Finance comportementale - Définition, exemples et concepts

La finance comportementale est un domaine de la finance qui étudie comment la psychologie d'un individu influence sa prise de décision financière et comment ces décisions affectent les marchés. Contrairement à la théorie financière traditionnelle, qui suppose que les investisseurs agissent de manière rationnelle, la théorie de la finance comportementale affirme que les investisseurs peuvent être sujets à des émotions, des préjugés et d’autres influences irrationnelles.

La finance comportementale est l'étude du comportement des investisseurs sur les marchés basée sur des principes psychologiques de prise de décision. Cela explique pourquoi les gens achètent ou vendent les actions qu’ils font. Elle repose sur le fait que les investisseurs ne sont pas toujours rationnels au-delà des limites de leur maîtrise de soi et sont influencés par leurs prédispositions. De plus, ces biais peuvent expliquer différents types d’anomalies de marché.

La finance comportementale peut être analysée pour comprendre le comportement et la psychologie d'investissement des praticiens financiers et des investisseurs lorsqu'ils investissent dans différents types d'anomalies de marché en bourse, ainsi que les différents résultats dans différents secteurs et industries.

L’un des principaux aspects de la recherche sur le comportement financier est l’influence des biais psychologiques, émotionnels ou cognitifs. La théorie de la finance comportementale sur les marchés financiers suggère que, bien qu’ils soient rationnels ou logiques, les investisseurs prennent leurs décisions financières par le biais d’un biais de confirmation.

Compréhension. Finance comportementale

L’hypothèse standard de la théorie économique est que les gens sont des êtres rationnels. Cela signifie que les gens prennent des décisions qui leur profitent par rapport aux décisions neutres ou qui pourraient leur nuire d’une manière ou d’une autre. Cette hypothèse s'étend à la théorie financière traditionnelle. Outre l’hypothèse de rationalité, les investisseurs sont supposés avoir une parfaite maîtrise de soi et ne sont pas affectés par des erreurs cognitives ou de traitement de l’information. La théorie de la finance comportementale rejette ces hypothèses. La finance comportementale remet en question l’hypothèse d’efficience du marché. Il suggère quand et comment les gens s’écartent des attentes rationnelles de la théorie dominante. Il montre comment les décisions liées aux investissements, aux dettes personnelles, aux risques, aux paiements, etc. sont canalisées par les préjugés humains, les limitations cognitives et les schémas de pensée irrationnels.

Les prédispositions et les préjugés affectent sérieusement la capacité des investisseurs à prendre des décisions. Voici une liste des préjugés financiers courants qui influencent le comportement des investisseurs.

1. Biais d’auto-attribution. Finance comportementale

Le biais d'auto-attribution est un type de biais dans la théorie de la finance comportementale. Ce préjugé est que les gens, confrontés au succès, attribuent souvent leurs résultats positifs à leurs qualités et capacités personnelles, alors qu’ils ont tendance à attribuer l’échec à des circonstances extérieures ou à la chance.

Dans le contexte de l’investissement et du trading sur les marchés financiers, le biais d’auto-attribution peut se manifester des manières suivantes :

1. Succès et compétence: Si un investisseur obtient un retour sur investissement élevé, il peut l'attribuer à ses compétences d'investissement exceptionnelles, même si une partie du succès est due à la chance ou aux conditions temporaires du marché.
2. Échecs et facteurs externes: En cas de perte, un investisseur peut être enclin à croire qu'elle est due à des facteurs externes tels que des fluctuations du marché, des événements économiques ou d'autres circonstances incontrôlables.

Le biais d’auto-attribution peut influencer les décisions d’investissement et de trading car il peut conduire à une surestimation de soi-même. aptitudes et sous-estimation de l'influence des facteurs aléatoires sur les résultats.

Comprendre ce biais est important pour les investisseurs et les professionnels de la finance, car cela permet de développer des stratégies plus objectives. gestion des risques, évaluer les résultats et prendre des décisions sur les marchés financiers. Analyser vos réussites et vos échecs, en tenant compte de l’influence à la fois des compétences et des facteurs aléatoires, peut vous aider à améliorer votre prise de décision et à obtenir des résultats plus durables.

2. Dépendance à la confiance en soi

Le biais d’excès de confiance est une forme de biais en finance comportementale. Cela représente la tendance des gens à surestimer leurs connaissances, leurs capacités ou l’exactitude de leurs prédictions. Dans le contexte de la finance et de l’investissement, cela peut avoir des implications importantes.

Certaines manifestations d’un biais d’excès de confiance sur les marchés financiers comprennent :

1. Un excès de confiance dans les prévisions: Les investisseurs souffrant de ce biais peuvent croire que leurs analyses et prévisions sont plus précises qu'elles ne le sont en réalité. Cela peut conduire à prendre des risques financiers plus élevés sur la base d'une croyance illusoire en son infaillibilité.
2. Évaluation des risques insuffisante: Les personnes ayant un biais d'excès de confiance peuvent sous-estimer les risques possibles d'un investissement en raison d'un sentiment d'invincibilité.
3. Sous-estimation de l'incertitude: Les investisseurs peuvent être enclins à ignorer l’incertitude et la volatilité des marchés parce qu’ils ont trop confiance dans leur capacité à prédire l’orientation des marchés.
4. Activité excessive sur le marché: Un excès de confiance peut conduire à des transactions fréquentes et à des dépenses excessives en commissions et taxes sur les investissements.

La gestion du biais d’excès de confiance est importante pour les investisseurs et les professionnels de la finance. Comprendre vos propres limites et accepter la possibilité d’erreurs peut vous aider à réduire vos risques et à prendre des décisions financières plus judicieuses. Il est également important de développer des stratégies de risque et d'apprendre à évaluer plus objectivement vos connaissances et vos prévisions.

3. Confirmation du biais. Finance comportementale

Le biais de confirmation est une autre forme de biais en finance comportementale. Ce type de biais se produit lorsque les gens ont tendance à rechercher, interpréter et mémoriser des informations de manière à confirmer leurs croyances ou opinions existantes. Dans le contexte de l’investissement et de la finance, le biais de confirmation peut avoir de graves conséquences.

Certaines manifestations du biais de confirmation dans le secteur de l’investissement comprennent :

1. Sélection et interprétation des informations: Les investisseurs souffrant d'un biais de confirmation peuvent rechercher et préférer les informations qui sont cohérentes avec leurs convictions existantes et ignorer ou négliger les informations qui contredisent leurs convictions.
2. Ignorer la diversité des opinions: Les gens peuvent éviter de prendre en compte des points de vue différents du leur, ce qui peut les amener à passer à côté d'une variété d'informations et de points de vue alternatifs.
3. Confirmation des décisions: Les investisseurs peuvent préférer les décisions qui soutiennent leurs stratégies d'investissement existantes, même si une analyse plus objective peut indiquer un besoin de changement.
4. Mémoire sélective: Les personnes ayant un biais de confirmation peuvent être plus à même de se souvenir et d'accepter les informations qui correspondent à leurs croyances et d'oublier les informations qui les contredisent.

Le biais de confirmation peut conduire à des décisions irrationnelles, renforçant les biais existants et créant des bulles de marché dans lesquelles les investisseurs se confirment mutuellement tout en ignorant les informations qui pourraient conduire à des conclusions plus valables. La gestion de ce type de biais est importante pour développer des stratégies d’investissement plus objectives et efficaces. Cela peut inclure la recherche active d’informations contradictoires et des efforts pour analyser les données de manière approfondie avant de prendre des décisions.

4. Aversion aux pertes

L'aversion aux pertes est un concept issu de la finance comportementale qui décrit la tendance des individus à percevoir les pertes plus fortement que les gains égaux. Ce biais signifie que les gens ont tendance à être réticents à prendre des risques et préfèrent éviter les pertes, même si cela signifie rater une opportunité de profit.

Certains aspects clés de l’aversion aux pertes dans le contexte de l’investissement comprennent :

1. Éviter les décisions risquées: Les investisseurs souffrant d'aversion aux pertes peuvent être réticents à prendre des décisions qui impliquent un risque de perte, même s'il existe une possibilité de gains importants.
2. Vente prématurée d'actifs: Les investisseurs peuvent être enclins à vendre des actifs lorsqu'ils subissent des pertes plutôt que de les conserver dans l'espoir d'une reprise du marché.
3. L'illusion des pertes et des gains: Les personnes ayant une aversion aux pertes peuvent surestimer l'importance des pertes et ressentir une réaction émotionnelle plus forte aux pertes qu'aux gains.
4. Indifférence aux gains possibles: Les investisseurs ne sont peut-être pas suffisamment motivés pour prendre des risques, même si la récompense attendue peut être importante.

La gestion de l’aversion aux pertes est importante pour un investissement réussi. Cela peut inclure l’élaboration de stratégies de gestion des risques, une compréhension raisonnable des pertes potentielles et la prise de décisions éclairées fondées sur une analyse fondamentale. S’entraîner à prendre conscience et à contrôler ses réactions émotionnelles face aux pertes peut aider les investisseurs à prendre des décisions plus rationnelles et réfléchies.

5. Changement heuristique représentatif

Le changement heuristique de représentativité est la tendance des gens à évaluer la probabilité d'événements lorsqu'ils prennent des décisions en fonction de la façon dont ils perçoivent une situation comme étant typique ou représentative pour un groupe particulier.

Dans le contexte de la finance comportementale, ce changement heuristique peut se manifester comme suit :

1. Évaluation des risques et du rendement: Les investisseurs peuvent évaluer le risque et le rendement d'un actif en fonction de la représentativité qu'ils estiment de la situation d'investissements réussis ou infructueux dans le passé.
2. Ignorer les statistiques: Les gens peuvent ignorer les statistiques objectives, préférant estimer les probabilités d'événements en fonction de leurs intuitions quant à l'apparence typique d'une situation.
3. Évaluation des risques inadéquate: Le biais heuristique peut conduire à une sous-estimation du risque si l'investisseur perçoit une situation comme moins risquée qu'elle ne l'est réellement, et vice versa.
4. L'influence des émotions sur les décisions: Surestimer une situation comme étant typique peut grandement influencer les réactions émotionnelles et la prise de décision d'un investisseur.

Il est important pour les investisseurs de surmonter le biais heuristique de représentation, car cela peut les aider à prendre des décisions plus éclairées, fondées sur des données et des analyses objectives plutôt que sur des perceptions subjectives de ce qui est typique. Apprendre à utiliser des méthodes plus intelligentes pour évaluer le risque et le rendement peut aider améliorer la qualité décisions d’investissement.

6. Mentalité de troupeau. Finance comportementale

Le troupeau est un phénomène dans lequel les individus prennent des décisions ou adoptent certains comportements en fonction de ce que font les autres acteurs du marché, plutôt que de leur propre analyse et évaluation de la situation. Dans le contexte de la finance comportementale, la mentalité grégaire est souvent considérée comme une forme de comportement irrationnel sur les marchés financiers.

Certaines caractéristiques de la mentalité grégaire dans un contexte financier comprennent :

1. Un comportement conforme aux tendances: Les investisseurs peuvent suivre les tendances conventionnelles du marché au lieu d'analyser soigneusement les facteurs fondamentaux, ce qui peut conduire à une surévaluation des actifs.
2. Comportement de masse en période d’incertitude: En période d'incertitude ou de crise financière, les investisseurs peuvent avoir tendance à prendre des décisions basées sur ce que font les autres plutôt que d'analyser soigneusement la situation.
3. Vagues irrationnelles de ventes et d’achats: La mentalité grégaire peut conduire à des vagues massives de ventes ou d’achats, même lorsqu’il n’existe aucune base fondamentale pour de tels mouvements.
4. Créer des bulles sur le marché: La mentalité grégaire peut contribuer à la formation de bulles de marché, dans lesquelles les prix des actifs augmentent ou baissent en raison du comportement collectif des investisseurs plutôt que de facteurs de valeur réelle.

La mentalité grégaire peut conduire à des mouvements inefficaces sur les marchés financiers et accroître la volatilité. Cela peut également créer des opportunités pour ceux qui adoptent des positions à contre-courant (à l’opposé de la tendance générale).

Il est important que les investisseurs soient conscients de la mentalité grégaire et s’efforcent de prendre des décisions basées sur leur propre analyse plutôt que d’imiter le comportement des masses. La formation à la littératie financière, le développement des compétences d’analyse et de gestion des risques aideront les investisseurs à réduire l’influence de la mentalité grégaire sur leurs décisions.

7. Déplacement de l'ancre. Finance comportementale

Le biais d’ancrage se produit lorsque la prise de décision est basée sur des informations préexistantes ou sur la première information. La première information constitue un point d’ancrage dans le processus décisionnel des investisseurs.

8. Biais rétrospectif

Cela repose sur l’idée fausse selon laquelle, avec le recul, vous « avez toujours su » qu’ils avaient raison. Cela peut amener les investisseurs à croire qu’ils possèdent des capacités ou des talents uniques pour prédire divers résultats.

9. L’erreur narrative. Finance comportementale

L’erreur narrative en finance comportementale décrit la tendance des gens à créer ou à accepter des récits simplifiés et cognitivement attrayants pour expliquer des événements passés, en particulier lorsqu’il s’agit de performances financières ou de mouvements de marché. Cette idée fausse peut conduire à des perceptions déformées des relations de cause à effet et à des conclusions erronées lors de l’analyse des marchés.

Certains aspects de l’erreur narrative en finance comprennent :

1. Créer des histoires colorées: Les investisseurs et les analystes peuvent créer des histoires colorées pour expliquer les événements passés du marché, même si les véritables raisons peuvent être plus complexes et multiformes.
2. Préférence pour des explications simples: Les gens préfèrent souvent des explications simples et faciles à comprendre pour des événements complexes, même si elles ne reflètent pas la complexité réelle de la situation.
3. Attrait émotionnel des histoires: Les histoires peuvent être émotionnellement attrayantes et faciles à retenir, ce qui les rend plus attrayantes pour les gens que des explications plus objectives mais moins engageantes.
4. Distorsion de la perception du risque: Créer des récits convaincants peut conduire à une perception déformée des risques, dans la mesure où les gens peuvent prendre des décisions basées sur des réactions émotionnelles aux histoires plutôt que sur une analyse éclairée des faits.

L’erreur narrative souligne l’importance de la pensée critique et de l’analyse objective dans le secteur financier. Les investisseurs et les analystes doivent être attentifs à leurs propres préjugés et s’efforcer d’étudier pleinement tous les aspects des événements avant de comprendre les tendances et les résultats du marché.

10. Décalage du cadre

Avec ce biais, la prise de décision repose sur la manière dont l’information est présentée plutôt que sur des faits purs. La présentation ou la présentation des faits peut conduire à des jugements ou décisions différents. Une même opportunité peut susciter des réactions différentes chez un même investisseur selon la manière dont elle est présentée. Ces biais influencent le processus décisionnel d’un investisseur et peuvent parfois conduire à des conclusions désastreuses. Outre ces biais, il existe d’autres concepts importants en finance comportementale tels que la dissonance cognitive et la comptabilité mentale.
La dissonance cognitive fait référence à l'inconfort que ressentent les investisseurs lorsqu'ils prennent une décision contraire à leurs croyances ou points de vue.

Comptabilité mentale. Finance comportementale

Le lauréat du prix Nobel, Richard Thaler, a nommé ce concept pour décrire la façon dont les gens effectuent subjectivement des transactions dans leur esprit. Ce concept est emprunté au domaine de l’économie comportementale. La source et l’utilisation de l’argent sont plusieurs critères selon lesquels l’argent est divisé. La finance comportementale constitue une avancée dans l’évolution de la finance traditionnelle.

Conclusion!

En conclusion, la finance comportementale est utile pour comprendre comment les décisions financières sont influencées par les préjugés humains, les émotions et les limitations cognitives. Bien que la théorie traditionnelle suppose que les individus sont des agents rationnels, la finance comportementale remet en question toutes ces hypothèses en affirmant que les individus et leurs décisions en bourse et autres investissements financiers ne sont pas exempts d’émotions, de préjugés ou de l’influence de la culture, du conditionnement et des relations sociales. De cette manière, la finance comportementale aide les investisseurs et les praticiens de la finance à comprendre comment et quand les gens s’écartent des attentes rationnelles lorsqu’ils prennent des décisions financières. Cela vous aide à prendre des décisions meilleures et plus rationnelles lorsqu’il s’agit de traiter avec les marchés financiers.

Typographie ABC