Davranışsal Finans - Tanımı, Örnekleri ve Kavramları

Davranışsal finans, bireyin psikolojisinin finansal karar verme sürecini nasıl etkilediğini ve bu kararların piyasaları nasıl etkilediğini inceleyen bir finans alanıdır. Yatırımcıların rasyonel davrandığını varsayan geleneksel finansal teorinin aksine davranışsal finans teorisi, yatırımcıların duygulara, önyargılara ve diğer irrasyonel etkilere maruz kalabileceğini belirtir.

Davranışsal finans, karar vermenin psikolojik ilkelerine dayalı olarak piyasalardaki yatırımcı davranışlarının incelenmesidir. Bu, insanların yaptıkları hisse senetlerini neden aldıklarını veya sattıklarını açıklıyor. Yatırımcıların her zaman kendi kontrol sınırlarının ötesinde rasyonel olmadıkları ve yatkınlıklarından etkilendikleri gerçeğine dayanmaktadır. Ayrıca bu önyargılar farklı piyasa anomalilerini de açıklayabilir.

Davranışsal finans, finansal uygulayıcıların ve yatırımcıların borsadaki farklı piyasa anormalliklerine yatırım yaparken sahip oldukları davranış ve yatırım psikolojisinin yanı sıra farklı sektör ve endüstrilerdeki farklı sonuçları anlamak için analiz edilebilir.

Finansal davranış araştırmasının ana yönlerinden biri psikolojik, duygusal veya bilişsel önyargıların etkisidir. Finansal piyasalarda davranışsal finans teorisi, rasyonel veya mantıklı olmasına rağmen yatırımcıların finansal kararlarını teyit yanlılığı yoluyla aldıklarını öne sürmektedir.

Anlamak. Davranışsal finans

İktisat teorisindeki standart varsayım, insanların rasyonel varlıklar olduğudur. Bu, insanların tarafsız kararlara kıyasla kendilerine fayda sağlayan veya bir şekilde onlara zarar verebilecek kararlar aldıkları anlamına gelir. Bu varsayım geleneksel finansal teoriye kadar uzanır. Rasyonellik varsayımına ek olarak, yatırımcıların mükemmel bir öz kontrole sahip oldukları ve bilişsel ya da bilgi işleme hatalarından etkilenmedikleri varsayılmaktadır. Davranışsal finans teorisi bu varsayımları reddeder. Davranışsal finans, etkin piyasa hipotezine meydan okuyor. İnsanların geçerli teorinin rasyonel beklentilerinden ne zaman ve nasıl saptıklarını gösterir. Yatırımlar, kişisel borçlar, riskler, ödemeler vb. ile ilgili kararların insanın önyargıları, bilişsel sınırlamaları ve mantıksız düşünme kalıpları aracılığıyla nasıl yönlendirildiğini gösterir.

Eğilimler ve önyargılar yatırımcıların karar verme yeteneğini ciddi şekilde etkiler. İşte yatırımcı davranışını etkileyen yaygın finansal önyargıların bir listesi.

1. Kendine atıf önyargısı. Davranışsal finans

Kendine atfetme önyargısı, davranışsal finans teorisindeki bir önyargı türüdür. Bu önyargı, insanların başarı ile karşı karşıya kaldıklarında genellikle olumlu sonuçlarını kişisel niteliklerine ve yeteneklerine bağlamaları, başarısızlığı ise dış koşullara veya şansa bağlama eğiliminde olmalarıdır.

Finansal piyasalarda yatırım ve ticaret bağlamında, kendine atıf yanlılığı kendini aşağıdaki şekillerde gösterebilir:

1. Başarı ve beceri: Bir yatırımcı, yatırımından yüksek bir getiri elde ederse, başarının bir kısmı şansa veya geçici piyasa koşullarına bağlı olsa bile, bunu olağanüstü yatırım becerilerine bağlayabilir.
2. Arızalar ve dış faktörler: Bir kayıp durumunda, yatırımcı bunun piyasa dalgalanmaları, ekonomik olaylar veya diğer kontrol edilemeyen koşullar gibi dış faktörlerden kaynaklandığına inanma eğiliminde olabilir.

Kendine atfetme önyargısı yatırım ve ticaret kararlarını etkileyebilir çünkü kişinin kendisinin olduğundan fazla tahmin edilmesine yol açabilir yetenekleri ve rastgele faktörlerin sonuçlar üzerindeki etkisinin küçümsenmesi.

Bu önyargıyı anlamak yatırımcılar ve finans profesyonelleri için önemlidir çünkü daha objektif stratejiler geliştirmeye yardımcı olur. risk yönetimiFinansal piyasalarda sonuçların değerlendirilmesi ve karar alınması. Hem becerilerin hem de rastgele faktörlerin etkisini dikkate alarak başarılarınızı ve başarısızlıklarınızı analiz etmek, karar vermenizi geliştirmenize ve daha sürdürülebilir sonuçlar elde etmenize yardımcı olabilir.

2. Kendine güven bağımlılığı

Aşırı güven önyargısı, davranışsal finansta bir önyargı biçimidir. Bu, insanların bilgilerini, yeteneklerini veya tahminlerinin doğruluğunu abartma eğilimini temsil eder. Finans ve yatırım bağlamında bunun önemli sonuçları olabilir.

Finansal piyasalarda aşırı güven yanlılığının bazı belirtileri şunlardır:

1. Tahminlere aşırı güven: Bu önyargıdan mustarip yatırımcılar, analiz ve tahminlerinin gerçekte olduğundan daha doğru olduğuna inanabilirler. Bu, kişinin yanılmazlığına dair yanıltıcı bir inanca dayalı olarak daha yüksek finansal riskler almasına yol açabilir.
2. Yetersiz risk değerlendirmesi: Aşırı güven önyargısına sahip kişiler, yenilmezlik duygusu nedeniyle bir yatırımın olası risklerini hafife alabilirler.
3. Belirsizliğin küçümsenmesi: Yatırımcılar piyasanın yönünü tahmin etme yeteneklerine aşırı güvendikleri için piyasalardaki belirsizliği ve oynaklığı görmezden gelme eğiliminde olabilirler.
4. Piyasada aşırı hareketlilik: Aşırı güven, sık sık alım satım yapılmasına ve yatırım komisyonları ve vergilerinde aşırı harcama yapılmasına yol açabilir.

Aşırı güven önyargısını yönetmek yatırımcılar ve finans profesyonelleri için önemlidir. Kendi sınırlamalarınızı anlamak ve hata olasılığını kabul etmek, risklerinizi azaltmanıza ve daha akıllı finansal kararlar almanıza yardımcı olabilir. Risk stratejileri geliştirmek ve bilginizi ve tahminlerinizi daha objektif bir şekilde değerlendirmeyi öğrenmek de önemlidir.

3. Önyargının doğrulanması. Davranışsal finans

Doğrulama yanlılığı, davranışsal finanstaki başka bir yanlılık biçimidir. Bu tür önyargı, insanların bilgileri mevcut inançlarını veya görüşlerini doğrulayacak şekilde arama, yorumlama ve hatırlama eğiliminde olduklarında ortaya çıkar. Yatırım ve finans bağlamında, doğrulama yanlılığının ciddi sonuçları olabilir.

Yatırım sektöründeki doğrulama yanlılığının bazı belirtileri şunlardır:

1. Bilgilerin seçimi ve yorumlanması: Onay yanlılığından muzdarip yatırımcılar, mevcut inançlarıyla tutarlı olan bilgileri arayıp tercih edebilir ve inançlarıyla çelişen bilgileri göz ardı edebilir veya ihmal edebilir.
2. Görüş farklılıklarını göz ardı etmek: İnsanlar kendi bakış açılarından farklı bakış açılarını dikkate almaktan kaçınabilir, bu da onların çeşitli bilgileri ve alternatif bakış açılarını kaçırmalarına yol açabilir.
3. Kararların onaylanması: Daha objektif analizler değişim ihtiyacını gösterse de yatırımcılar mevcut yatırım stratejilerini destekleyen kararları tercih edebilirler.
4. Seçici hafıza: Onaylama yanlılığı olan kişiler, inançlarıyla eşleşen bilgileri daha iyi hatırlayıp kabul edebilir ve bununla çelişen bilgileri unutabilir.

Doğrulama yanlılığı irrasyonel kararlara yol açabilir, mevcut önyargıları güçlendirebilir ve yatırımcıların daha geçerli sonuçlara yol açabilecek bilgileri göz ardı ederken birbirlerinin inançlarını doğruladığı piyasa balonları yaratabilir. Bu tür önyargıları yönetmek, daha objektif ve etkili yatırım stratejileri geliştirmek açısından önemlidir. Bu, çelişkili bilgilerin aktif olarak araştırılmasını ve karar vermeden önce verilerin kapsamlı bir şekilde analiz edilmesi çabalarını içerebilir.

4. Kayıptan kaçınma

Kayıptan kaçınma, insanların kayıpları eşit kazançlardan daha güçlü algılama eğilimini tanımlayan davranışsal finanstan bir kavramdır. Bu önyargı, insanların riskten kaçınma eğiliminde oldukları ve bir kar fırsatını kaçırmak anlamına gelse bile kayıplardan kaçınmayı tercih ettikleri anlamına gelir.

Yatırım bağlamında kayıptan kaçınmanın bazı temel yönleri şunlardır:

1. Riskli Kararlardan Kaçınmak: Kayıptan kaçınma sorunu yaşayan yatırımcılar, önemli bir kazanç elde etme olasılığı olsa bile, zarar etme riski içeren kararlar alma konusunda isteksiz olabilirler.
2. Varlıkların erken satışı: Yatırımcılar, kayıpla karşılaştıklarında varlıkları piyasanın toparlanacağı umuduyla tutmak yerine satma eğiliminde olabilirler.
3. Kayıp ve kazanç yanılsaması: Kayıptan hoşlanmayan insanlar, kayıpların önemini abartabilirler ve kayıplara, kazançlardan daha güçlü bir duygusal tepki verebilirler.
4. Olası kazanımlara kayıtsızlık: Beklenen ödül önemli olsa bile yatırımcılar risk alma konusunda yeterince motive olmayabilir.

Başarılı yatırım için kayıptan kaçınmayı yönetmek önemlidir. Bu, risk yönetimi stratejileri geliştirmeyi, potansiyel kayıpları makul bir şekilde anlamayı ve temel analize dayalı bilinçli kararlar almayı içerebilir. Kayıplara karşı duygusal tepkilerinizin farkında olmak ve bunları kontrol etmek için kendinizi eğitmek, yatırımcıların daha rasyonel ve düşünceli kararlar almasına yardımcı olabilir.

5. Temsilci buluşsal değişim

Temsil edilebilirlik buluşsal kayması, insanların bir durumu belirli bir grup için ne kadar tipik veya temsili olarak algıladıklarına dayanarak karar verirken olayların olasılığını değerlendirme eğilimidir.

Davranışsal finans bağlamında bu buluşsal değişim kendini şu şekilde gösterebilir:

1. Risk ve getiri değerlendirmesi: Yatırımcılar, geçmişteki başarılı veya başarısız yatırımlara ilişkin durumun ne kadar temsili olduğuna inandıklarına bağlı olarak bir varlığın risk ve getirisini değerlendirebilirler.
2. İstatistikleri göz ardı etmek: İnsanlar, bir durumun ne kadar tipik göründüğüne ilişkin sezgilerine dayanarak olayların olasılıklarını tahmin etmeyi tercih ederek nesnel istatistikleri göz ardı edebilirler.
3. Yetersiz risk değerlendirmesi: Sezgisel önyargı, yatırımcının bir durumu gerçekte olabileceğinden daha az riskli olarak algılaması durumunda riskin eksik tahmin edilmesine yol açabilir veya bunun tersi de geçerlidir.
4. Duyguların kararlara etkisi: Bir durumu tipik olarak olduğundan fazla tahmin etmek, yatırımcının duygusal tepkilerini ve karar verme sürecini büyük ölçüde etkileyebilir.

Temsili buluşsal önyargının üstesinden gelmek yatırımcılar için önemlidir çünkü neyin tipik olduğuna dair öznel algılardan ziyade nesnel veri ve analize dayalı olarak daha bilinçli kararlar almalarına yardımcı olabilir. Risk ve getiriyi değerlendirmek için kendinize daha akıllı yöntemler kullanmayı öğretmek yardımcı olabilir Kaliteyi arttır yatırım kararları.

6. Sürü zihniyeti. Davranışsal finans

Sürü, bireylerin kendi analizleri ve durum değerlendirmeleri yerine, diğer piyasa katılımcılarının yaptıklarına dayanarak kararlar aldıkları veya belirli davranışları benimsedikleri bir olgudur. Davranışsal finans bağlamında, sürü zihniyeti genellikle finansal piyasalarda irrasyonel bir davranış biçimi olarak görülür.

Finansal bağlamda sürü zihniyetinin bazı özellikleri şunlardır:

1. Trendlere uygun davranış: Yatırımcılar, varlıkların aşırı değerlenmesine yol açabilecek temel faktörleri dikkatli bir şekilde analiz etmek yerine geleneksel piyasa eğilimlerini takip edebilir.
2. Belirsizlik zamanlarında kitle davranışı: Finansal belirsizlik veya kriz dönemlerinde yatırımcılar, durumu dikkatli bir şekilde analiz etmek yerine, başkalarının ne yaptığına göre karar verme eğiliminde olabilirler.
3. Mantıksız satış ve satın alma dalgaları: Sürü zihniyeti, bu tür hareketler için temel bir temel olmasa bile, büyük satış veya satın alma dalgalarına yol açabilir.
4. Piyasada baloncuk yaratmak: Sürü zihniyeti, varlık fiyatlarının gerçek değer faktörlerinden ziyade kolektif yatırımcı davranışları nedeniyle yükselip düştüğü piyasa balonlarının oluşumuna katkıda bulunabilir.

Sürü zihniyeti finansal piyasalarda hareketlerin verimsiz olmasına ve oynaklığın artmasına neden olabilir. Bu aynı zamanda (genel eğilimin tersi) karşıt pozisyonlar alanlar için de fırsatlar yaratabilir.

Yatırımcıların sürü zihniyetinin farkında olmaları ve kitlelerin davranışlarını taklit etmek yerine kendi analizlerine göre karar almaya çalışmaları önemlidir. Finansal okuryazarlık eğitimi, analiz ve risk yönetimi becerilerinin geliştirilmesi, yatırımcıların sürü zihniyetinin kararları üzerindeki etkisini azaltmalarına yardımcı olacaktır.

7. Ankrajın yer değiştirmesi. Davranışsal finans

Karar verme önceden var olan bilgiye veya ilk bilgi parçasına dayandığında sabitleme yanlılığı ortaya çıkar. İlk bilgi, yatırımcıların karar verme sürecinde bir dayanak noktası görevi görür.

8. Geçmişe bakış önyargısı

Geriye dönüp baktığınızda onların haklı olduğunu "her zaman bildiğiniz" şeklindeki yanlış kanıya dayanmaktadır. Bu, yatırımcıların çeşitli sonuçları tahmin etme konusunda benzersiz yeteneklere veya yeteneklere sahip olduklarına inanmalarına yol açabilir.

9. Anlatı yanılgısı. Davranışsal finans

Davranışsal finansta anlatı yanılgısı, özellikle finansal performans veya piyasa hareketleri söz konusu olduğunda, insanların geçmiş olayları açıklamak için basitleştirilmiş, bilişsel açıdan çekici anlatılar yaratma veya kabul etme eğilimini tanımlar. Bu yanılgı, neden-sonuç ilişkilerine ilişkin çarpık algılara ve piyasaları analiz ederken hatalı sonuçlara yol açabilir.

Finanstaki anlatı yanılgısının bazı yönleri şunlardır:

1. Renkli hikayeler yaratmak: Yatırımcılar ve analistler, gerçek nedenler daha karmaşık ve çok yönlü olsa da geçmiş piyasa olaylarını açıklamak için renkli hikayeler yaratabilirler.
2. Basit açıklamaların tercih edilmesi: İnsanlar, durumun gerçek karmaşıklığını yansıtmasa bile karmaşık olaylar için genellikle basit ve kolay anlaşılır açıklamaları tercih ederler.
3. Hikayelerin duygusal çekiciliği: Hikayeler duygusal açıdan çekici olabilir ve hatırlanması kolay olabilir; bu da onları daha nesnel ancak daha az ilgi çekici açıklamalara göre insanlar için daha çekici hale getirir.
4. Risk Algısının Bozulması: İlgi çekici anlatılar oluşturmak, çarpık risk algılarına yol açabilir; çünkü insanlar, gerçeklerin bilinçli analizi yerine hikayelere verilen duygusal tepkilere dayalı kararlar alabilirler.

Anlatı yanılgısı, finans sektöründe eleştirel düşüncenin ve nesnel analizin önemini vurguluyor. Yatırımcılar ve analistler kendi önyargılarına karşı uyanık olmalı ve piyasa eğilimleri ve sonuçları hakkında anlayışlarını oluşturmadan önce olayların tüm yönlerini tam olarak araştırmaya çalışmalıdır.

10. Çerçeve ofseti

Bu önyargıyla karar verme, saf gerçeklerden ziyade bilginin sunulma şekline dayanmaktadır. Gerçeklerin sunumu veya sunumu farklı yargılara veya kararlara yol açabilir. Aynı fırsat, nasıl sunulduğuna bağlı olarak aynı yatırımcının farklı tepkilerine yol açabilir. Bu önyargılar yatırımcının karar verme sürecini etkiler ve bazen feci sonuçlara yol açabilir. Bu önyargıların yanı sıra davranışsal finansta bilişsel uyumsuzluk ve zihinsel muhasebe gibi başka önemli kavramlar da vardır.
Bilişsel uyumsuzluk, yatırımcıların inançlarına veya görüşlerine aykırı bir karar alırken yaşadıkları rahatsızlığı ifade eder.

Zihinsel muhasebe. Davranışsal finans

Nobel ödüllü Richard Thaler, insanların zihinlerinde işlemleri öznel olarak nasıl oluşturduklarını açıklamak için bu kavramı adlandırdı. Bu kavram davranışsal ekonomi alanından alınmıştır. Paranın kaynağı ve kullanımı, paranın bölündüğü çeşitli kriterlerdir. Davranışsal finans, geleneksel finansın evriminde ileri bir adımdır.

Sonuç!

Sonuç olarak davranışsal finans, finansal kararların insan önyargılarından, duygularından ve bilişsel sınırlamalarından nasıl etkilendiğini anlamak için faydalıdır. Geleneksel teori insanların rasyonel aktörler olduğunu varsaysa da davranışsal finans, insanların ve onların borsadaki ve diğer finansal yatırımlardaki kararlarının duygulardan, önyargılardan veya kültürün, koşullanmaların ve sosyal ilişkilerin etkisinden bağımsız olmadığını söyleyerek tüm bu varsayımlara meydan okuyor. Bu şekilde davranışsal finans, yatırımcıların ve finansal uygulayıcıların, insanların finansal kararlar alırken rasyonel beklentilerden nasıl ve ne zaman saptıklarını anlamalarına yardımcı olur. Bu, finansal piyasalarla uğraşırken daha iyi ve daha rasyonel kararlar vermenize yardımcı olur.

Tipografi ABC'si