Behavioral Finance - Definizioa, Adibideak eta Kontzeptuak

Portaera-finantza finantza-esparru bat da, gizabanakoaren psikologiak nola eragiten duen bere finantza-erabakiak hartzean eta erabaki horiek merkatuetan nola eragiten duten aztertzen duena. Finantza-teoria tradizionalak ez bezala, inbertitzaileak arrazionalki jokatzen duela suposatzen duena, jokabide-finantza teoriak dio inbertitzaileak emozioen, alborapenen eta beste eragin irrazional batzuen menpe egon daitezkeela.

Behavioral finance merkatuetan inbertitzaileen portaeraren azterketa da, erabakiak hartzeko printzipio psikologikoetan oinarrituta. Horrek azaltzen du jendeak zergatik erosten edo saltzen dituen akzioak. Izan ere, inbertitzaileak ez dira beti arrazionalak beren autokontrolaren mugetatik haratago eta beren predisposizioek eragina dutela. Horrez gain, alborapen horiek merkatuaren anomalia mota desberdinak azal ditzakete.

Portaera-finantza azter daiteke finantza-jartzaile eta inbertitzaileek burtsan merkatuko anomalia mota desberdinetan inbertitzean duten portaera eta inbertsio-psikologia ulertzeko, baita sektore eta industria ezberdinetako emaitza desberdinak ere.

Finantza jokabidearen ikerketaren alderdi nagusietako bat alborapen psikologiko, emozional edo kognitiboen eragina da. Finantza-merkatuetako portaera-finantza teoriak iradokitzen du, arrazionala edo logikoa izan arren, inbertitzaileek beren finantza-erabakiak berrespen-alborapenaren bidez hartzen dituztela.

Ulermena. Portaera Finantza

Teoria ekonomikoaren suposizio estandarra pertsonak izaki arrazionalak direla da. Horrek esan nahi du jendeak mesede egiten dieten erabakiak hartzen dituela erabaki neutroekin alderatuta edo nolabait kalte dezaketenak. Suposizio hori finantza-teoria tradizionalera hedatzen da. Arrazionaltasuna suposatzeaz gain, inbertitzaileek autokontrol perfektua dutela suposatzen da eta ez dute akats kognitiboek edo informazioa prozesatzeko akatsek eragiten. Jokabide-finantza teoriak hipotesi hauek baztertzen ditu. Portaera-finantzak merkatu eraginkorren hipotesia zalantzan jartzen du. Jendea nagusi den teoriaren itxaropen arrazionaletik noiz eta nola desbideratzen den iradokitzen du. Inbertsioekin, zor pertsonalekin, arriskuekin, ordainketekin eta abarrekin lotutako erabakiak giza-alborapenen, muga kognitiboen eta pentsamendu irrazionalaren ereduen bidez nola bideratzen diren erakusten du.

Predisposizioek eta alborapenek inbertitzaileen erabakiak hartzeko gaitasunean eragiten dute. Hona hemen inbertitzaileen portaeran eragiten duten finantza-alborapen arrunten zerrenda.

1. Autoadjudikazio-alborapena. Portaera Finantza

Autoatribuzio-alborapena jokabide-finantza teorian alborapen mota bat da. Alborapen hori da jendeak, arrakastaren aurrean, sarritan emaitza positiboak beren ezaugarri eta gaitasun pertsonalei egozten dizkiela, eta porrota kanpoko egoerari edo zorteari egotzi ohi diote.

Finantza-merkatuetan inbertitzeko eta negoziatzeko testuinguruan, autoadjudikazio-alborapena modu hauetan ager daiteke:

1. Arrakasta eta trebetasuna: Inbertitzaile batek bere inbertsioaren errentagarritasun handia lortzen badu, bere inbertsio trebetasun nabarmenei egotzi diezaieke, arrakastaren zati bat zorteagatik edo merkatuko aldi baterako baldintzei zor zaion arren.
2. Porrotak eta kanpoko faktoreak: Galera gertatuz gero, inbertitzaileak kanpoko faktoreengatik izan zela uste izan dezake, hala nola, merkatuaren gorabeherak, gertaera ekonomikoak edo kontrolaezinak diren beste zirkunstantzia batzuk.

Norberaren atribuzio-alborapenak inbertsio eta merkataritza-erabakietan eragina izan dezake, norberaren gehiegizko balioespena ekar dezakeelako. gaitasunak eta ausazko faktoreek emaitzetan duten eragina gutxiestea.

Alborapen hori ulertzea garrantzitsua da inbertitzaileentzat eta finantza profesionalentzat, estrategia objektiboagoak garatzen laguntzen baitu arriskuen kudeaketa, emaitzak ebaluatuz eta finantza-merkatuetan erabakiak hartuz. Zure arrakastak eta porrotak aztertzeak, trebetasunen eta ausazko faktoreen eragina kontuan hartuta, erabakiak hartzea hobetzen eta emaitza jasangarriagoak lortzen lagun dezake.

2. Norbere buruarekiko konfiantzaren mendekotasuna

Gehiegizko konfiantza-alborapena jokabide-finantzan alborapen bat da. Horrek adierazten du jendeak bere ezagutza, gaitasuna edo iragarpenen zehaztasuna gainbaloratzeko duen joera. Finantza eta inbertsioaren testuinguruan, horrek ondorio garrantzitsuak izan ditzake.

Finantza-merkatuetan gehiegizko konfiantza-alborapenaren adierazpen batzuk hauek dira:

1. Aurreikuspenetan gehiegizko konfiantza: Alborapen hori jasaten duten inbertitzaileek beren analisiak eta aurreikuspenak benetan diren baino zehatzagoak direla uste dezakete. Horrek finantza-arrisku handiagoak hartzea ekar dezake norberaren hutsezintasunaren ilusiozko sinesmenean oinarrituta.
2. Arriskuen ebaluazio nahikoa ez: Gehiegizko konfiantza-alborapena duten pertsonek inbertsio baten arrisku posibleak gutxietsi ditzakete garaiezintasun sentsazioa dela eta.
3. Ziurgabetasunaren gutxiespena: Inbertitzaileak merkatuetako ziurgabetasuna eta hegazkortasuna alde batera uzteko joera izan dezakete, merkatuaren norabidea aurreikusteko duten gaitasunean konfiantza gehiegi dutelako.
4. Gehiegizko jarduera merkatuan: Gehiegizko konfiantzak maiz merkataritza eta inbertsioen komisioetan eta zergetan gehiegi gastatzea ekar dezake.

Gehiegizko konfiantzaren alborapena kudeatzea garrantzitsua da inbertitzaileentzat eta finantza profesionalentzat. Zure mugak ulertzeak eta akatsak egiteko aukera onartzeak arriskuak murrizten lagun diezazuke eta finantza-erabaki adimentsuagoak hartzen lagunduko dizu. Era berean, garrantzitsua da arrisku-estrategiak garatzea eta zure ezagutzak eta aurreikuspenak objektiboki ebaluatzen ikastea.

3. Alborapenaren berrespena. Portaera Finantza

Berrespen-alborapena portaera-finantzan beste alborapen bat da. Alborapen mota hau jendeak informazioa bilatu, interpretatu eta gogoratzeko joera duenean gertatzen da, lehendik dauden sinesmenak edo iritziak berresten dituen moduan. Inbertsioaren eta finantzaketaren testuinguruan, berrespen-alborapenak ondorio larriak izan ditzake.

Inbertsioen industrian berrespen-alborapenaren adierazpen batzuk hauek dira:

1. Informazioa hautatzea eta interpretatzea: Berrespen-alborapena duten inbertitzaileek beren sinesmenekin bat datorren informazioa bilatu eta hobets dezakete eta haien usteekin kontraesanean dagoen informazioa baztertu edo baztertu.
2. Iritzi aniztasuna alde batera utzita: Jendeak bereak ez diren ikuspuntuak kontuan hartzea saihestu dezake, eta horrek hainbat informazio eta ikuspuntu alternatibo galdu ditzake.
3. Erabakiak berrestea: Inbertitzaileek lehendik dauden inbertsio-estrategiei eusten dieten erabakiak nahiago izan ditzakete, nahiz eta azterketa objektiboagoak aldaketaren beharra adierazi.
4. Memoria selektiboa: Baliteke baieztapen-alborapena duten pertsonek hobeto gogoratzeko eta onartzeko beren sinesmenekin bat datorren informazioa eta kontraesanean dagoen informazioa ahazteko.

Berrespen-alborapenak erabaki irrazionalak ekar ditzake, lehendik dauden alborapenak indartuz eta merkatu-burbuilak sortuz, non inbertitzaileek elkarren usteak berresten dituztenean, ondorio baliotsuagoak ekar ditzakeen informazioa alde batera utzita. Alborapen mota hau kudeatzea garrantzitsua da inbertsio estrategia objektiboagoak eta eraginkorragoak garatzeko. Horrek informazio gatazkatsuen bilaketa aktiboa eta erabakiak hartu aurretik datuak sakon aztertzeko ahaleginak izan ditzake.

4. Galerarako abertsioa

Galera-abertsioa jokabide-finantza kontzeptu bat da, eta jendeak galerak irabazi berdinak baino indartsuago hautemateko duen joera deskribatzen du. Alborapen honek esan nahi du jendeak arriskuaren aurkako joera duela eta nahiago duela galerak saihestea, irabazi-aukera bat galtzea esan nahi badu ere.

Inbertsioaren testuinguruan galeraren aurkako abertsioaren funtsezko alderdi batzuk hauek dira:

1. Erabaki arriskutsuak saihestea: galerak jasaten dituzten inbertitzaileek uko egin dezakete galtzeko arriskua dakarten erabakiak hartzeko, nahiz eta irabazi nabarmenak izateko aukera egon.
2. Aktiboen salmenta goiztiarra: Inbertitzaileak aktiboak saltzeko joera izan dezakete galerak jasaten dituztenean, merkatua suspertzeko itxaropenarekin eduki beharrean.
3. Galeren eta irabazien ilusioa: galeraren aurkako jarrera duten pertsonek galeren garrantzia gainbaloratu dezakete eta galeren aurrean irabaziekiko baino erantzun emozional sendoagoa senti dezakete.
4. Irabazi posibleekiko axolagabetasuna: Baliteke inbertitzaileak ez egotea nahikoa motibatuta arriskuak hartzeko, nahiz eta espero den saria esanguratsua izan.

Garrantzitsua da galeraren aurkako jarrera kudeatzea inbertitzeko arrakasta lortzeko. Hau izan daiteke arriskuak kudeatzeko estrategiak garatzea, balizko galerak zentzuz ulertzea eta oinarrizko analisietan oinarritutako erabakiak hartzea. Zure burua galeren aurrean zure erreakzio emozionalak jabetzeko eta kontrolatzeko entrenatzeak inbertitzaileei erabaki arrazionalagoak eta pentsakorragoak hartzen lagun diezaieke.

5. Desplazamendu heuristiko adierazgarria

Errepresentagarritasun-aldaketa heuristikoa erabakiak hartzerakoan pertsonek gertaeren probabilitatea ebaluatzeko duten joera da, talde jakin baterako egoera bat zein den ohikoa edo adierazgarria dela hautematen duten arabera.

Jokabide-finantzaren testuinguruan, aldaketa heuristiko hau honela ager daiteke:

1. Arriskuen eta itzuleraren ebaluazioa: Inbertitzaileek aktibo baten arriskua eta errentagarritasuna ebaluatu ditzakete iraganean egindako inbertsio arrakastatsuen edo arrakastatsuen egoera zein den uste dutenaren arabera.
2. Estatistikak alde batera utzita: Jendeak estatistika objektiboei jaramonik egin diezaieke, eta nahiago dute gertaeren probabilitateak estimatu egoera bat nola ohikoa den bere intuizioetan oinarrituta.
3. Arriskuen ebaluazio desegokia: Alborapen heuristikoak arriskua gutxiestera ekar dezake inbertitzaileak egoera bat benetan izan daitekeena baino arrisku txikiagoa dela hautematen badu, eta alderantziz.
4. Emozioek erabakietan duten eragina: Egoera bat ohikoa den neurrian gainbaloratzeak asko eragin dezake inbertitzaile baten erreakzio emozionaletan eta erabakiak hartzean.

Errepresentazio-alborapen heuristikoa gainditzea garrantzitsua da inbertitzaileentzat, ohikoa denaren pertzepzio subjektiboa baino datu eta analisi objektiboetan oinarritutako erabaki informatuak hartzen lagun baitezakete. Arriskua eta itzulera ebaluatzeko metodo adimentsuagoak erabiltzen irakastea lagun dezake kalitatea hobetu inbertsio erabakiak.

6. Artalde mentalitatea. Portaera Finantza

Artzaintza, norbanakoek erabakiak hartzen dituzten edo jokabide jakin batzuk hartzen dituzten fenomenoa da, merkatuko beste parte-hartzaileek egiten dutenaren arabera, egoeraren analisi eta balorazioan baino. Portaera-finantzaren testuinguruan, artaldearen mentalitatea finantza-merkatuetan portaera irrazional gisa ikusten da askotan.

Finantza-testuinguru batean artaldearen mentalitatearen ezaugarri batzuk hauek dira:

1. Joeren araberako jokabidea: Inbertitzaileek ohiko merkatuko joerak jarraitu ditzakete oinarrizko faktoreak arretaz aztertu beharrean, eta horrek aktiboen gainbalorazioa eragin dezake.
2. Masaren jokabidea ziurgabetasun garaian: Finantza-ziurgabetasun edo krisi garaietan, inbertitzaileek besteek egiten dutenaren arabera erabakiak hartzeko joera izan dezakete egoera arretaz aztertu beharrean.
3. Salmenta eta erosketen uhin irrazionalak: Artaldearen mentalitateak saltzeko edo erosteko olatu masiboak ekar ditzake, nahiz eta mugimendu horien oinarrizko oinarririk ez dagoen.
4. Merkatuan burbuilak sortzea: Artaldearen mentalitateak merkatuko burbuilak eratzen lagun dezake, non aktiboen prezioak igo edo jaisten diren inbertitzaile kolektiboen jokabidearen ondorioz, benetako balio-faktoreak baino.

Artaldearen mentalitateak finantza-merkatuetan mugimendu eraginkorrak eragin ditzake eta hegazkortasuna areagotu dezake. Horrek aukerak sor ditzake kontrako jarrerak hartzen dituztenentzat (joera orokorraren kontrakoa).

Garrantzitsua da inbertitzaileek artaldearen mentalitateaz jabetzea eta beren analisian oinarritutako erabakiak hartzen ahalegintzea masen jokabidea imitatu beharrean. Finantza-alfabetizazioa, analisia eta arriskuak kudeatzeko trebetasunak garatzea lagunduko die inbertitzaileei artaldearen mentalitateak beren erabakietan duen eragina murrizten.

7. Aingura-desplazamendua. Portaera Finantza

Ainguratze-alborapena erabakiak hartzea aurrez dagoen informazioan edo lehen informazio zatian oinarritzen denean gertatzen da. Lehenengo informazioa inbertitzaileen erabakiak hartzeko aingura gisa jokatzen du.

8. Atzera begirako alborapena

Atzera begiratuta "beti jakin zenuten" arrazoia zutela uste oker batean oinarritzen da. Horrek inbertitzaileek hainbat emaitza iragartzeko gaitasun edo talentu bereziak dituztela sinestera eraman dezake.

9. Falazia narratiboa. Portaera Finantza

Portaera-finantzan faltsutasun narratiboak iraganeko gertaerak azaltzeko narrazio sinplifikatuak eta kognitiboki erakargarriak sortzeko edo onartzeko duten joera deskribatzen du, batez ere finantza-errendimenduari edo merkatu-mugimenduei dagokienez. Uste oker honek kausa-ondorio erlazioen pertzepzio distortsionatua eta ondorio okerrak ekar ditzake merkatuak aztertzean.

Finantzan faltsukeria narratiboaren alderdi batzuk hauek dira:

1. Istorio koloretsuak sortzea: Inbertitzaileek eta analistek istorio koloretsuak sor ditzakete iraganeko merkatu-gertaerak azaltzeko, nahiz eta benetako arrazoiak konplexuagoak eta anitzagoak izan.
2. Azalpen errazen lehentasuna: Jendeak sarritan nahiago ditu gertaera konplexuetarako azalpen errazak eta erraz ulergarriak, egoeraren benetako konplexutasuna islatzen ez badute ere.
3. Istorioen erakargarritasun emozionala: Istorioak emozionalki erakargarriak eta gogoratzeko errazak izan daitezke, jendearentzat erakargarriagoak diren azalpen objektiboagoak baina ez hain erakargarriagoak baino.
4. Arriskuaren pertzepzioaren distortsioa: Narrazio erakargarriak sortzeak arrisku-pertzepzio distortsionatua ekar dezake, jendeak istorioen erreakzio emozionaletan oinarritutako erabakiak har ditzakeelako gertaeren analisi informatuan baino.

Falazia narratiboak pentsamendu kritikoaren eta analisi objektiboaren garrantzia nabarmentzen du finantza-industrian. Inbertitzaileek eta analistek adi egon beharko lukete beren alborapenekin eta gertaeren alderdi guztiak guztiz ikertzen ahalegindu behar dira merkatuaren joerak eta emaitzen ulermena osatu aurretik.

10. Markoaren desplazamendua

Alborapen honekin, erabakiak hartzeko informazioa gertakari hutsetan baino gehiago aurkezteko moduan oinarritzen da. Gertaerak aurkezteak edo aurkezteak epai edo erabaki desberdinak ekar ditzake. Aukera berak erreakzio desberdinak sor ditzake inbertitzaile berarengandik, aurkezten den moduaren arabera. Alborapen horiek inbertitzaile baten erabakiak hartzeko prozesuan eragiten dute eta batzuetan ondorio negargarriak ekar ditzakete. Alborapen horiez gain, jokabide-finantzan beste kontzeptu garrantzitsu batzuk daude, hala nola disonantzia kognitiboa eta kontabilitatea mentala.
Dissonantzia kognitiboak inbertitzaileek beren uste edo iritzien aurkako erabakiak hartzen dituztenean jasaten duten ondoeza da.

Kontabilitate mentala. Portaera Finantza

Richard Thaler Nobel saridunak kontzeptu honi izena eman zion pertsonek subjektiboki beren buruan transakzioak nola egiten dituzten deskribatzeko. Kontzeptu hau jokabide-ekonomiaren eremutik hartzen da. Diruaren iturria eta erabilera dirua banatzeko hainbat irizpide dira. Jokabide-finantza aurrerapauso bat da finantza tradizionalen bilakaeran.

Ondorioa!

Ondorioz, jokabide-finantza erabilgarria da finantza-erabakiek giza alborapenek, emozioek eta muga kognitiboek nola eragiten duten ulertzeko. Teoria tradizionalak pertsonak eragile arrazionalak direla suposatzen badu ere, jokabide-finantzak hipotesi horiek guztiak zalantzan jartzen ditu esanez pertsonak eta beren erabakiak burtsan eta beste finantza-inbertsioetan ez daudela emozioetatik, alborapenetatik edo kultura, baldintzapen eta harreman sozialen eraginez. Modu honetan, jokabide-finantzak inbertitzaileei eta finantza-jartzaileei ulertzen laguntzen die jendeak nola eta noiz desbideratzen diren itxaropen arrazionaletik finantza-erabakiak hartzerakoan. Honek erabaki hobeak eta arrazionalagoak hartzen laguntzen dizu finantza-merkatuei aurre egiteko orduan.

Tipografia ABC