, le perdite di capitale si verificano quando un’obbligazione viene venduta a un prezzo inferiore.

Relazione inversa tra prezzo e rendimento obbligazionario

Sorprendentemente, il prezzo di un’obbligazione e il rendimento da essa offerto sono inversamente correlati, sebbene entrambi siano considerati un buon segnale. Se ti stai chiedendo come sia possibile, non preoccuparti; La risposta è abbastanza semplice.

Se visto da punti di vista per gli investitori, un rendimento più elevato significa un investimento molto più attraente, che incoraggia l’acquirente ad acquistare più obbligazioni.

D'altra parte, se possiedi un'obbligazione, vorrai che il rendimento sia inferiore perché un rendimento inferiore garantirà che i prezzi delle obbligazioni saranno più alti, rendendo la vendita una situazione confortevole per te.

Quindi in parole semplici possiamo dire che:

Quando il prezzo di un’obbligazione aumenta, il rendimento dell’obbligazione diminuisce e viceversa.

L'impatto dei tassi di interesse sui rendimenti obbligazionari

Il rendimento di un'obbligazione dipende da molti fattori come il valore nominale, il periodo di scadenza, ecc. Ma il più importante di questi è il tasso di interesse attualmente esistente sul mercato. Quando i tassi di interesse sulle obbligazioni aumentano, diventano più attraenti per gli investitori rispetto all’obbligazione originale, abbassando il prezzo dell’obbligazione.

Se un obbligazionista desidera vendere la sua obbligazione quando i tassi di interesse sono superiori al tasso cedolare dell’obbligazione che detiene, è costretto ad abbassare il prezzo della sua obbligazione, il che a sua volta aumenta il rendimento dell’obbligazione. D’altro canto, se un obbligazionista desidera scambiare il proprio investimento con contanti quando il tasso di interesse sul mercato è inferiore al tasso cedolare, può realizzare una plusvalenza aumentando il prezzo della propria obbligazione.

Ciò significa che un tasso di interesse più elevato si traduce in un rendimento obbligazionario elevato e, quando il tasso di interesse scende, diminuisce anche il rendimento, rendendo diretta la relazione tra tasso di interesse e rendimento.

Confronto tra obbligazioni ad alto e basso rendimento. Rendimento obbligazionario

Gli investimenti dovrebbero essere effettuati tenendo conto della propensione al rischio dell'investitore. Non è un segreto che un rischio maggiore aumenti le possibilità di ottenere profitti più elevati. Quando parliamo di obbligazioni in base al rendimento che forniscono, la scelta dipende dall'obiettivo dell'investitore.

Se si prevede che un’obbligazione produca un rendimento elevato, le obbligazioni ad alto rendimento possono fare miracoli per l’acquirente, dato che è consapevole del rischio connesso.

Un’obbligazione può essere considerata un investimento sicuro per coloro che investono frequentemente in azioni, ma gli esperti sanno che anche investire in obbligazioni può essere rischioso, poiché il governo o la società che ha emesso l’obbligazione potrebbe finire per inadempiere al tuo investimento.

Se stai cercando un investimento a basso rischio, scegliere un'obbligazione con un rendimento inferiore potrebbe essere la decisione migliore per te.

Lettura della curva dei rendimenti del Tesoro

La curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro entra in scena quando parliamo di obbligazioni e tassi di interesse.

Questo è il grafico

che mostra i dati chiave per i titoli del Tesoro per un giorno di negoziazione specifico. Nel grafico, i tassi di interesse aumentano lungo l’asse verticale e le scadenze obbligazionarie aumentano lungo l’asse orizzontale.

L’inclinazione della curva dei rendimenti fornirà agli investitori informazioni sui futuri cambiamenti dei tassi di interesse e dell’attività economica.

Le tipiche curve dei rendimenti dei titoli del Tesoro sono inclinate verso l'alto, il che suggerisce che i titoli con periodi di detenzione più lunghi avranno rendimenti più elevati, come puoi vedere nel grafico, i rendimenti o i tassi di interesse aumentano all'aumentare del periodo di detenzione o della scadenza.

Utilizzando il rendimento di un'obbligazione, gli investitori conoscono il reddito che possono ricevere dai pagamenti delle cedole (interessi) sull'obbligazione.

I rendimenti obbligazionari diventano significativi quando un investitore analizza il proprio investimento. Acquistare e la vendita di obbligazioni li rende uno strumento con prezzi diversi a seconda del rendimento offerto dall'obbligazione.

FAQ. Rendimento obbligazionario.

1. Qual è il rendimento obbligazionario?

   • Il rendimento obbligazionario è il reddito da interessi che un investitore riceve dall’investimento in obbligazioni. È espresso in percentuale e può includere pagamenti di cedole e variazioni del prezzo dell'obbligazione.

2. Come viene calcolato il rendimento di un'obbligazione?

   • Il rendimento di un'obbligazione può essere calcolato in vari modi, ma i metodi principali includono il rendimento corrente, il rendimento alla scadenza (YTM) e il rendimento alla chiamata (YTC).

3. Qual è il rendimento cedolare?

   • Il rendimento della cedola è il reddito da interessi che un investitore riceve dal pagamento della cedola su un'obbligazione. È espresso come pagamento di interessi fissi all'anno.

4. Cos'è il rendimento alla scadenza (YTM)?

   • Il rendimento alla scadenza (YTM) è il tasso di interesse annuo che un investitore riceverà se detiene un'obbligazione fino alla scadenza, tenendo conto dei pagamenti delle cedole e delle variazioni del prezzo dell'obbligazione.

5. In che modo le variazioni dei tassi di interesse influiscono sui rendimenti obbligazionari?

   • Le obbligazioni generalmente rispondono in modo inverso alle variazioni dei tassi di interesse: quando i tassi salgono, i prezzi delle obbligazioni scendono, aumentando il loro rendimento corrente, e viceversa.

6. Cos'è il rendimento alla scadenza (YTC)?

   • Il rendimento alla scadenza (YTC) è il rendimento che un investitore riceverà se un'obbligazione viene rimborsata anticipatamente, ad esempio se richiamata dall'emittente.

7. Come scegliere le obbligazioni con rendimento ottimale per gli investimenti?

   • La scelta delle obbligazioni dipende dagli obiettivi di investimento, dalla propensione al rischio e dalle attuali condizioni di mercato. Gli investitori possono prendere in considerazione diversi tipi di obbligazioni, termini, rating creditizi e altri fattori.

8. Cos’è il rendimento zero coupon?

   • Le obbligazioni zero coupon non pagano cedole e il loro rendimento si basa sulla differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale alla scadenza.