Mae'r farchnad bondiau yn farchnad ariannol sydd â marchnad sylfaenol, lle mae asiantaethau neu gorfforaethau'r llywodraeth yn cyhoeddi gwarantau dyled newydd, a marchnad eilaidd, lle mae buddsoddwyr yn prynu ac yn gwerthu gwarantau dyled.
Fe'i gelwir hefyd yn farchnad gredyd, marchnad incwm sefydlog neu farchnad ddyled. Mae hyn fel arfer yn digwydd gyda bondiau. Ond gall hefyd gynnwys biliau a nodiadau i dalu treuliau ar gyfer buddiannau cyhoeddus a phreifat. Yr Unol Daleithiau sy'n dominyddu'r farchnad bondiau. Mae ganddyn nhw farchnad fras o dri deg naw y cant.
Yn ôl adroddiad Cymdeithas y Diwydiant Gwarantau a Marchnadoedd Ariannol (SIFMA) 2021.
Maint y farchnad bond byd-eang (cyfanswm y ddyled sy'n ddyledus) yw tua US$119 triliwn ledled y byd, ac mae US$46 triliwn ohono ym marchnad yr UD.
Bydd yr erthygl hon yn eich helpu i ddeall beth yw'r farchnad bondiau, sut mae marchnadoedd bond yn gweithio, ac a yw bondiau'n fuddsoddiad da a diogel i chi ai peidio. Felly gadewch i ni ddechrau -
Beth yw'r farchnad bondiau?
Diffiniad: farchnad diffinnir bondiau fel marchnad lle mae corfforaethau neu lywodraethau yn cyhoeddi gwarantau dyled a brynir gan fuddsoddwyr. Felly, gellir ei ddisgrifio hefyd fel man lle mae pobl yn prynu neu’n gwerthu gwarantau dyled.
Mae llywodraethau'n cyhoeddi'r bondiau hyn i godi cyfalaf i dalu am ddatblygu seilwaith neu ddarparu cyllid i leihau dyled. Tra bod busnesau'n cyhoeddi bondiau i arwain eu busnes, sefydlu lleoliad newydd, cynnal parhad busnes, neu wneud y gorau o'u cynhyrchion a'u gwasanaethau.
Maent yn cyhoeddi bondiau ar delerau marchnad sylfaenol i dalu dyled ddiweddar, neu ar delerau marchnad eilaidd i fuddsoddwyr sy'n ceisio prynu dyled bresennol. Maen nhw'n gwneud hyn trwy drydydd parti neu frocer. Mae bondiau yn gymharol fwy ceidwadol na stociau. Mae bondiau hefyd yn llai cyfnewidiol, ond maent yn cynnig enillion is na stociau.
Sut mae'r marchnadoedd bond yn gweithio?
Mae llywodraeth neu gorfforaeth yn gweithredu fel cyhoeddwr bondiau ac yn cyhoeddi bondiau yn y marchnadoedd bondiau i godi cyfalaf dyled a all ariannu gweithrediadau ac arwain twf yn effeithiol. Maent hefyd yn addo buddsoddwyr bond i dalu'r swm buddsoddiad gwreiddiol yn ôl ynghyd ag incwm llog.
Felly, mae'r bond yn ariannu gweithrediadau amrywiol y cyhoeddwr bond a hefyd yn helpu buddsoddwyr bond i wneud arian ar eu buddsoddiadau. Fel y trafodwyd uchod, mae marchnadoedd bond yn farchnadoedd ariannol sydd â dwy ran: y farchnad sylfaenol a'r farchnad eilaidd.
Yn y farchnad sylfaenol mae prynu uniongyrchol a gwerthu rhwng y cyhoeddwr bondiau a'u prynwyr. Mae'n meithrin y gwarantau diweddaraf nad ydynt wedi'u cyflwyno i'r cyhoedd yn flaenorol.
Ar y llaw arall, mae'r farchnad eilaidd yn cynnwys ailwerthu gwarantau sydd eisoes wedi'u gwerthu unwaith yn y farchnad gynradd. Mae'r amodau marchnad hyn yn cynnwys broceriaid neu ganolwyr.
Maent yn gweithredu fel pont rhwng prynwyr a gwerthwyr. Gallant werthu bondiau presennol i fuddsoddwr ar ôl eu prynu gan y gwerthwr. Mae'r pynciau hyn yn cynnwys cronfeydd cydfuddiannol, polisïau yswiriant bywyd, cronfeydd pensiwn a mwy.
Yn y marchnadoedd cynnyrch bond bondiau yw'r incwm y mae buddsoddwyr yn ei gael o fond. Y peth pwysig i'w ddeall yma yw bod gan brisiau bondiau a chynnyrch bond berthynas wrthdro. Felly, pan fydd prisiau bond yn codi, mae cynnyrch bondiau'n gostwng.
Mae lefel y cyfraddau llog cyffredinol hefyd yn un o'r ffactorau allweddol sy'n dylanwadu ar brisiau bondiau oherwydd pan fydd cyfraddau llog yn codi, mae marchnadoedd bond yn gweld prisiau bond yn gostwng, ac i'r gwrthwyneb.
Hanes marchnadoedd bond
Mae hyd bondiau yn hirach na stociau. Mae'n dyddio'n ôl i'r cyfnod Mesopotamaidd. Roedd dyled yn chwarae rhan bendant o ran benthyciadau. Fe'i rhannwyd yn unedau o bwysau grawn. Yna bu cyfnewidiad rhwng y dyledwyr. Mae'r offerynnau dyled cynharaf yn dyddio'n ôl i 2400 CC.
Roedd dyled sofran yn dilyn yr un peth yn y canol oed. Roedd y llywodraeth yn ei ddefnyddio i ariannu rhyfeloedd. Derbyniodd Llynges Prydain arian gan Fanc Lloegr, sef y banc canolog hynaf. Cyhoeddodd arian trwy gyhoeddi bondiau. Yr oedd hyn yn yr ail ganrif ar bymtheg. Cafodd Rhyfel Annibyniaeth y Goron Brydeinig ei nodi gan gyhoeddi bondiau Trysorlys Rhyfel yr Unol Daleithiau. Yr ail dro cafodd ei adnabod fel y "Liberty Bond". Fe'i cyflwynwyd i godi arian ar gyfer y Rhyfel Byd Cyntaf.
Yn yr un modd, mae bondiau corfforaethol hefyd yn eithaf hen. Cododd cyhoeddi offerynnau dyled yn gynharach nag ecwitïau. Fe'i cynrychiolwyd gan Gwmni Dwyrain India'r Iseldiroedd (VOC) a'r Mississippi Company, a oedd yn gorfforaethau siartredig. Roedd bondiau wedi'u hysgrifennu â llaw ac yn cael eu galw'n “feichiau” a “gwarantau.”
Mathau. Marchnad bondiau
Gellir rhannu'r farchnad bondiau yn y mathau canlynol:
1. Bondiau corfforaethol
Pan fydd cwmnïau'n cyhoeddi bondiau, deellir eu bod yn fondiau corfforaethol. Mae cwmnïau neu fusnesau yn cyflwyno bondiau corfforaethol am wahanol resymau. Mae'n cynnwys ariannu swyddogaethau presennol i sicrhau parhad, ehangu'r llinell gynnyrch, cyflwyno cyfleuster gweithgynhyrchu newydd a mwy. Mae'r bondiau hyn am dymor hir. Y tymor lleiaf yw blwyddyn. Rhennir y bondiau hyn yn ddau gategori: cynnyrch uchel (sothach) a gradd buddsoddi. Mae hyn yn dibynnu ar y statws credyd y mae'r cyhoeddwr a'r bond yn ei dderbyn. Mae bondiau o ansawdd uchel yn radd buddsoddi. Mae ganddo risg is o ddiffygdalu. Defnyddir gwahanol ddulliau i werthuso bond a phennu ei ansawdd. Mae Standard & Poor's a Moody's yn asiantaethau graddio. Defnyddiant lythrennau mawr a llythrennau bach i nodi ansawdd y bondiau.
Ar y llaw arall, bondiau sothach neu fondiau cynnyrch uchel yw'r bondiau hynny sydd â risg uwch o ddiffygdalu o gymharu â bondiau'r llywodraeth a bondiau corfforaethol. Mae bond yn addewid i fuddsoddwyr dalu llog. Mae'n dod gyda'r prif swm ac yn cael ei gyfnewid pan fyddwch chi'n prynu'r bond. Mae bondiau sothach a gyhoeddir gan gwmnïau yn agored i risg uchel o ddiffygdalu. Maent yn cael trafferthion ariannol. Mae'r bondiau hyn fel arfer yn derbyn graddfeydd isel iawn, fel BBB neu Baa, gan gwmnïau graddio bondiau.
2. Bondiau'r llywodraeth neu fondiau sofran. Marchnad bondiau
Mae'r rhain yn fondiau llywodraeth a gyhoeddir yn genedlaethol neu'n fondiau sofran. Mae gwerth wyneb y bondiau hyn wedi'i amgryptio. Ar ben hynny, mae'r rhestr bond yn cynnwys y dyddiad aeddfedu o'r un peth. Yma mae pobl yn derbyn eu diddordeb o bryd i'w gilydd. Felly, mae bondiau'r llywodraeth yn denu buddsoddwyr ceidwadol. Mae hyn oherwydd bod y dyledion yn cael eu cefnogi gan y llywodraeth. Ar ben hynny, mae'r dyledion hyn a ddefnyddir ar gyfer argraffu arian neu dreth o'r boblogaeth. Ystyrir mai'r bondiau hyn sydd â'r risg leiaf. Gelwir bondiau'r llywodraeth yn yr Unol Daleithiau yn Drysorïau. Ar hyn o bryd dyma'r brif farchnad bond gyda'r mwyaf o weithgaredd a hylifedd.
3. Bondiau dinesig neu fondiau "trefol".
Bondiau yw'r rhain a gyhoeddir gan benodau lleol fel taleithiau, ardaloedd pwrpas arbennig, dinasoedd, meysydd awyr cyhoeddus, ardaloedd gwasanaeth cyhoeddus, ac endidau eraill sy'n eiddo i'r llywodraeth. Maent yn codi arian i ariannu cwblhau prosiectau amrywiol. Mae'r bondiau hyn wedi'u heithrio rhag treth i raddau helaeth. Mae'r bondiau hyn wedi'u heithrio rhag trethi lleol a gwladwriaethol. Felly, mae'n edrych yn ddeniadol i fuddsoddwyr sy'n ymwybodol o dreth. Daw bondiau trefol mewn dau gategori gwahanol: bondiau rhwymedigaeth gyffredinol a bondiau refeniw.
Mae asiantaethau'r llywodraeth yn cyhoeddi bondiau rhwymedigaeth gyffredinol nad ydynt yn cynhyrchu refeniw o unrhyw brosiect penodol. Cefnogir y bondiau hyn gan drethi eiddo a thelir am y rhan fwyaf gan gronfeydd cyffredinol. Ar y llaw arall, bondiau refeniw yw'r bondiau hynny sy'n darparu sicrwydd ar gyfer talu prifswm a llog. Mae hyn yn berthnasol trwy werthiant, cyhoeddwr, tanwydd, gwesty a threthi eraill. Mae trydydd parti yn cynorthwyo i dalu neu ariannu taliad prifswm a llog. Yn gyffredinol, dyma lle mae'r fwrdeistref yn cyhoeddi'r bondiau.
4. Bondiau a gefnogir gan forgais (MBS). Marchnad bondiau
Bondiau sy'n cynnwys morgeisi cyfun yw bondiau a gefnogir gan forgais. Maent hefyd yn cynnwys addewid o asedau cyfochrog. Mae pobl sy'n prynu gwarantau â chymorth morgais yn rhoi benthyg arian i brynwyr tai trwy fenthycwyr. Gwneir taliadau llog yn fisol, yn chwarterol ac yn flynyddol. Mae'r bondiau hyn yn warantau a gefnogir gan asedau, neu ABS.
5. Bondiau Marchnad Ddatblygol
Mae bondiau marchnad sy'n dod i'r amlwg yn cael eu cyhoeddi gan gwmnïau a llywodraethau sydd wedi'u lleoli ym marchnad economi sy'n dod i'r amlwg. Mae'r bondiau hyn yn cynnig cyfleoedd gwych. Yn ogystal, maent wedi'u hamgylchynu gan ffactor risg uchel o'i gymharu â'r farchnad bondiau datblygedig neu'r farchnad bondiau domestig. Mae buddsoddi mewn bondiau marchnad sy'n dod i'r amlwg yn cynnwys risg. Mae hyn yr un fath â'r risgiau sy'n gysylltiedig â phob bond arall. Mae'n cynnwys perfformiad ariannol, economeg newidiol y cyhoeddwr, a gallu'r cyhoeddwr i ad-dalu rhwymedigaethau dyled. Mae anweddolrwydd gwleidyddiaeth ac economi gwlad yn cynyddu'r ffactor risg y tu ôl i'r bondiau hyn.
Mewn cyferbyniad, mae'r rhan fwyaf o wledydd sy'n datblygu wedi rheoli risg yn dda iawn. Mae ffactorau risg eraill yn gysylltiedig â bondiau marchnad sy'n dod i'r amlwg. Mae'n cynnwys amrywiadau yn y gyfradd gyfnewid a dibrisiant arian cyfred. Mae gwerth yr arian cyfred yn effeithio'n uniongyrchol neu'n anuniongyrchol ar y cynnyrch o'i gymharu â doleri, yn bennaf pan gyhoeddir y bond yn yr arian lleol. Mae effaith gadarnhaol ar enillion pan fo'r arian lleol yn drymach na'r ddoler. Ond gallai pethau droi allan yn wahanol os bydd y ddoler yn disgyn yn drwm yn erbyn yr arian lleol.
Gwahaniaeth rhwng y farchnad bondiau a'r farchnad stoc
Rhwng bond a rhannu mae gwahaniaeth amlwg. Cyfeirir at fond fel ariannu dyled. Ar y llaw arall, mae stoc yn cyfeirio at ariannu ecwiti. Mae bond yn fath o fenthyciad y mae'n rhaid i'r cyhoeddwr ei ad-dalu ynghyd â phrifswm a llog trwy gydol y broses. Ar y llaw arall, efallai na fydd yr un sy'n rhoi'r cyfranddaliadau yn talu'r prif swm na'r llog. Ond mae llai o risg i fond na stoc. Mae hyn oherwydd y diogelwch gan awdurdodau cyfreithiol a'r warant y mae'r bond yn ei ddarparu.
Mae’n cynnwys datganiad sy’n sôn am ad-dalu dyledion i gredydwyr. Felly, mae gan fondiau risg is ac enillion is yn gyffredinol na stociau. Ar y llaw arall, gall pobl ennill a cholli llawer o arian trwy fuddsoddi mewn stociau. Mae'r farchnad bondiau a'r farchnad stoc yn weithgar ac yn hyblyg iawn. Ond mae pris bondiau yn fwy sensitif o'i gymharu â'r gyfradd llog. Mae prisiau'n newid o bryd i'w gilydd mewn modd cildroadwy yn dibynnu ar y gyfradd llog. Ar y llaw arall, mae pris cyfranddaliadau yn gysylltiedig ag enillion yn y dyfodol a thwf cysylltiedig.
1. Bond masnachu. Marchnad bondiau
Mae masnachwyr bond yn arbenigo mewn gwahanol fathau o fondiau. Gall y rhain fod yn fondiau Trysorlys, yn fondiau corfforaethol, neu'n fondiau dinesig. Nid yw'r farchnad bond yn darparu cyfnewid canolog, yn wahanol i'r farchnad stoc. Mae masnach yn digwydd rhwng dau berson. Felly, nid oes “ticwyr bondiau” mawr. Nid oes unrhyw welededd yn y farchnad bondiau. Felly, mae'n ddoeth buddsoddi yn y farchnad bondiau trwy gronfeydd cydfuddiannol neu gronfeydd masnachu cyfnewid. Mae'n fwy diogel na buddsoddi mewn bondiau unigol.
2. Mynegeion bond
Defnyddir mynegeion bondiau amrywiol megis S&P 500, Mynegai Bondiau Cyfun Bloomberg Barclays, Mynegeion Olrhain Stoc Russell, Meistr Domestig Merrill Lynch, Mynegai Bondiau Gradd Buddsoddi-Gradd Eang Citigroup US i olrhain a mesur perfformiad portffolio bondiau corfforaethol. Mae rhai o'r mynegeion bondiau hyn hefyd yn gysylltiedig â mynegeion ehangach a ddefnyddir i fesur perfformiad portffolios bondiau byd-eang.
Manteision ac anfanteision. Marchnad bondiau
Mae arbenigwyr ariannol yn credu bod gan bobl sy'n arallgyfeirio eu portffolios rywfaint o gysylltiad â'r farchnad bondiau. Mae llai o risg i fondiau. Maent yn fwy hylifol ac amrywiol. Felly, mae'n darparu enillion isel o gymharu â stociau. Yn ogystal, mae yna ffactor ad-dalu benthyciad sy'n dod gyda bondiau. Mae sicr Manteision ac anfanteision defnydd o fondiau. Mae gan fondiau risg is ac anweddolrwydd uwch. Mae yna ystod eang o gyhoeddwyr a gall pobl ddewis o restr hir o fondiau sydd ar gael. Bondiau corfforaethol a bondiau'r llywodraeth yw'r bondiau mwyaf hylifol a gweithredol ar y farchnad. Ar y llaw arall, anfantais defnyddio bond yw'r cynnyrch isel, sy'n dod â ffactor risg isel. Mae tebygolrwydd is o allu prynu'r bond yn uniongyrchol gan y buddsoddwr. Gall prynu bond eich gwneud yn agored i brif daliadau ynghyd â risg cyfradd llog.
Casgliad!
Mae'r farchnad bondiau yn farchnad gredyd ac mae'n cynnwys canran is o risg. Mae'n dod gyda gwarantau cyfreithiol ac amddiffyniad. Felly, gall pobl fanteisio arno i gael mwy o ddiogelwch. Ond dylech hefyd fod yn ymwybodol y gall defnyddio bond arwain at adenillion is a risg cyfradd llog. Mae'r farchnad bondiau yn fwy na'r farchnad stoc. Yn ogystal, mae'n gyfnewidiol ac yn fwy hylif. Mae hon yn farchnad weithredol. Fel arfer benthyciwr yw hwn sy'n rhoi benthyg arian i fenthyciwr. Yn ei dro, rhaid i'r benthyciwr ad-dalu'r prifswm ynghyd â llog. Mae gan y farchnad bondiau segmentau gwahanol. Dosberthir y segmentau hyn ymhellach i wahanol barthau. Felly, gall pobl gael ystod eang o opsiynau i ddewis ohonynt. I'r gwrthwyneb, mae'r farchnad stoc yn gulach. Yn ogystal, mae marchnadoedd bond wedi bod o gwmpas am gyfnod hirach o gymharu â marchnadoedd stoc.
Gadewch sylw