Iqtisodiy pufak - bu mahsulot narxi uning haqiqiy qiymatidan sezilarli darajada oshib ketadigan moliyaviy holat. Bu narxlar aktivning ichki qiymatidan oshib ketganda sodir bo'ladi. Bu erda pufakchalar moliyaviy pufak, spekulyativ qabariq yoki spekulyativ maniyani ham anglatadi. Bu pufakchalar odatda past ehtimollik va kelajak uchun haddan tashqari optimistik bashoratlardan kelib chiqadi.

Iqtisodiy pufak - bu narsaning narxi undan sezilarli darajada oshib ketganda haqiqiy xarajat. Pufakchalar ko'pincha investor xatti-harakatlarining o'zgarishi bilan bog'liq, garchi bu o'zgarishning aniq sababi noma'lum. Qimmatli qog'ozlar bozorida yoki iqtisodda qabariq paydo bo'lganda, resurslar yuqori o'sish sohalariga o'tadi. Pufak yorilib ketganda, resurslar qayta taqsimlanadi, bu esa narxlarning pasayishiga olib keladi.

Iqtisodiy pufak nima?

Ta'rif: Iqtisodiy pufak har qanday moliyaviy aktiv, alohida aktsiya yoki hatto butun bozor, sektor yoki aktivlar sinfining narxi uning asosiy qiymatidan sezilarli darajada oshib ketadigan iqtisodiy kontekstdagi vaziyat sifatida tavsiflanadi. Ular moliyaviy pufakchalar yoki aktiv pufakchalari sifatida ham tanilgan va ular odatda fond bozori pufakchalari, kredit pufakchalari, bozor pufakchalari va tovar pufakchalari kabi to'rtta asosiy toifani o'z ichiga oladi.

Biz hammamiz e'tibor qilamizki, dunyodagi iqtisodiy tendentsiyalar dinamik bo'lib, siyosiy, geografik, moliyaviy va ijtimoiy-iqtisodiy o'zgaruvchilarga qarab muntazam ravishda o'zgarib turadi. Ushbu hodisalar ko'pincha iqtisodiy pufakchalarga olib keladi. Qimmatli qog'ozlar va aktivlar dastlabki qiymatidan ancha yuqori narxlarda almashtirilganda iqtisodiy pufak paydo bo'ladi.

"Ko'pik" atamasi bozor qiymatining tez o'sishini anglatadi, odatda qiymatning teng darajada tez pasayishi - bu "qabariq portlashi" deb nomlanuvchi hodisa. Ba'zi pufakchalar paydo bo'lganda yoki hatto oldindan kutilganda aniqlanishi mumkin bo'lsa-da, ular ko'pincha haqiqatdan keyin topiladi. Iqtisodiy pufakchalar butun iqtisodiyot uchun jiddiy oqibatlarga olib kelishi mumkin. Eng og'ir holatlarda ular tanazzulga olib kelishi mumkin.

Iqtisodiy pufak

Bosqichlar. Iqtisodiy pufak

Iqtisodchi Hyman P. Minsky moliyaviy beqarorlikning rivojlanishi va uning iqtisodiyotga aloqadorligini tushuntirish bilan mashhur. “Beqaror iqtisodlarni barqarorlashtirish” (1986) asarida u odatdagi kredit siklining besh bosqichini tasvirlab bergan. Keling, bu bosqichlarni bu erda va hozir ko'rib chiqaylik -

1. Siqilish

Bu bosqich investorlar yangi mahsulot yoki texnologiya yoki tarixan past foiz stavkalari kabi yangi paradigmadan xabardor bo'lganda sodir bo'ladi. Bu ularning e'tiborini tortadigan har qanday narsa bo'lishi mumkin.

2. Bom. Iqtisodiy pufak

Narxlar ko'tarila boshlaydi. Keyin, boshqa investorlar bozorga kirganlarida, ular yanada jozibador bo'ladi. Bu portlash uchun sozlamalarni o'rnatadi. Umumiy harakatsizlik hissi mavjud bo'lib, ko'proq odamlarni aktivlarni sotib olishga undaydi.

3. Eyforiya

Ishtiyoq kuchayganida va aktivlar narxi ko'tarilganda, investorning ehtiyotkorligi asosan derazadan tashqariga tashlanadi, deb aytish mumkin.

4. Foyda olish. Iqtisodiy pufak

Pufakning qachon portlashini oldindan aytish qiyin; bir marta yorilib ketsa, u endi kengaymaydi. Boshqa tomondan, erta ogohlantirish belgilarini aniqlay oladigan har bir kishi o'z pozitsiyalarini sotish orqali foyda oladi.

5. Vahima

Aktiv qiymatlari yo'qoladi va tushadi (ba'zan ular ko'tarilganda tez). Investorlar har qanday narxda ulardan xalos bo'lishni xohlashadi. Aktivlar narxi tushadi, chunki taklif talabdan oshadi.

Sabablari. Iqtisodiy pufak

Iqtisodiy pufakchalar biron bir aniq sababga ko'ra yuzaga kelmaydi. Bu borada iqtisodchilar va ekspertlarning fikrlari turlicha. Biroq, quyidagi shartlar iqtisodiy pufakchalar qurilishiga olib kelishi mumkin:

  1. Iqtisodiyot o'sish davrida bo'lsa, sanoat va korxonalar gullab-yashnaydi va kengayadi. Bu, o'z navbatida, xodimlarning ish haqining oshishiga olib keladi. Bu uy xo'jaliklarining ixtiyoriy daromadini oshiradi. Odamlar turli xil aktivlarga sarmoya kiritishni boshlaydilar. Natijada, turli aktivlarning qiymati ko'tarilib, qabariq paydo bo'lishiga olib keladi.
  2. Iqtisodiyot o'sishi bilan birga likvid aktivlar miqdori ham oshadi. Investorlar kredit stavkalari pasayganda ushbu aktivlarga sarmoya kiritish uchun qarz oladilar. Natijada, ushbu aktivlarga talab ortib bormoqda. Natijada, bu aktivlarning narxi keskin ko'tarila boshlaydi.

Iqtisodiy pufakchalarning turlari

Bozorda bir nechta aktiv pufakchalari bo'lishi mumkin. Biroq, umuman olganda, ularni to'rt guruhga bo'lish mumkin:

1. Fond bozoridagi pufakchalar

Qimmatli qog'ozlar bozoridagi ko'pik bozor narxlarida paydo bo'ladi qimmatli qog'ozlar narxi tez sur'atlar bilan oshib bormoqda asosiy qiymat. Ushbu turdagi pufakchalar butun fond bozorini, shuningdek, birja fondlari (ETF) yoki ma'lum bir bozor sektori yoki hududidagi aktsiyalarni, masalan, 1990-yillarning oxirida dot-com qabariqining asosiy sababi bo'lgan Internet-biznesni o'z ichiga oladi. .

2. Kredit. Iqtisodiy pufak

Kredit pufakchalari iste'mol kreditlariga, obligatsiyalar va obligatsiyalar kabi qarz vositalariga va boshqa turdagi kreditlarga talabning oshishi bilan tavsiflanadi. Misol uchun, agar kredit stavkalari pasaysa yoki qarz vositalari yuqori foiz stavkalarini ta'minlasa, kredit pufakchasi paydo bo'lishi mumkin. Ushbu turdagi pufakchalar iste'mol yoki biznes kreditlari, kreditning turli shakllari, qarz vositalari va boshqalarning keskin o'sishiga ishora qiladi. Bunday pufakchalarga korporativ obligatsiyalar yoki davlat obligatsiyalari (masalan, AQSh g'aznachiligi), ipoteka, talabalar kabi aktivlar misol bo'la oladi. kreditlar va boshqalar.

3. Tovar pufakchalari

Ular neft, oltin va boshqa sanoat metallari va ekinlari kabi tovarlar narxi keskin oshganida shakllanadi. Tovar pufakchalari sotiladigan tovarlar narxining oshishini o'z ichiga oladi.

4. Aktivlar bozorida iqtisodiy pufak mavjud

Iqtisodiyotning boshqa tarmoqlari bozor pufaklaridan aziyat chekmoqda. Masalan, ko'chmas mulk sohasida qabariq paydo bo'lsa, bozor pufagi paydo bo'ladi. Bunday pufakchalar fond bozoridan tashqarida bo'lgan iqtisodiyotning boshqa tarmoqlari yoki tarmoqlarini o'z ichiga oladi. Buning asosiy misollaridan biri ko'chmas mulk bo'lishi mumkin - klassik misol. AQSh dollari yoki evro kabi an'anaviy valyutalarning ko'tarilishi yoki Bitcoin yoki Litecoin kabi kriptovalyutalar ham ushbu turdagi qabariq ostida tushishi mumkin.

Iqtisodiy pufakning ta'siri

Iqtisodiy pufaklarning ta'siri iqtisod maktablari ichida va o'rtasida muhokama qilinadi; ular odatda foydali deb hisoblanmaydi, lekin ularning rivojlanishi va yorilishi qanchalik halokatli ekanligi bahsli. Ko'pgina asosiy iqtisodchilar pufakchalarni oldindan aniqlab bo'lmaydi, ularning oldini olish mumkin emas, qabariqni "porlash" urinishlari moliyaviy inqirozga olib kelishi mumkin va buning o'rniga rasmiylar pufakchalarning o'z-o'zidan yorilishini kutishlari kerak, deb hisoblashadi. pul-kredit va fiskal siyosat orqali oqibatlarini bartaraf etish.

Xarajatlarga ta'siri. Iqtisodiy pufak

Iqtisodiy pufakchalarning yana bir muhim tarkibiy qismi bu ularning iste'mol xarajatlariga ta'siri. Haddan tashqari baholangan aktivlarga ega bo'lgan bozor ishtirokchilari ko'proq pul sarflashadi, chunki ular o'zlarini "badavlat his qilishadi" (boylik effekti). Oxir-oqibat, qabariq yorilib ketganda, bu ko'tarilgan aktivlarga ega bo'lgan odamlar boylik kamayib borayotganini his qilishadi va iqtisodiy rivojlanishni bostirib, ixtiyoriy xarajatlarni cheklashga moyil bo'lishadi.

Misollar. Iqtisodiy pufak

Ikki mashhur tarixiy misollar iqtisodiy pufakchalar 1990-yillardagi dot-com pufaklari va 2007-2008 yillardagi uy-joy pufaklaridir.
Agar biz tarixga kirib boramiz iqtisodiy pufakchalar, ularning birinchisi 1634 va 1637 yillarda Gollandiyada paydo bo'lgan spekulyativ pufak bo'lishi mumkin. Garchi tarixiy narsalar juda ko'p misollar moliyaviy pufakchalar, bu Gollandiyalik lola qabariq yoki lola mania birinchi yirik moliyaviy pufak hisoblanadi. Keling, bu pufakchali misollarni ko'rib chiqaylik:

1. Lola jinniligi. Iqtisodiy pufak

  1. Bir gul mamlakat iqtisodiyotini tiz cho'ktirishi mumkin deb o'ylash g'alati tuyulishi mumkin bo'lsa-da, 1600-yillarning boshlarida Gollandiyada aynan shunday bo'lgan. Lola piyozlari savdosi tasodifan boshlangan.
  2.  Bir botanik Konstantinopoldan lola piyozlarini olib kelib, ilmiy maqsadlarda ekdi. Keyinchalik lampochkalar qo'shnilar tomonidan o'g'irlangan va sotilgan. Hashamatli buyum sifatida badavlat odamlar ba'zi noyob turlarni yig'ishni boshladilar. Lampochka narxi ko'tarildi, chunki ularga talab ortdi. Lolalarning ba'zi navlari juda qimmat edi.

2. Dotcom pufakchasi

  1. Dot-com pufakchasi internet va texnologiya biznesiga investitsiyalar sabab bo'lgan fond bozorlaridagi o'sish bilan belgilandi. Bu spekulyativ investitsiyalar va yosh korxonalarga venchur kapital mablag'larining ortiqcha oqib tushishi natijasida paydo bo'lgan.
  2. 1990-yillarda sarmoyadorlar internet-firmalarga pul to'lay boshladilar, shekilli, ular foyda keltirishiga ishondilar.
  3. Texnologiyaning rivojlanishi va Internetning tijoratlashuvi natijasida yangi Internet va yuqori texnologiyali kompaniyalar 1995 yilda fond bozorining o'sishiga hissa qo'shdilar. Arzon pul va oson kapital yuzaga kelgan qabariqni kuchaytirdi. Bu korxonalarning aksariyati zo'rg'a foyda ko'rayotgan yoki biron bir muhim mahsulot ishlab chiqargan.

3. AQShda uy-joy pufagi. Iqtisodiy pufak

  1. Qo'shma Shtatlardagi uy-joy pufagi 2000-yillarning o'rtalarida Qo'shma Shtatlarning yarmidan ko'piga ta'sir ko'rsatadigan ko'chmas mulk pufakchasi edi.
  2.  Bunga qisman dot-com qabariq sabab bo'lgan.
  3.  Bozorlar pasayishni boshlaganda, ko'chmas mulk narxlari ko'tarila boshladi. Shu bilan birga, uyga egalik qilish istagi deyarli qo'rqinchli darajada o'sishni boshladi. Foiz stavkalari pasaya boshladi.
  4. Qarz beruvchilarning liberal siyosati tegishli harakatlantiruvchi kuch bo'lib, bu deyarli har bir kishi uy egasi bo'lishi mumkinligini anglatardi.

Aktiv pufakchalarini tanib olish

Iqtisodiy yoki aktivlar narxining pufakchalari odatda quyidagi xususiyatlardan biri yoki bir nechtasi bilan tavsiflanadi:

  1. Tarixiy qadriyatlarga nisbatan individual o'lchovlar yoki o'lchovlar o'rtasidagi munosabatlar (masalan, nisbatlar)dagi g'ayrioddiy o'zgarishlar. Misol uchun, 2000-yillardagi uy-joy pufagi davrida uy-joy narxlari daromadga nisbatan juda yuqori edi. Qimmatli qog'ozlar bo'lsa, narx-daromad nisbati kompaniyaning daromadiga nisbatan aktsiya bahosini o'lchaydi; yuqori raqamlar investorlar foyda har bir dollar uchun ko'proq to'lash anglatadi.
  2. Aktivlarni sotib olish uchun qarzni (leveraj) haddan tashqari ko'p ishlatish, masalan, marjada aktsiyalarni yoki ko'chmas mulkni past to'lov bilan sotib olish.
  3. Yuqori riskli kreditlash va qarz olish, masalan, kredit berish kredit reytingi past bo'lgan mijozlar va ularning kombinatsiyasi sozlanishi stavkali ipoteka va faqat foizli kreditlar bilan.
  4. Qarz olish, kreditlash va sotib olish bo'yicha qarorlar qarz oluvchining qarzni to'lash qobiliyatiga emas, balki kelajakdagi narxlarning prognoz qilinadigan o'sishiga asoslanishi kerak. Iqtisodiy pufak
  5. "Bu safar boshqacha" yoki "uy narxlari ko'tarilmoqda" kabi borgan sari bema'ni bahonalar orqali aktivlar qiymatini ratsionalizatsiya qilish.
  6. Ommaviy axborot vositalarida reklama yoki mahsulot reklamasining yuqori darajasi
  7. Noto'g'ri xatti-harakatlarning xarajatlarini bir iqtisodiy ishtirokchidan boshqasiga o'tkazadigan rag'batlantirishlar, masalan, to'lash qobiliyati cheklangan shaxslarga ipoteka kreditlarini berish, chunki ipoteka sotilishi yoki sekkuritizatsiya qilinishi mumkin bo'lgan oqibatlarni yaratuvchidan investorga o'tkazadi.
  8. Kredit berish va qarz olishni rag'batlantiradigan past foizli muhit

Xulosa!

Iqtisodiy pufakchalarni real vaqtda aniqlash mumkin emas. Natijada, investor sifatida o'sish tendentsiyasiga sarmoya kiritishda ehtiyot bo'lishingiz kerak. Narxlar oshib borayotgan bo'lsa, investitsiya qilishdan oldin aktivlarning ichki qiymatini tekshiring. Har bir aktsiya uchun to'lagan narxingiz oqilona yoki yo'qligini tekshiring. Agar aktivning narxi uning ichki qiymati yoki qiymatidan oshsa, bu pufak paydo bo'lganligini ko'rsatadi. Maksimal daromad olish uchun siz bunday aktivlarga sarmoya kiritishingiz mumkin. Biroq, qabariq qulashi haqida ogohlantirish kelganda, bu aktivlarni to'lashga harakat qiling. Iqtisodiy pufak
Qimmatli qog'ozlar ortiqcha yoki kam baholanganligini aniqlash uchun narx-kapital nisbati yoki narx-kapital nisbati kabi moliyaviy ko'rsatkichlardan foydalaning. kitob qiymati. Xavfga chidamliligingizga qarab investitsiya qiling. Va investitsiya qilishdan oldin chiqish strategiyangiz haqida o'ylang.