Võlakirjade tootlus – määratlus, liigid ja arvutused

Võlakirjade tootlus on intressimäär, mis investor saab võlakirja omamisest. Seda väljendatakse aastase intressimäärana või tootlusena võlakirja ühiku nimiväärtuse kohta.

Te väidate seda lihtsalt siis, kui laenate oma raha valitsusele, ettevõttele või mis tahes võlakirjade emitendile, mis koos põhimaksumusega annab teile intressi võlakirja kehtivusaja jooksul investeeritud summalt.

Mis on võlakirjade tootlus?

Definitsioon: Võlakirjade tootlus on defineeritud kui tulu, mida saate võlakirjadesse investeerimisest. Kui investeerite oma raha võlakirja, laenate selle võlakirjade emitendile, kes pakub teile tulu intressimaksete näol.

Võlakirjade tootlus võib võlakirjati erineda, mistõttu on see investeering, mida tasub kaaluda. Investeeringu juures on kõige olulisem tulu, mida see toodab, ja kuigi võlakiri on fikseeritud tuluga instrument, võib tootlus olla väga erinev.

Arvutamise tüübid. Võlakirjade tootlus

Eri tüüpi saagid, millele tähelepanu pöörata

1. Kupongi sissetulek

Kupong pole midagi muud kui dokument, mis annab konkreetse toote ostmisel allahindluse või allahindluse. Võlakirja üle arutledes on kupongi määraks intressimäär, mida saate regulaarselt iga paari kuu tagant (intressiperiood määratakse eelnevalt).

Kupongi määr = aastane kupongimakse/võlakirja nimiväärtus

Näiteks kui ostsite võlakirja nimiväärtusega 2000 dollarit ja kupongi määr või aastamäär on 20%, mida makstakse igal aastal viie aasta jooksul, saate viie aasta jooksul igal aastal 400 dollarit ja lõpuks saate põhiosa või põhiosamakseid, st 2000 dollarit, kindlal kuupäeval.

2. Hetke kasumlikkus. Võlakirjade tootlus

Võlakirja praegune tootlus matemaatilises mõttes on võrdne kupongihinnaga võlakirja nimiväärtuses.

Võlakirja praegune tootlus aitab investoril mõista võlakirja tegelikku väärtust turul.

Jooksev tootlus = aastane kupongimakse / võlakirja hind

3. Tootlus tähtajani (YTM)

Võlakirja tootlus lunastustähtajani on mõõt, mis aitab võrrelda erineva kupongimäära ja erineva tähtajaga võlakirju.

Seda võib mõista sisemise tulumäärana, mille investor teenib pärast võlakirja ostmist täna turuhinnaga ja eeldades, et ta hoiab võlakirja lunastustähtajani, millele lisanduvad kõik põhiosa ja kupongimaksed, nagu on ette nähtud.

Tootlus lunastustähtajani arvutatakse võlakirja investeeringu eluea jooksul teenitud intressitulu liitmise teel (eeldades, et reinvesteerite teenitud intressi praeguse tootlusega) ja korrigeerides sellest tulenevat kasumit või kahjumit (kui võlakiri osteti allahindlusega või lisatasu).

Tootlus tähtajani (YTM) = [(nimiväärtus/praegune väärtus)1/ajavahemik]-1

Millal-

• YTM < võlakirja kupongimäär - võlakirja turuväärtus on suurem kui nimiväärtus (ülekursiga võlakiri)
• Tootlus lunastustähtajani > võlakirja kupongimäär - võlakiri müüakse allahindlusega
• YTM = võlakirja kupongimäär – võlakiri müüakse nimiväärtusega

4. Tootlus kõnele (YTC). Võlakirjade tootlus

Tootlus kõnele (YTC) järgib samuti sama protsessi nagu YTM, kuid selle asemel, et lisada kuude arv võlakirja tähtajani, saate valida kõne kuupäeva ja brändi kõne hinna. YTC arvutus testib mõju võlakirja tootlusele, kui nimetate seda enne tähtaega.

5. Tootlus halvimatele (YTW)

Yield to Worse (YTW) on YTM-i ja YTC vahel madalam. allpool. Kui soovite teada kõige konservatiivsemat potentsiaalset tootlust, mille saate võlakirjalt iga sissenõutava väärtpaberi kohta, peaksite seda võrdlust tegema, et teada saada YTW.

6. Maakleri tasu kajastav kasumlikkus. Võlakirjade tootlus

See on teatud tüüpi tootlus, mida reguleerib võlakirja ostmisel makstava vahendustasu või preemia suurus või selle müümisel allahindlus või vahendustasu koos muude tasude või tasudega, mida maakler võib teilt nõuda.

Kuidas võlakirjade tootlus muutub?

Paljud võlakirjainvestorid on hämmingus faktist, et isegi võlakirju saab müüa erinevate hindadega, kuna võlakirjade emitent fikseerib nende kasumlikkus vastavalt turujõududele ammu enne võlakirja emiteerimist.

Selle mõistatuse lahendus peitub võla- ja aktsiainstrumentides. Võlakiri on oma olemuselt võlainstrument, mis toimib nagu laen. Laenate oma raha teatud perioodiks, mille jooksul saate intressimakseid.

See teeb sellest fikseeritud tuluga finantsinstrumendi. Võlakirjakapitali teeb see, et seda vahetatakse enne selle lõpptähtaega. Kui võlakirju müüakse enne nende tähtaega, järgivad need sama trajektoori nagu muud väärtpaberid, näiteks aktsiad.

Nende hinnad kõikuda sõltuvalt turunõudlusest. Võlakirjaomanik registreerib kapitali kasvutulu, kui ta müüb võlakirja nimiväärtusest kõrgema hinnaga. Samamoodi tekib kapitalikahjum siis, kui võlakiri müüakse madalama hinnaga.

Võlakirja hinna ja võlakirja tootluse vaheline pöördvõrdeline seos

Üllataval kombel on võlakirja hind ja selle pakutav tootlus pöördvõrdelises seoses, kuigi mõlemat peetakse heaks signaaliks. Kui te ei tea, kuidas see võimalik on, ärge muretsege; Vastus on üsna lihtne.

Alates vaadatuna vaatenurgad investori jaoks tähendab kõrgem tootlus palju atraktiivsemat investeeringut, mis julgustab ostjat rohkem võlakirju ostma.

Teisest küljest, kui teil on võlakiri, siis soovite, et tootlus oleks madalam, sest madalam tootlus tagab võlakirjade kõrgemate hindade, muutes müümise teile mugavaks.

Nii et lihtsate sõnadega võime öelda, et

Kui võlakirja hind tõuseb, siis võlakirja tootlus langeb ja vastupidi.

Intressimäärade mõju võlakirjade tootlusele

Võlakirja tootlus sõltub paljudest teguritest, nagu nimiväärtus, lunastustähtaeg jne. Kuid kõige olulisem neist on hetkel turul kehtiv intressimäär. Kui võlakirjade intressimäärad tõusevad, muutuvad need investorite jaoks atraktiivsemaks kui algne võlakiri, alandades võlakirja hinda.

Kui võlakirjaomanik soovib oma võlakirja müüa, kui intressimäärad on kõrgemad kui tema käes oleva võlakirja kupongimäär, on ta sunnitud oma võlakirja hinda alandama, mis omakorda suurendab võlakirja tootlust. Teisest küljest, kui võlakirjaomanik soovib oma investeeringu raha vastu vahetada, kui intressimäär turul on tema kupongimäärast madalam, saab ta oma võlakirja hinda tõstes kapitalikasumit teenida.

See tähendab, et kõrgem intressimäär annab võlakirjade kõrge tootluse ning intressimäära langedes väheneb ka tootlus, muutes intressimäära ja tootluse vahelise seose otseseks.

Kõrge ja madala tootlusega võlakirjade võrdlus. Võlakirjade tootlus

Investeeringute tegemisel tuleks arvestada investori riskitaluvust. Pole saladus, et suurem risk suurendab võimalust saada suuremat kasumit. Kui räägime võlakirjadest lähtuvalt nende pakutavast tootlusest, siis valik sõltub investori eesmärgist.

Kui võlakirjalt eeldatakse kõrget tootlust, võivad kõrge tootlusega võlakirjad ostja jaoks imesid teha, arvestades, et ta on sellega kaasnevast riskist teadlik.

Võlakirja võib pidada turvaliseks investeeringuks neile, kes investeerivad sageli aktsiatesse, kuid eksperdid teavad, et isegi võlakirjadesse investeerimine võib olla riskantne, kuna võlakirja väljastanud valitsus või ettevõte võib teie investeeringu täitmata jätta.

Kui otsite madala riskiga investeeringut, võib madalama tootlusega võlakirja valimine olla teie jaoks parim otsus.

Riigikassa tootluskõvera lugemine

Riigikassa tulukõver tuleb pildile, kui räägime võlakirjadest ja intressimääradest.

See on diagramm

mis kuvab riigivõlakirjade põhiandmeid konkreetse kauplemispäeva kohta. Graafikul tõusevad intressimäärad piki vertikaaltelge ja võlakirjade tähtajad piki horisontaaltelge.

Tootluskõvera kalle annab investoritele ülevaate intressimäärade ja majandustegevuse tulevastest muutustest.

Tüüpilised riigikassa tulukõverad on ülespoole kaldu, mis viitab sellele, et pikema hoidmisperioodiga väärtpaberitel on kõrgem tootlus, nagu graafikult näha, tõusevad tootlused või intressimäärad hoidmisperioodi või tähtaja pikenedes.

Võlakirja tootlust kasutades teavad investorid tulu, mida nad saavad võlakirja kupongi (intressi) maksetelt.

Võlakirjade tootlus muutub oluliseks siis, kui investor analüüsib oma investeeringuid. Ostke ja võlakirjade müümine teeb neid võlakirja tootlusest olenevalt erinevate hindadega instrument.

KKK. Võlakirjade tootlus.

1. Mis on võlakirjade tootlus?

   • Võlakirjade tootlus on intressitulu, mida investor saab võlakirjadesse investeerimisest. Seda väljendatakse protsentides ja see võib sisaldada kupongimakseid ja võlakirja hinna muutusi.

2. Kuidas võlakirja tootlust arvutatakse?

   • Võlakirja tootlust saab arvutada mitmel erineval viisil, kuid peamised meetodid hõlmavad praegust tootlust, Yield to Maturity (YTM) ja Yield to Call (YTC).

3. Mis on kupongi tulu?

   • Kupongi tootlus on intressitulu, mida investor saab võlakirja kupongimaksetest. Seda väljendatakse fikseeritud intressimaksena aastas.

4. Mis on tootlus tähtajani (YTM)?

   • Tootlus lunastustähtajani (YTM) on aastane intressimäär, mida investor saab võlakirja lunastustähtajani hoidmisel, võttes arvesse kupongimakseid ja võlakirja hinna muutusi.

5. Kuidas mõjutavad intressimäärade muutused võlakirjade tootlust?

   • Võlakirjad reageerivad intressimäärade muutustele üldiselt pöördvõrdeliselt: intressimäärade tõustes võlakirjade hinnad langevad, suurendades nende praegust tootlust ja vastupidi.

6. Mis on tootlus tähtajani (YTC)?

   • Tootlus lunastustähtajani (YTC) on tootlus, mille investor saab võlakirja ennetähtaegse lunastamise korral, näiteks kui emitent seda nõuab.

7. Kuidas valida investeeringuks optimaalse tootlusega võlakirju?

   • Võlakirjade valik sõltub investeerimiseesmärkidest, riskitaluvusest ja hetke turutingimustest. Investorid võivad kaaluda erinevaid võlakirjatüüpe, tingimusi, krediidireitinguid ja muid tegureid.

8. Mis on nullkupongi tootlus?

   • Nullkupongvõlakirjad ei maksa kuponge ja nende tootlus põhineb ostuhinna ja lunastustähtaja nimiväärtuse vahel.