Облигациялардың кірістілігі – анықтамасы, түрлері және есептеулері

Облигацияның кірістілігі - бұл пайыздық мөлшерлеме инвестор облигацияға ие болудан алады. Ол жылдық пайыздық мөлшерлеме немесе облигацияның номиналды құны бірлігіне шаққандағы кірістілік ретінде көрсетіледі.

Сіз мұны үкіметке, корпорацияға немесе кез келген облигация эмитентіне қарызға берген кезде айтасыз, ол негізгі құнмен бірге облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде инвестициялаған сомаға пайыз береді.

Облигациялардың кірістілігі дегеніміз не?

Анықтама: Облигацияның кірістілігі облигацияға инвестициялаудан алатын табыс ретінде анықталады. Сіз өзіңіздің ақшаңызды облигацияға салған кезде сіз оны пайыздық төлемдер түрінде табыс ұсынатын облигация эмитентіне несие бересіз.

Облигациялардың кірістілігі облигациядан облигацияға дейін өзгеруі мүмкін, бұл оны инвестициялауды қарастырады. Инвестиция туралы ең маңызды нәрсе - ол өндіретін кіріс, ал облигация тұрақты кіріс құралы болғанымен, кірістер әртүрлі болуы мүмкін.

Есептеу түрлері. Облигацияның кірістілігі

Қарау керек түсімдердің әртүрлі түрлері

1. Купондық кіріс

Купон – бұл белгілі бір тауарды сатып алған кезде оған жеңілдік немесе жеңілдік беретін құжаттан басқа ештеңе емес. Облигацияны талқылағанда, купондық мөлшерлеме - бұл бірнеше ай сайын тұрақты түрде алатын пайыздық мөлшерлеме (пайыз мерзімі алдын ала анықталады).

Купондық мөлшерлеме = жылдық купондық төлем/облигацияның номиналды құны

Мысалы, номиналды құны 2000 АҚШ доллары болатын облигацияны сатып алсаңыз және купондық мөлшерлемесі немесе жылдық мөлшерлемесі 20% болса, бес жыл бойы жыл сайын төленетін болса, сіз бес жыл бойы жыл сайын 400 доллар аласыз, ал соңында сіз негізгі қарызды аласыз. немесе белгілі бір күндегі негізгі төлемдер, яғни 2000 АҚШ доллары.

2. Ағымдағы табыстылық. Облигацияның кірістілігі

Облигацияның ағымдағы кірістілігі математикалық мәнде облигацияның номиналды құны бойынша купондық бағаға тең.

Облигацияның ағымдағы кірістілігі инвесторға нарықтағы облигацияның шынайы құнын түсінуге көмектеседі.

Ағымдағы кіріс = жылдық купондық төлем / облигация бағасы

3. Өтеуге дейінгі кірістілік (YTM)

Облигацияның өтеуге кірістілігі әртүрлі купондық мөлшерлемелері және әртүрлі өтеу мерзімі бар облигацияларды салыстыруға көмектесетін өлшем.

Мұны инвестордың бүгін нарықтық баға бойынша облигацияны сатып алғаннан кейін және ол облигацияны өтеу мерзіміне дейін ұстайды деп есептегеннен кейін алатын кірістің ішкі нормасы ретінде түсінуге болады, сонымен қатар барлық негізгі борыш пен купондық төлемдер жоспарланғандай жүзеге асырылады.

Өтеуге кірістілік облигацияны инвестициялау мерзімі ішінде алған пайыздық кірісті қосу арқылы (егер сіз ағымдағы кірістілік бойынша алынған пайызды қайта инвестицияладыңыз деп есептейсіз) және нәтижесінде пайда болған пайданы немесе шығынды (егер облигация жеңілдікпен немесе сатып алынған болса) түзету арқылы есептеледі. премиум).

Өтеуге дейінгі кірістілік (YTM) = [(Атаулы құн/қазіргі құн)1/уақыт кезеңі]-1

Егер-

• YTM < облигацияның купондық мөлшерлемесі - облигацияның нарықтық құны номиналды құнынан жоғары болады (сыйлықақысы бар облигация)
• Өтеуге кірістілік > облигацияның купондық мөлшерлемесі - облигация жеңілдікпен сатылады
• YTM = облигацияның купондық мөлшерлемесі – облигация номиналды бағамен сатылады

4. Қоңырауға кірісу (YTC). Облигацияның кірістілігі

Қоңырауға кірістілік (YTC) де YTM сияқты бірдей процесті бақылайды, бірақ облигация өтелетін айлар санын қосудың орнына қоңырау шалу күні мен бренд қоңырауының бағасын таңдауға болады. YTC есебі облигацияның өтеу мерзіміне дейін қоңырау шалсаңыз, оның кірістілігіне әсерін тексереді.

5. Ең нашар нәтиже (YTW)

Нашар кірістілік (YTW) – YTM мен YTC арасындағы төменірек. төменде. Егер сіз әрбір шақырылатын бағалы қағаз үшін облигациядан алуға болатын ең консервативті әлеуетті кірісті білгіңіз келсе, YTW анықтау үшін осы салыстыруды жасауыңыз керек.

6. Брокердің сыйақысын көрсететін табыстылық. Облигацияның кірістілігі

Бұл облигацияны сатып алған кездегі комиссия немесе сыйлықақы сомасымен немесе оны сатқан кездегі жеңілдікпен немесе комиссиямен, сондай-ақ брокер сізден алуы мүмкін басқа алымдармен немесе төлемдермен реттелетін қайтару түрі.

Облигациялардың кірістілігі қалай өзгереді?

Көптеген облигациялар инвесторлары тіпті облигацияларды әртүрлі бағамен сатуға болатындығымен таң қалдырады, өйткені облигациялардың эмитенті бекітеді нарықтық күштерге сәйкес олардың табыстылығы облигация шығарылғанға дейін көп уақыт бұрын.

Бұл басқатырғыштың шешімі қарыздық және үлестік құралдарда жатыр. Облигация өзінің табиғаты бойынша несие сияқты жұмыс істейтін қарыз құралы болып табылады. Сіз өзіңіздің ақшаңызды белгілі бір мерзімге қарызға аласыз, оның барысында сіз пайыздық төлемдер аласыз.

Бұл оны тұрақты кірісті қаржылық құрал етеді. Облигация капиталы оның өтеу мерзіміне дейін айырбасталуы болып табылады. Облигациялар өтеу мерзіміне дейін сатылған кезде, олар акциялар сияқты басқа бағалы қағаздар сияқты траектория бойынша жүреді.

Олардың бағалары нарықтық сұранысқа байланысты өзгеріп отырады. Облигация ұстаушы облигацияны номиналды құнынан жоғары бағаға сатқан кезде капиталдың өсімін тіркейді. Сол сияқты, облигация төмен бағамен сатылған кезде капитал шығындары орын алады.

Облигация бағасы мен облигация кірістілігі арасындағы кері байланыс

Бір қызығы, облигацияның бағасы мен оның кірістілігі кері байланысты, бірақ екеуі де жақсы сигнал болып саналады. Егер сіз бұл қалай мүмкін деп ойласаңыз, алаңдамаңыз; Жауап өте қарапайым.

Қараған кезде көзқарастар инвестор болса, жоғары кірістілік әлдеқайда тартымды инвестицияны білдіреді, бұл сатып алушыны көбірек облигациялар сатып алуға ынталандырады.

Екінші жағынан, егер сізде облигация болса, кірістіліктің төмен болуын қалайсыз, себебі төмен кірістілік облигациялардың бағасының жоғары болуын қамтамасыз етеді, бұл сізге қолайлы жағдайды сатуға мүмкіндік береді.

Қарапайым сөзбен айтқанда, біз мұны айта аламыз -

Облигацияның бағасы көтерілген кезде облигацияның кірістілігі төмендейді және керісінше.

Пайыз мөлшерлемесінің облигациялар кірісіне әсері

Облигацияның кірістілігі номиналды құны, өтеу мерзімі және т.б. сияқты көптеген факторларға байланысты. Бірақ олардың ең маңыздысы қазіргі уақытта нарықта бар пайыздық мөлшерлеме болып табылады. Облигациялар бойынша пайыздық мөлшерлемелер өскен кезде олар бастапқы облигацияға қарағанда инвесторлар үшін тартымды болып, облигацияның бағасын төмендетеді.

Егер облигация иесі өзінің облигациясын пайыздық мөлшерлемелері ұстап тұрған облигацияның купондық мөлшерлемесінен жоғары болған кезде сатқысы келсе, ол өз облигациясының бағасын төмендетуге мәжбүр болады, бұл өз кезегінде облигацияның кірістілігін арттырады. Екінші жағынан, егер облигация ұстаушы нарықтағы пайыздық мөлшерлеме олардың купондық мөлшерлемесінен төмен болған кезде инвестициясын қолма-қол ақшаға айырбастағысы келсе, олар облигациясының бағасын арттыру арқылы капиталдың өсуін жүзеге асыра алады.

Бұл жоғары пайыздық мөлшерлеме облигациялардың жоғары кірістілікке әкелетінін білдіреді және пайыздық мөлшерлеме төмендеген сайын кірістілік те төмендейді, бұл пайыздық мөлшерлеме мен кірістілік арасындағы байланысты тікелей етеді.

Жоғары табысты және төмен табысты облигацияларды салыстыру. Облигацияның кірістілігі

Инвестициялар инвестордың тәуекелге төзімділігін ескере отырып жасалуы керек. Тәуекелдің жоғары болуы жоғары пайда алу мүмкіндігін арттыратыны ешкімге құпия емес. Біз облигациялар туралы айтатын болсақ, олар беретін кірістерге негізделген, таңдау инвестордың мақсатына байланысты.

Егер облигация жоғары кіріс әкеледі деп күтілсе, жоғары кірісті облигациялар сатып алушы үшін ғажайыптар жасай алады, өйткені ол тәуекелді біледі.

Облигацияны акцияларға жиі инвестициялайтындар үшін қауіпсіз инвестиция деп санауға болады, бірақ сарапшылар облигацияларға инвестициялаудың өзі қауіпті болуы мүмкін екенін біледі, өйткені облигацияны шығарған үкімет немесе компания сіздің инвестицияңыз бойынша дефолтқа әкелуі мүмкін.

Тәуекелділігі төмен инвестиция іздесеңіз, кірістілігі төмен облигацияны таңдау сіз үшін ең жақсы шешім болуы мүмкін.

Қазынашылық кірістілік қисығын оқу

Қазынашылық кірістілік қисығы облигациялар мен пайыздық мөлшерлемелер туралы айтқанда суретке түседі.

Бұл диаграмма

ол белгілі бір сауда күніне қазынашылық облигациялар бойынша негізгі деректерді көрсетеді. Графикте пайыздық мөлшерлемелер тік ось бойымен өседі, ал облигациялардың өтеу мерзімі көлденең ось бойынша артады.

Кірістілік қисығының еңісі инвесторларға болашақтағы пайыздық мөлшерлемелер мен экономикалық белсенділіктегі өзгерістер туралы түсінік береді.

Әдеттегі қазынашылық кірістілік қисықтары жоғары қарай көлбеу болып табылады, бұл ұстау мерзімі ұзағырақ бағалы қағаздар жоғары кірістілікке ие болады дегенді білдіреді, графикте көріп отырғаныңыздай, ұстау мерзімі немесе өтеу мерзімі ұлғайған сайын кірістілік немесе пайыздық мөлшерлемелер көтеріледі.

Облигацияның кірістілігін пайдалана отырып, инвесторлар облигация бойынша купондық (пайыздық) төлемдерден алатын кірісті біледі.

Инвестор өз инвестициясын талдаған кезде облигациялардың қайтарымы маңызды болады. Сатып алу және облигацияларды сату оларды жасайды облигация беретін кірістілікке байланысты әртүрлі бағалары бар құрал.

Жиі қойылатын сұрақтар. Облигацияның кірістілігі.

1. Облигациялардың кірістілігі дегеніміз не?

   • Облигациялардың кірістілігі – инвестордың облигацияларға инвестициялаудан алатын пайыздық кірісі. Ол пайызбен көрсетіледі және купондық төлемдер мен облигация бағасының өзгеруін қамтуы мүмкін.

2. Облигацияның кірістілігі қалай есептеледі?

   • Облигацияның кірістілігін әртүрлі тәсілдермен есептеуге болады, бірақ негізгі әдістерге ағымдағы кірістілік, өтеуге дейінгі кірістілік (YTM) және қоңырау шалу кірістілігі (YTC) жатады.

3. Купондық кірістілік дегеніміз не?

   • Купондық кіріс – инвестордың облигация бойынша купондық төлемдерден алатын пайыздық кірісі. Ол жылына белгіленген пайыздық төлем ретінде көрсетіледі.

4. Өтеуге дейінгі кірістілік (YTM) дегеніміз не?

   • Өтеуге дейін кірістілік (YTM) – купондық төлемдерді және облигация бағасының өзгеруін ескере отырып, инвестор өтеуге дейін облигацияға ие болған жағдайда алатын жылдық пайыздық мөлшерлеме.

5. Пайыз мөлшерлемесінің өзгеруі облигациялардың кірістілігіне қалай әсер етеді?

   • Облигациялар әдетте пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне кері жауап береді: мөлшерлеме көтерілген сайын облигациялардың бағасы төмендейді, олардың ағымдағы кірістілігі жоғарылайды және керісінше.

6. Өтеуге дейінгі кірістілік (YTC) дегеніміз не?

   • Өтеуге дейін кірістілік (YTC) – егер эмитенттің шақыруы сияқты облигация мерзімінен бұрын өтелсе, инвестор алатын кірістілік.

7. Инвестиция үшін оңтайлы кірістілігі бар облигацияларды қалай таңдауға болады?

   • Облигацияларды таңдау инвестициялық мақсаттарға, тәуекелдерге төзімділікке және ағымдағы нарықтық жағдайларға байланысты. Инвесторлар облигациялардың әртүрлі түрлерін, шарттарын, несие рейтингтерін және басқа факторларды қарастыруы мүмкін.

8. Нөлдік купондық кірістілік дегеніміз не?

   • Нөлдік купондық облигациялар ешқандай купон төлемейді және олардың кірістілігі сатып алу бағасы мен өтеу кезіндегі номиналды құн арасындағы айырмашылыққа негізделген.