Finanças Comportamentais – Definição, Exemplos e Conceitos

As finanças comportamentais são um campo das finanças que estuda como a psicologia de um indivíduo influencia sua tomada de decisões financeiras e como essas decisões afetam os mercados. Ao contrário da teoria financeira tradicional, que pressupõe que os investidores agem racionalmente, a teoria das finanças comportamentais afirma que os investidores podem estar sujeitos a emoções, preconceitos e outras influências irracionais.

As finanças comportamentais são o estudo do comportamento dos investidores nos mercados com base em princípios psicológicos de tomada de decisão. Isso explica por que as pessoas compram ou vendem as ações que compram. Baseia-se no facto de os investidores nem sempre serem racionais para além dos limites do seu autocontrolo e serem influenciados pelas suas predisposições. Além disso, estes enviesamentos podem explicar diferentes tipos de anomalias de mercado.

As finanças comportamentais podem ser analisadas para compreender o comportamento e a psicologia de investimento que os profissionais financeiros e investidores têm ao investir em diferentes tipos de anomalias de mercado no mercado de ações, bem como os diferentes resultados em diferentes setores e indústrias.

Um dos principais aspectos da pesquisa sobre comportamento financeiro é a influência de preconceitos psicológicos, emocionais ou cognitivos. A teoria das finanças comportamentais nos mercados financeiros sugere que, apesar de serem racionais ou lógicos, os investidores tomam as suas decisões financeiras através do viés de confirmação.

Entendimento. Finanças comportamentais

A suposição padrão na teoria econômica é que as pessoas são seres racionais. Isso significa que as pessoas tomam decisões que as beneficiam em comparação com decisões neutras ou que poderiam prejudicá-las de alguma forma. Essa suposição se estende à teoria financeira tradicional. Além do pressuposto de racionalidade, presume-se que os investidores tenham um autocontrole perfeito e não sejam afetados por erros cognitivos ou de processamento de informações. A teoria das finanças comportamentais rejeita essas suposições. As finanças comportamentais desafiam a hipótese do mercado eficiente. Sugere quando e como as pessoas se desviam das expectativas racionais da teoria predominante. Mostra como as decisões relacionadas com investimentos, dívidas pessoais, riscos, pagamentos, etc. são canalizadas através de preconceitos humanos, limitações cognitivas e padrões de pensamento irracionais.

As predisposições e os preconceitos afectam seriamente a capacidade dos investidores para tomarem decisões. Aqui está uma lista de preconceitos financeiros comuns que influenciam o comportamento dos investidores.

1. Viés de autoatribuição. Finanças comportamentais

O viés de autoatribuição é um tipo de preconceito na teoria das finanças comportamentais. Esse viés é que as pessoas, quando confrontadas com o sucesso, muitas vezes atribuem seus resultados positivos às suas qualidades e habilidades pessoais, enquanto tendem a atribuir o fracasso a circunstâncias externas ou à sorte.

No contexto de investimento e negociação nos mercados financeiros, o preconceito de autoatribuição pode manifestar-se das seguintes formas:

1. Sucesso e habilidade: Se um investidor obtém um elevado retorno do seu investimento, pode atribuí-lo às suas excelentes capacidades de investimento, mesmo que parte do sucesso se deva à sorte ou a condições temporárias de mercado.
2. Falhas e fatores externos: No caso de uma perda, um investidor pode estar inclinado a acreditar que esta se deveu a factores externos, tais como flutuações de mercado, acontecimentos económicos ou outras circunstâncias incontroláveis.

O viés de autoatribuição pode influenciar as decisões de investimento e negociação porque pode levar a uma superestimação das próprias habilidades e subestimação da influência de fatores aleatórios nos resultados.

Compreender esse viés é importante para investidores e profissionais financeiros, pois ajuda a desenvolver estratégias mais objetivas gerenciamento de riscos, avaliando resultados e tomando decisões nos mercados financeiros. Analisar seus sucessos e fracassos, levando em consideração a influência tanto de habilidades quanto de fatores aleatórios, pode ajudar a melhorar sua tomada de decisão e alcançar resultados mais sustentáveis.

2. Dependência de autoconfiança

O viés de excesso de confiança é uma forma de preconceito nas finanças comportamentais. Isso representa a tendência das pessoas de superestimar seu conhecimento, habilidade ou precisão de suas previsões. No contexto das finanças e do investimento, isto pode ter implicações importantes.

Algumas manifestações de preconceito de excesso de confiança nos mercados financeiros incluem:

1. Excesso de confiança nas previsões: Os investidores que sofrem deste preconceito podem acreditar que as suas análises e previsões são mais precisas do que realmente são. Isto pode levar a assumir riscos financeiros mais elevados com base numa crença ilusória na própria infalibilidade.
2. Avaliação de risco insuficiente: Pessoas com tendência ao excesso de confiança podem subestimar os possíveis riscos de um investimento devido a uma sensação de invencibilidade.
3. Subestimação da incerteza: Os investidores podem estar inclinados a ignorar a incerteza e a volatilidade nos mercados porque estão excessivamente confiantes na sua capacidade de prever a direção do mercado.
4. Atividade excessiva no mercado: O excesso de confiança pode levar a negociações frequentes e gastos excessivos em comissões e impostos sobre investimentos.

Gerenciar o viés do excesso de confiança é importante para investidores e profissionais financeiros. Compreender suas próprias limitações e aceitar a possibilidade de erros pode ajudá-lo a reduzir seus riscos e a tomar decisões financeiras mais inteligentes. Também é importante desenvolver estratégias de risco e aprender a avaliar de forma mais objetiva o seu conhecimento e previsões.

3. Confirmação de preconceito. Finanças comportamentais

O viés de confirmação é outra forma de viés nas finanças comportamentais. Este tipo de preconceito ocorre quando as pessoas tendem a procurar, interpretar e lembrar informações de forma a confirmar as suas crenças ou opiniões existentes. No contexto do investimento e das finanças, o enviesamento de confirmação pode ter consequências graves.

Algumas manifestações de viés de confirmação na indústria de investimentos incluem:

1. Seleção e interpretação de informações: Os investidores que sofrem de viés de confirmação podem procurar e preferir informações que sejam consistentes com as suas crenças existentes e ignorar ou negligenciar informações que contradizem as suas crenças.
2. Ignorando a diversidade de opinião: As pessoas podem evitar ter em conta pontos de vista diferentes dos seus, o que pode fazer com que percam uma variedade de informações e pontos de vista alternativos.
3. Confirmação de decisões: Os investidores podem preferir decisões que apoiem as suas estratégias de investimento existentes, embora uma análise mais objectiva possa indicar uma necessidade de mudança.
4. Memória seletiva: Pessoas com viés de confirmação podem ser mais capazes de lembrar e aceitar informações que correspondam às suas crenças e esquecer informações que as contradizem.

O viés de confirmação pode levar a decisões irracionais, reforçando os preconceitos existentes e criando bolhas de mercado onde os investidores confirmam as crenças uns dos outros, ignorando informações que poderiam levar a conclusões mais válidas. Gerir este tipo de preconceito é importante para desenvolver estratégias de investimento mais objetivas e eficazes. Isto pode incluir a procura activa de informações contraditórias e esforços para analisar extensivamente os dados antes de tomar decisões.

4. Aversão à perda

A aversão à perda é um conceito das finanças comportamentais que descreve a tendência das pessoas de perceberem perdas com mais força do que ganhos iguais. Este preconceito significa que as pessoas tendem a ser avessas ao risco e preferem evitar perdas, mesmo que isso signifique perder uma oportunidade de lucro.

Alguns aspectos-chave da aversão à perda no contexto do investimento incluem:

1. Evitando decisões arriscadas: Os investidores que sofrem de aversão à perda podem relutar em tomar decisões que envolvam risco de perda, mesmo que haja possibilidade de ganhos significativos.
2. Venda prematura de ativos: Os investidores podem estar inclinados a vender activos quando sofrem perdas, em vez de os manter na esperança de uma recuperação do mercado.
3. A ilusão de perdas e ganhos: Pessoas com aversão à perda podem superestimar a importância das perdas e sentir uma resposta emocional mais forte às perdas do que aos ganhos.
4. Indiferença a possíveis ganhos: Os investidores podem não estar suficientemente motivados para assumir riscos, mesmo que a recompensa esperada possa ser significativa.

Gerenciar a aversão à perda é importante para um investimento bem-sucedido. Isto pode incluir o desenvolvimento de estratégias de gestão de risco, a compreensão razoável das perdas potenciais e a tomada de decisões informadas com base em análises fundamentais. Treinar-se para estar ciente e controlar suas reações emocionais às perdas pode ajudar os investidores a tomar decisões mais racionais e ponderadas.

5. Mudança heurística representativa

A mudança heurística da representatividade é a tendência das pessoas avaliarem a probabilidade de eventos ao tomarem decisões com base em quão típica ou representativa elas percebem que uma situação é para um determinado grupo.

No contexto das finanças comportamentais, esta mudança heurística pode manifestar-se da seguinte forma:

1. Avaliação de risco e retorno: Os investidores podem avaliar o risco e o retorno de um ativo com base em quão representativa eles acreditam ser a situação de investimentos bem ou mal sucedidos no passado.
2. Ignorando estatísticas: As pessoas podem ignorar as estatísticas objetivas, preferindo estimar as probabilidades de eventos com base nas suas intuições sobre o quão típica uma situação parece.
3. Avaliação de risco inadequada: O viés heurístico pode levar a uma subestimação do risco se o investidor perceber uma situação como menos arriscada do que realmente pode ser e vice-versa.
4. A influência das emoções nas decisões: Superestimar uma situação como típica pode influenciar muito as reações emocionais e a tomada de decisão de um investidor.

Superar o viés heurístico representacional é importante para os investidores porque pode ajudá-los a tomar decisões mais informadas com base em dados e análises objetivas, em vez de percepções subjetivas do que é típico. Aprender a usar métodos mais inteligentes para avaliar risco e retorno pode ajudar melhorar a qualidade decisões de investimento.

6. Mentalidade de rebanho. Finanças comportamentais

Herding é um fenómeno em que os indivíduos tomam decisões ou adotam determinados comportamentos com base no que outros participantes do mercado estão a fazer, e não na sua própria análise e avaliação da situação. No contexto das finanças comportamentais, a mentalidade de rebanho é frequentemente vista como uma forma de comportamento irracional nos mercados financeiros.

Algumas características da mentalidade de rebanho num contexto financeiro incluem:

1. Comportamento de acordo com as tendências: Os investidores podem seguir as tendências convencionais do mercado em vez de analisar cuidadosamente os factores fundamentais, o que pode levar à sobrevalorização dos activos.
2. Comportamento das massas em tempos de incerteza: Durante períodos de incerteza ou crise financeira, os investidores podem tender a tomar decisões com base no que os outros estão a fazer, em vez de analisar cuidadosamente a situação.
3. Ondas irracionais de vendas e compras: A mentalidade de rebanho pode levar a ondas massivas de vendas ou compras, mesmo quando não existe uma base fundamental para tais movimentos.
4. Criando bolhas no mercado: A mentalidade de rebanho pode contribuir para a formação de bolhas de mercado, onde os preços dos activos sobem ou descem devido ao comportamento colectivo dos investidores e não a factores de valor real.

A mentalidade de rebanho pode levar a movimentos ineficientes nos mercados financeiros e aumentar a volatilidade. Isto também pode criar oportunidades para aqueles que assumem posições contrárias (opostas à tendência geral).

É importante que os investidores estejam conscientes da mentalidade de rebanho e se esforcem para tomar decisões com base nas suas próprias análises, em vez de emular o comportamento das massas. A formação em literacia financeira, o desenvolvimento de competências de análise e de gestão de risco ajudarão os investidores a reduzir a influência da mentalidade de rebanho nas suas decisões.

7. Deslocamento da âncora. Finanças comportamentais

O viés de ancoragem ocorre quando a tomada de decisão é baseada em informações pré-existentes ou na primeira informação. A primeira informação funciona como âncora no processo de tomada de decisão dos investidores.

8. Viés retrospectivo

Baseia-se no equívoco de que, em retrospectiva, você “sempre soube” que eles estavam certos. Isto pode levar os investidores a acreditar que possuem capacidades ou talentos únicos na previsão de vários resultados.

9. A falácia narrativa. Finanças comportamentais

A falácia narrativa em finanças comportamentais descreve a tendência das pessoas de criar ou aceitar narrativas simplificadas e cognitivamente atraentes para explicar eventos passados, especialmente quando se trata de desempenho financeiro ou movimentos de mercado. Este equívoco pode levar a percepções distorcidas das relações de causa e efeito e a conclusões erradas na análise dos mercados.

Alguns aspectos da falácia narrativa em finanças incluem:

1. Criando histórias coloridas: Investidores e analistas podem criar histórias coloridas para explicar eventos passados ​​do mercado, mesmo que as verdadeiras razões possam ser mais complexas e multifacetadas.
2. Preferência por explicações simples: As pessoas muitas vezes preferem explicações simples e de fácil compreensão para acontecimentos complexos, mesmo que não reflitam a complexidade real da situação.
3. Apelo emocional das histórias: As histórias podem ser emocionalmente atraentes e fáceis de lembrar, tornando-as mais atraentes para as pessoas do que explicações mais objetivas, mas menos envolventes.
4. Distorção de Percepção de Risco: A criação de narrativas convincentes pode levar a perceções de risco distorcidas, uma vez que as pessoas podem tomar decisões com base em reações emocionais às histórias, em vez de análises informadas dos factos.

A falácia narrativa destaca a importância do pensamento crítico e da análise objetiva no setor financeiro. Os investidores e analistas devem estar atentos aos seus próprios preconceitos e esforçar-se por investigar minuciosamente todos os aspectos dos acontecimentos antes de formar a sua compreensão das tendências e resultados do mercado.

10. Deslocamento de quadro

Com esse viés, a tomada de decisão é baseada na forma como as informações são apresentadas e não em fatos puros. A apresentação ou apresentação de fatos pode levar a diferentes julgamentos ou decisões. A mesma oportunidade pode suscitar reações diferentes por parte do mesmo investidor, dependendo da forma como é apresentada. Estes preconceitos influenciam o processo de tomada de decisão de um investidor e podem por vezes levar a conclusões desastrosas. Além desses preconceitos, existem outros conceitos importantes em finanças comportamentais, como dissonância cognitiva e contabilidade mental.
A dissonância cognitiva refere-se ao desconforto que os investidores sentem ao tomar qualquer decisão contrária às suas crenças ou pontos de vista.

Contabilidade mental. Finanças comportamentais

O ganhador do Nobel Richard Thaler nomeou esse conceito para descrever como as pessoas subjetivamente formam transações em suas mentes. Este conceito é emprestado do campo da economia comportamental. A origem e o uso do dinheiro são vários critérios pelos quais o dinheiro é dividido. As finanças comportamentais são um passo à frente na evolução das finanças tradicionais.

Conclusão!

Concluindo, as finanças comportamentais são úteis para compreender como as decisões financeiras são influenciadas por preconceitos, emoções e limitações cognitivas humanas. Embora a teoria tradicional presuma que as pessoas são agentes racionais, as finanças comportamentais desafiam todos estes pressupostos, dizendo que as pessoas e as suas decisões no mercado de ações e outros investimentos financeiros não estão livres de emoções, preconceitos ou da influência da cultura, do condicionamento e das relações sociais. Desta forma, as finanças comportamentais ajudam os investidores e profissionais financeiros a compreender como e quando as pessoas se desviam das expectativas racionais ao tomar decisões financeiras. Isso ajuda você a tomar decisões melhores e mais racionais quando se trata de lidar com os mercados financeiros.

Tipografia ABC