Tahvil derecelendirmeleri, derecelendirme kuruluşları tarafından sağlanan, tahvil ihracına ilişkin kredi riskinin bir değerlendirmesidir. Derecelendirmeler, yatırımcıların tahvil ihraççısının tahvilin faiz ve anapara ödemelerini zamanında yapabilme olasılığını değerlendirmesine yardımcı olur.

Birçok derecelendirme kuruluşu, alfabeyi temel alarak piyasada bulunan çeşitli tahvillere derecelendirme verir. Tahvil derecelendirmeleri, yatırımcının tahvil ihraççılarının mali gücünü değerlendirmesine olanak tanır ve bu da onların akıllıca yatırım yapmalarına yardımcı olur.

Standard & Poor's gibi derecelendirme kuruluşları, yatırım yapılabilir tahvillere AAA'dan BBB'ye kadar notlar verirken, diğer derecelendirme kuruluşu Mood's, yatırım yapılabilir tahvillere Aaa'dan Baa3'e kadar derecelendirmeler veriyor.

Tahvil notu nedir?

tanım: Tahvil derecelendirmesi, derecelendirme kuruluşları tarafından tahvil kalitesini ölçmek ve yatırım yapılabilir ve yatırım yapılabilir olmayan tahvilleri belirlemek için kullanılan harf kredi puanı olarak tanımlanır. Tahvil ihraççısının mali gücü, kredi kalitesi ve kredi notu hakkında konuşuyor.

Bir tahvilin nominal değerinin ve ona uygulanan faizin zamanında ödenmesi, tahvilin derecelendirmesi ile tahmin edilir; bu, sonuçta tahvil ihraççısının bunu geri ödeme yeteneğidir. Tahvil derecelendirmeleri kurumsal veya devlet tahvillerinin güvenilirliğini yansıtır. Bir tahvilin kredi itibarı, tahvil ihraççısının bu tutarı zamanında geri ödeme konusunda ne kadar güvenilebileceğini gösterir.

Tahvil derecelendirmeleri nasıl çalışır?

Her tahvil ihraççısının kredibilitesini gösteren bir raporu vardır. Ancak buna ek olarak tahvilin vadesi geldiğinde sözleşmeyi yerine getirebilme yeteneklerini değerlendiren özel derecelendirme kuruluşları da bulunmaktadır. Moody's, Standard & Poor's ve Fitch gibi şirketler, şirketleri finansal güçlerine göre sıralayan ve yatırımcıların aralarında seçim yapmasına yardımcı olan raporlar yayınlıyor.

Ajansların kredibilitelerine ilişkin raporu, karar vermede hayati bir rol oynamaktadır. tahvillerinin getirisi. Tahvilin getirisi yatırımcıya getiridir ve ihraççının borçlanmanın bedelini ödemesi gerekir. Bir derecelendirme kuruluşu tarafından verilen daha düşük bir derecelendirme, daha yüksek getiriler sunarak halledilmelidir. Benzer şekilde, daha yüksek bir tahvil notu, ihraççıya tahvilinin performansının altında performans gösterme olanağı verir.

  • Tahvil derecelendirmeleri, bir tahvilin kredi değerliliğini, yani tutarı ve faizini zamanında geri ödeyebilme yeteneğini temsil etmek için kullanılan puanlar olarak işlev gören harflerle yayınlanır.
  • Daha önce tartışıldığı gibi, daha düşük bir not, daha yüksek bir getiri gerektirir; bu, bir tahvilin notu düşükse, yatırımcıları çekmek için ihraççının yüksek faiz oranları sunmak zorunda kalacağı veya bunun tersi anlamına gelir.
  • Her kurum tahvilleri mektup kullanarak farklı şekilde değerlendirir. Örneğin, Standard & Poor's'un notları AAA'dan BBB'ye, Moody's'in notları ise Aaa'dan Baa'ya kadar değişmektedir.

Popüler tahvil derecelendirme kuruluşları. Tahvil derecelendirmeleri

Moody's, S&P ve Fitch adlı üç şirket bu payın neredeyse %95'ini kapsıyor pazar tahvil derecelendirmeleri. Bu kurumların her birinin kendi değerlendirme süreci vardır, ancak ortak zemini oluşturan şey değerlendirmenin temelidir.

Tahviller şu şekilde değerleniyor: kalite kalite alt kriterleri yatırım, yatırım yapmama ve derecelendirmeme olmak üzere her üç kritere göre risk ve risktir. Benzer şekilde risk kategorisi de "varsayılan"dan "en iyi kaliteye" kadar derecelendirmeler içerir.

Adından da anlaşılacağı gibi, yatırım yapılabilir standart altı tahviller, yatırımcıların güvenebileceği ve paralarını yatırabileceği tahvillerdir. ayrıca neden yüksek verim sağladıklarını da.

Uzman tahvil derecelendirmeleri, farklı sözleşme şartlarına sahip tahviller arasında seçim yaparken yatırımcılara faydalıdır.

1. Standard & Poor's

Hem devlet hem de şirket tahvilleri de dahil olmak üzere derecelendirilen bir milyondan fazla tahvil ile Standard & Poor's, yatırımcıların akıllıca yatırım kararları almasına yardımcı olan öncülerden biridir.

Kısa vadeli ve uzun vadeli derecelendirmeler, ülkenin tanınmış istatistiksel derecelendirme kuruluşlarından biri olan SEC akreditasyonuna sahip bir şirket tarafından atanır.

AAA

MALİ YÜKÜMLÜLÜKLERİ KARŞILAMAKTA OLAĞANÜSTÜ YETENEK

 HINVЕСТИЦИИ
AA Mali yükümlülükleri yerine getirme konusunda güçlü yetenek 1.Yatırımlar
А Mali yükümlülükleri yerine getirme yeteneği güçlü, ancak olumsuz ekonomik koşullara ve koşullardaki değişikliklere karşı bir miktar duyarlı. 2. yatırım
WWW Mali yükümlülükleri yerine getirme konusunda yeterli yetenek, ancak olumsuz ekonomik koşullara ve koşullardaki değişikliklere karşı daha duyarlı. 3. yatırım
BB Kısa vadede daha az kırılgandır ancak olumsuz iş, mali ve ekonomik koşullar konusunda süregelen önemli belirsizliklerle karşı karşıyadır. 4. Spekülatif
Б Olumsuz iş, mali ve ekonomik koşullara karşı daha savunmasızdır ancak şu anda mali yükümlülüklerini yerine getirebilir. 5. Spekülatif
CCC Halihazırda hassastır ve mali yükümlülüklerini yerine getirmek için elverişli iş, mali ve ekonomik koşullara bağımlıdır. 6. Spekülatif
CC Son derece savunmasızdır; temerrüt henüz gerçekleşmemiştir ancak neredeyse kaçınılmaz hale gelmesi beklenmektedir. 7. Spekülatif
С Şu anda ödeme yapılmamaya karşı oldukça hassastır ve nihai toparlanmanın, daha yüksek dereceli yükümlülüklerden daha düşük olması beklenmektedir. 8. Spekülatif
Д İflas başvurusunda bulunulduğunda veya benzer işlemlerde bulunulduğunda, mali yükümlülük veya zımni taahhüdün ihlali nedeniyle de ücret kullanılır. 9. Spekülatif
NR Oylanmamış

2. Moody's Yatırımcı Hizmeti. Tahvil derecelendirmeleri

135'ten fazla ülkenin tahvillerini, 5000 finansal olmayan kurumsal ihraççıyı, 4000 finansal kurumu, 18000 mali finans ihraççısını, 11000 yapılandırılmış finans işlemini ve 1000 altyapı ve proje finansmanı ihraççısını kapsayan Moody's, diğer bir NRSRO üyesidir.

Bu kurumun umursadığı tek şey, temerrüt durumunda olası kayıpları temsil etmektir.

AAA

MİNİMUM RİSK İLE EN YÜKSEK KALİTE TAAHHÜDÜ

 HINVЕСТИЦИИ
Аа yükümlülükleri Yüksek kalite düşük kredi riskiyle 1. yatırım
А Düşük kredi riskiyle ortalamanın üzerinde yükümlülükler 2. yatırım
Baa Spekülatif nitelikte olabilecek orta düzeyde kredi riski taşıyan 3. yatırım
tu Önemli kredi riskine tabi spekülatif unsurlu yükümlülükler 4. Spekülatif
Б Yükümlülükler spekülatif kabul edilir ve yüksek kredi riskine tabidir. 5. Spekülatif
Kaa Az itibarlı ve çok yüksek kredi riskine tabi 6. Spekülatif
Ca Anapara ve faizin bir miktar geri kazanılması ihtimali olan, temerrüde düşmesi muhtemel veya temerrüte çok yakın olan oldukça spekülatif yükümlülükler 7. Spekülatif
С Anapara ve faizin geri kazanılması ihtimalinin düşük olduğu, genellikle temerrüde düşen, en düşük faiz oranlarına sahip yükümlülükler sınıfı. 8. Spekülatif

Moody tahvilleri derecelendirmek için alfabenin yanı sıra sayıları da kullanıyor. 1, 2 ve 3 sayıları Aaa'dan Caa'ya kadar her derecelendirmeye yerleştirilebilir; 1 en yüksek kategoriyi, ikisi ortalamayı ve üçü de aralarında en düşük derecelendirmeyi belirtir.

3. Fitch derecelendirmeleri. Tahvil derecelendirmeleri

Fitch, genellikle "Üç Büyük" olarak bilinen, NRSRO tarafından akredite edilen üç derecelendirme kuruluşundan üçüncüsüdür. Diğer ikisinden farklı olarak Fitch'in kapsadığı tahviller diğer ikisinin pazar payına göre sınırlıdır.

Kurumsal, finans, sigorta vb. dahil olmak üzere çeşitli sektörlere ait tahviller Fitch tarafından S&P'ye benzer şekilde derecelendirilir. Ek olarak, S&P'de olduğu gibi Fitch merkez alanı da tahvilin temerrüt olasılığını temsil ediyor.

Kredi notunun önemi. Tahvil derecelendirmeleri

Ajanslar tarafından verilen derecelendirmeler, tahvilleri sınıflandırmak için kullanılır; böylece bir yatırımcının tüm tahvil türlerini karşılaştırması daha kolay olur. BBB- (S&P ve Fitch) ve Baa3 (Moody's) ve üzeri notu olan tahviller yatırım yapılabilir, diğerleri ise spekülatif dereceli tahvillerdir.

S&P ve Fitch bir kategoriyi sıralamak için artı ve eksi işaretlerini (-, +) kullanırken, Moody sayısal değerleri (1-3) kullanıyor. S&P ve Fitch söz konusu olduğunda C+, C'den daha iyidir ve C, C-'den daha iyidir. Ayrıca Moody's'in derecelendirmelerine göre B1, B2'den daha iyi ama yine de Ba3'ten daha kötü.

Yatırım yapılabilir ve yüksek getirili tahviller

Yatırımcılar genellikle tahvil derecelendirmelerini 2 türe ayırır:

  1. Baa3/BBB- veya daha yüksek dereceli tahviller için yatırım yapılabilir not.
  2. Genellikle Ba1/BB+ veya daha düşük olarak derecelendirilen, yatırım amaçlı olmayan veya önemsiz tahviller için yüksek getiri.

Yatırım yapılabilir tahviller daha yüksek tahvil derecesine sahiptir ve daha düşük kredi riski taşır.

Yüksek getirili tahviller düşük notlu tahvillerdir. Bu nedenle, yalnızca ciddi kredi riskini tolere edebilen bilgili bir yatırımcı, yüksek getirili veya önemsiz tahvillere yatırım yapmaya değerdir.

Yüksek getirili tahvillere yatırım yapmak, ihraççının anapara ve faizi geri ödeyememesi nedeniyle daha risklidir.

Sonuç!

İhraççının finansal kapasitesi, tahvilin notundaki değişikliği etkileyebilecek en büyük faktördür.

Yani ister belediye tahviliniz, ister şirket tahviliniz olsun, derecelendirme kuruluşu tarafından bunların notları düşürülebilir veya yükseltilebilir. Bu nedenle tahvil notuna düzenli olarak dikkat etmek gerekir.

Öfke kontrolü ve nasıl yönetilir?
McDonald's'ın iş modeli ve nasıl para kazandığı
Bir iş ortağı arayın. Çoğu iş ortaklığı neden başarısız oluyor?
Tahvil piyasası - tanımı, tarihçesi ve türleri
Marka değeri. Marka değeri nedir ve nasıl oluşturulur?