Finances del comportament - Definició, exemples i conceptes

Les finances del comportament són un camp de les finances que estudia com influeix la psicologia d'un individu en la presa de decisions financeres i com aquestes decisions afecten els mercats. A diferència de la teoria financera tradicional, que suposa que els inversors actuen de manera racional, la teoria de les finances conductuals afirma que els inversors poden estar subjectes a emocions, biaixos i altres influències irracionals.

Les finances conductuals són l'estudi del comportament dels inversors als mercats basat en principis psicològics de presa de decisions. Això explica per què les persones compren o venen les accions que fan. Es basa en el fet que els inversors no sempre són racionals més enllà dels límits del seu autocontrol i es veuen influenciats per les seves predisposicions. A més, aquests biaixos poden explicar diferents tipus d'anomalies del mercat.

Les finances conductuals es poden analitzar per entendre el comportament i la psicologia de la inversió que tenen els professionals financers i els inversors quan inverteixen en diferents tipus d'anomalies del mercat a la borsa, així com els diferents resultats en diferents sectors i indústries.

Un dels aspectes principals de la investigació del comportament financer és la influència dels biaixos psicològics, emocionals o cognitius. La teoria de les finances conductuals als mercats financers suggereix que, tot i ser racionals o lògics, els inversors prenen les seves decisions financeres mitjançant un biaix de confirmació.

Comprensió. Finances del comportament

El supòsit estàndard de la teoria econòmica és que les persones són éssers racionals. Això vol dir que les persones prenen decisions que els beneficien en comparació amb les decisions neutrals o que els podrien perjudicar d'alguna manera. Aquest supòsit s'estén a la teoria financera tradicional. A més de l'assumpció de racionalitat, se suposa que els inversors tenen un autocontrol perfecte i no es veuen afectats per errors cognitius o de processament de la informació. La teoria de les finances conductuals rebutja aquests supòsits. Les finances conductuals desafien la hipòtesi del mercat eficient. Suggereix quan i com la gent es desvia de les expectatives racionals de la teoria imperant. Mostra com les decisions relacionades amb inversions, deutes personals, riscos, pagaments, etc. es canalitzen a través de biaixos humans, limitacions cognitives i patrons de pensament irracional.

Les predisposicions i els biaixos afecten seriosament la capacitat de decisió dels inversors. Aquí hi ha una llista de biaixos financers comuns que influeixen en el comportament dels inversors.

1. Biaix d'autoatribució. Finances del comportament

El biaix d'autoatribució és un tipus de biaix en la teoria de les finances conductuals. Aquest biaix és que les persones, quan s'enfronten a l'èxit, sovint atribueixen els seus resultats positius a les seves qualitats i habilitats personals, mentre que solen atribuir el fracàs a circumstàncies externes o a la sort.

En el context d'invertir i negociar en mercats financers, el biaix d'autoatribució es pot manifestar de les maneres següents:

1. Èxit i habilitat: Si un inversor obté un rendiment elevat de la seva inversió, pot atribuir-ho a les seves excel·lents habilitats d'inversió, fins i tot si una part de l'èxit es deu a la sort o a les condicions temporals del mercat.
2. Falles i factors externs: En cas de pèrdua, un inversor pot inclinar-se a creure que es deu a factors externs, com ara fluctuacions del mercat, esdeveniments econòmics o altres circumstàncies incontrolables.

El biaix d'autoatribució pot influir en les decisions d'inversió i negociació perquè pot conduir a una sobreestimació de la pròpia capacitats i subestimació de la influència de factors aleatoris en els resultats.

Comprendre aquest biaix és important per als inversors i els professionals financers, ja que ajuda a desenvolupar estratègies més objectives gestió de riscos, avaluant resultats i prenent decisions als mercats financers. Analitzar els vostres èxits i fracassos, tenint en compte la influència tant de les habilitats com dels factors aleatoris, pot ajudar a millorar la vostra presa de decisions i aconseguir resultats més sostenibles.

2. Addicció a l'autoconfiança

El biaix de l'excés de confiança és una forma de biaix en les finances del comportament. Això representa la tendència de la gent a sobreestimar els seus coneixements, habilitat o la precisió de les seves prediccions. En el context de les finances i la inversió, això pot tenir implicacions importants.

Algunes manifestacions de biaix d'excés de confiança als mercats financers inclouen:

1. Excés de confiança en les previsions: Els inversors que pateixen aquest biaix poden creure que les seves anàlisis i previsions són més precises del que són en realitat. Això pot portar a assumir riscos financers més elevats basats en una creença il·lusòria en la pròpia infal·libilitat.
2. Avaluació del risc insuficient: Les persones amb un biaix d'excés de confiança poden subestimar els possibles riscos d'una inversió a causa de la sensació d'invencibilitat.
3. Subestimació de la incertesa: Els inversors poden estar inclinats a ignorar la incertesa i la volatilitat dels mercats perquè confien massa en la seva capacitat per predir la direcció del mercat.
4. Excés d'activitat al mercat: L'excés de confiança pot comportar un comerç freqüent i una despesa excessiva en comissions i impostos sobre inversions.

La gestió del biaix de l'excés de confiança és important per als inversors i els professionals financers. Comprendre les vostres pròpies limitacions i acceptar la possibilitat d'errors us pot ajudar a reduir els vostres riscos i prendre decisions financeres més intel·ligents. També és important desenvolupar estratègies de risc i aprendre a avaluar de manera més objectiva els vostres coneixements i previsions.

3. Confirmació del biaix. Finances del comportament

El biaix de confirmació és una altra forma de biaix en les finances del comportament. Aquest tipus de biaix es produeix quan les persones tendeixen a buscar, interpretar i recordar informació de manera que confirmen les seves creences o opinions existents. En el context de la inversió i les finances, el biaix de confirmació pot tenir conseqüències greus.

Algunes manifestacions de biaix de confirmació en el sector de la inversió inclouen:

1. Selecció i interpretació de la informació: els inversors que pateixen un biaix de confirmació poden buscar i preferir informació que sigui coherent amb les seves creences existents i ignorar o descuidar la informació que contradigui les seves creences.
2. Ignorant la diversitat d'opinió: Les persones poden evitar tenir en compte punts de vista diferents dels seus, cosa que pot fer que es perdin una varietat d'informació i punts de vista alternatius.
3. Confirmació de decisions: els inversors poden preferir decisions que donen suport a les seves estratègies d'inversió existents, tot i que una anàlisi més objectiva pot indicar la necessitat de canvis.
4. Memòria selectiva: Les persones amb biaix de confirmació poden ser més capacitades per recordar i acceptar la informació que coincideix amb les seves creences i oblidar la informació que la contradiu.

El biaix de confirmació pot conduir a decisions irracionals, reforçant els biaixos existents i creant bombolles de mercat on els inversors confirmen les creences dels altres mentre ignoren la informació que podria conduir a conclusions més vàlides. Gestionar aquest tipus de biaix és important per desenvolupar estratègies d'inversió més objectives i efectives. Això pot incloure la recerca activa d'informació conflictiva i els esforços per analitzar les dades a fons abans de prendre decisions.

4. Aversió a la pèrdua

L'aversió a les pèrdues és un concepte de les finances conductuals que descriu la tendència de les persones a percebre les pèrdues amb més força que els guanys iguals. Aquest biaix significa que la gent tendeix a ser reacia al risc i prefereix evitar pèrdues, encara que això signifiqui perdre una oportunitat de beneficis.

Alguns aspectes clau de l'aversió a les pèrdues en el context de la inversió inclouen:

1. Evitar decisions arriscades: Els inversors que pateixen aversió a les pèrdues poden ser reticents a prendre decisions que impliquin el risc de pèrdua, fins i tot si hi ha una possibilitat de guanys significatius.
2. Venda anticipada d'actius: els inversors poden estar inclinats a vendre actius quan experimenten pèrdues en lloc de mantenir-los amb l'esperança d'una recuperació del mercat.
3. La il·lusió de pèrdues i guanys: Les persones amb aversió a les pèrdues poden sobreestimar la importància de les pèrdues i sentir una resposta emocional més forta a les pèrdues que als guanys.
4. Indiferència davant possibles guanys: És possible que els inversors no estiguin prou motivats per assumir riscos, tot i que la recompensa esperada pot ser significativa.

La gestió de l'aversió a les pèrdues és important per a una inversió reeixida. Això pot incloure el desenvolupament d'estratègies de gestió del risc, la comprensió raonable de les possibles pèrdues i la presa de decisions informades basades en l'anàlisi fonamental. Entrenar-se per ser conscient i controlar les seves reaccions emocionals davant les pèrdues pot ajudar els inversors a prendre decisions més racionals i reflexives.

5. Desplaçament heurístic representatiu

El canvi heurístic de representativitat és la tendència de les persones a avaluar la probabilitat d'esdeveniments quan prenen decisions en funció de com de típica o representativa perceben que és una situació per a un grup determinat.

En el context de les finances conductuals, aquest canvi heurístic es pot manifestar de la següent manera:

1. Avaluació de riscos i rendibilitat: els inversors poden avaluar el risc i la rendibilitat d'un actiu en funció de la representació que creuen que és la situació de les inversions reeixides o no en el passat.
2. Ignorant les estadístiques: La gent pot ignorar les estadístiques objectives, preferint estimar les probabilitats dels esdeveniments basant-se en les seves intuïcions sobre com de típica apareix una situació.
3. Avaluació de riscos inadequada: El biaix heurístic pot conduir a una subestimació del risc si l'inversor percep que una situació és menys arriscada del que pot ser realment, i viceversa.
4. La influència de les emocions en les decisions: Sobreestimar una situació com a típica pot influir molt en les reaccions emocionals i la presa de decisions d'un inversor.

Superar el biaix heurístic representacional és important per als inversors perquè els pot ajudar a prendre decisions més informades basades en dades i anàlisis objectives en lloc de percepcions subjectives de situacions típiques. Ensenyar-se a utilitzar mètodes més intel·ligents per avaluar el risc i el rendiment pot ajudar millorar la qualitat decisions d'inversió.

6. Mentalitat de ramat. Finances del comportament

El pasturatge és un fenomen en el qual els individus prenen decisions o adopten determinats comportaments en funció del que estan fent altres participants del mercat, més que en la seva pròpia anàlisi i avaluació de la situació. En el context de les finances conductuals, la mentalitat de ramat sovint es veu com una forma de comportament irracional als mercats financers.

Algunes característiques de la mentalitat del ramat en un context financer inclouen:

1. Comportament d'acord amb les tendències: els inversors poden seguir les tendències convencionals del mercat en lloc d'analitzar acuradament els factors fonamentals, que poden provocar una sobrevaloració dels actius.
2. Comportament de masses en temps d'incertesa: Durant els períodes d'incertesa financera o de crisi, els inversors poden tendir a prendre decisions basant-se en el que estan fent els altres en lloc d'analitzar acuradament la situació.
3. Onades irracionals de vendes i compres: La mentalitat de ramat pot provocar onades massives de venda o compra, fins i tot quan no hi ha una base fonamental per a aquests moviments.
4. Creació de bombolles al mercat: La mentalitat de ramat pot contribuir a la formació de bombolles de mercat, on els preus dels actius augmenten o baixen a causa del comportament col·lectiu dels inversors més que de factors de valor real.

La mentalitat de ramat pot provocar moviments ineficients als mercats financers i augmentar la volatilitat. Això també pot crear oportunitats per a aquells que prenen posicions contràries (al contrari de la tendència general).

És important que els inversors siguin conscients de la mentalitat del ramat i s'esforcin per prendre decisions basades en la seva pròpia anàlisi en lloc d'emular el comportament de les masses. La formació en educació financera, desenvolupament d'habilitats d'anàlisi i gestió de riscos ajudarà els inversors a reduir la influència de la mentalitat del ramat en les seves decisions.

7. Desplaçament de l'ancoratge. Finances del comportament

El biaix d'ancoratge es produeix quan la presa de decisions es basa en informació preexistent o en la primera informació. La primera informació actua com a àncora en el procés de presa de decisions dels inversors.

8. Biaix retrospectiva

Es basa en la idea errònia que, en retrospectiva, "sempre vau saber" que tenien raó. Això pot fer que els inversors creguin que tenen habilitats o talents únics per predir diversos resultats.

9. La fal·làcia narrativa. Finances del comportament

La fal·làcia narrativa en finances conductuals descriu la tendència de les persones a crear o acceptar narracions simplificades i atractives cognitivament per explicar esdeveniments passats, especialment quan es tracta de rendiment financer o moviments del mercat. Aquesta concepció errònia pot conduir a percepcions distorsionades de les relacions causa-efecte i conclusions errònies quan s'analitza els mercats.

Alguns aspectes de la fal·làcia narrativa en finances inclouen:

1. Creant històries de colors: Els inversors i els analistes poden crear històries acolorides per explicar esdeveniments passats del mercat, tot i que les raons reals poden ser més complexes i polièdriques.
2. Preferència per explicacions senzilles: La gent sovint prefereix explicacions simples i fàcils d'entendre per a esdeveniments complexos, encara que no reflecteixin la complexitat real de la situació.
3. Atractiu emocional dels contes: Les històries poden ser emocionalment atractives i fàcils de recordar, fent-les més atractives per a la gent que explicacions més objectives però menys atractives.
4. Distorsió de la percepció del risc: Crear narracions convincents pot conduir a percepcions de risc distorsionades, ja que les persones poden prendre decisions basades en reaccions emocionals a les històries en lloc d'anàlisis informades dels fets.

La fal·làcia narrativa posa de manifest la importància del pensament crític i l'anàlisi objectiva en el sector financer. Els inversors i analistes haurien d'estar atents als seus propis biaixos i esforçar-se per investigar completament tots els aspectes dels esdeveniments abans d'entendre les tendències i els resultats del mercat.

10. Desplaçament de fotogrames

Amb aquest biaix, la presa de decisions es basa en la manera com es presenta la informació més que en fets purs. La presentació o presentació de fets pot donar lloc a judicis o decisions diferents. Una mateixa oportunitat pot provocar diferents reaccions del mateix inversor segons com es presenti. Aquests biaixos influeixen en el procés de presa de decisions d'un inversor i de vegades poden portar a conclusions desastroses. A més d'aquests biaixos, hi ha altres conceptes importants en finances conductuals, com ara la dissonància cognitiva i la comptabilitat mental.
La dissonància cognitiva es refereix al malestar que experimenten els inversors quan prenen qualsevol decisió contrària a les seves creences o punts de vista.

Comptabilitat mental. Finances del comportament

El premi Nobel Richard Thaler va anomenar aquest concepte per descriure com les persones fan transaccions subjectivament a la seva ment. Aquest concepte s'ha manllevat del camp de l'economia del comportament. La font i l'ús dels diners són diversos criteris pels quals es divideixen els diners. Les finances conductuals són un pas endavant en l'evolució de les finances tradicionals.

Conclusió!

En conclusió, les finances conductuals són útils per entendre com influeixen les decisions financeres els biaixos humans, les emocions i les limitacions cognitives. Tot i que la teoria tradicional suposa que les persones són agents racionals, les finances conductuals desafien tots aquests supòsits dient que les persones i les seves decisions a la borsa i altres inversions financeres no estan exemptes d'emocions, biaixos o la influència de la cultura, el condicionament i les relacions socials. D'aquesta manera, les finances conductuals ajuden els inversors i els professionals financers a entendre com i quan les persones es desvien de les expectatives racionals a l'hora de prendre decisions financeres. Això us ajuda a prendre decisions millors i més racionals quan es tracta de tractar amb els mercats financers.

Tipografia ABC