Dushmanlik bilan egallab olish - bu kompaniya ustidan nazoratni qo'lga kiritish jarayoni bo'lib, u maqsadli kompaniyaning boshqaruv organlari va rahbariyatining irodasiga qarshi amalga oshiriladi. Maqsadli kompaniyaning boshqaruv organlarining roziligi oldindan olinadigan do'stona sotib olishdan farqli o'laroq, dushmanlik bilan egallab olishda nazorat to'g'ridan-to'g'ri, ko'pincha ochiq bozorda katta miqdordagi aktsiyalarni sotib olish yoki boshqa taktikalar orqali qabul qilinadi.

Dushmanlik bilan olib qo'yish turli sabablarga ko'ra sodir bo'lishi mumkin, jumladan strategik foyda, moliyaviy manfaatlar, boshqaruv organining kompaniyani joriy rahbariyat rad etishiga qaramay sotib olish istagi yoki oddiygina bitimdan foyda olishga intilayotgan aktsiyadorlarning bosimi.

Ko'pincha bunday bitimlar uzoq va murakkab sud jarayonlariga duch kelishi mumkin va kompaniya ichida ham, tashqarisida ham norozilikni keltirib chiqarishi mumkin. Dushmanlik bilan egallab olish natijasida olingan kompaniyani boshqarish strategiya, biznesni qayta qurish va kadrlar siyosatida o'zgarishlarga olib kelishi mumkin.

Dushmanlik bilan bosib olishning ma'nosi.

Korporativ dunyoda ko'pchilik birlashishlar va olib qo'yish o'zaro kelishuv asosida amalga oshiriladi, chunki bu bitim har ikki tomonning manfaatlariga mos keladi. Har bir tomonda baholash imkoniyati mavjud xarajatlar, yaxshi va yomon haqida o'ylab, keyin qaror qabul qiling.

Dushmanlik bilan egallab olish paytida tashkilotlar har qanday bunday urinishlarga qarshilik ko'rsatadi va kompaniya uchun xavf tug'dirishi mumkin bo'lgan hech qanday ma'lumotni baham ko'rmaydi.

Dushmanlik bilan egallab olish bir nechta muhim jihatlar va oqibatlarga ega:

  1. Kompaniya ustidan nazorat: Dushmanlik bilan egallab olish kompaniya boshqaruvida o'zgarishlarga olib kelishi mumkin. Nazorat ulushini sotib oluvchi xaridor ulushlar, maqsadli kompaniyaning strategik qarorlari va operatsion faoliyatiga ta'sir qilish imkoniyatini qo'lga kiritadi.
  2. Ulashish qiymati: Dushmanlik bilan sotib olish paytida maqsadli kompaniyaning aktsiyalari narxi sezilarli darajada o'zgarishi mumkin. Bu xaridorning taklifi tufayli aktsiya narxining oshishi bilan ham, bozordagi noaniqlik va o'zgaruvchanlik bilan ham bog'liq bo'lishi mumkin.
  3. Moliyaviy oqibatlar: Dushmanlik bilan egallab olish, ham sotib oluvchi, ham maqsadli kompaniya uchun jiddiy moliyaviy oqibatlarga olib kelishi mumkin. Xaridor sotib olingandan so'ng qo'shimcha investitsiyalar kiritish yoki kompaniyani qayta qurish zarurati, shuningdek, yuzaga kelishi mumkin bo'lgan huquqiy nizolarga duch kelishi mumkin.
  4. Karyeradagi o'zgarishlar: Maqsadli kompaniyaning boshqaruvi dushman tomonidan egallab olingandan so'ng almashtirilishi mumkin. Bu kompaniya rahbarlari va xodimlarining martaba rejalarida o'zgarishlarga olib kelishi, shuningdek, ish o'rinlarini yo'qotishiga olib kelishi mumkin.
  5. ga ta'sir qilish bozor: Dushmanlik bilan egallab olish sanoatdagi bozor raqobatiga ta'sir qilishi mumkin, bu boshqa kompaniyalarni himoya yoki o'sishni izlash uchun birlashishga va sotib olishga undaydi.
  6. Huquqiy oqibatlar: Dushmanlarcha egallab olish turli huquqiy oqibatlarga olib kelishi mumkin, jumladan, da'volar, aktsiyadorlarning e'tirozlari, monopoliyaga qarshi tekshiruvlar va boshqa jihatlar.

Umuman olganda, dushmanlik bilan egallab olish murakkab va ko'p qirrali jarayon bo'lib, ishtirokchilarga, bozor sharoitlariga va kompaniyalarning strategik rivojlanishiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Dushmanlik bilan egallab olish. Haqiqiy misollar.

Biznes tarixida dushmanlik bilan egallab olishning bir qancha mashhur misollari bo'lgan. Mana ulardan bir nechtasi:

  • Microsoft vs. Yahoo (2008)

2008-yilda Microsoft Yahoo-ni sotib olish uchun katta summa taklif qildi. Biroq, Yahoo taklifni rad etdi va bu dushmanlik bilan egallab olish urinishiga olib keldi. Microsoft Yahoo’ning nazorat paketini sotib olishga harakat qildi, biroq Yahoo Google bilan shartnoma tuzgach, Microsoft o‘z niyatlaridan voz kechdi.

  • Dushmanlik bilan egallab olish. Kraft vs. Cadbury (2010).

2010 yilda Kraft Foods Cadbury sotib olishni taklif qildi. Cadbury rahbariyati taklifni etarlicha foydali deb hisoblamaganiga qaramay, Kraft aktsiyadorlardan to'g'ridan-to'g'ri aktsiyalarni sotib olishni taklif qilib, dushmanlik bilan egallab olishga harakat qildi. Natijada Kraft Kadberini sotib oldi.

  • Pfizer vs. AstraZeneca (2014).

2014 yilda Pfizer AstraZeneca-ni katta summaga sotib olishni taklif qildi. AstraZeneca rahbariyati rad javobini berganidan so'ng, Pfizer dushmanlik bilan egallab olishga urinib ko'rdi, biroq keyinchalik yengib bo'lmaydigan to'siqlar tufayli bitimni bekor qildi.

  • Dushmanlik bilan egallab olish. Oracle vs. PeopleSoft (2004).

2004 yilda Oracle eng yirik korporativ dasturiy ta'minot provayderlaridan biri bo'lgan PeopleSoftni dushmanona tarzda egallab olishga urindi. Ko'plab huquqiy janglar va qarama-qarshiliklardan so'ng, Oracle nihoyat PeopleSoft-ni egallashga muvaffaq bo'ldi.

Ushbu misollar shuni ko'rsatadiki, dushman tomonidan egallab olish murakkab va juda ziddiyatli bo'lishi mumkin, lekin ba'zida sanoatning biznes manzarasini o'zgartiradigan muvaffaqiyatli bitimlarga olib keladi.

Dushmanlik bilan egallab olish taktikasi.

Dushmanlik bilan egallab olish taktikasi, odatda, xaridor maqsadli kompaniya boshqaruvini uning rahbariyatining roziligisiz qo'lga kiritish uchun foydalanadigan bir qator strategiya va usullarni o'z ichiga oladi. Qo'llanilishi mumkin bo'lgan asosiy taktikalardan ba'zilari:

1. Ochiq bozorda aksiyalarni sotib olish.

Ochiq bozorda sotib olish - bu birja yoki boshqa davlat qimmatli qog'ozlari bozorlarida kompaniyaning aktsiyalarini sotib olish jarayoni. To'g'ridan-to'g'ri kompaniya yoki uning aktsiyadorlaridan aktsiyalarni sotib olishdan farqli o'laroq, ochiq bozorda aktsiyalarni sotib olish broker yoki fond birjasi yoki boshqa bozorlarda savdo maydonchasi orqali amalga oshiriladi.

Dushmanlik bilan egallab olish sharoitida ochiq bozorda aktsiyalarni sotib olish nazoratni qo'lga kiritish maqsadida kompaniyadagi ulushini bosqichma-bosqich oshirish uchun ishlatilishi mumkin. Aktsiyalarni xaridor asta-sekin o'z ulushini unga ta'sir qilish imkonini beradigan darajaga oshirishi mumkin boshqarish kompaniya yoki hatto nazorat paketini sotib olish.

Bu usul xaridorga aktsiyalarni kompaniya rahbariyatining oldindan roziligisiz va ommaviy sotib olish taklifini (tender taklifi) o'tkazmasdan sotib olish imkonini beradi. Biroq, ochiq bozorda aktsiyalarni sotib olish, shuningdek, joriy aktsiyalar narxi, savdo hajmi va boshqa investorlarning manfaatlariga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan bozor omillariga bog'liq. strategiyaning muvaffaqiyati kompaniya ustidan nazoratni qo'lga kiritish.

2. Dushmanlarcha egallab olish. Ommaviy sotib olish taklifini taqdim etish (tender taklifi).

Tender taklifi - bu bir tashkilot (sotib oluvchi) tomonidan boshqa korxona (maqsadli kompaniya) aktsiyadorlariga o'z aktsiyalarini ma'lum bir vaqt ichida har bir aksiya uchun ma'lum narxda sotib olish to'g'risida rasmiy taklif.

Dushmanlik bilan egallab olish kontekstida xaridor uning roziligisiz maqsadli kompaniyani nazorat qilish usuli sifatida tender taklifidan foydalanadi. boshqaruv. Taklif odatda xaridor aktsiyalarni sotib olishga tayyor bo'lgan narxni, shuningdek, aktsiyadorlar taklifni qabul qilishi mumkin bo'lgan vaqtni o'z ichiga oladi.

Tender taklifi jarayoni bitim amalga oshirilayotgan mamlakat qonunlari bilan tartibga solinadi va odatda quyidagi bosqichlarni o'z ichiga oladi:

  • Hujjatlarni tayyorlash: Xaridor rasmiy xarid taklifi deb nomlanuvchi hujjatni tayyorlaydi, unda bitim shartlari, shu jumladan narx, shartlar va boshqa muhim tafsilotlar mavjud.
  • Tender taklifi haqida e'lon: Xaridor odatda ixtisoslashgan moliyaviy nashrlarda va nazorat qiluvchi organning rasmiy veb-saytida sotib olish uchun rasmiy taklifni e'lon qiladi.
  • Aksiyador qaror qabul qilish: Maqsadli kompaniyaning aktsiyadorlari sotib olish taklifini qabul qilish yoki qilmaslik to'g'risida qaror qabul qilish uchun ma'lum muddatga ega, odatda bir necha hafta.
  • Shartnomani baholash va tugatish: Taklif muddati tugagandan so'ng, xaridor qabul qilingan aktsiyalar sonini hisoblab chiqadi va ularni sotib olishga kirishadi. Agar xaridor ko'pchilik ulushga ega bo'lsa, u kompaniya ustidan nazoratni qo'lga kiritishi mumkin edi.
  • Natijalar haqida xabar berish: Bitim yopilgandan so'ng, xaridor tender taklifi natijalari va kompaniyani boshqarish bo'yicha keyingi qadamlar haqida xabar beradi.

Tender taklifi, odatda, dushmanlik bilan sotib olishning asosiy elementi hisoblanadi, chunki u kompaniyaning aktsiyalarini uning rahbariyatining roziligisiz bevosita aktsiyadorlarga sotib olishni taklif qilishning rasmiy usulidir.

3. Dushmanlarcha egallab olish. Proksi so'rovi.

Proksi so'rovi - bu kompaniya boshqaruviga yoki kelajakdagi strategiyasiga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan muayyan qarorlar yoki takliflarni qo'llab-quvvatlash uchun aksiyadorlar yig'ilishida o'z ovozlarini olish uchun ochiq kompaniya aktsiyadorlarini so'rash jarayoni. Dushmanlik bilan sotib olish kontekstida, aktsiyadorning murojaati sotib oluvchi tomonidan sotib olish taklifini qo'llab-quvvatlash yoki kompaniyaning joriy rahbariyatini almashtirish uchun ishlatilishi mumkin.

Aktsiyadorlar bilan aloqa qilish jarayoni odatda quyidagi bosqichlarni o'z ichiga oladi:

  1. Axborot to'plami aktsiyadorlar haqida: Qabul qiluvchi kompaniya aksiyadorlarining aktsiyalarni sotib olish yoki boshqaruv organini almashtirish taklifiga nisbatan manfaatlari, ustuvorliklari va pozitsiyalarini aniqlash uchun tahlil qiladi.
  2. Aloqa strategiyasini ishlab chiqish: To'plangan ma'lumotlarga asoslanib, xaridor aktsiyadorlar bilan muloqot qilish usullari va vositalarini, shuningdek, uning takliflarini qo'llab-quvvatlovchi asosiy xabarlar va dalillarni o'z ichiga olgan aloqa strategiyasini ishlab chiqadi.
  3. Aksiyadorlarga murojaat qilish uchun kampaniya o'tkazish: Xaridor turli xil vositalardan foydalangan holda aktsiyadorlarga faol murojaat qila boshlaydi vositalari, masalan, xatlar, qo'ng'iroqlar, uchrashuvlar, vebinarlar, axborot varaqalari va boshqa aloqa kanallari orqali ularning e'tiborini jalb qilish va qo'llab-quvvatlash.
  4. Aksiyadorlar yig'ilishida ovozlarni olish: Aksiyadorlar apellyatsiya kampaniyasining maqsadi aktsiyadorlarni asosiy qarorlar qabul qilinadigan bo'lajak aksiyadorlar yig'ilishida xaridorning takliflarini yoqlab ovoz berishga ishontirishdir.
  5. Natijalarni kuzatish va samaradorlikni tahlil qilish: Aktsiyadorlar apellyatsiya kampaniyasini tugatgandan so'ng, xaridor aktsiyadorlar qo'llab-quvvatlashini olishda muvaffaqiyat yoki muvaffaqiyatsizlikni aniqlash uchun o'z harakatlarining natijalari va samaradorligini tahlil qiladi.

Aktsiyadorlarga murojaat qilish dushmanlik bilan sotib olish strategiyasining muhim elementi hisoblanadi, chunki u sotib oluvchiga ularning qarorlariga ta'sir o'tkazish va maqsadlarini qo'llab-quvvatlash imkonini beradi.

4. Moliyaviy vositalardan foydalanish. 

Moliyaviy vositalardan dushman tomonidan egallab olish kontekstida foydalanish - bu maqsadli kompaniyani boshqarishda maqsadlarga erishish uchun turli xil moliyaviy vositalar va usullardan foydalanish.

Ushbu vositalar quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin:

  • Birja optsionlari: Xaridor maqsadli kompaniyaning aktsiyalarini ma'lum bir vaqt ichida ma'lum bir narxda sotib olish optsionlarini amalga oshirishi mumkin. Bu xaridorga aktsiyalarni joriy bozor kursidan past narxda nazorat qilish imkonini beradi.
  • Birja fyucherslari: Birja fyuchers shartnomalari xaridorga kelajakda maqsadli kompaniyaning aktsiyalari narxi haqida spekulyatsiya qilish imkonini beradi, bu risklarni yashirish yoki potentsial foydani oshirish uchun ishlatilishi mumkin.
  • Hosilalar: Svop, forvard va optsion kabi lotin vositalardan maqsadli kompaniyaning aktsiyalari narxi o'zgargan taqdirda riskdan himoya qilish yoki investitsiya qiymatini o'zgartirish uchun foydalanish mumkin.
  • Marjali kreditlash: Xaridor qarz mablag'laridan foydalangan holda maqsadli kompaniyaning aktsiyalarini sotib olish uchun marjali kreditlashdan foydalanishi mumkin, bu ularga o'z sarmoyasini va kompaniyadagi ulushini oshirishga imkon beradi.
  • Strukturaviy moliyaviy vositalar: Bu dushman tomonidan egallab olishda xaridorning aniq maqsadlariga moslasha oladigan maxsus moliyaviy mahsulotlarni yaratishni o'z ichiga oladi.

Moliyaviy vositalardan foydalanish xaridorga o'z imkoniyatlarini kengaytirish va maqsadli kompaniya ustidan nazoratni qo'lga kiritishda strategiya samaradorligini oshirish imkonini beradi. Biroq, bu moliyaviy risklarni ham o'z ichiga oladi va xaridordan bunday risklarni baholash va boshqarishni talab qiladi.

5. Dushmanlarcha egallab olish. Ommaviy bayonotlar va tahdidlar. 

Ommaviy bayonotlar va tahdidlar - bu xaridor yoki boshqa manfaatdor shaxslar ommaviy axborot vositalari yoki boshqa ommaviy kanallar orqali o'zlarining niyatlari, pozitsiyalari yoki dushmanlik bilan egallab olish bilan bog'liq tahdidlarini bildirish uchun rasmiy bayonotlar yoki bayonotlar beradigan aloqa shaklidir. Ushbu bayonotlar va tahdidlar aktsiyadorlar, rahbariyat yoki keng jamoatchilikka qaratilgan bo'lishi mumkin va sotib olish jarayonida muayyan maqsadlarga erishish uchun strategiya sifatida ishlatilishi mumkin.

Ommaviy bayonotlar va tahdidlarga misollar:

  1. Niyatni e'lon qilish: Xarid qiluvchi maqsadli kompaniyaning aktsiyalarini sotib olish niyati haqida ochiq e'lon qilishi yoki aktsiyadorlarning e'tiborini jalb qilish va rahbariyatga bosimni kuchaytirish uchun uning boshqaruvini o'zgartirishi mumkin.
  2. Saylovlarda o'z nomzodlarini ilgari surish tahdidi direktorlar kengashi: Xaridor, agar uning rahbariyati hamkorlik qilishdan bosh tortsa yoki takliflarga rozi bo'lsa, maqsadli kompaniyaning direktorlar kengashiga saylanish uchun nomzodlarni ko'rsatish bilan tahdid qilishi mumkin.
  3. Mumkin bo'lgan oqibatlar haqida ogohlantirishlar: Xaridor, agar uning takliflari qabul qilinmasa, maqsadli kompaniya uchun mumkin bo'lgan oqibatlar haqida ogohlantirishi mumkin, masalan, moliyaviy ahvolning yomonlashishi yoki aktsiyalar qiymatining pasayishi.
  4. Ommaviy axborot vositalari orqali aksiyadorlarga murojaat qilish: Xaridor aktsiyadorlarga murojaat qilish va o'z takliflari yoki pozitsiyalarini qo'llab-quvvatlash uchun o'z dalillarini taqdim etish uchun ommaviy axborot vositalaridan foydalanishi mumkin.
  5. Huquqiy tahdidlar va bayonotlar: Qabul qiluvchi maqsadli kompaniya rahbariyati yoki aktsiyadorlarining harakatlari yoki qarorlari uning maqsadlariga xalaqit bersa, ularga tahdid qilishi yoki ularga qarshi qonuniy choralar ko'rishi mumkin.

Ommaviy bayonotlar va tahdidlar dushmanlik bilan egallab olish strategiyasida muhim rol o'ynashi mumkin, bu esa sotib oluvchiga yordamni safarbar qilishga va maqsadli kompaniya va uning rahbariyatiga bosimni oshirishga yordam beradi. Biroq, ular obro'ga putur etkazish va manfaatdor tomonlar bilan nizolar kabi salbiy reaktsiyalar va xavflarni ham keltirib chiqarishi mumkin.

6. Dushmanlarcha egallab olish. Da'volar va qarama-qarshiliklar. 

Da'volar va qarama-qarshiliklar dushmanlik bilan egallab olishning huquqiy jihati bo'lib, bu erda xaridor yoki maqsadli kompaniya bir-biriga qarshi qonuniy choralar ko'rishi yoki sotib olish jarayoni bilan bog'liq holda uchinchi shaxslarni sudga berishi mumkin. Ushbu harakatlar qabul qilish jarayonida ham, uni tugatgandan keyin ham sodir bo'lishi mumkin va ko'pincha uzoq vaqt davom etishi mumkin.

Da'volar va e'tirozlarga misollar:

  1. Monopoliyaga qarshi tadqiqotlar: Regulyatorlar hokimiyatni egallashning sanoatdagi raqobatga ta'sirini baholash uchun monopoliyaga qarshi tekshiruv boshlashlari mumkin. Agar sotib olish bozorda monopolistik mavqeni yaratsa yoki kuchaytirsa, tartibga soluvchi organlar bitimni bloklashi yoki uning shartlariga ma'lum cheklovlar qo'yishi mumkin.
  2. Kompaniyalar o'rtasidagi sud ishlari: Maqsadli kompaniya yoki uning aktsiyadorlari sotib oluvchiga nisbatan qonunbuzarlik, bozorni manipulyatsiya qilish, qoidalarni buzish yoki sotib olish jarayonida qonunlarga rioya qilmaslikda ayblashi mumkin.
  3. Aksiyadorlar bilan nizolar: Maqsadli kompaniyaning aktsiyadorlari, agar sotib olish jarayonida o'z manfaatlari etarli darajada himoyalanmagan yoki zarar etkazilgan deb hisoblasa, xaridorga yoki kompaniyaning boshqaruv organiga qarshi qonuniy choralar ko'rishlari mumkin.
  4. Aksiya bahosidagi bahs: Agar sotib oluvchi tomonidan taklif qilingan narx shubhali bo'lsa yoki aktsiyadorlar kutganiga javob bermasa, kompaniya aktsiyalarining adolatli narxini aniqlash bilan bog'liq sud jarayonlari paydo bo'lishi mumkin.
  5. Regulyatorlar va manfaatdor tomonlar bilan kelishmovchiliklar: Qabul qiluvchi yoki maqsadli kompaniya bitimning qonuniyligi yoki ta'siriga e'tiroz bildirishi mumkin bo'lgan tartibga soluvchi organlar, manfaatdor tomonlar yoki boshqa uchinchi tomonlar bilan huquqiy kurashlarga duch kelishi mumkin.

Sud jarayoni va sud jarayoni tomonlar uchun katta moliyaviy va vaqt xarajatlariga olib kelishi mumkin va sotib olishning muvaffaqiyatli yakunlanishi uchun noaniqlik va xavflarni keltirib chiqarishi mumkin.

Ko'p so'raladigan savollar . Dushmanlik bilan egallab olish.

  1. Dushmanlik bilan egallab olish nima?

    • Bir kompaniya (xarid qiluvchi) boshqaruv organining roziligini olmasdan boshqa kompaniya (maqsadli kompaniya) ustidan nazoratni qo'lga kiritishga harakat qiladigan jarayondir.

  2. Dushmanlik bilan bosib olishning sabablari nima bo'lishi mumkin?

    • Dushmanlik bilan egallab olish sabablari har xil bo'lishi mumkin, jumladan strategik, moliyaviy, raqobatbardosh yoki bozor omillari. Misol uchun, xaridor qiymatni ko'rishi mumkin aktivlar yoki u sotib olmoqchi bo'lgan maqsadli kompaniyaning biznesi.

  3. Dushmanlik bilan bosib olish paytida qanday usullar qo'llaniladi?

    • Dushmanlik bilan egallab olishda turli xil taktikalardan foydalanish mumkin, jumladan, ommaviy sotib olish takliflari, aktsiyadorlarga yondashuvlar, moliyaviy vositalardan foydalanish, ommaviy bayonotlar va tahdidlar, shuningdek, sud jarayonlari va qarama-qarshilik.

  4. Kompaniyalar va ularning aktsiyadorlari uchun dushmanlik bilan egallab olish qanday oqibatlarga olib kelishi mumkin?

    • Dushmanlik bilan egallab olish kompaniya boshqaruvidagi o'zgarishlarga, strategiya yoki operatsiyalardagi o'zgarishlarga, aksiyalar narxining o'zgarishiga, huquqiy nizolar va risklarga, shuningdek, mansab oqibatlariga olib kelishi mumkin. boshqaruv va xodimlar.

  5. Qanday huquqiy va me'yoriy mulohazalar dushmanlik bilan egallab olish bilan birga keladi?

    • Dushmanlik bilan egallab olish ko'pincha monopoliyaga qarshi qonunlar, qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi qonunlar, korporativ boshqaruv qoidalari va boshqalar kabi turli qonun va qoidalarga bo'ysunadi.

  6. Dushmanlar tomonidan bosib olinishidan himoya qilish uchun qanday strategiyalardan foydalanish mumkin?

    • Kompaniyalar dushman tomonidan egallab olishdan himoya qilish uchun turli choralarni ko'rishlari mumkin, shu jumladan himoya choralarini o'rnatish, muqobil xaridorlarni jalb qilish, biznesni qayta tashkil etish yoki aktivlar, tartibga solish harakati yoki qonuniy harakat.

Bosmaxona АЗБУКА