Kapitalstruktur - Definitioun, Formel an Theorie

Kapitalstruktur ass de Betrag u Scholden an / oder Eegekapital déi eng Firma benotzt fir hir Operatiounen ze finanzéieren an hir Verméigen ze finanzéieren. Dëst weist op wéi Firmen hir Gesamtoperatioune a Wuesstum finanzéieren. Kapitalstruktur kann d'Rendementer beaflossen, déi eng Firma fir seng Investisseuren oder Aktionäre generéiert. Et kann och entscheeden ob eng Firma e Réckgang oder Enttäuschung erliewt. Kapitalstruktur gëtt normalerweis als Schold-zu-Eegekapital oder Schold-zu-Eegekapitalverhältnis gewisen. Eegekapital a Scholdekapital gi fir Subventiounen oder Finanzéierung benotzt Kapital Käschten, Aktivitéiten, Acquisitioune a verschidden Investitiounen.

Wat ass Kapitalstruktur?

Definitioun: Kapitalstruktur ass definéiert wéi d'Kombinatioun vun engem laangfristeg Kapital vun enger Firma, besteet aus Scholden an Eegekapital. Dëst ass eng extrem haltbar Aart vu Finanzéierung déi de Wuesstum an d'assoziéiert Verméigen vun der Firma ënnerstëtzt.

Eegekapital ass verbonne mat enger méi deier an och permanenter Kapitalquell déi méi finanziell Flexibilitéit huet. Wärend Schold ass verbonne mat enger méi bëlleger a limitéierter Reife Quell vu Kapital, déi an der gesetzlecher Verpflichtung vun enger Firma involvéiert ass fir fixen a versprach Cashoutflows mat der Bedierfnes fir iergendwann an der Zukunft zu onbekannte Käschten ze refinanzéieren.

Verständnis. Kapital Struktur

Kapitalstruktur kann als Kombinatioun vu laangfristeg a kuerzfristeg Scholden zesumme mat gemeinsamen a bevorzugten Aktien verstane ginn. Den Undeel vu kuerzfristeg Scholden am Verglach zu laangfristeg Scholden gëtt berücksichtegt wann Dir d'Kapitalstruktur vun enger Firma ënnersicht. Dëst bezitt sech op eng Kapitalmix, déi eng Mëschung vu Scholden an Eegekapital enthält. Hei bezitt d'Eegekapital op déi gemeinsam a bevorzugt Aktie vun enger Gesellschaft wéi och zréckbehalen Akommes, wärend Scholden typesch laangfristeg Scholden, kuerzfristeg Prêten enthalen, souwéi en Deel vum Haaptbetrag vun erléisbare Preferenzaktien an Operatiounsleases.

Bedeitend Proportiounen déi benotzt kënne ginn fir d'Kapitalstruktur ze verstoen enthalen Scholdeverhältnis, Kapitaliséierungsverhältnis, a Schold-zu-Eegekapitalverhältnis. Dofir ass ee vun de Schlësselresultater vun der Kapitalstrukturanalyse seng Fäegkeet fir ze weisen wéi eng Firma all seng Operatiounen a Wuesstum finanzéiert. D / E oder Schold an Eegekapital Verhältnis ass effektiv fir d'Risiko vun de Prêtpraktiken vun enger Firma ze bestëmmen.

Firma Kapital Struktur Formel

D'Kapitalstruktur vun enger Firma kann als Schold plus Gesamt Aktionärekapital ausgedréckt ginn.

Kapitalstruktur = DO+TSE

Hei representéiert DO Scholden an TSE bezitt sech op Gesamtaktiekapital?

Terminologie. Kapital Struktur

1. Eegekapitalmaart

ECM oder Eegekapitalmaart ass e Maart tëscht "Firmen a Finanzinstituter", dee zielt Sue fir d'Firma ze maachen.

An der Kapitalstruktur enthält d'Eegekapitalfinanzéierung gemeinsam a bevorzugt Aktien, souwéi erhale Gewënn vun der Firma. Dëst gëtt als investéiert Kapital behandelt a erschéngt an der Equity Sektioun vum Aktionär Bilan.

2. Schold Kapitalmäert. Kapital Struktur

DCM gëtt och verstane wéi e fixen Akommesmaart dee benotzt gëtt fir Scholdwäerter wéi Obligatiounen a Prêten ze handelen.

Firmen a Regierunge benotze béid vun dëse Mäert fir laangfristeg Fongen ze sammelen déi fir Wuesstum oder Ënnerhalt benotzt kënne ginn.

Trade-offs tëscht Scholden an Eegekapital

Et gi vill Ofhandlungen iwwer déi Firme musse nodenken wann se hir Kapitalstruktur am Laf vu Firmefinanzen a Firmemanagement entscheeden. Loosst eis se och kucken -

1. Virdeeler an Nodeeler vun Fairness

Et huet keng Zënsebezuelungen, keng erfuerderlech fixe Bezuelungen (Dividenden sinn diskretionär) a keng Reifedatum (kee Rendement vum Kapital).

Zesumme mat dësem huet Aktiekapital Besëtz a Kontroll iwwer d'Geschäft, et huet och Wahlrecht (normalerweis) an huet eng héich implizit Kapitalkäschte.

Zousätzlech, en héije Rendement (Dividenden an Kapitalgewënn). Equity Proprietairen huet och eng final Fuerderung op de Verméigen vun der Firma am Fall vun Liquidatioun a bitt maximal operationell Flexibilitéit.

2. Virdeeler an Nodeeler vun Schold. Kapital Struktur

Schold enthält Zënsebezuelungen (normalerweis), plus et huet och e fixe Remboursementplang, souwéi e Recht op éischt Fuerderung op d'Verméigen vun der Firma am Fall vun der Liquidatioun.

Et verlaangt och Konformitéit mat Covenants an finanziell Leeschtungsindikatoren . Et kënnt och mat Aschränkungen op operationell Flexibilitéit an huet och eng méi niddreg Kapitalkäschte am Verglach zum Eegekapital.

Schold bitt och e méi niddrege Rendement wéi Eegekapital.

Optimal Kapitalstruktur

Déi ideal Kapitalstruktur vun enger Firma gëtt dacks definéiert als den Undeel vu Scholden an Eegekapital, deen zu de niddregsten gewiichtten Duerchschnëttskäschte vum Kapital (WACC) fir d'Firma resultéiert. Fir d'Struktur ze optimiséieren, kënne Firme méi Scholden oder Aktiefongen ubidden.

Dat neit Kapital, dat kritt gëtt, kann benotzt ginn fir an nei Verméigen z'investéieren oder ka benotzt ginn fir Scholden / Eegekapital zréckzekafen, déi am Moment aussergewéinlech sinn als eng Aart vu Rekapitaliséierung.

Kapitalstruktur no Industrie

Kapitalstrukture kënne wesentlech iwwer d'Industrie variéieren. Verschidde zyklesch Industrien, wéi zum Beispill Biergbau, sinn allgemeng net gëeegent fir Scholden, well hir Akommes oder Cashflowprofile onbestänneg kënne sinn an hir Fäegkeet fir Scholden ze bezuelen ass ze vulnérabel.

E puer aner Industrien, wéi Versécherung a Banken, sinn héich geliwwert an hir Handlungspläng erfuerderen grouss Quantitéiten u Scholden. Et kann méi schwéier sinn fir privat Geschäfter Scholden ze benotzen anstatt Eegekapital, besonnesch kleng Firmen déi perséinlech Garantien vun hire Besëtzer mussen hunn.

Wéi een e Geschäft rekapitaliséieren. Kapital Struktur

All Firma déi decidéiert seng Kapitalstruktur ze verbesseren andeems se säi Schold-zu-Eegekapital Verhältnis änneren, kann dat op zwou Weeër maachen. Hei sinn e puer vun de Methoden déi se probéieren kënnen:

1. Ausgab vu Scholden an Akeef vun Aktien. Kapital Struktur

An dësem wäert d'Firma Sue léinen andeems se Scholden ausginn an dann all d'Kapital benotze fir Aktien vun hiren Equity Investisseuren zréckzekafen. Dëst wäert de Betrag vun der Schold erhéijen an de Betrag vum Eegekapital op de Bilan reduzéieren.

2. Scholden erausginn a grouss Dividenden un d'Eegekapitalinvestisseuren bezuelen

An dësem Fall wäert d'Firma Sue léinen (dh Scholden erausginn), a kann dann dës Sue benotzen fir eng eemoleg speziell Dividend ze bezuelen, wat de Wäert vum Eegekapital ëm d'Dividendbetrag weider reduzéiert. Dëst ass eng aner Method déi Dir benotze kënnt fir Är Schold ze erhéijen an Ären Nettowäert ze reduzéieren.

3. Emissioun vun Aktien an Remboursement vun Scholden. Kapital Struktur

An dëser Method wäert d'Firma an déi entgéintgesate Richtung bewegen fir Aktien auszeginn andeems se nei Aktien verkaafen an dann d'Suen huelen an se benotze fir Scholden ze bezuelen.

Wéi maachen Manager Kapitalstruktur Décisiounen?

Dëst kann mat de gewiichtenen Duerchschnëttskäschte vum Kapital (WACC) gemaach ginn.

Fir WACC ze berechnen, mussen d'Manager d'Käschte oder d'Käschte vun all Kapitalkomponent mat hirem entspriechende Gewiicht multiplizéieren.

Wéi benotzen Analysten an Investisseuren d'Kapitalstruktur?

Firmen mat ze vill Schold sollen als Kreditrisiko ugesi ginn. Wéi och ëmmer, e groussen Nettowäert bedeit datt d'Firma seng Wuesstumsméiglechkeeten ënnerexploitéiert oder vill fir seng Ausgaben oder Kapitalkäschte bezilt.

Leider fannt Dir keng magesch Schold-zu-Eegekapitalverhältnis déi Dir als Guide benotze kënnt fir e wierklech ideal Kapitalstrukturen. Wat de richtege Mix vu Scholden an Eegekapital charakteriséiert, variéiert jee no der Aart vun der Industrie an där eng Firma operéiert, senger Entwécklungsstadium, a kann och mat der Zäit änneren wéinst externen Ännerungen an Zënssätz an dem reglementaresche Ëmfeld.

Wéi eng Metriken benotzen Analysten an Investisseuren fir d'Kapitalstruktur ze evaluéieren?

Zesumme mat WACC kënnen e puer aner Verhältnisser och benotzt ginn fir d'Wäisheet vun der Kapitalstruktur vun enger Firma ze evaluéieren. Leverage Verhältnisser sinn och eng Grupp vu Verhältnisser déi benotzt gi fir d'Kapitalstruktur ze evaluéieren, sou wéi den D / E Verhältnis, Schold-zu-Eegekapitalverhältnis oder Scholdeverhältnis.

Substitutioun Theorie. Kapital Struktur

D'Theorie baséiert op der Analyse datt d'Gestioun d'Kapitalstruktur kontrolléiere kann mam ultimativen Zil fir Akommes pro Aktie oder Akommes pro Aktie ze optimiséieren. Seng 10 SEC Regel 18b-1982 erlaabt ëffentlech Firmen hir eegen Aktien an der Ëffentlechkeet zréckzekafen Maart a vereinfacht d'Manipulatioun vun der Struktur Haaptstad. Dës Theorie bitt eng méi grouss Unzuel vun testbaren Prognosen.

Als éischt huet et ugeholl datt den duerchschnëttleche Maartakommes-Ausbezuele mat dem duerchschnëttleche Maartzënssaz op Firmenobligatiounen no Firmensteier ausgeglach wier, wat e Wiederstatement vum "Fed Modell" ass. Déi spéider Prognose war datt Firme mat héije Bewäertungsverhältnisser oder gerénger Rentabilitéit bal null Scholden hätten, obwuel Firme mat nidderege Bewäertungsverhältnisser méi gelongen wieren.

Wann Firmen en eenzegaartege Schold-zu-Eegekapitalverhältnis hunn, erkläert dëst firwat verschidde Firme Dividenden benotzen an anerer net. Déi véiert Prognose kann verstane ginn datt am Maart eng negativ Relatioun tëscht der relativer Präisvolatilitéit vun de Firmen an hirem Heber ass.

Konklusioun!

Fir dat alles zesummenzesetzen, bezitt d'Kapitalstruktur op de Prozentsaz vum Kapital, deen an engem Geschäft no Typ funktionnéiert. Am Allgemengen ginn et zwou Aarte vu Kapitalstruktur: Eegekapital a Scholdekapital.

Béid vun hinnen hunn hir Virdeeler an Nodeeler. De Gläichgewiicht gëtt erwaart fir de Wuesstum vum Geschäft ze förderen. E groussen Deel erfollegräich Corporate Gouvernance a Gouvernance ass eng Kapitalstruktur ze kreéieren déi den ideale Balance vu Risiko a Belounung fir Aktionären ubitt.

Analysten, Aktionären an Investisseuren kucken normalerweis d'Schold-zu-Eegekapital Verhältnis vun engem Geschäft fir ze evaluéieren ob e Geschäft eng rentabel Investitioun ass oder net. Am Fall wou de Verhältnis iwwer 1,0 ass, gi Firme mat méi Scholden wéi Eegekapital finanzéiert. En anert Element vun der Kapitalstruktur ass d'Aarbechtskapital, dat heescht d'Sue fir d'Firma verfügbar.

Aarbechtskapital hei kann als den Ënnerscheed tëscht de Verméigen a Verbëndlechkeete vun der Firma verstane ginn. E Geschäft dat méi Scholden huet wéi Eegekapital wäert méi Verbëndlechkeete wéi Verméigen hunn. Et gëtt allgemeng als méi riskant ugesinn iwwer verschidden Industrien ze investéieren.