Vedenjske finance – definicija, primeri in koncepti

Vedenjske finance so področje financ, ki proučuje, kako psihologija posameznika vpliva na sprejemanje finančnih odločitev in kako te odločitve vplivajo na trge. Za razliko od tradicionalne finančne teorije, ki predpostavlja, da vlagatelji ravnajo racionalno, vedenjska teorija financ navaja, da so lahko vlagatelji podvrženi čustvom, pristranskosti in drugim neracionalnim vplivom.

Vedenjske finance so študija vedenja vlagateljev na trgih, ki temelji na psiholoških načelih odločanja. To pojasnjuje, zakaj ljudje kupujejo ali prodajajo delnice, ki jih počnejo. Temelji na dejstvu, da vlagatelji niso vedno racionalni preko meja svojega samokontrole in so pod vplivom svojih predispozicij. Poleg tega lahko te pristranskosti pojasnijo različne vrste tržnih anomalij.

Vedenjske finance je mogoče analizirati, da bi razumeli vedenje in naložbeno psihologijo, ki jo imajo finančniki in vlagatelji, ko vlagajo v različne vrste tržnih anomalij na borzi, kot tudi različne rezultate v različnih sektorjih in panogah.

Eden od glavnih vidikov raziskave finančnega vedenja je vpliv psiholoških, čustvenih ali kognitivnih pristranskosti. Teorija vedenjskih financ na finančnih trgih kaže, da vlagatelji sprejemajo svoje finančne odločitve na podlagi pristranskosti potrditve, čeprav so racionalni ali logični.

Razumevanje. Vedenjske finance

Standardna predpostavka v ekonomski teoriji je, da so ljudje razumna bitja. To pomeni, da ljudje sprejemajo odločitve, ki jim koristijo v primerjavi z nevtralnimi odločitvami ali bi jim lahko na nek način škodile. Ta predpostavka se razširi na tradicionalno finančno teorijo. Poleg predpostavke o racionalnosti se predpostavlja, da imajo vlagatelji popolno samokontrolo in nanje ne vplivajo kognitivne napake ali napake pri obdelavi informacij. Teorija vedenjskih financ zavrača te predpostavke. Vedenjske finance izpodbijajo hipotezo o učinkovitem trgu. Predlaga, kdaj in kako ljudje odstopajo od racionalnih pričakovanj prevladujoče teorije. Prikazuje, kako se odločitve v zvezi z naložbami, osebnimi dolgovi, tveganji, plačili itd. usmerjajo skozi človeške pristranskosti, kognitivne omejitve in iracionalne vzorce razmišljanja.

Predispozicije in pristranskosti resno vplivajo na sposobnost odločanja vlagateljev. Tukaj je seznam pogostih finančnih pristranskosti, ki vplivajo na vedenje vlagateljev.

1. Pristranskost samopripisovanja. Vedenjske finance

Pristranskost samopripisovanja je vrsta pristranskosti v teoriji vedenjskih financ. Ta predsodek je, da ljudje, ko se soočajo z uspehom, svoje pozitivne rezultate pogosto pripisujejo svojim osebnim lastnostim in sposobnostim, medtem ko neuspeh ponavadi pripisujejo zunanjim okoliščinam ali sreči.

V kontekstu vlaganja in trgovanja na finančnih trgih se lahko pristranskost samopripisovanja kaže na naslednje načine:

1. Uspeh in spretnost: Če vlagatelj zasluži visoko donosnost svoje naložbe, lahko to pripiše svojim izjemnim naložbenim sposobnostim, tudi če je del uspeha posledica sreče ali začasnih tržnih razmer.
2. Napake in zunanji dejavniki: V primeru izgube je vlagatelj morda nagnjen k prepričanju, da je do nje prišlo zaradi zunanjih dejavnikov, kot so tržna nihanja, gospodarski dogodki ali druge nenadzorovane okoliščine.

Pristranskost samopripisovanja lahko vpliva na odločitve o naložbah in trgovanju, saj lahko povzroči precenjevanje lastnih sposobnosti in podcenjevanje vpliva naključnih dejavnikov na rezultate.

Razumevanje te pristranskosti je pomembno za vlagatelje in finančne strokovnjake, saj pomaga razviti bolj objektivne strategije upravljanje s tveganji, ocenjevanje rezultatov in sprejemanje odločitev na finančnih trgih. Analiza vaših uspehov in neuspehov, ob upoštevanju vpliva tako veščin kot naključnih dejavnikov, lahko pomaga izboljšati vaše odločanje in doseči trajnejše rezultate.

2. Odvisnost od samozavesti

Pristranskost zaradi pretirane samozavesti je oblika pristranskosti v vedenjskih financah. To predstavlja težnjo ljudi, da precenjujejo svoje znanje, sposobnosti ali natančnost svojih napovedi. V okviru financ in naložb ima to lahko pomembne posledice.

Nekatere manifestacije pretirane samozavesti na finančnih trgih vključujejo:

1. Pretirano zaupanje v napovedi: Vlagatelji, ki trpijo zaradi te pristranskosti, morda verjamejo, da so njihove analize in napovedi natančnejše, kot so v resnici. To lahko vodi do prevzemanja večjih finančnih tveganj na podlagi iluzornega prepričanja o lastni nezmotljivosti.
2. Nezadostna ocena tveganja: Ljudje s pretirano samozavestjo lahko podcenjujejo možna tveganja naložbe zaradi občutka nepremagljivosti.
3. Podcenjevanje negotovosti: Vlagatelji so morda nagnjeni k temu, da prezrejo negotovost in nestanovitnost na trgih, ker so preveč prepričani v svojo sposobnost napovedovanja smeri trga.
4. Prekomerna aktivnost na trgu: Prekomerna samozavest lahko povzroči pogosto trgovanje in prekomerno porabo provizij in davkov na naložbe.

Obvladovanje pristranskosti zaradi pretirane samozavesti je pomembno za vlagatelje in finančne strokovnjake. Razumevanje lastnih omejitev in sprejemanje možnosti napak vam lahko pomaga zmanjšati tveganja in sprejemati pametnejše finančne odločitve. Prav tako je pomembno razviti strategije tveganja in se naučiti bolj objektivno ocenjevati svoje znanje in napovedi.

3. Potrditev pristranskosti. Vedenjske finance

Potrditvena pristranskost je še ena oblika pristranskosti v vedenjskih financah. Ta vrsta pristranskosti se pojavi, ko ljudje iščejo, razlagajo in si zapomnijo informacije na načine, ki potrjujejo njihova obstoječa prepričanja ali mnenja. V okviru naložb in financ ima lahko pristranskost potrditve resne posledice.

Nekatere manifestacije pristranskosti potrditve v naložbeni industriji vključujejo:

1. Selekcija in interpretacija informacij: Vlagatelji, ki trpijo za pristranskostjo potrditve, lahko iščejo in dajejo prednost informacijam, ki so v skladu z njihovimi obstoječimi prepričanji, in ignorirajo ali zanemarjajo informacije, ki so v nasprotju z njihovimi prepričanji.
2. Ignoriranje raznolikosti mnenj: Ljudje se lahko izognejo upoštevanju stališč, ki se razlikujejo od njihovih, zaradi česar lahko izgubijo različne informacije in drugačna stališča.
3. Potrditev sklepov: Vlagatelji imajo morda raje odločitve, ki podpirajo njihove obstoječe naložbene strategije, čeprav lahko bolj objektivna analiza kaže na potrebo po spremembi.
4. Selektivni spomin: Ljudje s potrditveno pristranskostjo si lahko bolje zapomnijo in sprejmejo informacije, ki se ujemajo z njihovimi prepričanji, in pozabijo tiste, ki so v nasprotju z njimi.

Pristranskost potrditve lahko privede do neracionalnih odločitev, krepi obstoječe pristranskosti in ustvarja tržne balone, kjer vlagatelji potrjujejo prepričanja drug drugega, medtem ko ignorirajo informacije, ki bi lahko vodile do bolj veljavnih zaključkov. Obvladovanje te vrste pristranskosti je pomembno za razvoj bolj objektivnih in učinkovitih naložbenih strategij. To lahko vključuje aktivno iskanje nasprotujočih si informacij in prizadevanja za obsežno analizo podatkov pred sprejemanjem odločitev.

4. Odpor do izgube

Odpor do izgub je koncept iz vedenjskih financ, ki opisuje težnjo ljudi, da izgube dojemajo močneje kot enake dobičke. Ta pristranskost pomeni, da so ljudje nagnjeni k tveganju in se raje izogibajo izgubam, tudi če to pomeni, da zamudijo priložnost za dobiček.

Nekateri ključni vidiki nenaklonjenosti izgubam v kontekstu naložb vključujejo:

1. Izogibanje tveganim odločitvam: Vlagatelji, ki trpijo zaradi nenaklonjenosti izgubi, morda neradi sprejemajo odločitve, ki vključujejo tveganje izgube, tudi če obstaja možnost znatnih dobičkov.
2. Predčasna prodaja premoženja: Vlagatelji so morda nagnjeni k prodaji sredstev, ko občutijo izgube, namesto da bi jih držali v upanju na okrevanje trga.
3. Iluzija izgub in dobičkov: Ljudje z odporom do izgube lahko precenjujejo pomen izgub in čutijo močnejši čustveni odziv na izgube kot na pridobitve.
4. Brezbrižnost do možnih dobičkov: Vlagatelji morda niso dovolj motivirani, da bi tvegali, čeprav je pričakovana nagrada lahko znatna.

Obvladovanje averzije do izgube je pomembno za uspešno vlaganje. To lahko vključuje razvoj strategij za obvladovanje tveganja, razumno razumevanje potencialnih izgub in sprejemanje premišljenih odločitev na podlagi temeljne analize. Če se naučite zavedati in nadzorovati svoje čustvene reakcije na izgube, lahko vlagateljem pomagate sprejemati bolj racionalne in premišljene odločitve.

5. Reprezentativni hevristični premik

Hevristični premik reprezentativnosti je težnja, da ljudje pri sprejemanju odločitev ocenijo verjetnost dogodkov na podlagi tega, kako tipično ali reprezentativno dojemajo situacijo za določeno skupino.

V kontekstu vedenjskih financ se lahko ta hevristični premik kaže na naslednji način:

1. Ocena tveganja in donosa: Vlagatelji lahko ocenijo tveganje in donosnost sredstva glede na to, kako reprezentativno je po njihovem mnenju stanje uspešnih ali neuspešnih naložb v preteklosti.
2. Ignoriranje statistike: Ljudje lahko zanemarijo objektivne statistike in raje ocenijo verjetnost dogodkov na podlagi svojih intuicij o tem, kako tipična se zdi situacija.
3. Neustrezna ocena tveganja: Hevristična pristranskost lahko privede do podcenjevanja tveganja, če vlagatelj situacijo dojema kot manj tvegano, kot je v resnici, in obratno.
4. Vpliv čustev na odločitve: Precenjevanje situacije kot tipične lahko močno vpliva na vlagateljeve čustvene reakcije in sprejemanje odločitev.

Premagovanje reprezentativne hevristične pristranskosti je pomembno za vlagatelje, saj jim lahko pomaga pri sprejemanju bolj ozaveščenih odločitev, ki temeljijo na objektivnih podatkih in analizah, namesto na subjektivnih predstavah o tem, kaj je tipično. Pomaga lahko, če se naučite uporabljati pametnejše metode za ocenjevanje tveganja in donosa izboljšati kakovost investicijske odločitve.

6. Čredna mentaliteta. Vedenjske finance

Čredništvo je pojav, pri katerem se posamezniki odločajo ali sprejemajo določena vedenja na podlagi tega, kar počnejo drugi udeleženci na trgu, in ne na podlagi lastne analize in ocene situacije. V kontekstu vedenjskih financ se čredna miselnost pogosto obravnava kot oblika neracionalnega vedenja na finančnih trgih.

Nekatere značilnosti čredne miselnosti v finančnem kontekstu vključujejo:

1. Obnašanje v skladu s trendi: Vlagatelji lahko sledijo običajnim tržnim trendom, namesto da skrbno analizirajo temeljne dejavnike, kar lahko privede do precenjenosti sredstev.
2. Množično obnašanje v času negotovosti: V obdobjih finančne negotovosti ali krize se lahko vlagatelji nagibajo k sprejemanju odločitev na podlagi tega, kar počnejo drugi, namesto da skrbno analizirajo situacijo.
3. Neracionalni valovi prodaje in nakupov: Čredna miselnost lahko privede do velikih valov prodaje ali nakupa, tudi če za takšna gibanja ni temeljne podlage.
4. Ustvarjanje mehurčkov na trgu: Čredna miselnost lahko prispeva k nastanku tržnih balonov, kjer cene sredstev rastejo ali padajo zaradi kolektivnega vedenja vlagateljev in ne zaradi dejavnikov realne vrednosti.

Čredna miselnost lahko povzroči neučinkovita gibanja na finančnih trgih in poveča nestanovitnost. To lahko ustvari tudi priložnosti za tiste, ki zavzemajo nasprotna stališča (v nasprotju s splošnim trendom).

Pomembno je, da se vlagatelji zavedajo čredne mentalitete in si prizadevajo sprejemati odločitve na podlagi lastnih analiz, ne pa posnemanja vedenja množic. Usposabljanje na področju finančne pismenosti, razvoja analize in veščin obvladovanja tveganj bo vlagateljem pomagalo zmanjšati vpliv čredne miselnosti na njihove odločitve.

7. Premik sidra. Vedenjske finance

Pristranskost sidranja se pojavi, ko odločanje temelji na že obstoječih informacijah ali prvi informaciji. Prva informacija deluje kot sidro v procesu odločanja vlagateljev.

8. Pristranskost za nazaj

Temelji na napačnem prepričanju, da ste za nazaj "vedno vedeli", da imajo prav. Zaradi tega lahko vlagatelji verjamejo, da imajo edinstvene sposobnosti ali talente pri napovedovanju različnih rezultatov.

9. Zmota pripovedi. Vedenjske finance

Narativna zmota v vedenjskih financah opisuje težnjo ljudi, da ustvarijo ali sprejmejo poenostavljene, kognitivno privlačne pripovedi za razlago preteklih dogodkov, zlasti ko gre za finančno uspešnost ali tržna gibanja. Ta napačna predstava lahko vodi do izkrivljenega dojemanja vzročno-posledičnih odnosov in napačnih zaključkov pri analizi trgov.

Nekateri vidiki narativne zmote v financah vključujejo:

1. Ustvarjanje barvitih zgodb: Vlagatelji in analitiki lahko ustvarijo barvite zgodbe za razlago preteklih dogodkov na trgu, čeprav so resnični razlogi lahko bolj zapleteni in večplastni.
2. Prednost preprostim razlagam: Ljudje imajo pogosto raje preproste in lahko razumljive razlage zapletenih dogodkov, tudi če ne odražajo resnične kompleksnosti situacije.
3. Čustvena privlačnost zgodb: Zgodbe so lahko čustveno privlačne in si jih je lahko zapomniti, zaradi česar so za ljudi bolj privlačne kot bolj objektivne, a manj privlačne razlage.
4. Izkrivljanje zaznave tveganja: Ustvarjanje prepričljivih pripovedi lahko privede do izkrivljenega dojemanja tveganja, saj se ljudje lahko odločijo na podlagi čustvenih odzivov na zgodbe in ne na podlagi informirane analize dejstev.

Narativna zmota poudarja pomen kritičnega mišljenja in objektivne analize v finančni industriji. Vlagatelji in analitiki bi morali biti pozorni na lastne pristranskosti in si prizadevati, da bi v celoti raziskali vse vidike dogodkov, preden oblikujejo svoje razumevanje tržnih trendov in rezultatov.

10. Odmik okvirja

S to pristranskostjo odločanje temelji na načinu predstavitve informacij in ne na čistih dejstvih. Predstavitev ali predstavitev dejstev lahko vodi do različnih sodb ali odločitev. Ista priložnost lahko pri istem vlagatelju izzove različne reakcije, odvisno od tega, kako je predstavljena. Te pristranskosti vplivajo na vlagateljev proces odločanja in lahko včasih vodijo do katastrofalnih zaključkov. Poleg teh pristranskosti obstajajo tudi drugi pomembni koncepti v vedenjskih financah, kot sta kognitivna disonanca in mentalno računovodstvo.
Kognitivna disonanca se nanaša na nelagodje, ki ga vlagatelji občutijo, ko sprejmejo kakršno koli odločitev, ki je v nasprotju z njihovimi prepričanji ali pogledi.

Mentalno računovodstvo. Vedenjske finance

Nobelov nagrajenec Richard Thaler je ta koncept poimenoval, da bi opisal, kako ljudje subjektivno oblikujejo transakcije v svojih glavah. Ta koncept je izposojen s področja vedenjske ekonomije. Vir in uporaba denarja je več meril, po katerih se deli denar. Vedenjsko financiranje je korak naprej v razvoju tradicionalnih financ.

Zaključek!

Skratka, vedenjske finance so uporabne za razumevanje, kako na finančne odločitve vplivajo človeške pristranskosti, čustva in kognitivne omejitve. Čeprav tradicionalna teorija predpostavlja, da so ljudje racionalni akterji, vedenjske finance izpodbijajo vse te predpostavke, tako da trdijo, da ljudje in njihove odločitve na borzi in drugih finančnih naložbah niso brez čustev, pristranskosti ali vpliva kulture, pogojevanja in družbenih odnosov. Na ta način vedenjske finance pomagajo vlagateljem in finančnim strokovnjakom razumeti, kako in kdaj ljudje pri sprejemanju finančnih odločitev odstopajo od racionalnih pričakovanj. To vam pomaga sprejemati boljše in bolj racionalne odločitve, ko gre za poslovanje s finančnimi trgi.

Tipografija ABC