İqtisadi qabarcıq, məhsulun qiymətinin onun real dəyərini əhəmiyyətli dərəcədə üstələdiyi maliyyə vəziyyətidir. Bu, qiymətlər aktivin daxili dəyərini aşdıqda baş verir. Buradakı baloncuklar həm də maliyyə köpüyü, spekulyativ qabarcıq və ya spekulyativ maniya deməkdir. Bu qabarcıqlar adətən gələcək üçün aşağı ehtimal və həddindən artıq optimist proqnozlardan yaranır.

İqtisadi balon, bir şeyin qiymətinin onu əhəmiyyətli dərəcədə aşmasıdır faktiki xərc. Baloncuklar çox vaxt investor davranışındakı dəyişikliklə əlaqələndirilir, baxmayaraq ki, bu dəyişikliyin dəqiq səbəbi məlum deyil. Fond bazarında və ya iqtisadiyyatda köpük yarandıqda, resurslar yüksək inkişaf edən sektorlara keçir. Baloncuk partladıqda, resurslar yenidən bölüşdürülür və qiymətlərin aşağı düşməsinə səbəb olur.

İqtisadi köpük nədir?

Tərif: İqtisadi qabarcıq hər hansı maliyyə aktivinin, ayrı-ayrı səhmin və ya hətta bütün bazarın, sektorun və ya aktiv sinfinin qiymətlərinin onun əsas dəyərini əhəmiyyətli dərəcədə aşdığı iqtisadi kontekstdəki vəziyyət kimi müəyyən edilir. Onlar həmçinin maliyyə baloncukları və ya aktiv baloncukları kimi tanınır və ümumiyyətlə birja qabarcıqları, kredit baloncukları, bazar baloncukları və əmtəə qabarcıqları kimi dörd əsas kateqoriyanı əhatə edir.

Hamımız müşahidə edirik ki, dünyada iqtisadi meyllər dinamikdir və siyasi, coğrafi, maliyyə və sosial-iqtisadi dəyişənlərdən asılı olaraq müntəzəm olaraq dəyişir. Bu hadisələr çox vaxt iqtisadi köpüklərə səbəb olur. İqtisadi qabarcıq qiymətli kağızlar və aktivlər ilkin dəyərindən xeyli yüksək qiymətlərlə dəyişdirildikdə baş verir.

"Köpük" termini bazar dəyərinin sürətli artımını, adətən dəyərin eyni dərəcədə sürətli azalması ilə müşayiət olunur - "köpük partlaması" kimi tanınan bir fenomen. Bəzi qabarcıqlar baş verdikdə və ya əvvəlcədən gözlənilən kimi aşkarlana bilsələr də, çox vaxt faktdan sonra aşkar edilirlər. İqtisadi baloncuklar bütün iqtisadiyyat üçün ciddi nəticələrə səbəb ola bilər. Ən ağır hallarda, onlar tənəzzülə səbəb ola bilər.

İqtisadi köpük

Mərhələlər. İqtisadi köpük

İqtisadçı Hyman P. Minsky maliyyə qeyri-sabitliyinin inkişafını və onun iqtisadiyyatla əlaqəsini izah etməklə məşhurdur. Stabilizing Stabilizing Economies (1986) adlı əsərində tipik kredit dövriyyəsinin beş mərhələsini təsvir etmişdir. Gəlin bu mərhələlərə burada və indi baxaq -

1. Yer dəyişdirmə

Bu mərhələ investorlar yeni məhsul və ya texnologiya və ya tarixən aşağı faiz dərəcələri kimi yeni paradiqmadan xəbərdar olduqda baş verir. Onların diqqətini çəkən hər şey ola bilər.

2. Bum. İqtisadi köpük

Qiymətlər artmağa başlayır. Sonra digər investorlar bazara daxil olduqda daha da cəlbedici olurlar. Bu, partlayış üçün parametrləri təyin edir. Daha çox insanı aktiv almağa sövq edən ümumi hərəkətsizlik hissi var.

3. Eyforiya

Həvəs alovları və aktiv qiymətləri yüksəldikdə, investor ehtiyatlılığının əsasən pəncərədən atıldığını söyləmək olar.

4. Mənfəət əldə etmək. İqtisadi köpük

Baloncuğun nə vaxt partlayacağını təxmin etmək çətindir; bir dəfə partlasa, daha genişlənməyəcək. Digər tərəfdən, erkən xəbərdarlıq əlamətlərini görə bilən hər kəs öz mövqelərini satmaqla qazanc əldə edəcək.

5. Çaxnaşma

Aktiv dəyərlər kursdan kənara atılır və düşür (bəzən onlar yüksəldikcə tez). İnvestorlar nəyin bahasına olursa olsun onlardan xilas olmaq istəyirlər. Aktivlərin qiymətləri aşağı düşür, çünki təklif tələbi üstələyir.

Səbəblər. İqtisadi köpük

İqtisadi baloncuklar hər hansı bir xüsusi səbəbdən baş vermir. İqtisadçıların və ekspertlərin bu məsələ ilə bağlı fikirləri fərqlidir. Bununla belə, aşağıdakı şərtlər iqtisadi baloncukların qurulmasına səbəb ola bilər:

  1. İqtisadiyyat inkişaf dövründə olduqda, sənayelər və bizneslər çiçəklənir və genişlənir. Bu da öz növbəsində işçilərin əmək haqqının artmasına səbəb olur. Bu, ev təsərrüfatlarının sərəncamında olan gəliri artırır. İnsanlar müxtəlif aktivlərə investisiya qoymağa başlayırlar. Nəticədə, müxtəlif aktivlərin dəyəri yüksəlir və bu, qabarcığa səbəb olur.
  2. İqtisadiyyat böyüdükcə likvid aktivlərin həcmi də artır. İnvestorlar kredit faizləri azaldıqda bu aktivlərə investisiya qoymaq üçün borc götürürlər. Nəticədə bu aktivlərə tələbat artır. Nəticədə bu aktivlərin qiymətləri kəskin artmağa başlayır.

İqtisadi baloncukların növləri

Bazarda bir neçə aktiv baloncukları ola bilər. Lakin, ümumiyyətlə, onları dörd qrupa bölmək olar:

1. Birjada baloncuklar

Bazar qiymətləri birjada köpüyü meydana gətirir səhmlərin qiymətləri onları sürətlə üstələyir əsas dəyər. Bu cür baloncuklar bütün fond bazarını, həmçinin birjada satılan fondları (ETF) və ya 1990-cı illərin sonlarında dot-com qabarcıqlarının əsas səbəbi olan İnternet biznesləri kimi xüsusi bazar sektorunda və ya sahədəki səhmləri əhatə edir. .

2. Kredit. İqtisadi köpük

Kredit qabarcıqları istehlak kreditlərinə, istiqrazlar və istiqrazlar kimi borc alətlərinə və digər kredit növlərinə tələbin artması ilə xarakterizə olunur. Məsələn, kredit faizləri aşağı düşərsə və ya borc alətləri daha yüksək faiz dərəcələri təmin edərsə, kredit köpüyü yarana bilər. Bu cür baloncuklar istehlak və ya biznes kreditlərində, müxtəlif kredit formalarında, borc alətlərində və s. ani artıma aiddir. Belə baloncukların bəzi nümunələri korporativ istiqrazlar və ya dövlət istiqrazları (ABŞ Xəzinədarlıqları kimi), ipoteka, tələbə kimi aktivlər ola bilər. kreditlər və s.

3. Əmtəə Bubbles

Onlar neft, qızıl və digər sənaye metalları və bitkiləri kimi əmtəələrin qiymətləri kəskin artdıqda əmələ gəlir. Əmtəə qabarcıqları ticarət edilən malların qiymətlərinin yüksəlməsini nəzərdə tutur.

4. Aktiv bazarında iqtisadi köpük var

İqtisadiyyatın digər sektorları bazar köpüyündən əziyyət çəkir. Bazar köpüyü, məsələn, daşınmaz əmlak sənayesində bir qabarcıq əmələ gələrsə baş verəcəkdir. Belə baloncuklar iqtisadiyyatın fond bazarından kənarda olan digər sənaye və ya sektorlarını əhatə edir. Bunun əsas nümunələrindən biri daşınmaz əmlak ola bilər - klassik nümunə. ABŞ dolları və ya avro kimi ənənəvi valyutaların və ya Bitcoin və ya Litecoin kimi kriptovalyutaların yüksəlişi də bu tip köpüyün altına düşə bilər.

İqtisadi köpüyün təsiri

İqtisadi baloncukların təsiri iqtisadiyyat məktəbləri daxilində və arasında müzakirə olunur; onlar ümumiyyətlə faydalı hesab edilmir, lakin onların inkişafı və parçalanmasının nə qədər dağıdıcı olması mübahisəlidir. Bir çox əsas iqtisadçı hesab edir ki, qabarcıqları əvvəlcədən aşkar etmək mümkün deyil, onların qarşısını almaq mümkün deyil, köpüyü “patmaq” cəhdləri maliyyə böhranına gətirib çıxara bilər və bunun əvəzinə səlahiyyətlilər köpüklərin öz-özünə partlamasını gözləməlidirlər. nəticələrini pul və fiskal siyasət vasitəsilə həll etmək.

Xərclərə təsir. İqtisadi köpük

İqtisadi baloncukların digər mühüm komponenti onların istehlakçı xərcləri modellərinə təsiridir. Həddindən artıq qiymətləndirilmiş aktivlərə sahib olan bazar iştirakçıları daha çox xərcləməyə meyllidirlər, çünki onlar özlərini zəngin “hiss edirlər” (sərvət effekti). Köpük nəhayət partlayanda, bu şişirdilmiş aktivlərə sahib olan insanlar sərvətlərinin azalması hissini hiss edirlər və ixtiyari xərcləri cilovlamağa, iqtisadi inkişafı boğmağa meyllidirlər.

Nümunələr. İqtisadi köpük

iki məşhur tarixi nümunələr iqtisadi baloncuklar 1990-cı illərin dot-com köpüyü və 2007-2008-ci illər arasında mənzil köpüyüdür.
Əgər biz tarixə nəzər salaq iqtisadi baloncuklar, bunlardan birincisi Hollandiyada 1634 və 1637-ci illərdə yaranan spekulyativ köpük ola bilər. Baxmayaraq ki, o qədər tarixi var nümunələr maliyyə baloncukları, bu Hollandiya lalə köpüyü və ya lalə maniası ilk böyük maliyyə köpüyü hesab olunur. Bu qabarcıq nümunələrinə baxaq:

1. Lalə dəliliyi. İqtisadi köpük

  1. Bir çiçəyin bir ölkə iqtisadiyyatını diz çökdürə biləcəyini düşünmək qəribə görünsə də, Hollandiyada 1600-cü illərin əvvəllərində baş verənlər tam olaraq budur. Lalə soğanlarının ticarəti təsadüfən başladı.
  2.  Bir botanik Konstantinopoldan lalə soğanı gətirib elmi məqsədlər üçün əkib. Sonradan ampüllər qonşular tərəfindən oğurlanaraq satılıb. Dəbdəbəli bir əşya olaraq, varlı insanlar daha nadir növlərdən bəzilərini toplamağa başladılar. Lampanın qiyməti onlara tələbat artdıqca artıb. Lalələrin bəzi növləri həddən artıq baha idi.

2. Dotcom qabarcığı

  1. Dot-com köpüyü, internet və texnologiya bizneslərinə investisiyaların səbəb olduğu birjalardakı artımla müəyyən edildi. O, spekulyativ sərmayələr və gənc bizneslərə çoxlu vençur kapitalı pullarının axması nəticəsində yaranıb.
  2. 1990-cı illərdə investorlar, görünür, qazanc əldə edəcəklərinə inanaraq İnternet firmalarına pul tökməyə başladılar.
  3. Texnologiya inkişaf etdikcə və İnternet kommersiyalaşdıqca, 1995-ci ildə yeni İnternet və yüksək texnologiyalı şirkətlər birjada artıma töhfə verdi. Ucuz pul və asan kapital yaranan köpüyü gücləndirdi. Bu müəssisələrin bir çoxu çətinliklə gəlir əldə edirdi və ya hər hansı əhəmiyyətli məhsul istehsal edirdi.

3. ABŞ-da mənzil köpüyü. İqtisadi köpük

  1. Birləşmiş Ştatlardakı mənzil köpüyü 2000-ci illərin ortalarında Birləşmiş Ştatların yarısından çoxuna təsir edən daşınmaz əmlak köpüyü idi.
  2.  Buna qismən dot-com qabarcığı səbəb oldu.
  3.  Bazarlar ucuzlaşmağa başladıqca daşınmaz əmlakın qiymətləri artmağa başladı. Eyni zamanda, ev sahibi olmaq istəyi demək olar ki, qorxulu nisbətlərə qədər böyüməyə başladı. Faiz dərəcələri düşməyə başladı.
  4. Müvafiq hərəkətverici qüvvə kreditorların liberal siyasətləri idi ki, bu da demək olar ki, hər kəsin ev sahibi ola biləcəyini ifadə edirdi.

Aktiv Bubbles tanınması

İqtisadi və ya aktiv qiymət baloncukları tez-tez aşağıdakı xüsusiyyətlərdən biri və ya bir neçəsi ilə xarakterizə olunur:

  1. Tarixi dəyərlərlə müqayisədə fərdi ölçülərdə və ya ölçülər arasında münasibətlərdə (məsələn, nisbətlərdə) qeyri-adi dəyişikliklər. Məsələn, 2000-ci illərin mənzil köpüyü zamanı ev qiymətləri gəlirə nisbətən olduqca yüksək idi. Səhmlər vəziyyətində, qiymət-gəlir nisbəti şirkətin qazanclarına nisbətən səhm qiymətlərini ölçür; daha yüksək rəqəmlər investorların hər bir qazanc dolları üçün daha çox ödədiklərini bildirir.
  2. Aktivlərin alınması üçün borcdan (leverajdan) həddindən artıq istifadə, məsələn, marja ilə səhmlərin və ya aşağı ilkin ödənişlə daşınmaz əmlakın alınması.
  3. Kreditlərin verilməsi kimi daha yüksək riskli kredit və borclanma aşağı kredit reytinqi olan müştərilər və onların birləşməsi tənzimlənən faizli ipoteka və yalnız faizli kreditlərlə.
  4. Borc alma, borc vermə və satınalma qərarları borcalanın borcunu ödəmək qabiliyyətinə deyil, proqnozlaşdırılan gələcək qiymət artımlarına əsaslanmalıdır. İqtisadi köpük
  5. "Bu dəfə fərqlidir" və ya "ev qiymətləri yalnız qalxır" kimi getdikcə daha çox zəif bəhanələrlə aktiv dəyərlərin rasionallaşdırılması.
  6. Mediada yüksək səviyyədə reklam və ya məhsul reklamı
  7. Pis davranışın xərclərini bir iqtisadi aktordan digərinə keçirən stimullar, məsələn, ipoteka satıla və ya sekyuritləşdirilə bildiyi üçün ödəmə qabiliyyəti məhdud olan şəxslərə ipoteka krediti vermək, nəticələri yaradandan investora keçir.
  8. Kredit vermə və borc almağı təşviq edən aşağı faiz dərəcəsi mühiti

Nəticə!

Real vaxtda iqtisadi qabarcıqları aşkar etmək mümkün deyil. Nəticə etibarı ilə bir investor olaraq yüksəliş trendinə investisiya qoyarkən diqqətli olmalısınız. Qiymətlər artarsa, onlara investisiya qoymazdan əvvəl aktivlərin daxili dəyərini yoxlayın. Səhm üçün ödədiyiniz qiymətin məqbul olub olmadığını yoxlayın. Aktivin qiyməti onun daxili dəyərini və ya dəyərini aşdıqda, bu, qabarcığın baş verdiyini göstərir. Mənfəətinizi artırmaq üçün bu cür aktivlərə investisiya edə bilərsiniz. Bununla belə, köpüyün çökmək üzrə olduğu xəbərdarlığı olduqda, həmin aktivləri ödəməyə çalışın. İqtisadi köpük
Səhmin həddindən artıq və ya aşağı qiymətləndirildiyini müəyyən etmək üçün qiymət-kapital nisbəti və ya qiymət-kapital nisbəti kimi maliyyə göstəricilərindən istifadə edin. kitab dəyəri. Risk tolerantlığınıza uyğun olaraq investisiya qoyun. Və investisiya etməzdən əvvəl çıxış strategiyanız haqqında düşünün.