Financa e sjelljes - Përkufizimi, shembuj dhe koncepte

Financat e sjelljes janë një fushë e financave që studion se si psikologjia e një individi ndikon në vendimmarrjen e tyre financiare dhe se si ato vendime ndikojnë në tregje. Ndryshe nga teoria tradicionale financiare, e cila supozon se investitorët veprojnë në mënyrë racionale, teoria e financave të sjelljes thotë se investitorët mund të jenë subjekt i emocioneve, paragjykimeve dhe ndikimeve të tjera irracionale.

Financa e sjelljes është studimi i sjelljes së investitorëve në tregje bazuar në parimet psikologjike të vendimmarrjes. Kjo shpjegon pse njerëzit blejnë ose shesin aksionet që bëjnë. Ajo bazohet në faktin se investitorët nuk janë gjithmonë racionalë përtej kufijve të vetëkontrollit të tyre dhe ndikohen nga predispozitat e tyre. Përveç kësaj, këto paragjykime mund të shpjegojnë lloje të ndryshme të anomalive të tregut.

Financat e sjelljes mund të analizohen për të kuptuar sjelljen dhe psikologjinë e investimeve që kanë praktikuesit financiarë dhe investitorët kur investojnë në lloje të ndryshme anomalish tregu në bursë, si dhe rezultatet e ndryshme në sektorë dhe industri të ndryshme.

Një nga aspektet kryesore të hulumtimit të sjelljes financiare është ndikimi i paragjykimeve psikologjike, emocionale ose njohëse. Teoria e sjelljes së financave në tregjet financiare sugjeron që, pavarësisht se janë racionale apo logjike, investitorët i marrin vendimet e tyre financiare përmes paragjykimeve të konfirmimit.

Kuptimi. Financa e sjelljes

Supozimi standard në teorinë ekonomike është se njerëzit janë qenie racionale. Kjo do të thotë që njerëzit marrin vendime që u sjellin dobi në krahasim me vendimet neutrale ose që mund t'i dëmtojnë ata në një farë mënyre. Ky supozim shtrihet në teorinë tradicionale financiare. Përveç supozimit të racionalitetit, investitorët supozohet se kanë vetëkontroll të përsosur dhe nuk ndikohen nga gabimet njohëse ose të përpunimit të informacionit. Teoria e financave të sjelljes i hedh poshtë këto supozime. Financat e sjelljes sfidojnë hipotezën efikase të tregut. Ai sugjeron se kur dhe si njerëzit devijojnë nga pritshmëritë racionale të teorisë mbizotëruese. Ai tregon sesi vendimet që lidhen me investimet, borxhet personale, rreziqet, pagesat, etj. kanalizohen përmes paragjykimeve njerëzore, kufizimeve njohëse dhe modeleve të të menduarit irracional.

Predispozitat dhe paragjykimet ndikojnë seriozisht në aftësinë e investitorëve për të marrë vendime. Këtu është një listë e paragjykimeve të zakonshme financiare që ndikojnë në sjelljen e investitorëve.

1. Paragjykimi i vetë-atribuimit. Financa e sjelljes

Paragjykimi i vetë-atribuimit është një lloj paragjykimi në teorinë e financave të sjelljes. Ky paragjykim është se njerëzit, kur përballen me sukses, shpesh ia atribuojnë rezultatet e tyre pozitive cilësive dhe aftësive të tyre personale, ndërsa ata priren t'ia atribuojnë dështimin rrethanave të jashtme ose fatit.

Në kontekstin e investimit dhe tregtimit në tregjet financiare, paragjykimi i vetë-atribuimit mund të shfaqet në mënyrat e mëposhtme:

1. Sukses dhe aftësi: Nëse një investitor fiton një kthim të lartë nga investimi i tij, ai mund t'ia atribuojë atë aftësive të tij të jashtëzakonshme investuese, edhe nëse një pjesë e suksesit është për shkak të fatit ose kushteve të përkohshme të tregut.
2. Dështimet dhe faktorët e jashtëm: Në rast të një humbjeje, një investitor mund të jetë i prirur të besojë se ajo ishte për shkak të faktorëve të jashtëm si luhatjet e tregut, ngjarjet ekonomike ose rrethana të tjera të pakontrollueshme.

Paragjykimi i vetë-atribuimit mund të ndikojë në vendimet e investimeve dhe tregtimit sepse mund të çojë në një mbivlerësim të vetvetes aftësitë dhe nënvlerësimi i ndikimit të faktorëve të rastësishëm në rezultate.

Kuptimi i këtij paragjykimi është i rëndësishëm për investitorët dhe profesionistët financiarë pasi ndihmon në zhvillimin e strategjive më objektive menaxhimi i riskut, duke vlerësuar rezultatet dhe marrjen e vendimeve në tregjet financiare. Analizimi i sukseseve dhe dështimeve tuaja, duke marrë parasysh ndikimin e aftësive dhe faktorëve të rastësishëm, mund të ndihmojë në përmirësimin e vendimmarrjes tuaj dhe arritjen e rezultateve më të qëndrueshme.

2. Varësia ndaj vetëbesimit

Paragjykimi i mbibesimit është një formë paragjykimi në financat e sjelljes. Kjo përfaqëson tendencën e njerëzve për të mbivlerësuar njohuritë, aftësitë ose saktësinë e parashikimeve të tyre. Në kontekstin e financave dhe investimeve, kjo mund të ketë implikime të rëndësishme.

Disa manifestime të paragjykimit të mbibesimit në tregjet financiare përfshijnë:

1. Vetëbesimi i tepërt në parashikimet: Investitorët që vuajnë nga ky paragjykim mund të besojnë se analizat dhe parashikimet e tyre janë më të sakta se sa janë në të vërtetë. Kjo mund të çojë në marrjen e rreziqeve më të larta financiare bazuar në një besim iluziv në pagabueshmërinë e dikujt.
2. Vlerësimi i pamjaftueshëm i rrezikut: Njerëzit me një paragjykim të mbibesimit mund të nënvlerësojnë rreziqet e mundshme të një investimi për shkak të ndjenjës së pathyeshmërisë.
3. Nënvlerësimi i pasigurisë: Investitorët mund të jenë të prirur të injorojnë pasigurinë dhe paqëndrueshmërinë në tregje, sepse ata janë tepër të sigurt në aftësinë e tyre për të parashikuar drejtimin e tregut.
4. Aktivitet i tepruar në treg: Besimi i tepërt mund të çojë në tregtime të shpeshta dhe mbishpenzime për komisionet dhe taksat mbi investimet.

Menaxhimi i paragjykimit të mbibesimit është i rëndësishëm për investitorët dhe profesionistët financiarë. Kuptimi i kufizimeve tuaja dhe pranimi i mundësisë së gabimeve mund t'ju ndihmojë të zvogëloni rreziqet tuaja dhe të merrni vendime më të zgjuara financiare. Është gjithashtu e rëndësishme të zhvilloni strategji rreziku dhe të mësoni të vlerësoni në mënyrë më objektive njohuritë dhe parashikimet tuaja.

3. Konfirmimi i njëanshmërisë. Financa e sjelljes

Paragjykimi i konfirmimit është një formë tjetër e paragjykimit në financat e sjelljes. Ky lloj paragjykimi ndodh kur njerëzit priren të kërkojnë, interpretojnë dhe mbajnë mend informacionin në mënyra që konfirmojnë besimet ose opinionet e tyre ekzistuese. Në kontekstin e investimeve dhe financave, paragjykimi i konfirmimit mund të ketë pasoja serioze.

Disa manifestime të paragjykimit të konfirmimit në industrinë e investimeve përfshijnë:

1. Përzgjedhja dhe interpretimi i informacionit: Investitorët që vuajnë nga paragjykimi i konfirmimit mund të kërkojnë dhe preferojnë informacione që përputhen me bindjet e tyre ekzistuese dhe të injorojnë ose të neglizhojnë informacionin që bie ndesh me bindjet e tyre.
2. Injorimi i diversitetit të opinioneve: Njerëzit mund të shmangin marrjen parasysh të këndvështrimeve të ndryshme nga të tyret, gjë që mund t'i bëjë ata të humbasin një shumëllojshmëri informacionesh dhe këndvështrimesh alternative.
3. Konfirmimi i vendimeve: Investitorët mund të preferojnë vendime që mbështesin strategjitë e tyre ekzistuese të investimit, edhe pse analiza më objektive mund të tregojë nevojën për ndryshim.
4. Kujtesa selektive: Njerëzit me paragjykim konfirmimi mund të jenë më të aftë të mbajnë mend dhe të pranojnë informacione që përputhen me bindjet e tyre dhe të harrojnë informacionin që e kundërshton atë.

Paragjykimi i konfirmimit mund të çojë në vendime të paarsyeshme, duke përforcuar paragjykimet ekzistuese dhe duke krijuar flluska tregu ku investitorët konfirmojnë besimet e njëri-tjetrit duke injoruar informacionin që mund të çojë në përfundime më të vlefshme. Menaxhimi i këtij lloji të paragjykimeve është i rëndësishëm për zhvillimin e strategjive më objektive dhe efektive të investimeve. Kjo mund të përfshijë kërkimin aktiv të informacionit kundërshtues dhe përpjekjet për të analizuar gjerësisht të dhënat përpara se të merrni vendime.

4. Aversioni ndaj humbjes

Aversioni ndaj humbjes është një koncept nga financat e sjelljes që përshkruan tendencën e njerëzve për të perceptuar humbjet më fort sesa përfitimet e barabarta. Ky paragjykim do të thotë që njerëzit priren të mos urrejnë rrezikun dhe preferojnë të shmangin humbjet, edhe nëse kjo do të thotë të humbasin një mundësi fitimi.

Disa aspekte kryesore të neverisë ndaj humbjeve në kontekstin e investimit përfshijnë:

1. Shmangia e vendimeve të rrezikshme: Investitorët që vuajnë nga neveria ndaj humbjeve mund të hezitojnë të marrin vendime që përfshijnë rrezikun e humbjes, edhe nëse ekziston mundësia e fitimeve të konsiderueshme.
2. Shitja e parakohshme e aseteve: Investitorët mund të jenë të prirur të shesin aktive kur përjetojnë humbje në vend që t'i mbajnë ato me shpresën e një rikuperimi të tregut.
3. Iluzioni i humbjeve dhe fitimeve: Njerëzit me neveri ndaj humbjes mund të mbivlerësojnë rëndësinë e humbjeve dhe të ndjejnë një përgjigje emocionale më të fortë ndaj humbjeve sesa ndaj fitimeve.
4. Indiferenca ndaj fitimeve të mundshme: Investitorët mund të mos jenë mjaftueshëm të motivuar për të marrë rreziqe, edhe pse shpërblimi i pritur mund të jetë i rëndësishëm.

Menaxhimi i neverisë ndaj humbjes është i rëndësishëm për një investim të suksesshëm. Kjo mund të përfshijë zhvillimin e strategjive të menaxhimit të rrezikut, kuptimin e arsyeshëm të humbjeve të mundshme dhe marrjen e vendimeve të informuara bazuar në analizat themelore. Trajnimi i vetes për të qenë të vetëdijshëm dhe kontrolluar reagimet tuaja emocionale ndaj humbjeve mund t'i ndihmojë investitorët të marrin vendime më racionale dhe të menduara.

5. Zhvendosja heuristike përfaqësuese

Zhvendosja heuristike e përfaqësimit është tendenca që njerëzit të vlerësojnë gjasat e ngjarjeve kur marrin vendime bazuar në atë se sa tipike ose përfaqësuese e perceptojnë një situatë për një grup të caktuar.

Në kontekstin e financave të sjelljes, ky ndryshim heuristik mund të shfaqet si më poshtë:

1. Vlerësimi i rrezikut dhe kthimit: Investitorët mund të vlerësojnë rrezikun dhe kthimin e një aktivi bazuar në atë se sa përfaqësuese besojnë se situata është e investimeve të suksesshme ose të pasuksesshme në të kaluarën.
2. Injorimi i statistikave: Njerëzit mund të injorojnë statistikat objektive, duke preferuar të vlerësojnë probabilitetet e ngjarjeve bazuar në intuitat e tyre se sa tipike shfaqet një situatë.
3. Vlerësim joadekuat i rrezikut: Paragjykimi heuristik mund të çojë në një nënvlerësim të rrezikut nëse investitori e percepton një situatë si më pak të rrezikshme sesa mund të jetë në të vërtetë, dhe anasjelltas.
4. Ndikimi i emocioneve në vendime: Mbivlerësimi i një situate si tipike mund të ndikojë shumë në reagimet emocionale dhe vendimmarrjen e një investitori.

Tejkalimi i paragjykimit heuristik të përfaqësimit është i rëndësishëm për investitorët sepse mund t'i ndihmojë ata të marrin vendime më të informuara bazuar në të dhëna dhe analiza objektive dhe jo në perceptime subjektive të situatave tipike. Mësimi i vetes për të përdorur metoda më të zgjuara për vlerësimin e rrezikut dhe kthimit mund të ndihmojë përmirësojnë cilësinë vendimet për investime.

6. Mentaliteti i tufës. Financa e sjelljes

Tufa është një fenomen në të cilin individët marrin vendime ose adoptojnë sjellje të caktuara bazuar në atë që po bëjnë pjesëmarrësit e tjerë të tregut, në vend që të analizojnë dhe vlerësimin e tyre të situatës. Në kontekstin e financave të sjelljes, mentaliteti i tufës shihet shpesh si një formë e sjelljes irracionale në tregjet financiare.

Disa karakteristika të mentalitetit të tufës në një kontekst financiar përfshijnë:

1. Sjellja në përputhje me tendencat: Investitorët mund të ndjekin tendencat konvencionale të tregut në vend që të analizojnë me kujdes faktorët themelorë, të cilët mund të çojnë në mbivlerësim të aktiveve.
2. Sjellja masive në kohë pasigurie: Gjatë periudhave të pasigurisë financiare ose krize, investitorët mund të priren të marrin vendime bazuar në atë që po bëjnë të tjerët në vend që të analizojnë me kujdes situatën.
3. Valë joracionale të shitjeve dhe blerjeve: Mentaliteti i tufës mund të çojë në valë masive shitjesh ose blerjesh, edhe kur nuk ka bazë themelore për lëvizje të tilla.
4. Krijimi i flluskave në treg: Mentaliteti i tufës mund të kontribuojë në formimin e flluskave të tregut, ku çmimet e aktiveve rriten ose bien për shkak të sjelljes kolektive të investitorëve dhe jo të faktorëve të vlerës reale.

Mentaliteti i tufës mund të çojë në lëvizje joefikase në tregjet financiare dhe të rrisë paqëndrueshmërinë. Kjo gjithashtu mund të krijojë mundësi për ata që marrin pozicione të kundërta (të kundërta me trendin e përgjithshëm).

Është e rëndësishme që investitorët të jenë të vetëdijshëm për mentalitetin e tufës dhe të përpiqen të marrin vendime bazuar në analizat e tyre në vend që të imitojnë sjelljen e masave. Trajnimi në edukimin financiar, zhvillimin e aftësive të analizës dhe menaxhimit të rrezikut do t'i ndihmojë investitorët të zvogëlojnë ndikimin e mentalitetit të tufës në vendimet e tyre.

7. Zhvendosja e ankorimit. Financa e sjelljes

Paragjykimi i ankorimit ndodh kur vendimmarrja bazohet në informacionin para-ekzistues ose në pjesën e parë të informacionit. Pjesa e parë e informacionit vepron si një spirancë në procesin e vendimmarrjes së investitorëve.

8. Paragjykimet e pasme

Ajo bazohet në keqkuptimin se në prapavijë ju "gjithmonë e dinit" se ata kishin të drejtë. Kjo mund t'i bëjë investitorët të besojnë se kanë aftësi ose talente unike në parashikimin e rezultateve të ndryshme.

9. Gabimi narrativ. Financa e sjelljes

Gabimi narrativ në financat e sjelljes përshkruan tendencën e njerëzve për të krijuar ose pranuar tregime të thjeshtuara, tërheqëse njohëse për të shpjeguar ngjarjet e kaluara, veçanërisht kur bëhet fjalë për performancën financiare ose lëvizjet e tregut. Ky keqkuptim mund të çojë në perceptime të shtrembëruara të marrëdhënieve shkak-pasojë dhe në përfundime të gabuara kur analizohen tregjet.

Disa aspekte të gabimit narrativ në financa përfshijnë:

1. Krijimi i historive shumëngjyrëshe: Investitorët dhe analistët mund të krijojnë histori shumëngjyrëshe për të shpjeguar ngjarjet e kaluara të tregut, edhe pse arsyet e vërteta mund të jenë më komplekse dhe të shumëanshme.
2. Preferenca për shpjegime të thjeshta: Njerëzit shpesh preferojnë shpjegime të thjeshta dhe lehtësisht të kuptueshme për ngjarje komplekse, edhe nëse ato nuk pasqyrojnë kompleksitetin real të situatës.
3. Thirrja emocionale e tregimeve: Tregimet mund të jenë emocionalisht tërheqëse dhe të lehta për t'u mbajtur mend, duke i bërë ato më tërheqëse për njerëzit sesa shpjegime më objektive, por më pak tërheqëse.
4. Shtrembërimi i perceptimit të rrezikut: Krijimi i tregimeve bindëse mund të çojë në perceptime të shtrembëruara të rrezikut, pasi njerëzit mund të marrin vendime bazuar në reagimet emocionale ndaj historive dhe jo në analiza të informuara të fakteve.

Gabimi narrativ thekson rëndësinë e të menduarit kritik dhe analizës objektive në industrinë financiare. Investitorët dhe analistët duhet të jenë vigjilentë ndaj paragjykimeve të tyre dhe të përpiqen të hetojnë plotësisht të gjitha aspektet e ngjarjeve përpara se të kuptojnë tendencat dhe rezultatet e tregut.

10. Kompensimi i kornizës

Me këtë paragjykim, vendimmarrja bazohet në mënyrën se si paraqitet informacioni dhe jo në fakte të pastra. Paraqitja ose paraqitja e fakteve mund të çojë në gjykime ose vendime të ndryshme. E njëjta mundësi mund të shkaktojë reagime të ndryshme nga i njëjti investitor në varësi të mënyrës se si paraqitet. Këto paragjykime ndikojnë në procesin e vendimmarrjes së një investitori dhe ndonjëherë mund të çojnë në përfundime katastrofike. Përveç këtyre paragjykimeve, ka koncepte të tjera të rëndësishme në financat e sjelljes, si disonanca konjitive dhe kontabiliteti mendor.
Disonanca konjitive i referohet shqetësimit që përjetojnë investitorët kur marrin ndonjë vendim në kundërshtim me besimet ose pikëpamjet e tyre.

Kontabiliteti mendor. Financa e sjelljes

Laureati i Nobelit, Richard Thaler, e quajti këtë koncept për të përshkruar se si njerëzit krijojnë transaksione subjektive në mendjet e tyre. Ky koncept është huazuar nga fusha e ekonomisë së sjelljes. Burimi dhe përdorimi i parasë janë disa kritere me të cilat ndahen paratë. Financat e sjelljes janë një hap përpara në evolucionin e financave tradicionale.

Përfundimi!

Si përfundim, financat e sjelljes janë të dobishme për të kuptuar se si vendimet financiare ndikohen nga paragjykimet njerëzore, emocionet dhe kufizimet njohëse. Megjithëse teoria tradicionale supozon se njerëzit janë agjentë racionalë, financat e sjelljes sfidojnë të gjitha këto supozime duke thënë se njerëzit dhe vendimet e tyre në bursë dhe investime të tjera financiare nuk janë të lira nga emocionet, paragjykimet ose ndikimi i kulturës, kushtëzimit dhe marrëdhënieve shoqërore. Në këtë mënyrë, financat e sjelljes i ndihmojnë investitorët dhe praktikuesit financiarë të kuptojnë se si dhe kur njerëzit devijojnë nga pritjet racionale kur marrin vendime financiare. Kjo ju ndihmon të merrni vendime më të mira dhe më racionale kur bëhet fjalë për trajtimin e tregjeve financiare.

Tipografia ABC