Finanzas comportamentais - Definición, exemplos e conceptos

As finanzas comportamentais son un campo das finanzas que estuda como a psicoloxía dun individuo inflúe na súa toma de decisións financeiras e como esas decisións afectan aos mercados. A diferenza da teoría financeira tradicional, que asume que os investidores actúan de forma racional, a teoría das finanzas comportamentais afirma que os investidores poden estar suxeitos a emocións, prexuízos e outras influencias irracionais.

As finanzas comportamentais son o estudo do comportamento dos investidores nos mercados baseándose nos principios psicolóxicos da toma de decisións. Isto explica por que as persoas compran ou venden as accións que fan. Baséase no feito de que os investimentos non sempre son racionais máis aló dos límites do seu autocontrol e están influenciados polas súas predisposicións. Ademais, estes prexuízos poden explicar diferentes tipos de anomalías do mercado.

As finanzas comportamentais pódense analizar para comprender o comportamento e a psicoloxía do investimento que teñen os profesionais financeiros e os investidores cando invisten en diferentes tipos de anomalías do mercado no mercado de valores, así como os diferentes resultados en diferentes sectores e industrias.

Un dos principais aspectos da investigación do comportamento financeiro é a influencia dos prexuízos psicolóxicos, emocionais ou cognitivos. A teoría das finanzas comportamentais nos mercados financeiros suxire que, a pesar de ser racionais ou lóxicos, os investimentos toman as súas decisións financeiras a través do sesgo de confirmación.

Comprensión. Finanzas comportamentais

A suposición estándar na teoría económica é que as persoas son seres racionais. Isto significa que as persoas toman decisións que lles benefician en comparación coas decisións neutras ou que poden prexudicalas dalgún xeito. Esta suposición esténdese á teoría financeira tradicional. Ademais da asunción de racionalidade, asúmese que os investidores teñen un perfecto autocontrol e non se ven afectados por erros cognitivos ou de procesamento da información. A teoría das finanzas comportamentais rexeita estes supostos. As finanzas comportamentais desafían a hipótese do mercado eficiente. Suxire cando e como a xente se desvía das expectativas racionais da teoría imperante. Mostra como as decisións relacionadas con investimentos, débedas persoais, riscos, pagamentos, etc. se canalizan a través de prexuízos humanos, limitacións cognitivas e patróns de pensamento irracional.

As predisposicións e os prexuízos afectan seriamente a capacidade dos investidores para tomar decisións. Aquí tes unha lista de prexuízos financeiros comúns que inflúen no comportamento dos investidores.

1. Nesgo de autoatribución. Finanzas comportamentais

O sesgo de autoatribución é un tipo de sesgo na teoría das finanzas comportamentais. Este sesgo é que as persoas, cando se enfrontan ao éxito, adoitan atribuír os seus resultados positivos ás súas calidades e habilidades persoais, mentres que tenden a atribuír o fracaso a circunstancias externas ou á sorte.

No contexto de investimento e negociación nos mercados financeiros, o sesgo de autoatribución pode manifestarse das seguintes formas:

1. Éxito e habilidade: Se un investidor obtén un alto rendemento do seu investimento, pode atribuílo ás súas excelentes habilidades de investimento, aínda que parte do éxito se deba á sorte ou ás condicións temporais do mercado.
2. Fallos e factores externos: No caso de producirse unha perda, un investidor pode inclinarse a crer que se debeu a factores externos, como as flutuacións do mercado, eventos económicos ou outras circunstancias incontrolables.

O sesgo de autoatribución pode influír nas decisións de investimento e de negociación porque pode levar a unha sobreestimación do propio habilidades e subestimación da influencia de factores aleatorios nos resultados.

Comprender este sesgo é importante para os investimentos e profesionais financeiros, xa que axuda a desenvolver estratexias máis obxectivas xestión de riscos, avaliando resultados e tomando decisións nos mercados financeiros. Analizar os teus éxitos e fracasos, tendo en conta a influencia de habilidades e factores aleatorios, pode axudar a mellorar a túa toma de decisións e conseguir resultados máis sostibles.

2. Adicción á autoconfianza

O sesgo de exceso de confianza é unha forma de sesgo nas finanzas comportamentais. Isto representa a tendencia das persoas a sobreestimar o seu coñecemento, capacidade ou a precisión das súas predicións. No contexto das finanzas e do investimento, isto pode ter importantes implicacións.

Algunhas manifestacións do sesgo de exceso de confianza nos mercados financeiros inclúen:

1. Exceso de confianza nas previsións: Os investimentos que sofren este sesgo poden crer que as súas análises e previsións son máis precisas do que realmente son. Isto pode levar a asumir riscos financeiros máis altos baseados nunha crenza ilusoria na propia infalibilidade.
2. Avaliación de risco insuficiente: As persoas cun sesgo de exceso de confianza poden subestimar os posibles riscos dun investimento debido a unha sensación de invencibilidade.
3. Subestimación da incerteza: Os investimentos poden estar inclinados a ignorar a incerteza e a volatilidade dos mercados porque confían demasiado na súa capacidade para predecir a dirección do mercado.
4. Excesiva actividade no mercado: O exceso de confianza pode levar a un comercio frecuente e un gasto excesivo en comisións e impostos sobre investimentos.

Xestionar o sesgo de exceso de confianza é importante para os investimentos e os profesionais financeiros. Comprender as súas propias limitacións e aceptar a posibilidade de erros pode axudarche a reducir os riscos e tomar decisións financeiras máis intelixentes. Tamén é importante desenvolver estratexias de risco e aprender a avaliar de forma máis obxectiva os seus coñecementos e previsións.

3. Confirmación da parcialidade. Finanzas comportamentais

O sesgo de confirmación é outra forma de sesgo nas finanzas comportamentais. Este tipo de prexuízo prodúcese cando as persoas tenden a buscar, interpretar e lembrar información de xeito que confirman as súas crenzas ou opinións existentes. No contexto do investimento e das finanzas, o sesgo de confirmación pode ter graves consecuencias.

Algunhas manifestacións do sesgo de confirmación na industria de investimento inclúen:

1. Selección e interpretación da información: Os investimentos que sofren un sesgo de confirmación poden buscar e preferir información que sexa coherente coas súas crenzas existentes e ignorar ou descoidar a información que contradí as súas crenzas.
2. Ignorando a diversidade de opinións: As persoas poden evitar ter en conta puntos de vista diferentes aos seus, o que pode levar a perder unha variedade de información e puntos de vista alternativos.
3. Confirmación de decisións: Os investimentos poden preferir decisións que apoien as súas estratexias de investimento existentes, aínda que unha análise máis obxectiva pode indicar a necesidade de cambios.
4. Memoria selectiva: As persoas con sesgo de confirmación poden ser máis capaces de lembrar e aceptar información que coincida coas súas crenzas e esquecer información que a contradí.

O sesgo de confirmación pode levar a decisións irracionais, reforzando os prexuízos existentes e creando burbullas de mercado onde os investimentos confirman as crenzas dos outros mentres ignoran a información que podería levar a conclusións máis válidas. Xestionar este tipo de sesgos é importante para desenvolver estratexias de investimento máis obxectivas e eficaces. Isto pode incluír a busca activa de información conflitiva e esforzos para analizar os datos de forma exhaustiva antes de tomar decisións.

4. Aversión á perda

A aversión ás perdas é un concepto das finanzas comportamentais que describe a tendencia das persoas a percibir as perdas con máis forza que as ganancias iguais. Este prexuízo significa que a xente adoita ter aversión ao risco e prefire evitar perdas, aínda que iso signifique perder unha oportunidade de lucro.

Algúns aspectos clave da aversión ás perdas no contexto do investimento inclúen:

1. Evitar decisións arriscadas: Os investimentos que sofren aversión ás perdas poden ser reacios a tomar decisións que impliquen risco de perdas, aínda que exista a posibilidade de ganancias significativas.
2. Venda anticipada de activos: Os investimentos poden estar inclinados a vender activos cando experimentan perdas en lugar de conservalos coa esperanza dunha recuperación do mercado.
3. A ilusión de perdas e ganancias: As persoas con aversión ás perdas poden sobreestimar a importancia das perdas e sentir unha resposta emocional máis forte ás perdas que ás ganancias.
4. Indiferenza ante as posibles ganancias: É posible que os investimentos non estean suficientemente motivados para asumir riscos, aínda que a recompensa esperada poida ser significativa.

Xestionar a aversión ás perdas é importante para investir con éxito. Isto pode incluír o desenvolvemento de estratexias de xestión de riscos, a comprensión razoable das perdas potenciais e a toma de decisións fundamentadas baseadas na análise fundamental. Adestrarse para ser consciente e controlar as súas reaccións emocionais ante as perdas pode axudar aos investimentos a tomar decisións máis racionais e reflexivas.

5. Quenda heurística representativa

O cambio heurístico da representatividade é a tendencia das persoas a avaliar a probabilidade de eventos cando toman decisións en función do típico ou representativo que perciben que é unha situación para un determinado grupo.

No contexto das finanzas comportamentais, este cambio heurístico pode manifestarse do seguinte xeito:

1. Avaliación de risco e rendibilidade: Os investimentos poden avaliar o risco e o rendemento dun activo en función do grao de representatividade que consideran que é a situación dos investimentos exitosos ou fracasados ​​no pasado.
2. Ignorando as estatísticas: A xente pode ignorar as estatísticas obxectivas, preferindo estimar as probabilidades de eventos en función das súas intuicións sobre o típico que aparece unha situación.
3. Avaliación de riscos inadecuada: O sesgo heurístico pode levar a unha subestimación do risco se o investidor percibe unha situación como menos arriscada do que realmente pode ser, e viceversa.
4. A influencia das emocións nas decisións: Sobreestimar unha situación como típica pode influír moito nas reaccións emocionais e na toma de decisións dun investidor.

Superar o sesgo heurístico representacional é importante para os investidores porque pode axudarlles a tomar decisións máis informadas baseadas en datos e análises obxectivos en lugar de percepcións subxectivas do típico. Ensinar a si mesmo a usar métodos máis intelixentes para avaliar o risco e o retorno pode axudar mellorar a calidade decisións de investimento.

6. Mentalidade de rabaño. Finanzas comportamentais

O pastoreo é un fenómeno no que os individuos toman decisións ou adoptan determinados comportamentos en función do que están facendo outros participantes no mercado, máis que na súa propia análise e valoración da situación. No contexto do financiamento do comportamento, a mentalidade do rabaño adoita ser vista como unha forma de comportamento irracional nos mercados financeiros.

Algunhas características da mentalidade do rabaño nun contexto financeiro inclúen:

1. Comportamento de acordo coas tendencias: Os investimentos poden seguir as tendencias convencionais do mercado en lugar de analizar coidadosamente os factores fundamentais, o que pode levar á sobrevaloración dos activos.
2. Comportamento de masas en tempos de incerteza: Durante períodos de incerteza financeira ou crise, os investidores poden tender a tomar decisións en función do que están a facer os demais en lugar de analizar coidadosamente a situación.
3. Ondas irracionais de vendas e compras: A mentalidade de rabaño pode levar a ondas masivas de venda ou compra, aínda que non exista unha base fundamental para tales movementos.
4. Creando burbullas no mercado: A mentalidade de rabaño pode contribuír á formación de burbullas de mercado, onde os prezos dos activos soben ou baixan debido ao comportamento do investidor colectivo en lugar de factores de valor real.

A mentalidade de rabaño pode levar a movementos ineficientes nos mercados financeiros e aumentar a volatilidade. Isto tamén pode crear oportunidades para aqueles que toman posicións contrarias (oposta á tendencia xeral).

É importante que os investimentos sexan conscientes da mentalidade do rabaño e se esforcen por tomar decisións baseadas na súa propia análise en lugar de emular o comportamento das masas. A formación en alfabetización financeira, o desenvolvemento de habilidades de análise e xestión de riscos axudará aos investimentos a reducir a influencia da mentalidade do rabaño nas súas decisións.

7. Desprazamento da áncora. Finanzas comportamentais

O sesgo de ancoraxe prodúcese cando a toma de decisións se basea na información preexistente ou na primeira información. A primeira información actúa como un punto de referencia no proceso de toma de decisións dos investidores.

8. Sesgo retrospectivo

Baséase na idea errónea de que en retrospectiva "sempre soubo" que tiñan razón. Isto pode levar aos investimentos a crer que teñen habilidades ou talentos únicos para prever varios resultados.

9. A falacia narrativa. Finanzas comportamentais

A falacia narrativa nas finanzas comportamentais describe a tendencia das persoas a crear ou aceptar narrativas simplificadas e cognitivamente atractivas para explicar eventos pasados, especialmente cando se trata de rendementos financeiros ou movementos do mercado. Esta idea errónea pode levar a percepcións distorsionadas das relacións causa-efecto e conclusións erróneas ao analizar os mercados.

Algúns aspectos da falacia narrativa nas finanzas inclúen:

1. Creando historias coloridas: Os investimentos e analistas poden crear historias coloridas para explicar os acontecementos pasados ​​do mercado, aínda que as verdadeiras razóns poden ser máis complexas e multifacéticas.
2. Preferencia por explicacións sinxelas: A xente a miúdo prefire explicacións sinxelas e fáciles de entender para eventos complexos, aínda que non reflictan a complexidade real da situación.
3. Atracción emocional das historias: As historias poden ser emocionalmente atractivas e fáciles de lembrar, polo que resultan máis atractivas para a xente que explicacións máis obxectivas pero menos atractivas.
4. Distorsión da percepción do risco: Crear narracións convincentes pode levar a percepcións de risco distorsionadas, xa que as persoas poden tomar decisións baseadas nas reaccións emocionais ás historias en lugar de nunha análise informada dos feitos.

A falacia narrativa destaca a importancia do pensamento crítico e da análise obxectiva na industria financeira. Os investimentos e analistas deben estar atentos aos seus propios prexuízos e esforzarse por investigar completamente todos os aspectos dos eventos antes de comprender as tendencias e resultados do mercado.

10. Desfase de cadros

Con este sesgo, a toma de decisións baséase na forma en que se presenta a información e non en feitos puros. A presentación ou presentación de feitos pode dar lugar a diferentes xuízos ou decisións. A mesma oportunidade pode provocar diferentes reaccións do mesmo investidor dependendo de como se presente. Estes prexuízos inflúen no proceso de toma de decisións do investidor e ás veces poden levar a conclusións desastrosas. Ademais destes prexuízos, hai outros conceptos importantes nas finanzas comportamentais como a disonancia cognitiva e a contabilidade mental.
A disonancia cognitiva refírese ao malestar que experimentan os investidores ao tomar calquera decisión contraria ás súas crenzas ou puntos de vista.

Contabilidade mental. Finanzas comportamentais

O premio Nobel Richard Thaler chamou este concepto para describir como as persoas realizan transaccións subxectivamente nas súas mentes. Este concepto está tomado prestado do campo da economía do comportamento. A fonte e o uso do diñeiro son varios criterios polos que se divide o diñeiro. As finanzas comportamentais son un paso adiante na evolución das finanzas tradicionais.

Conclusión!

En conclusión, as finanzas comportamentais son útiles para comprender como as decisións financeiras están influenciadas polos prexuízos humanos, as emocións e as limitacións cognitivas. Aínda que a teoría tradicional asume que as persoas son axentes racionais, as finanzas comportamentais desafían todos estes supostos dicindo que as persoas e as súas decisións no mercado de valores e outros investimentos financeiros non están exentas de emocións, prexuízos ou influencia da cultura, condicionantes e relacións sociais. Deste xeito, as finanzas comportamentais axudan aos investimentos e aos profesionais financeiros a comprender como e cando a xente se desvía das expectativas racionais ao tomar decisións financeiras. Isto axúdache a tomar decisións mellores e máis racionais cando se trata de xestionar os mercados financeiros.

Tipografía ABC