ობლიგაციების სარგებელი - განმარტება, ტიპები და გამოთვლები

ობლიგაციების სარგებელი არის საპროცენტო განაკვეთი, რომელიც ინვესტორი იღებს ობლიგაციების ფლობიდან. იგი გამოიხატება, როგორც წლიური საპროცენტო განაკვეთი ან სარგებელი ობლიგაციის ერთეულის ნომინალურ ღირებულებაზე.

თქვენ ამას უბრალოდ აცხადებთ, როდესაც სესხს აძლევთ თქვენს ფულს მთავრობას, კორპორაციას ან ობლიგაციების ნებისმიერ ემიტენტს, რაც ძირითად ღირებულებასთან ერთად მოგცემთ პროცენტს იმ თანხზე, რომელიც ჩადეთ ობლიგაციების სიცოცხლის განმავლობაში.

რა არის ობლიგაციების სარგებელი?

განმარტება: ობლიგაციების სარგებელი განისაზღვრება, როგორც შემოსავალი, რომელსაც იღებთ ობლიგაციებში ინვესტიციიდან. როცა ფულს ობლიგაციაში ინვესტირებთ, მას სესხს აძლევთ ობლიგაციების ემიტენტს, რომელიც შემოგთავაზებთ შემოსავალს პროცენტის გადახდის სახით.

ობლიგაციების სარგებელი შეიძლება განსხვავდებოდეს ობლიგაციიდან ობლიგაციამდე, რაც გასათვალისწინებელია ინვესტიციად. ყველაზე მნიშვნელოვანი ინვესტიციის შესახებ არის შემოსავალი, რომელსაც ის აწარმოებს, და მიუხედავად იმისა, რომ ობლიგაცია არის ფიქსირებული შემოსავლის ინსტრუმენტი, ანაზღაურება შეიძლება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს.

გაანგარიშების სახეები. ობლიგაციების სარგებელი

მოსავლიანობის სხვადასხვა სახეობა უნდა გამოიყურებოდეს

1. კუპონის შემოსავალი

კუპონი სხვა არაფერია, თუ არა დოკუმენტი, რომელიც იძლევა ფასდაკლებას ან ფასდაკლებას კონკრეტულ პროდუქტზე მისი შეძენისას. ობლიგაციებზე განხილვისას კუპონის განაკვეთი არის საპროცენტო განაკვეთი, რომელსაც რეგულარულად იღებთ ყოველ რამდენიმე თვეში (საპროცენტო პერიოდი წინასწარ განისაზღვრება).

კუპონის განაკვეთი = კუპონის წლიური გადახდა/ობლიგაციის ნომინალური ღირებულება

მაგალითად, თუ თქვენ იყიდეთ ობლიგაცია ნომინალური ღირებულებით $2000 და კუპონის განაკვეთი ან წლიური განაკვეთი არის 20%, ყოველწლიურად გადახდილი ხუთი წლის განმავლობაში, თქვენ მიიღებთ $400-ს ყოველწლიურად ხუთი წლის განმავლობაში და ბოლოს მიიღებთ ძირს. ან ძირითადი გადახდები, ანუ $2000, კონკრეტულ თარიღზე.

2. მიმდინარე მომგებიანობა. ობლიგაციების სარგებელი

ობლიგაციების მიმდინარე სარგებელი მათემატიკური თვალსაზრისით უდრის კუპონის ფასს ობლიგაციების ნომინალურ ღირებულებაზე.

ობლიგაციების მიმდინარე სარგებელი ეხმარება ინვესტორს გაიგოს ობლიგაციების ნამდვილი ღირებულება ბაზარზე.

მიმდინარე სარგებელი = წლიური კუპონის გადახდა / ობლიგაციების ფასი

3. სარგებელი სიმწიფამდე (YTM)

ობლიგაციების სარგებელი დაფარვამდე არის საზომი, რომელიც ეხმარება ობლიგაციების შედარებას სხვადასხვა კუპონის განაკვეთით და განსხვავებული ვადით.

ეს შეიძლება გავიგოთ, როგორც ანაზღაურების შიდა განაკვეთი, რომელსაც ინვესტორი შოულობს მას შემდეგ, რაც ობლიგაცია დღეს შეიძენს საბაზრო ფასში და ვარაუდობს, რომ ის ფლობს ობლიგაციას დაფარვამდე, პლუს ყველა ძირითადი და კუპონის გადახდა ხდება დაგეგმილის მიხედვით.

დაფარვამდე სარგებელი გამოითვლება თქვენი ობლიგაციების ინვესტიციის ვადის განმავლობაში მიღებული საპროცენტო შემოსავლის შეკრებით (თუ ვივარაუდებთ, რომ მიღებული პროცენტის რეინვესტირებას განახორციელებთ მიმდინარე შემოსავალზე) და მიღებული მოგების ან ზარალის კორექტირებით (თუ ობლიგაცია შეძენილია ფასდაკლებით ან პრემია).

სარგებელი დაფარვამდე (YTM) = [(ნომინალური ღირებულება/დღევანდელი ღირებულება)1/დროის პერიოდი]-1

Როდესაც-

• YTM < ობლიგაციის კუპონის განაკვეთი - ობლიგაციების საბაზრო ღირებულება უფრო მაღალი იქნება, ვიდრე ნომინალური ღირებულება (ობლიგაცია პრემიით)
• სარგებელი დაფარვამდე > ობლიგაციის კუპონის განაკვეთი - ობლიგაცია გაიყიდება ფასდაკლებით
• YTM = ობლიგაციების კუპონის განაკვეთი - ობლიგაცია იყიდება ნომინალურად

4. დარეკვა (YTC). ობლიგაციების სარგებელი

Yield to Call (YTC) ასევე მიჰყვება იგივე პროცესს, როგორც YTM, მაგრამ იმის ნაცვლად, რომ შეიტანოთ თვეების რაოდენობა ობლიგაციების დაფარვამდე, შეგიძლიათ აირჩიოთ ზარის თარიღი და ბრენდის ზარის ფასი. YTC გაანგარიშება ამოწმებს გავლენას ობლიგაციების შემოსავალზე, თუ მას დაფარვამდე დაასახელებთ.

5. დაემორჩილეთ უარესს (YTW)

სარგებელი უარესისკენ (YTW) არის ის, რაც დაბალია YTM-სა და YTC-ს შორის. ქვევით. თუ გსურთ იცოდეთ ყველაზე კონსერვატიული პოტენციური სარგებელი, რომელიც შეგიძლიათ მიიღოთ ობლიგაციიდან თითოეული გამოძახებადი ფასიანი ქაღალდისთვის, თქვენ უნდა გააკეთოთ ეს შედარება YTW-ის გასარკვევად.

6. მომგებიანობა, რომელიც ასახავს ბროკერის ანაზღაურებას. ობლიგაციების სარგებელი

ეს არის ანაზღაურების ტიპი, რომელიც რეგულირდება საკომისიოს ან პრემიის ოდენობით, როდესაც ყიდულობთ ობლიგაციას, ან მარკდაუნს ან საკომისიოს, როდესაც ყიდით მას, სხვა საკომისიოებთან ან გადასახადებთან ერთად, რომლებიც ბროკერმა შეიძლება დაგაკისროს.

როგორ იცვლება ობლიგაციების სარგებელი?

ობლიგაციების ბევრ ინვესტორს აწუხებს ის ფაქტი, რომ ობლიგაციებიც კი შეიძლება გაიყიდოს სხვადასხვა ფასებში, რადგან ობლიგაციების ემიტენტი აფიქსირებს მათი მომგებიანობა ბაზრის ძალების შესაბამისად ობლიგაციების გაცემამდე დიდი ხნით ადრე.

ამ თავსატეხის გამოსავალი მდგომარეობს სავალო და კაპიტალის ინსტრუმენტებში. ობლიგაცია თავისი ბუნებით არის ვალის ინსტრუმენტი, რომელიც მუშაობს სესხის მსგავსად. თქვენ სესხულობთ ფულს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, რომლის განმავლობაშიც იღებთ პროცენტებს.

ეს მას ფიქსირებული შემოსავლის ფინანსურ ინსტრუმენტად აქცევს. ობლიგაციების კაპიტალი არის ის, რომ იგი იცვლება მისი დაფარვის თარიღამდე. როდესაც ობლიგაციები იყიდება დამწიფებამდე, ისინი მიჰყვებიან იმავე ტრაექტორიას, როგორც სხვა ფასიანი ქაღალდები, როგორიცაა აქციები.

მათი ფასები მერყეობს ბაზრის მოთხოვნიდან გამომდინარე. კაპიტალის მოგება აღირიცხება ობლიგაციების მფლობელის მიერ, როდესაც ისინი ყიდიან ობლიგაციას ნომინალურ ღირებულებაზე მეტად. ანალოგიურად, კაპიტალის დანაკარგები ხდება მაშინ, როდესაც ობლიგაციები უფრო დაბალ ფასად იყიდება.

შებრუნებული კავშირი ობლიგაციების ფასსა და ობლიგაციების შემოსავალს შორის

გასაკვირია, რომ ობლიგაციების ფასი და მისი შემოსავალი უკუკავშირშია, თუმცა ორივე კარგ სიგნალად ითვლება. თუ გაინტერესებთ, როგორ არის ეს შესაძლებელი, არ ინერვიულოთ; პასუხი საკმაოდ მარტივია.

როცა ათვალიერებენ თვალსაზრისები ინვესტორს, უფრო მაღალი სარგებელი ნიშნავს ბევრად უფრო მიმზიდველ ინვესტიციას, რაც ხელს უწყობს მყიდველს შეიძინოს მეტი ობლიგაციები.

მეორეს მხრივ, თუ თქვენ ფლობთ ობლიგაციას, მოგინდებათ, რომ სარგებელი იყოს დაბალი, რადგან დაბალი სარგებელი უზრუნველყოფს ობლიგაციების უფრო მაღალ ფასებს, რაც გაყიდვას თქვენთვის კომფორტულ სიტუაციას გახდის.

ასე რომ, მარტივი სიტყვებით შეგვიძლია ვთქვათ, რომ -

როდესაც ობლიგაციების ფასი იზრდება, ობლიგაციების სარგებელი ეცემა და პირიქით.

საპროცენტო განაკვეთების გავლენა ობლიგაციების შემოსავალზე

ობლიგაციების სარგებელი დამოკიდებულია ბევრ ფაქტორზე, როგორიცაა ნომინალური ღირებულება, დაფარვის ვადა და ა.შ. მაგრამ მათგან ყველაზე მნიშვნელოვანია ბაზარზე არსებული საპროცენტო განაკვეთი. როდესაც ობლიგაციებზე საპროცენტო განაკვეთები იზრდება, ისინი უფრო მიმზიდველი ხდებიან ინვესტორებისთვის, ვიდრე ორიგინალური ობლიგაციები, რაც ამცირებს ობლიგაციების ფასს.

თუ ობლიგაციის მფლობელს სურს გაყიდოს თავისი ობლიგაცია, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები აღემატება ობლიგაციების კუპონის განაკვეთს, რომელიც მას ფლობს, ის იძულებულია შეამციროს ობლიგაციების ფასი, რაც თავის მხრივ ზრდის ობლიგაციების შემოსავლიანობას. მეორეს მხრივ, თუ ობლიგაციების მფლობელს სურს გაცვალოს თავისი ინვესტიცია ნაღდი ფულით, როდესაც საპროცენტო განაკვეთი ბაზარზე დაბალია მათი კუპონის განაკვეთზე, მათ შეუძლიათ მიიღონ კაპიტალის მოგება ობლიგაციების ფასის გაზრდით.

ეს ნიშნავს, რომ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთი იწვევს ობლიგაციების მაღალ შემოსავალს და რაც საპროცენტო განაკვეთი იკლებს, ასევე იკლებს სარგებელი, რაც პირდაპირს ხდის საპროცენტო განაკვეთსა და შემოსავლებს შორის ურთიერთობას.

მაღალშემოსავლიანი და დაბალშემოსავლიანი ობლიგაციების შედარება. ობლიგაციების სარგებელი

ინვესტიციები უნდა განხორციელდეს ინვესტორის რისკის ტოლერანტობის გათვალისწინებით. საიდუმლო არ არის, რომ მაღალი რისკი ზრდის მაღალი მოგების მიღების შანსებს. როდესაც ვსაუბრობთ ობლიგაციებზე დაფუძნებული ანაზღაურების საფუძველზე, არჩევანი დამოკიდებულია ინვესტორის მიზანზე.

თუ მოსალოდნელია, რომ ობლიგაცია მოიტანს მაღალ შემოსავალს, მაღალი შემოსავლიანობის ობლიგაციებს შეუძლია მყიდველისთვის სასწაულების მოხდენა, იმის გათვალისწინებით, რომ მან იცის რისკის შესახებ.

ობლიგაციები შეიძლება ჩაითვალოს უსაფრთხო ინვესტიციად მათთვის, ვინც ხშირად ინვესტირებას ახდენს აქციებში, მაგრამ ექსპერტებმა იციან, რომ ობლიგაციებში ინვესტირებაც კი შეიძლება იყოს სარისკო, რადგან მთავრობა ან კომპანია, რომელმაც გამოუშვა ობლიგაცია, შეიძლება დაასრულოს თქვენი ინვესტიცია.

თუ თქვენ ეძებთ დაბალი რისკის ინვესტიციას, ობლიგაციების არჩევა უფრო დაბალი სარგებელი შეიძლება იყოს თქვენთვის საუკეთესო გადაწყვეტილება.

სახაზინო მოსავლიანობის მრუდის კითხვა

სახაზინო შემოსავლიანობის მრუდი ჩნდება სურათზე, როდესაც ვსაუბრობთ ობლიგაციებსა და საპროცენტო განაკვეთებზე.

ეს არის სქემა

რომელიც აჩვენებს ძირითად მონაცემებს სახაზინო ობლიგაციებისთვის კონკრეტული სავაჭრო დღისთვის. გრაფიკზე საპროცენტო განაკვეთები იზრდება ვერტიკალური ღერძის გასწვრივ და ობლიგაციების ვადა იზრდება ჰორიზონტალური ღერძის გასწვრივ.

შემოსავლიანობის მრუდის დახრილობა ინვესტორებს შესთავაზებს საპროცენტო განაკვეთებისა და ეკონომიკური აქტივობის სამომავლო ცვლილებებს.

სახაზინო შემოსავლების ტიპიური მრუდები აღმავალია, რაც მიგვითითებს იმაზე, რომ ფასიანი ქაღალდები უფრო გრძელი შენახვის ვადით ექნებათ უფრო მაღალი შემოსავალი, როგორც ხედავთ გრაფიკზე, შემოსავალი ან საპროცენტო განაკვეთები იზრდება შენახვის პერიოდის ან ვადის გაზრდისას.

ობლიგაციების შემოსავლის გამოყენებით, ინვესტორებმა იციან შემოსავალი, რომელსაც შეუძლიათ მიიღონ ობლიგაციებზე კუპონის (პროცენტის) გადახდებიდან.

ობლიგაციების შემოსავალი ხდება მნიშვნელოვანი, როდესაც ინვესტორი აანალიზებს თავის ინვესტიციას. შეძენა და ობლიგაციების გაყიდვა ქმნის მათ ინსტრუმენტი განსხვავებული ფასებით, რაც დამოკიდებულია ობლიგაციების სარგებელზე.

FAQ. ობლიგაციების სარგებელი.

1. რა არის ობლიგაციების სარგებელი?

   • ობლიგაციების სარგებელი არის საპროცენტო შემოსავალი, რომელსაც ინვესტორი იღებს ობლიგაციებში ინვესტიციიდან. ის გამოხატულია პროცენტულად და შეიძლება მოიცავდეს კუპონის გადახდას და ობლიგაციების ფასში ცვლილებებს.

2. როგორ გამოითვლება ობლიგაციების სარგებელი?

   • ობლიგაციების სარგებელი შეიძლება გამოითვალოს სხვადასხვა გზით, მაგრამ ძირითადი მეთოდები მოიცავს მიმდინარე შემოსავალს, სარგებელი დაფარვამდე (YTM) და სარგებელი მოწოდებამდე (YTC).

3. რა არის კუპონის შემოსავალი?

   • კუპონის შემოსავალი არის საპროცენტო შემოსავალი, რომელსაც ინვესტორი იღებს ობლიგაციებზე კუპონის გადახდებიდან. იგი გამოიხატება ფიქსირებული პროცენტის სახით წელიწადში.

4. რა არის სარგებელი მომწიფებამდე (YTM)?

   • სარგებელი დაფარვამდე (YTM) არის წლიური საპროცენტო განაკვეთი, რომელსაც მიიღებს ინვესტორი, თუ ის ფლობს ობლიგაციებს დაფარვამდე, კუპონის გადახდების და ობლიგაციების ფასის ცვლილების გათვალისწინებით.

5. როგორ მოქმედებს საპროცენტო განაკვეთების ცვლილებები ობლიგაციების შემოსავალზე?

   • ობლიგაციები ზოგადად საპროცენტო განაკვეთების ცვლილებებზე საპირისპიროდ რეაგირებენ: განაკვეთების მატებასთან ერთად, ობლიგაციების ფასები ეცემა, იზრდება მათი მიმდინარე სარგებელი და პირიქით.

6. რა არის სარგებელი მომწიფებამდე (YTC)?

   • სარგებელი დაფარვამდე (YTC) არის სარგებელი, რომელსაც ინვესტორი მიიღებს, თუ ობლიგაცია ვადაზე ადრე გამოისყიდება, მაგალითად, ემიტენტის მიერ გამოძახების შემთხვევაში.

7. როგორ ავირჩიოთ ობლიგაციები ოპტიმალური შემოსავლით ინვესტიციისთვის?

   • ობლიგაციების არჩევანი დამოკიდებულია საინვესტიციო მიზნებზე, რისკის ტოლერანტობაზე და მიმდინარე საბაზრო პირობებზე. ინვესტორებმა შეიძლება განიხილონ ობლიგაციების სხვადასხვა ტიპები, პირობები, საკრედიტო რეიტინგები და სხვა ფაქტორები.

8. რა არის ნულოვანი კუპონის შემოსავალი?

   • ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები არ იხდიან კუპონებს და მათი სარგებელი ეფუძნება განსხვავებას შესყიდვის ფასსა და ნომინალურ ღირებულებას შორის დაფარვის პერიოდში.