Поведенческие финансы (behavioral finance) — это область финансов, которая изучает влияние психологических факторов на поведение участников финансовых рынков и, следовательно, на рыночные результаты. В отличие от традиционной финансовой теории, которая основывается на предположении о рациональности участников рынка и эффективности рынков, поведенческие финансы учитывают иррациональные и эмоциональные аспекты принятия решений.

Основные аспекты поведенческих финансов включают:

  1. კოგნიტური შეცდომები: Люди часто совершают систематические ошибки в своем мышлении. Примеры таких ошибок включают:
    • Эффект привязки (anchoring): склонность полагаться слишком сильно на первую доступную информацию (например, начальная цена акции).
    • Подтверждающее предвзятость (confirmation bias): склонность искать и интерпретировать информацию, подтверждающую уже существующие убеждения.
    • Оверконфиденс (overconfidence): переоценка собственных знаний и способностей.
  2. Эмоциональные предвзятости: Эмоции могут сильно влиять на финансовые решения. Например:
    • Страх и жадность: эти эмоции могут приводить к паническим продажам в кризисных ситуациях или к чрезмерному риску в период роста рынка.
    • Сожаление и избежание сожалений (regret and regret aversion): желание избежать ощущения сожаления может приводить к удержанию убыточных активов или отказу от рискованных, но потенциально прибыльных инвестиций.
  3. Поведенческие модели: Различные модели помогают объяснить иррациональные аспекты финансовых решений:
    • Теория перспектив (prospect theory): предложенная Даниэлем Канеманом и Амосом Тверски, эта теория объясняет, как люди оценивают потенциальные убытки и выгоды, неравномерно воспринимая их.
  4. Эффект толпы: Люди часто принимают решения, основываясь на действиях окружающих, что может приводить к массовым движениям на рынке, таким как «пузырь» и последующие «обвалы».

Поведенческие финансы используют знания из психологии, социологии и антропологии для понимания и прогнозирования поведения финансовых рынков, предлагая более реалистичные модели, чем те, что основаны исключительно на рациональности.

გაგება. ქცევითი ფინანსები

სტანდარტული დაშვება ეკონომიკურ თეორიაში არის ის, რომ ადამიანები რაციონალური არსებები არიან. ეს ნიშნავს, რომ ადამიანები იღებენ გადაწყვეტილებებს, რომლებიც მათ სარგებელს მოუტანს ნეიტრალურ გადაწყვეტილებებს ან რამაც შეიძლება ზიანი მიაყენოს მათ. ეს ვარაუდი ვრცელდება ტრადიციულ ფინანსურ თეორიაზე. რაციონალურობის დაშვების გარდა, ვარაუდობენ, რომ ინვესტორებს აქვთ სრულყოფილი თვითკონტროლი და მათზე გავლენას არ ახდენს კოგნიტური ან ინფორმაციის დამუშავების შეცდომები. ქცევითი ფინანსური თეორია უარყოფს ამ ვარაუდებს. ბიჰევიორალური ფინანსები გამოწვევას აყენებს ეფექტური ბაზრის ჰიპოთეზას. ის გვთავაზობს, როდის და როგორ გადაუხვევენ ადამიანები გაბატონებული თეორიის რაციონალურ მოლოდინებს. ის გვიჩვენებს, თუ როგორ ხდება გადაწყვეტილებები, რომლებიც დაკავშირებულია ინვესტიციებთან, პირად ვალებთან, რისკებთან, გადახდებთან და ა.შ. ადამიანური მიკერძოების, შემეცნებითი შეზღუდვებისა და ირაციონალური აზროვნების შაბლონების მეშვეობით.

მიკერძოება ქცევის ფინანსებში

მიდრეკილება და მიკერძოება სერიოზულად მოქმედებს ინვესტორების გადაწყვეტილების მიღების უნარზე. აქ მოცემულია საერთო ფინანსური მიკერძოებების ჩამონათვალი, რომლებიც გავლენას ახდენენ ინვესტორების ქცევაზე.

1. თვითატრიბუციის მიკერძოება. ქცევითი ფინანსები

თვითატრიბუციის მიკერძოება არის მიკერძოების ტიპი ქცევითი ფინანსების თეორიაში. ეს მიკერძოება იმაში მდგომარეობს, რომ ადამიანები, როდესაც წარმატებას აწყდებიან, ხშირად თავიანთ პოზიტიურ შედეგებს პიროვნულ თვისებებსა და შესაძლებლობებს მიაწერენ, ხოლო წარუმატებლობა გარე გარემოებებს ან იღბალს მიაწერენ.

ფინანსურ ბაზრებზე ინვესტირებისა და ვაჭრობის კონტექსტში, თვითატრიბუციის მიკერძოება შეიძლება გამოვლინდეს შემდეგი გზებით:

  1. წარმატება და უნარი: თუ ინვესტორი გამოიმუშავებს თავის ინვესტიციიდან მაღალ ანაზღაურებას, მას შეუძლია ეს მიაკუთვნოს თავის გამორჩეულ საინვესტიციო უნარებს, მაშინაც კი, თუ წარმატების ნაწილი გამოწვეულია იღბლით ან დროებითი ბაზრის პირობებით.
  2. წარუმატებლობები და გარე ფაქტორები: ზარალის შემთხვევაში, ინვესტორი შეიძლება მიდრეკილი იყოს იფიქროს, რომ ეს გამოწვეული იყო გარე ფაქტორებით, როგორიცაა ბაზრის რყევები, ეკონომიკური მოვლენები ან სხვა უკონტროლო გარემოებები.

თვითატრიბუციის მიკერძოებულობამ შეიძლება გავლენა მოახდინოს ინვესტიციებზე და სავაჭრო გადაწყვეტილებებზე, რადგან ამან შეიძლება გამოიწვიოს საკუთარი თავის გადაჭარბება შესაძლებლობები და შედეგზე შემთხვევითი ფაქტორების გავლენის შეუფასებლობა.

ამ მიკერძოების გაგება მნიშვნელოვანია ინვესტორებისა და ფინანსური პროფესიონალებისთვის, რადგან ეს ხელს უწყობს უფრო ობიექტური სტრატეგიების შემუშავებას რისკების მართვა, შედეგების შეფასება და გადაწყვეტილების მიღება ფინანსურ ბაზრებზე. თქვენი წარმატებებისა და წარუმატებლობის გაანალიზება, როგორც უნარების, ასევე შემთხვევითი ფაქტორების გავლენის გათვალისწინებით, დაგეხმარებათ გადაწყვეტილების მიღების გაუმჯობესებაში და უფრო მდგრადი შედეგების მიღწევაში.

2. თავდაჯერებულობაზე დამოკიდებულება

ზედმეტად თავდაჯერებულობის მიკერძოება არის მიკერძოების ფორმა ქცევითი ფინანსებში. ეს ასახავს ადამიანების ტენდენციას გადააფასონ თავიანთი ცოდნა, შესაძლებლობები ან მათი პროგნოზების სიზუსტე. ფინანსებისა და ინვესტიციების კონტექსტში, ამას შეიძლება ჰქონდეს მნიშვნელოვანი შედეგები.

ფინანსურ ბაზრებზე გადაჭარბებული ნდობის მიკერძოების ზოგიერთი გამოვლინება მოიცავს:

  1. პროგნოზების გადაჭარბებული თავდაჯერებულობა: ინვესტორებს, რომლებიც განიცდიან ამ მიკერძოებას, შეიძლება სჯეროდეთ, რომ მათი ანალიზი და პროგნოზები უფრო ზუსტია, ვიდრე რეალურად არის. ამან შეიძლება გამოიწვიოს უფრო მაღალი ფინანსური რისკების მიღება, რომელიც ეფუძნება უცდომელობის ილუზორულ რწმენას.
  2. რისკის არასაკმარისი შეფასება: ზედმეტად მიკერძოებულმა ადამიანებმა შეიძლება ვერ შეაფასონ ინვესტიციის შესაძლო რისკები უძლეველობის განცდის გამო.
  3. გაურკვევლობის შეუფასებლობა: ინვესტორები შეიძლება მიდრეკილნი იყვნენ ბაზრების გაურკვევლობისა და ცვალებადობის იგნორირებაზე, რადგან ისინი ზედმეტად დარწმუნებულნი არიან ბაზრის მიმართულების პროგნოზირების შესაძლებლობებში.
  4. გადაჭარბებული აქტივობა ბაზარზე: გადაჭარბებულმა თავდაჯერებულობამ შეიძლება გამოიწვიოს ხშირი ვაჭრობა და გადაჭარბებული ხარჯვა საკომისიონებზე და გადასახადებზე ინვესტიციებზე.

ზედმეტად ნდობის მიკერძოების მართვა მნიშვნელოვანია ინვესტორებისა და ფინანსური პროფესიონალებისთვის. საკუთარი შეზღუდვების გაგება და შეცდომების შესაძლებლობის მიღება დაგეხმარებათ შეამციროთ თქვენი რისკები და მიიღოთ უფრო ჭკვიანი ფინანსური გადაწყვეტილებები. ასევე მნიშვნელოვანია რისკის სტრატეგიების შემუშავება და თქვენი ცოდნისა და პროგნოზების უფრო ობიექტურად შეფასება.

3. მიკერძოების დადასტურება. ქცევითი ფინანსები

დადასტურების მიკერძოება არის მიკერძოების კიდევ ერთი ფორმა ქცევითი ფინანსებში. ამ ტიპის მიკერძოება ხდება მაშინ, როდესაც ადამიანები მიდრეკილნი არიან მოიძიონ, ინტერპრეტაციონ და დაიმახსოვრონ ინფორმაცია ისე, რომ ადასტურებს მათ არსებულ შეხედულებებს ან მოსაზრებებს. ინვესტიციისა და ფინანსების კონტექსტში, დადასტურების მიკერძოებულობას შეიძლება სერიოზული შედეგები მოჰყვეს.

საინვესტიციო ინდუსტრიაში დადასტურების მიკერძოების ზოგიერთი გამოვლინება მოიცავს:

  1. ინფორმაციის შერჩევა და ინტერპრეტაცია: ინვესტორებმა, რომლებიც განიცდიან დადასტურების მიკერძოებას, შეუძლიათ მოიძიონ და უპირატესობა მიანიჭონ ინფორმაციას, რომელიც შეესაბამება მათ არსებულ შეხედულებებს და იგნორირება გაუკეთონ ან უგულებელყონ ინფორმაცია, რომელიც ეწინააღმდეგება მათ რწმენას.
  2. აზრთა მრავალფეროვნების იგნორირებაადამიანებმა შეიძლება თავი აარიდონ საკუთარი შეხედულებებისგან განსხვავებული შეხედულებების გათვალისწინებას, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს სხვადასხვა ინფორმაციის და ალტერნატიული თვალსაზრისის ხელიდან გაშვება.
  3. გადაწყვეტილებების დადასტურება: ინვესტორებს შეუძლიათ უპირატესობა მიანიჭონ გადაწყვეტილებებს, რომლებიც მხარს უჭერს მათ არსებულ საინვესტიციო სტრატეგიებს, მიუხედავად იმისა, რომ უფრო ობიექტური ანალიზი შეიძლება მიუთითებდეს ცვლილების საჭიროებაზე.
  4. შერჩევითი მეხსიერება: დადასტურების მიკერძოებულ ადამიანებს შეუძლიათ უკეთ დაიმახსოვრონ და მიიღონ ინფორმაცია, რომელიც შეესაბამება მათ რწმენას და დაივიწყონ ის ინფორმაცია, რომელიც ეწინააღმდეგება მას.

დადასტურების მიკერძოებულობამ შეიძლება გამოიწვიოს ირაციონალური გადაწყვეტილებები, გააძლიეროს არსებული მიკერძოება და შექმნას ბაზრის ბუშტები, სადაც ინვესტორები ადასტურებენ ერთმანეთის რწმენას, ხოლო იგნორირებას უკეთებენ ინფორმაციას, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს უფრო სწორი დასკვნები. ამ ტიპის მიკერძოების მართვა მნიშვნელოვანია უფრო ობიექტური და ეფექტური საინვესტიციო სტრატეგიების შემუშავებისთვის. ეს შეიძლება მოიცავდეს ურთიერთსაწინააღმდეგო ინფორმაციის აქტიურ ძიებას და გადაწყვეტილების მიღებამდე მონაცემთა ფართო ანალიზის მცდელობებს.

4. დაკარგვის ზიზღი

ზარალის ზიზღი არის კონცეფცია ქცევითი ფინანსებიდან, რომელიც აღწერს ადამიანების ტენდენციას, აღიქვან დანაკარგები უფრო ძლიერად, ვიდრე თანაბარი მოგება. ეს მიკერძოება ნიშნავს, რომ ადამიანები მიდრეკილნი არიან რისკისადმი მიდრეკილნი და ურჩევნიათ აირიდონ ზარალი, თუნდაც ეს ნიშნავს მოგების შესაძლებლობის ხელიდან გაშვებას.

ინვესტიციის კონტექსტში ზარალის ზიზღის ზოგიერთი ძირითადი ასპექტი მოიცავს:

  1. სარისკო გადაწყვეტილებების თავიდან აცილება: ინვესტორებს, რომლებიც განიცდიან ზარალის ზიზღს, შეიძლება ერიდონ გადაწყვეტილებების მიღებას, რომლებიც მოიცავს ზარალის რისკს, მაშინაც კი, თუ არსებობს მნიშვნელოვანი მოგების შესაძლებლობა.
  2. აქტივების ნაადრევი გაყიდვა: ინვესტორები შეიძლება მიდრეკილნი იყვნენ გაყიდონ აქტივები, როდესაც ისინი განიცდიან ზარალს და არა მათ დაკავებას ბაზრის აღდგენის იმედით.
  3. ზარალისა და მოგების ილუზია: ზარალისადმი ზიზღის მქონე ადამიანებს შეუძლიათ გადაჭარბებულად შეაფასონ დანაკარგების მნიშვნელობა და იგრძნონ უფრო ძლიერი ემოციური რეაქცია დანაკარგებზე, ვიდრე მოგებაზე.
  4. გულგრილობა შესაძლო მოგების მიმართ: ინვესტორები შეიძლება არ იყვნენ საკმარისად მოტივირებული რისკებისთვის, მიუხედავად იმისა, რომ მოსალოდნელი ჯილდო შეიძლება იყოს მნიშვნელოვანი.

ზარალის ზიზღის მართვა მნიშვნელოვანია წარმატებული ინვესტიციისთვის. ეს შეიძლება მოიცავდეს რისკის მართვის სტრატეგიების შემუშავებას, პოტენციური ზარალის გონივრულ გაგებას და ფუნდამენტურ ანალიზზე დაფუძნებული ინფორმირებული გადაწყვეტილებების მიღებას. საკუთარი თავის მომზადება, რომ იცოდეთ და გააკონტროლოთ თქვენი ემოციური რეაქციები დანაკარგებზე, ინვესტორებს დაეხმარება მიიღონ უფრო რაციონალური და გააზრებული გადაწყვეტილებები.

5. წარმომადგენლობითი ევრისტიკული ცვლა

წარმომადგენლობითობის ევრისტიკული ცვლა არის ტენდენცია, რომ ადამიანებმა შეაფასონ მოვლენების ალბათობა გადაწყვეტილების მიღებისას იმის მიხედვით, თუ რამდენად ტიპიური ან წარმომადგენლობითი აღიქვამენ სიტუაციას კონკრეტული ჯგუფისთვის.

ქცევითი ფინანსების კონტექსტში, ეს ევრისტიკული ცვლილება შეიძლება გამოვლინდეს შემდეგნაირად:

  1. რისკისა და დაბრუნების შეფასება: ინვესტორებს შეუძლიათ შეაფასონ აქტივის რისკი და ანაზღაურება იმის მიხედვით, თუ რამდენად წარმომადგენლობითი სჯერათ წარსულში წარმატებული ან წარუმატებელი ინვესტიციების სიტუაცია.
  2. სტატისტიკის იგნორირებაადამიანებმა შეიძლება იგნორირება გაუკეთონ ობიექტურ სტატისტიკას, ურჩევნიათ შეაფასონ მოვლენების ალბათობა მათი ინტუიციის საფუძველზე იმის შესახებ, თუ რამდენად ტიპიურია სიტუაცია.
  3. რისკის არაადეკვატური შეფასება: ევრისტიკულმა მიკერძოებამ შეიძლება გამოიწვიოს რისკის არასაკმარისი შეფასება, თუ ინვესტორი აღიქვამს სიტუაციას, როგორც ნაკლებად სარისკო, ვიდრე რეალურად შეიძლება იყოს და პირიქით.
  4. ემოციების გავლენა გადაწყვეტილებებზე: ტიპიური სიტუაციის გადაჭარბებული შეფასება შეიძლება დიდად იმოქმედოს ინვესტორის ემოციურ რეაქციებზე და გადაწყვეტილების მიღებაზე.

წარმომადგენლობითი ევრისტიკული მიკერძოების დაძლევა მნიშვნელოვანია ინვესტორებისთვის, რადგან მას შეუძლია დაეხმაროს მათ მიიღონ უფრო ინფორმირებული გადაწყვეტილებები ობიექტურ მონაცემებსა და ანალიზზე დაყრდნობით, ვიდრე ტიპიური სუბიექტური აღქმა. რისკისა და დაბრუნების შესაფასებლად უფრო ჭკვიანური მეთოდების გამოყენების სწავლება დაგეხმარებათ ხარისხის გაუმჯობესება საინვესტიციო გადაწყვეტილებები.

6. ნახირის მენტალიტეტი. ქცევითი ფინანსები

მესაქონლეობა არის ფენომენი, როდესაც ინდივიდები იღებენ გადაწყვეტილებებს ან იღებენ გარკვეულ ქცევას იმის მიხედვით, თუ რას აკეთებენ ბაზრის სხვა მონაწილეები და არა სიტუაციის საკუთარი ანალიზისა და შეფასების საფუძველზე. ქცევითი ფინანსების კონტექსტში, ნახირის მენტალიტეტი ხშირად განიხილება, როგორც ირაციონალური ქცევის ფორმა ფინანსურ ბაზრებზე.

ნახირის მენტალიტეტის ზოგიერთი მახასიათებელი ფინანსურ კონტექსტში მოიცავს:

  1. ქცევა ტენდენციების შესაბამისად: ინვესტორებმა შეიძლება მიჰყვეს ჩვეულებრივი ბაზრის ტენდენციებს ფუნდამენტური ფაქტორების გულდასმით გაანალიზების ნაცვლად, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს აქტივების გადაფასება.
  2. მასობრივი ქცევა გაურკვევლობის დროს: ფინანსური გაურკვევლობის ან კრიზისის პერიოდში, ინვესტორებს შეუძლიათ გადაწყვეტილების მიღება იმის საფუძველზე, თუ რას აკეთებენ სხვები, ვიდრე სიტუაციის გულდასმით გაანალიზება.
  3. გაყიდვებისა და შესყიდვების ირაციონალური ტალღები: ნახირის მენტალიტეტმა შეიძლება გამოიწვიოს გაყიდვის ან ყიდვის მასიური ტალღები, მაშინაც კი, როდესაც არ არსებობს ფუნდამენტური საფუძველი ასეთი მოძრაობებისთვის.
  4. ბაზარზე ბუშტების შექმნა: ნახირის მენტალიტეტს შეუძლია წვლილი შეიტანოს ბაზრის ბუშტების ფორმირებაში, სადაც აქტივების ფასები იზრდება ან ეცემა ინვესტორების კოლექტიური ქცევის გამო და არა რეალური ღირებულების ფაქტორების გამო.

ნახირის მენტალიტეტმა შეიძლება გამოიწვიოს ფინანსურ ბაზრებზე არაეფექტური მოძრაობები და გაზარდოს არასტაბილურობა. ამან ასევე შეიძლება შექმნას შესაძლებლობები მათთვის, ვინც საპირისპირო პოზიციებს იკავებს (ზოგადი ტენდენციის საწინააღმდეგოდ).

მნიშვნელოვანია, რომ ინვესტორებმა იცოდნენ ნახირის მენტალიტეტი და შეეცადონ მიიღონ გადაწყვეტილებები საკუთარი ანალიზის საფუძველზე და არა მასების ქცევის მიბაძვით. ფინანსური წიგნიერების ტრენინგი, ანალიზის განვითარება და რისკის მართვის უნარები დაეხმარება ინვესტორებს შეამცირონ ნახირის მენტალიტეტის გავლენა მათ გადაწყვეტილებებზე.

7. ანკერის გადაადგილება. ქცევითი ფინანსები

ანკორირების მიკერძოება ხდება მაშინ, როდესაც გადაწყვეტილების მიღება ეფუძნება წინასწარ არსებულ ინფორმაციას ან პირველ ინფორმაციას. პირველი ინფორმაცია მოქმედებს როგორც წამყვანმა ინვესტორების გადაწყვეტილების მიღების პროცესში.

8. უკანა ხედვის მიკერძოება

იგი ემყარება მცდარ მოსაზრებას, რომ უკანონოდ თქვენ „ყოველთვის იცოდით“ რომ ისინი მართალი იყვნენ. ამან შესაძლოა ინვესტორები იფიქრონ, რომ მათ აქვთ უნიკალური შესაძლებლობები ან ნიჭი სხვადასხვა შედეგების წინასწარმეტყველებაში.

9. ნარატიული მცდარი. ქცევითი ფინანსები

ქცევითი ფინანსების ნარატიული შეცდომა აღწერს ადამიანების ტენდენციას, შექმნან ან მიიღონ გამარტივებული, შემეცნებით მიმზიდველი ნარატივები წარსული მოვლენების ასახსნელად, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საქმე ეხება ფინანსურ შესრულებას ან ბაზრის მოძრაობას. ამ მცდარმა წარმოდგენამ შეიძლება გამოიწვიოს ბაზრების გაანალიზებისას მიზეზ-შედეგობრივი ურთიერთობების დამახინჯებული წარმოდგენა და მცდარი დასკვნები.

ფინანსებში ნარატიული სიცრუის ზოგიერთი ასპექტი მოიცავს:

  1. ფერადი ისტორიების შექმნა: ინვესტორებს და ანალიტიკოსებს შეუძლიათ შექმნან ფერადი ისტორიები ბაზრის წარსული მოვლენების ასახსნელად, მიუხედავად იმისა, რომ რეალური მიზეზები შეიძლება იყოს უფრო რთული და მრავალმხრივი.
  2. უპირატესობა მარტივი ახსნა-განმარტებისთვის: ადამიანებს ხშირად ურჩევნიათ მარტივი და ადვილად გასაგები ახსნა რთული მოვლენებისთვის, მაშინაც კი, თუ ისინი არ ასახავს სიტუაციის რეალურ სირთულეს.
  3. მოთხრობების ემოციური მიმზიდველობა: ისტორიები შეიძლება იყოს ემოციურად მიმზიდველი და ადვილად დასამახსოვრებელი, რაც მათ უფრო მიმზიდველს გახდის ადამიანებისთვის, ვიდრე უფრო ობიექტური, მაგრამ ნაკლებად მიმზიდველი ახსნა-განმარტებები.
  4. რისკის აღქმის დამახინჯება: დამაჯერებელი ნარატივების შექმნამ შეიძლება გამოიწვიოს რისკების დამახინჯებული აღქმა, რადგან ადამიანებს შეუძლიათ მიიღონ გადაწყვეტილებები ამბებზე ემოციური რეაქციების საფუძველზე და არა ფაქტების ინფორმირებული ანალიზის საფუძველზე.

ნარატიული შეცდომა ხაზს უსვამს კრიტიკული აზროვნების და ობიექტური ანალიზის მნიშვნელობას ფინანსურ ინდუსტრიაში. ინვესტორები და ანალიტიკოსები უნდა იყვნენ ფხიზლად საკუთარი მიკერძოების მიმართ და ცდილობდნენ სრულად გამოიკვლიონ მოვლენების ყველა ასპექტი ბაზრის ტენდენციებისა და შედეგების გაგებამდე.

10. ჩარჩოს ოფსეტი

ამ მიკერძოებულობით, გადაწყვეტილების მიღება ეფუძნება ინფორმაციის წარმოდგენის გზას და არა წმინდა ფაქტებს. ფაქტების წარდგენა ან წარმოდგენა შეიძლება გამოიწვიოს განსხვავებული განსჯა ან გადაწყვეტილებები. ერთი და იგივე შესაძლებლობამ შეიძლება გამოიწვიოს განსხვავებული რეაქცია ერთი და იგივე ინვესტორისგან, იმისდა მიხედვით, თუ როგორ არის წარმოდგენილი. ეს მიკერძოება გავლენას ახდენს ინვესტორის გადაწყვეტილების მიღების პროცესზე და ზოგჯერ შეიძლება გამოიწვიოს დამღუპველი დასკვნები. გარდა ამ მიკერძოებისა, არსებობს სხვა მნიშვნელოვანი ცნებები ქცევის ფინანსებში, როგორიცაა კოგნიტური დისონანსი და გონებრივი აღრიცხვა.
კოგნიტური დისონანსი გულისხმობს დისკომფორტს, რომელსაც ინვესტორები განიცდიან, როდესაც იღებენ რაიმე გადაწყვეტილებას მათი შეხედულებებისა და შეხედულებების საწინააღმდეგოდ.

გონებრივი აღრიცხვა. ქცევითი ფინანსები

ნობელის პრემიის ლაურეატმა რიჩარდ თალერმა დაასახელა ეს კონცეფცია იმის აღსაწერად, თუ როგორ აყალიბებენ ადამიანები თავიანთ გონებაში სუბიექტურად ტრანზაქციებს. ეს კონცეფცია ნასესხებია ქცევითი ეკონომიკის სფეროდან. ფულის წყარო და გამოყენება არის რამდენიმე კრიტერიუმი, რომლითაც იყოფა ფული. ქცევითი ფინანსები არის წინგადადგმული ნაბიჯი ტრადიციული ფინანსების ევოლუციაში.

დასკვნა!

დასკვნის სახით, ქცევითი ფინანსები სასარგებლოა იმის გასაგებად, თუ როგორ გავლენას ახდენს ფინანსური გადაწყვეტილებები ადამიანის მიკერძოებულობაზე, ემოციებსა და შემეცნებით შეზღუდვებზე. მიუხედავად იმისა, რომ ტრადიციული თეორია ვარაუდობს, რომ ადამიანები არიან რაციონალური აგენტები, ქცევითი ფინანსები ეჭვქვეშ აყენებს ყველა ამ ვარაუდს იმით, რომ ადამიანები და მათი გადაწყვეტილებები საფონდო ბირჟაზე და სხვა ფინანსურ ინვესტიციებზე არ არის თავისუფალი ემოციებისგან, მიკერძოებისგან ან კულტურის, განპირობებისა და სოციალური ურთიერთობებისგან. ამ გზით, ქცევითი ფინანსები ეხმარება ინვესტორებსა და ფინანსურ პრაქტიკოსებს გააცნობიერონ, თუ როგორ და როდის გადაუხვევენ ადამიანები რაციონალურ მოლოდინებს ფინანსური გადაწყვეტილებების მიღებისას. ეს დაგეხმარებათ მიიღოთ უკეთესი და რაციონალური გადაწყვეტილებები ფინანსურ ბაზრებთან დაკავშირებით.

Часто задаваемые вопросы. Поведенческие финансы.

1. Что такое поведенческие финансы?

Поведенческие финансы — это область финансов, которая изучает, как психологические факторы влияют на поведение участников рынка и рыночные результаты. Она рассматривает, как эмоциональные, когнитивные и социальные факторы приводят к иррациональным финансовым решениям.

2. Чем поведенческие финансы отличаются от традиционных финансов?

Традиционные финансы предполагают, что участники рынка действуют рационально и что рынки эффективны. Поведенческие финансы, напротив, признают, что люди часто совершают иррациональные поступки, что приводит к ошибкам в оценке и принятию решений, а также к рыночным аномалиям.

3. Какие основные когнитивные ошибки изучаются в поведенческих финансах?

Некоторые из основных когнитивных ошибок включают:

  • Эффект привязки (anchoring): Слишком сильное влияние первой полученной информации.
  • Подтверждающее предвзятость (confirmation bias): Поиск и интерпретация информации, подтверждающей существующие убеждения.
  • Оверконфиденс (overconfidence): Переоценка своих знаний и способностей.

4. Как эмоции влияют на финансовые решения?

Эмоции, такие как страх, жадность, сожаление и избежание сожалений, могут значительно влиять на финансовые решения. Например, страх может привести к паническим продажам, а жадность — к чрезмерному риску.

5. Что такое теория перспектив?

Теория перспектив, разработанная Даниэлем Канеманом и Амосом Тверски, объясняет, как люди оценивают вероятные потери и выгоды. Согласно этой теории, люди склонны испытывать большее сожаление от потерь, чем удовольствие от эквивалентных выигрышей, что приводит к иррациональным решениям.

6. Что такое эффект толпы и как он влияет на рынки?

Эффект толпы возникает, когда люди принимают решения, основываясь на действиях других участников рынка. Это может привести к массовым движениям, таким как рыночные пузыри и обвалы, когда цены активов значительно отклоняются от их фундаментальной стоимости.

7. Могут ли поведенческие финансы помочь улучшить инвестиционные стратегии? Да, понимание поведенческих факторов может помочь инвесторам избегать распространенных ошибок и принимать более обоснованные решения. Например, осознание собственных предвзятостей и эмоциональных реакций может помочь инвесторам разрабатывать более дисциплинированные и устойчивые стратегии.

8. Как компании могут использовать поведенческие финансы?

Компании могут использовать поведенческие финансы для разработки продуктов и услуг, которые лучше удовлетворяют потребности клиентов, а также для улучшения маркетинговых стратегий и управления рисками. Например, понимание поведенческих аспектов потребительского поведения может помочь в ценообразовании и продвижении продуктов.

9. Какие книги и ресурсы рекомендуются для изучения поведенческих финансов?

Некоторые ключевые книги и ресурсы включают:

  • «Думай медленно… решай быстро» (Thinking, Fast and Slow) Даниэля Канемана
  • «Иррациональный оптимизм» (Irrational Exuberance) Роберта Шиллера
  • «Новый экономический человек: как психология меняет наше понимание экономики и финансов» (Misbehaving: The Making of Behavioral Economics) Ричарда Талера

10. Как поведенческие финансы относятся к поведенческой экономике?

Поведенческие финансы являются частью более широкой области поведенческой экономики, которая изучает влияние психологических факторов на экономическое поведение в целом. Поведенческая экономика охватывает широкий спектр экономических вопросов, тогда как поведенческие финансы сосредоточены на финансовых рынках и инвестициях.

ტიპოგრაფია ABC