Гирифтани душманона ин раванди ба даст овардани назорат аз болои ширкат мебошад, ки бар хилофи иродаи мақомоти роҳбарикунанда ва роҳбарияти ширкати мақсаднок амалӣ карда мешавад. Баръакси мусодираи дӯстона, ки дар он ризоияти мақомоти роҳбарикунандаи ширкати мақсаднок пешакӣ гирифта мешавад, дар ғасби душманона назорат бевосита, аксар вақт тавассути хариди блоки бузурги саҳмияҳо дар бозори озод ё дигар тактика ба даст оварда мешавад.

Гирифтани душманона метавонад бо сабабҳои гуногун рух диҳад, аз ҷумла фоидаи стратегӣ, манфиатҳои молиявӣ, хоҳиши мақомоти роҳбарикунанда барои ба даст овардани ширкат сарфи назар аз рад кардани роҳбарияти ҷорӣ ё фишори саҳҳомон, ки аз ин муомила манфиат мегиранд.

Аксар вақт ин гуна муомилот метавонанд мавриди баҳсҳои тӯлонӣ ва мураккаб қарор гиранд ва боиси норозигии ҳам дар дохили ширкат ва ҳам берун аз он гардад. Назорати ширкате, ки тавассути ғасби душманона ба даст омадааст, метавонад ба тағирот дар стратегия, таҷдиди сохтори тиҷорат ва сиёсати кадрӣ оварда расонад.

Маънои истилогари душманона.

Дар ҷаҳони корпоративӣ аксарият муттаҳидшавӣ ва гирифтан бо розигии тарафайн ба амал меояд, зеро ин муомила ба манфиати хар ду тараф аст. Хар як тараф имкони бахо доданро дорад хароҷот, дар бораи хубу бад фикр карда, баъд карор кабул кунед.

Ҳангоми гирифтани душманона, созмонҳо ба ҳама гуна кӯшишҳо муқобилат мекунанд ва ҳеҷ гуна маълумотеро, ки метавонад ба ширкат хатар орад, мубодила намекунанд.

Гирифтани душманон якчанд ҷанба ва оқибатҳои муҳим дорад:

  1. Назорати ширкат: Гирифтани душманона метавонад боиси тағйирот дар идоракунии ширкат гардад. Харидор ба даст овардани ҳиссаи назоратӣ саҳмияҳо, имконияти таъсир расонидан ба қарорҳои стратегӣ ва фаъолияти амалиётии ширкати мақсаднокро ба даст меорад.
  2. Арзиши саҳмия: Ҳангоми гирифтани душманона, нархи саҳмияҳои ширкати мақсаднок метавонад ба таври назаррас тағйир ёбад. Ин метавонад ҳам аз афзоиши нархи саҳмияҳо аз пешниҳоди харидор ва ҳам номуайянӣ ва ноустуворӣ дар бозор бошад.
  3. Оқибатҳои молиявӣ: Гирифтани душманона метавонад ҳам барои харидор ва ҳам барои ширкати мавриди ҳадаф оқибатҳои назарраси молиявӣ дошта бошад. Харидор метавонад пас аз ба даст овардани маблағҳои иловагӣ ё таҷдиди сохтори ширкат, инчунин ба баҳсҳои эҳтимолии ҳуқуқӣ дучор шавад.
  4. Тағйироти касб: Роҳбарияти ширкати мақсаднок метавонад пас аз гирифтани душманона иваз карда шавад. Ин метавонад боиси тағирот дар нақшаҳои касбии роҳбарон ва кормандони ширкат гардад ва инчунин боиси аз даст додани ҷойҳои корӣ гардад.
  5. Таъсир ба бозор: Гирифтани душманона метавонад ба рақобати бозор дар саноат таъсир расонад ва ширкатҳои дигарро барои муттаҳидшавӣ ва ба даст овардани онҳо дар ҷустуҷӯи ҳимоя ё афзоиш ташвиқ кунад.
  6. Оқибатҳои ҳуқуқӣ: Гирифтани душманона метавонад оқибатҳои гуногуни ҳуқуқӣ, аз ҷумла даъвоҳо, эътирозҳои саҳмдорон, санҷиши зиддиинҳисорӣ ва ҷанбаҳои дигарро ба вуҷуд орад.

Дар маҷмӯъ, ғасби душманона як раванди мураккаб ва бисёрҷанба аст, ки метавонад ба тарафҳои алоқаманд, шароити бозор ва рушди стратегии ширкатҳо таъсири назаррас расонад.

Гирифтани душманона. Намунаҳои воқеӣ.

Дар таърихи тиҷорат якчанд мисолҳои машҳури забткунии душманона мавҷуданд. Инҳоянд чанде аз онҳо:

  • Microsoft против. Yahoo (2008)

Соли 2008 Microsoft барои гирифтани Yahoo маблағи калон пешниҳод кард. Бо вуҷуди ин, Yahoo ин пешниҳодро рад кард, ки боиси кӯшиши душманонае шуд. Microsoft кӯшиш кард, ки саҳмияҳои назоратии Yahoo-ро ба даст орад, аммо пас аз бастани Yahoo бо Google, Microsoft аз ниятҳои худ даст кашид.

  • Гирифтани душманона. Крафт против. Кэдбери (2010).

Дар соли 2010, Kraft Foods пешниҳод кард, ки Cadbury-ро харидорӣ кунад. Сарфи назар аз он, ки роҳбарияти Cadbury ин пешниҳодро ба қадри кофӣ фоидаовар намешуморад, Крафт кӯшиши ба даст овардани душманона кард ва пешниҳод кард, ки саҳмияҳоро аз саҳҳомон харидорӣ кунад. Дар натиҷа, Крафт Кадбериро ба даст овард.

  • Pfizer против. AstraZeneca (2014).

Дар соли 2014, Pfizer пешниҳод кард, ки AstraZeneca-ро ба маблағи калон харидорӣ кунад. Пас аз он ки роҳбарияти AstraZeneca рад кард, Pfizer кӯшиши ба даст овардани душманона кард, аммо баъдтар бо сабаби монеаҳои бартарафнашаванда созишномаро лағв кард.

  • Гирифтани душманона. Oracle против. PeopleSoft (2004).

Дар соли 2004, Oracle кӯшиш кард, ки PeopleSoft-ро, ки яке аз бузургтарин провайдерҳои нармафзори корпоративӣ аст, ба даст орад. Пас аз ҷангҳои зиёди ҳуқуқӣ ва муқовиматҳо, Oracle ниҳоят тавонист PeopleSoft-ро ба даст орад.

Ин мисолҳо нишон медиҳанд, ки тасарруфи душманона метавонад мураккаб ва хеле баҳсбарангез бошад, аммо баъзан ба муомилоти муваффақе оварда мерасонад, ки манзараи тиҷоратии соҳаро тағир медиҳанд.

Тактикаи ишғолкунии душманона.

Тактикаи ғасби душманона маъмулан як қатор стратегияҳо ва усулҳоеро дар бар мегирад, ки харидор барои ба даст овардани назорати ширкати мавриди ҳадаф бе ризоияти роҳбарияти он истифода мекунад. Инҳоянд баъзе тактикаҳои асосӣ, ки метавонанд истифода шаванд:

1. Хариди саҳмияҳо дар бозори озод.

Хариди бозори кушод раванди хариди саҳмияҳои ширкат дар биржа ё дигар бозорҳои коғазҳои қиматнок мебошад. Баръакси хариди саҳмияҳои мустақим аз ширкат ё саҳмдорони он, хариди саҳмияҳо дар бозори озод тавассути брокер ё платформаи савдо дар биржа ё бозорҳои дигар анҷом дода мешавад.

Дар шароити ба даст овардани душманона, хариди саҳмияҳо дар бозори озод метавонад барои тадриҷан зиёд кардани ҳиссаи ширкат бо мақсади ба даст овардани назорат истифода шавад. Харидори саҳмияҳо метавонад оҳиста-оҳиста ҳиссаи худро то дараҷае афзоиш диҳад, ки ба ӯ имкон медиҳад, ки таъсир расонад маъмурият ширкат ё ҳатто ба даст овардани саҳмияҳои назоратӣ.

Ин усул ба харидор имкон медињад, ки бе ризоияти пешакии роњбарияти ширкат ва бидуни гузаронидани оферта (президи тендерї) сањмияњоро харад. Бо вуҷуди ин, хариди саҳмияҳо дар бозори озод низ вобаста ба омилҳои бозорӣ, аз қабили нархи ҷории саҳмияҳо, ҳаҷми савдо ва манфиатҳои сармоягузорони дигар, ки метавонанд таъсир расонанд муваффақияти стратегия ба даст овардани назорат аз болои ширкат.

2. Дастгирии душманона. Пешниҳоди пешниҳоди оммавӣ (пешниҳоди тендерӣ).

Пешниҳоди тендерӣ ин пешниҳоди расмие мебошад, ки як субъект (харид) ба саҳмдорони шахси дигар (ширкати мақсаднок) барои харидани саҳмияҳои онҳо бо нархи муайян барои як саҳмия дар давраи муайян пешниҳод шудааст.

Дар заминаи ғасби душманона, харидор пешниҳоди тендериро ҳамчун усули ба даст овардани назорати ширкати мақсаднок бе розигии он истифода мебарад. идоракунӣ. Пешниҳод одатан нархеро дар бар мегирад, ки харидор барои харидани саҳмияҳо омода аст, инчунин мӯҳлате, ки дар доираи он саҳмдорон метавонанд пешниҳодро қабул кунанд.

Раванди пешниҳоди тендер бо қонунҳои кишваре танзим мешавад, ки дар он муомила сурат мегирад ва одатан марҳилаҳои зеринро дар бар мегирад:

  • Тайёр кардани ҳуҷҷатҳо: Харидор ҳуҷҷатеро, ки ҳамчун пешниҳоди расмии харид маълум аст, омода мекунад, ки дар он шартҳои муомила, аз ҷумла нарх, шартҳо ва дигар ҷузъиёти муҳимро дар бар мегирад.
  • Эълони пешниҳоди тендер: Харидор пешниҳоди расмии харидро одатан дар нашрияҳои махсуси молиявӣ ва дар вебсайти расмии мақомоти танзимкунанда нашр мекунад.
  • Қабули қарори саҳмдорон: Саҳмдорони ширкати мақсаднок мӯҳлати муайян доранд, одатан якчанд ҳафта, барои қабул кардани пешниҳоди харид ё не.
  • Арзёбӣ ва бастани шартнома: Пас аз ба охир расидани мӯҳлати пешниҳод, харидор шумораи саҳмияҳои қабулшударо ҳисоб мекунад ва барои хариди онҳо идома медиҳад. Агар харидор тавонист аксарияти саҳмияҳоро ба даст орад, ӯ метавонист назорати ширкатро ба даст орад.
  • Гузориши натиҷаҳо: Пас аз баста шудани муомила, харидор дар бораи натиҷаҳои пешниҳоди тендер ва қадамҳои минбаъда оид ба идоракунии ширкат хабар медиҳад.

Пешниҳоди тендерӣ одатан як унсури калидӣ дар ғасби душманона аст, зеро он як роҳи расмии пешниҳоди бевосита ба саҳмдорон бидуни ризоияти роҳбарияти он харидории саҳмияҳои ширкат мебошад.

3. Дастгирии душманона. Даъвати прокси.

Даъвати прокси ин раванди ҷалби саҳҳомони ширкати оммавӣ барои ба даст овардани овозҳои онҳо дар маҷлиси саҳмдорон барои дастгирии қарорҳо ё пешниҳодҳои муайяне мебошад, ки метавонанд ба роҳбарияти ширкат ё стратегияи оянда таъсир расонанд. Дар заминаи ғасби душманона, шикояти саҳмдор метавонад аз ҷониби харидор барои дастгирии дархости гирифтани он ё иваз кардани роҳбарияти кунунии ширкат истифода шавад.

Раванди тамос бо саҳмдорон одатан марҳилаҳои зеринро дар бар мегирад:

  1. Маҷмӯи иттилоот дар бораи сахмдорон: Харидкунанда барои муайян кардани манфиатҳо, афзалиятҳо ва мавқеъҳои онҳо дар робита ба пешниҳоди хариди саҳмияҳо ё иваз кардани мақоми роҳбарикунанда саҳмдорони ширкатро таҳлил мекунад.
  2. Таҳияи стратегияи коммуникатсия: Дар асоси маълумоти ҷамъоварда, харидор стратегияи коммуникатсионӣ таҳия мекунад, ки усулҳо ва воситаҳои иртибот бо саҳмдорон, инчунин паёмҳо ва далелҳои асосиро барои дастгирии пешниҳодҳои худ дар бар мегирад.
  3. Гузаронидани маърака барои муроҷиат ба саҳмдорон: Харидор бо истифода аз гуногун ба саҳмдорон фаъолона муроҷиат мекунад асбобхо, аз қабили мактубҳо, зангҳо, вохӯриҳо, вебинарҳо, варақаҳои иттилоотӣ ва дигар каналҳои иртиботӣ барои ҷалби таваҷҷӯҳ ва дарёфти дастгирии онҳо.
  4. Гирифтани овозҳо дар маҷлиси саҳмдорон: Мақсади маъракаи шикояти саҳмдорон ин аст, ки саҳмдоронро водор созанд, ки дар маҷлиси дарпешистодаи саҳмдорон, ки қарорҳои асосӣ қабул карда мешаванд, ба тарафдории пешниҳодҳои харидор овоз диҳанд.
  5. Пайгирии натиҷаҳо ва таҳлили иҷроиш: Пас аз анҷоми маъракаи шикояти саҳмдорон, харидор натиҷаҳо ва самаранокии кӯшишҳои худро барои муайян кардани муваффақият ё нокомӣ дар ба даст овардани дастгирии саҳмдорон таҳлил мекунад.

Муроҷиат ба саҳмдорон як ҷузъи муҳими стратегияи ғасби душманона аст, зеро он ба харидор имкон медиҳад, ки ба қарорҳои онҳо таъсир расонад ва дар ноил шудан ба ҳадафҳои худ дастгирӣ пайдо кунад.

4. Истифодаи воситаҳои молиявӣ. 

Истифодаи воситаҳои молиявӣ дар заминаи ғасби душманона ин истифодаи воситаҳо ва усулҳои гуногуни молиявӣ барои ноил шудан ба ҳадафҳо дар ба даст овардани назорати ширкати мақсаднок мебошад.

Ин воситаҳо метавонанд дар бар гиранд:

  • Опсияҳои саҳҳомӣ: Харидор метавонад вариантҳоро барои харидани саҳмияҳои ширкати мақсаднок бо нархи муайян дар муддати муайян истифода барад. Ин ба харидор имкон медиҳад, ки саҳмияҳоро бо нархи пасттар аз қурби бозорӣ назорат кунад.
  • Фьючерсҳои саҳҳомӣ: Шартномаҳои фьючерсҳои саҳҳомӣ ба харидор имкон медиҳанд, ки дар бораи нархи саҳмияҳои ширкати мақсаднок дар оянда тахмин кунанд, ки он метавонад барои пинҳон кардани хатарҳо ё афзоиши фоидаи эҳтимолӣ истифода шавад.
  • Ҳосилаҳо: Воситаҳои ҳосилавӣ ба монанди свопҳо, форвардҳо ва опционҳо метавонанд барои муҳофизат аз хатар ё тағир додани арзиши сармоягузорӣ дар сурати тағир ёфтани нархи саҳмияҳои ширкати мақсаднок истифода шаванд.
  • Қарздиҳии маржа: Харидор метавонад қарздиҳии маржаро барои харидани саҳмияҳои ширкати мақсаднок бо истифода аз маблағҳои қарзӣ истифода барад, ки ба онҳо имкон медиҳад, ки сармоягузорӣ ва ҳиссаи худро дар ширкат афзоиш диҳанд.
  • Воситаҳои молиявии сохторӣ: Ин эҷоди маҳсулоти махсуси молиявиро дар бар мегирад, ки метавонанд барои қонеъ кардани ҳадафҳои мушаххаси харидор ҳангоми гирифтани душманона мутобиқ карда шаванд.

Истифодаи воситаҳои молиявӣ ба харидор имкон медиҳад, ки имкониятҳои худро васеъ ва самаранокии стратегияро ҳангоми ба даст овардани назорати ширкати мақсаднок баланд бардорад. Аммо, ин хатарҳои молиявиро низ дар бар мегирад ва аз харидор талаб мекунад, ки чунин хатарҳоро арзёбӣ ва идора кунад.

5. Дастгирии душманона. Изҳорот ва таҳдидҳои оммавӣ. 

Изҳороти оммавӣ ва таҳдидҳо як шакли муошират мебошанд, ки дар он харидор ё дигар ҷонибҳои манфиатдор тавассути васоити ахбори омма ё дигар каналҳои ҷамъиятӣ изҳорот ё изҳороти расмӣ барои изҳори ният, мавқеъ ё таҳдиди худ оид ба гирифтани душманона мекунанд. Ин изҳорот ва таҳдидҳо метавонанд ба саҳмдорон, менеҷмент ё оммаи васеъ нигаронида шаванд ва метавонанд ҳамчун стратегия барои ноил шудан ба ҳадафҳои муайян дар раванди тасарруф истифода шаванд.

Намунаҳои изҳорот ва таҳдидҳои оммавӣ инҳоянд:

  1. Эълони ният: Харидкунанда метавонад дар бораи нияти худ дар бораи ба даст овардани саҳмияҳои ширкати мақсаднок эълон кунад ё ҳатто роҳбарияти онро тағйир диҳад, то таваҷҷӯҳи саҳҳомонро ҷалб кунад ва фишорро ба роҳбарият зиёд кунад.
  2. Таҳдиди номзадҳои худ дар интихобот Шӯрои мудирон: Харидор метавонад таҳдид кунад, ки номзадҳоро ба ҳайати Шӯрои директорони ширкати мақсаднок пешбарӣ мекунад, агар роҳбарияти он аз ҳамкорӣ даст кашад ё ба пешниҳодҳо розӣ шавад.
  3. Огоҳӣ дар бораи оқибатҳои эҳтимолӣ: Харидор метавонад дар бораи оқибатҳои эҳтимолӣ барои ширкати мақсаднок огоҳ кунад, агар пешниҳодҳои он қабул нашаванд, ба монанди бад шудани вазъи молиявӣ ё кам шудани арзиши саҳмияҳо.
  4. Мурочиат ба сахмдорон тавассути ВАО: Харидор метавонад барои мурочиат ба сахмдорон ва пешниходи далелхои худ барои дастгирии пешниход ё мавкеи худ аз воситахои ахбори омма истифода барад.
  5. Таҳдидҳо ва изҳороти ҳуқуқӣ: Харидор метавонад ба роҳбарият ё саҳмдорони ширкати мақсаднок таҳдид кунад ё чораҳои судӣ андешад, агар амал ё қарори онҳо ба ҳадафҳои он халал расонад.

Эъломияҳо ва таҳдидҳои оммавӣ метавонанд дар стратегияи ғасби душманона нақши муҳим бозанд ва ба харидор барои сафарбар кардани дастгирӣ ва афзоиши фишор ба ширкати мавриди ҳадаф ва роҳбарияти он кӯмак кунанд. Бо вуҷуди ин, онҳо инчунин метавонанд аксуламалҳои манфӣ ва хатарҳоро ба вуҷуд оранд, ба монанди осеби обрӯ ва муноқишаҳо бо ҷонибҳои манфиатдор.

6. Дастгирии душманона. Даъвоҳо ва муқовимат. 

Даъвоҳо ва ихтилофҳо ҷанбаи ҳуқуқии гирифтани душманона мебошанд, ки дар он ҷо харидор ё ширкати мақсаднок метавонанд алайҳи ҳамдигар чораҳои судӣ андешанд ё шахсони сеюмро дар робита ба раванди тасарруф ба додгоҳ кашанд. Ин амалҳо метавонанд ҳам дар ҷараёни қабул ва ҳам пас аз анҷоми он рух диҳанд ва аксар вақт метавонанд барои муддати тӯлонӣ кашола шаванд.

Намунаҳои даъвоҳо ва мухолифатҳо инҳоянд:

  1. Тадқиқоти зиддимонополӣ: Органҳои танзимкунанда метавонанд барои арзёбии таъсири забт ба рақобат дар соҳа тафтишоти зиддиинҳисорӣ оғоз кунанд. Агар харид дар бозор мавқеи монополистиро ба вуҷуд орад ё афзоиш диҳад, танзимгарон метавонанд муомиларо манъ кунанд ё ба шартҳои он маҳдудиятҳои муайян ҷорӣ кунанд.
  2. Мурофиаи судӣ байни ширкатҳо: Ширкати мақсаднок ё саҳмдорони он метавонанд алайҳи харидор чораҳои судӣ андешанд, ки онро дар рафтори нодуруст, сӯиистифода дар бозор, вайрон кардани қоидаҳо ё риоя накардани қонунҳо дар ҷараёни қабули он айбдор кунанд.
  3. Баҳсҳо бо саҳмдорон: Саҳмдорони ширкати мақсаднок инчунин метавонанд нисбати харидор ё мақомоти роҳбарикунандаи ширкат чораҳои судӣ андешанд, агар онҳо боварӣ дошта бошанд, ки манфиатҳои онҳо дар ҷараёни қабули он ба таври кофӣ ҳимоя карда нашудаанд ё зарар дидаанд.
  4. Баҳси нархи саҳмияҳо: Дар робита ба муайян кардани нархи одилонаи саҳмияҳои ширкат ҳангоми фурӯхтан баҳси судӣ метавонад ба миён ояд, хусусан агар нархи пешниҳодкардаи харидор шубҳанок бошад ё ба интизориҳои саҳмдорон мувофиқат накунад.
  5. Баҳсҳо бо танзимгарон ва ҷонибҳои манфиатдор: Харидкунанда ё ширкати мақсаднок метавонад бо танзимгарон, ҷонибҳои манфиатдор ё дигар шахсони сеюм, ки метавонанд қонунӣ ё таъсири муомилотро зери шубҳа гузоранд, ба ҷангҳои судӣ дучор шаванд.

Мурофиа ва мурофиаи судӣ метавонад боиси хароҷоти назарраси молиявӣ ва вақт барои тарафҳо гардад ва барои анҷоми бомуваффақияти харид номуайянӣ ва хатар эҷод кунад.

САВОЛҲОИ ЗИЁД ТАКРОРМЕШУДА . Гирифтани душманона.

  1. Гирифтани душманона чист?

    • Гирифтани душманона равандест, ки дар он як ширкат (харид) кӯшиш мекунад, ки назорати ширкати дигарро (ширкати мақсаднок) бидуни гирифтани ризоияти мақомоти роҳбарикунандаи он ба даст орад.

  2. Сабабҳои ғасби душманона кадомҳо шуда метавонанд?

    • Сабабҳои ғасби душманона метавонанд гуногун бошанд, аз ҷумла омилҳои стратегӣ, молиявӣ, рақобатӣ ё бозорӣ. Масалан, харидор метавонад арзиши онро бубинад дороиҳо ё тиҷорати ширкати мақсаднок, ки ӯ мехоҳад ба даст орад.

  3. Кадом усулҳо ҳангоми забти душманона истифода мешаванд?

    • Ҳангоми тасарруфи душманона метавон аз тактикаҳои гуногун истифода кард, аз ҷумла дархостҳои оммавӣ, бархӯрд ба саҳмдорон, истифодаи воситаҳои молиявӣ, изҳороти оммавӣ ва таҳдидҳо, инчунин даъвоҳо ва муқовимат.

  4. Гирифтани душманона барои ширкатҳо ва саҳмдорони онҳо чӣ оқибатҳо дошта метавонад?

    • Гирифтани душманона метавонад ба тағирот дар идоракунии ширкат, тағирот дар стратегия ё амалиёт, тағирёбии нархи саҳмияҳо, баҳсҳои ҳуқуқӣ ва хатарҳо, инчунин оқибатҳои мансаб барои рохбарият ва коргарон.

  5. Кадом мулоҳизаҳои ҳуқуқӣ ва танзимкунанда ҳангоми забти душманона ҳамроҳ мешаванд?

    • Захираҳои душманона аксар вақт ба қонунҳо ва қоидаҳои гуногун, аз қабили қонунҳои зиддиинҳисорӣ, қоидаҳои коғазҳои қиматнок, қоидаҳои идоракунии корпоративӣ ва ғайра тобеъ мешаванд.

  6. Кадом стратегияҳоро барои муҳофизат аз забти душманона истифода бурдан мумкин аст?

    • Ширкатҳо метавонанд барои муҳофизат аз забти душманона чораҳои гуногун андешанд, аз ҷумла насб кардани чораҳои муҳофизатӣ, ҷалби харидорони алтернативӣ, азнавташкилдихии бизнес ё дороиҳо, амали танзимкунанда ё амали ҳуқуқӣ.

Матбаа АЗБУКА