Bihevioralne financije - definicija, primjeri i koncepti

Bihevioralne financije su područje financija koje proučava kako psihologija pojedinca utječe na donošenje financijskih odluka i kako te odluke utječu na tržišta. Za razliku od tradicionalne financijske teorije, koja pretpostavlja da ulagači djeluju racionalno, bihevioralna financijska teorija tvrdi da ulagači mogu biti podložni emocijama, predrasudama i drugim iracionalnim utjecajima.

Bihevioralne financije su proučavanje ponašanja ulagača na tržištima na temelju psiholoških principa donošenja odluka. To objašnjava zašto ljudi kupuju ili prodaju dionice koje rade. Temelji se na činjenici da investitori nisu uvijek racionalni izvan granica svoje samokontrole i da su pod utjecajem svojih predispozicija. Osim toga, ove pristranosti mogu objasniti različite vrste tržišnih anomalija.

Bihevioralne financije mogu se analizirati kako bi se razumjelo ponašanje i psihologija ulaganja koju financijski stručnjaci i investitori imaju kada ulažu u različite vrste tržišnih anomalija na tržištu dionica, kao i različite ishode u različitim sektorima i industrijama.

Jedan od glavnih aspekata istraživanja financijskog ponašanja je utjecaj psiholoških, emocionalnih ili kognitivnih predrasuda. Teorija bihevioralnog financiranja na financijskim tržištima sugerira da, unatoč tome što su racionalni ili logični, ulagači svoje financijske odluke donose na temelju pristranosti potvrde.

Razumijevanje. Bihevioralne financije

Standardna pretpostavka u ekonomskoj teoriji je da su ljudi racionalna bića. To znači da ljudi donose odluke koje im donose korist u usporedbi s neutralnim odlukama ili koje bi im mogle na neki način naštetiti. Ova se pretpostavka proteže na tradicionalnu financijsku teoriju. Uz pretpostavku o racionalnosti, pretpostavlja se da ulagači imaju savršenu samokontrolu i da na njih ne utječu kognitivne pogreške ili pogreške u obradi informacija. Teorija bihevioralnih financija odbacuje ove pretpostavke. Bihevioralne financije dovode u pitanje hipotezu učinkovitog tržišta. Sugerira kada i kako ljudi odstupaju od racionalnih očekivanja prevladavajuće teorije. Pokazuje kako se odluke vezane uz ulaganja, osobne dugove, rizike, plaćanja itd. kanaliziraju kroz ljudske predrasude, kognitivna ograničenja i iracionalne obrasce razmišljanja.

Predispozicije i pristranosti ozbiljno utječu na sposobnost investitora da donosi odluke. Ovdje je popis uobičajenih financijskih predrasuda koje utječu na ponašanje ulagača.

1. Pristranost samopripisivanja. Bihevioralne financije

Pristranost samopripisivanja je vrsta pristranosti u teoriji bihevioralnih financija. Ova predrasuda je da ljudi, kada su suočeni s uspjehom, svoje pozitivne rezultate često pripisuju svojim osobnim kvalitetama i sposobnostima, dok su skloni neuspjeh pripisati vanjskim okolnostima ili sreći.

U kontekstu ulaganja i trgovanja na financijskim tržištima, pristranost samopripisivanja može se očitovati na sljedeće načine:

1. Uspjeh i vještina: Ako ulagač zaradi visok povrat na svoje ulaganje, on to može pripisati svojim izvanrednim ulagačkim vještinama, čak i ako je dio uspjeha posljedica sreće ili privremenih tržišnih uvjeta.
2. Kvarovi i vanjski čimbenici: U slučaju gubitka, ulagač može biti sklon vjerovanju da je do toga došlo zbog vanjskih čimbenika kao što su tržišne fluktuacije, ekonomski događaji ili druge nekontrolirane okolnosti.

Pristranost samopripisivanja može utjecati na odluke o ulaganju i trgovanju jer može dovesti do precjenjivanja vlastitih sposobnostima te podcjenjivanje utjecaja slučajnih faktora na rezultate.

Razumijevanje ove pristranosti važno je za investitore i financijske stručnjake jer pomaže u razvoju objektivnijih strategija Upravljanje rizicima, ocjenjivanje rezultata i donošenje odluka na financijskim tržištima. Analiziranje vaših uspjeha i neuspjeha, uzimajući u obzir utjecaj vještina i slučajnih čimbenika, može vam pomoći da poboljšate donošenje odluka i postignete održivije rezultate.

2. Ovisnost o samopouzdanju

Pristranost zbog pretjeranog samopouzdanja oblik je pristranosti u biheviorističkim financijama. To predstavlja sklonost ljudi da precjenjuju svoje znanje, sposobnosti ili točnost svojih predviđanja. U kontekstu financija i ulaganja, to može imati važne implikacije.

Neke manifestacije pristranosti prekomjernog samopouzdanja na financijskim tržištima uključuju:

1. Pretjerano povjerenje u prognoze: Ulagači koji pate od ove pristranosti mogu vjerovati da su njihove analize i prognoze točnije nego što zapravo jesu. To može dovesti do preuzimanja većih financijskih rizika na temelju iluzornog uvjerenja u vlastitu nepogrešivost.
2. Nedovoljna procjena rizika: Ljudi s predrasudama prema pretjeranom samopouzdanju mogu podcijeniti moguće rizike ulaganja zbog osjećaja nepobjedivosti.
3. Podcjenjivanje neizvjesnosti: Ulagači mogu biti skloni ignorirati neizvjesnost i volatilnost na tržištima jer su pretjerano uvjereni u svoju sposobnost predviđanja smjera tržišta.
4. Pretjerana aktivnost na tržištu: Pretjerano samopouzdanje može dovesti do učestalog trgovanja i prekomjernog trošenja provizija i poreza na ulaganja.

Upravljanje predrasudama zbog pretjeranog samopouzdanja važno je za ulagače i financijske stručnjake. Razumijevanje vlastitih ograničenja i prihvaćanje mogućnosti pogrešaka može vam pomoći u smanjenju rizika i donošenju pametnijih financijskih odluka. Također je važno razviti strategije rizika i naučiti objektivnije procjenjivati ​​svoje znanje i predviđanja.

3. Potvrda pristranosti. Bihevioralne financije

Pristranost potvrde još je jedan oblik pristranosti u biheviorističkim financijama. Ova vrsta pristranosti javlja se kada su ljudi skloni tražiti, tumačiti i pamtiti informacije na načine koji potvrđuju njihova postojeća uvjerenja ili mišljenja. U kontekstu ulaganja i financija, pristranost potvrde može imati ozbiljne posljedice.

Neke manifestacije pristranosti potvrde u investicijskoj industriji uključuju:

1. Odabir i interpretacija informacija: Ulagači koji pate od pristranosti potvrde mogu tražiti i preferirati informacije koje su u skladu s njihovim postojećim uvjerenjima te ignorirati ili zanemarivati ​​informacije koje su u suprotnosti s njihovim uvjerenjima.
2. Ignoriranje različitosti mišljenja: Ljudi mogu izbjegavati uzeti u obzir stajališta koja se razlikuju od njihovih, što može dovesti do toga da propuste razne informacije i alternativna stajališta.
3. Potvrda odluka: Ulagači mogu preferirati odluke koje podupiru njihove postojeće investicijske strategije, iako objektivnija analiza može ukazivati ​​na potrebu za promjenom.
4. Selektivno pamćenje: Osobe s potvrdnom pristranošću mogu bolje zapamtiti i prihvatiti informacije koje se podudaraju s njihovim uvjerenjima i zaboraviti one koje im proturječe.

Pristranost potvrde može dovesti do iracionalnih odluka, pojačavajući postojeće pristranosti i stvarajući tržišne mjehuriće gdje ulagači međusobno potvrđuju uvjerenja ignorirajući informacije koje bi mogle dovesti do valjanijih zaključaka. Upravljanje ovom vrstom pristranosti važno je za razvoj objektivnijih i učinkovitijih strategija ulaganja. To može uključivati ​​aktivno traženje proturječnih informacija i napore da se opsežno analiziraju podaci prije donošenja odluka.

4. Averzija gubitka

Nesklonost gubitku koncept je iz bihevioralnih financija koji opisuje sklonost ljudi da više percipiraju gubitke nego jednake dobitke. Ova predrasuda znači da su ljudi skloni riziku i radije izbjegavaju gubitke, čak i ako to znači propuštanje prilike za zaradu.

Neki ključni aspekti averzije gubitka u kontekstu ulaganja uključuju:

1. Izbjegavanje riskantnih odluka: Ulagači koji pate od averzije gubitka mogu oklijevati u donošenju odluka koje uključuju rizik gubitka, čak i ako postoji mogućnost značajnih dobitaka.
2. Prijevremena prodaja imovine: Ulagači bi mogli biti skloniji prodati imovinu kada dožive gubitke, umjesto da je drže u nadi da će se tržište oporaviti.
3. Iluzija gubitaka i dobitaka: Ljudi s averzijom prema gubicima mogu precijeniti važnost gubitaka i osjećati snažniju emocionalnu reakciju na gubitke nego na dobitke.
4. Ravnodušnost prema mogućim dobicima: Ulagači možda nisu dovoljno motivirani za preuzimanje rizika, iako očekivana nagrada može biti značajna.

Upravljanje averzijom prema gubicima važno je za uspješno ulaganje. To može uključivati ​​razvijanje strategija upravljanja rizikom, razumno razumijevanje potencijalnih gubitaka i donošenje informiranih odluka na temelju fundamentalne analize. Uvježbavanje da budete svjesni i kontrolirate svoje emocionalne reakcije na gubitke može pomoći ulagačima da donose racionalnije i promišljenije odluke.

5. Reprezentativni heuristički pomak

Heuristički pomak reprezentativnosti je tendencija da ljudi procjenjuju vjerojatnost događaja kada donose odluke na temelju toga koliko oni doživljavaju tipičnom ili reprezentativnom situacijom za određenu skupinu.

U kontekstu biheviorističkih financija, ovaj se heuristički pomak može manifestirati na sljedeći način:

1. Procjena rizika i povrata: Ulagači mogu procijeniti rizik i povrat imovine na temelju toga koliko vjeruju da je reprezentativna situacija uspješnih ili neuspješnih ulaganja u prošlosti.
2. Ignoriranje statistike: Ljudi mogu ignorirati objektivne statistike, radije procjenjujući vjerojatnosti događaja na temelju svoje intuicije o tome koliko se situacija čini tipičnom.
3. Neadekvatna procjena rizika: Heuristička pristranost može dovesti do podcjenjivanja rizika ako investitor doživljava situaciju kao manje rizičnu nego što ona zapravo može biti, i obrnuto.
4. Utjecaj emocija na odluke: Precjenjivanje situacije kao tipične može uvelike utjecati na emocionalne reakcije investitora i donošenje odluka.

Prevladavanje reprezentativne heurističke pristranosti važno je za ulagače jer im može pomoći u donošenju utemeljenijih odluka na temelju objektivnih podataka i analiza, a ne subjektivnih percepcija onoga što je tipično. Naučiti se koristiti pametnije metode za procjenu rizika i povrata može pomoći poboljšati kvalitetu investicijske odluke.

6. Mentalitet stada. Bihevioralne financije

Herding je fenomen u kojem pojedinci donose odluke ili usvajaju određena ponašanja na temelju onoga što drugi sudionici na tržištu rade, a ne na temelju vlastite analize i procjene situacije. U kontekstu bihevioralnih financija, mentalitet krda često se smatra oblikom iracionalnog ponašanja na financijskim tržištima.

Neke karakteristike mentaliteta stada u financijskom kontekstu uključuju:

1. Ponašanje u skladu s trendovima: Ulagači mogu slijediti konvencionalne tržišne trendove umjesto da pažljivo analiziraju temeljne čimbenike, što može dovesti do precijenjenosti imovine.
2. Masovno ponašanje u vremenima neizvjesnosti: Tijekom razdoblja financijske neizvjesnosti ili krize, ulagači mogu biti skloni donositi odluke na temelju onoga što drugi rade umjesto da pažljivo analiziraju situaciju.
3. Iracionalni valovi kupnje i prodaje: Mentalitet stada može dovesti do velikih valova prodaje ili kupnje, čak i kada nema temeljne osnove za takva kretanja.
4. Stvaranje mjehurića na tržištu: Stadni mentalitet može doprinijeti stvaranju tržišnih mjehurića, gdje cijene imovine rastu ili padaju zbog kolektivnog ponašanja ulagača, a ne zbog čimbenika stvarne vrijednosti.

Stadni mentalitet može dovesti do neučinkovitih kretanja na financijskim tržištima i povećati volatilnost. Ovo također može stvoriti prilike za one koji zauzimaju suprotna stajališta (suprotno općem trendu).

Važno je da ulagači budu svjesni mentaliteta stada i teže donošenju odluka na temelju vlastite analize, a ne oponašanja ponašanja masa. Obuka o financijskoj pismenosti, razvoju analize i vještina upravljanja rizicima pomoći će ulagačima da smanje utjecaj mentaliteta stada na svoje odluke.

7. Pomak sidra. Bihevioralne financije

Pristranost sidrenja javlja se kada se donošenje odluka temelji na već postojećim informacijama ili na prvim informacijama. Prva informacija djeluje kao sidro u procesu donošenja odluka investitora.

8. Pristranost naknadne pameti

Temelji se na pogrešnom shvaćanju da ste unatrag "uvijek znali" da su u pravu. To može navesti ulagače da vjeruju da imaju jedinstvene sposobnosti ili talente u predviđanju različitih ishoda.

9. Narativna zabluda. Bihevioralne financije

Narativna zabluda u bihevioralnim financijama opisuje sklonost ljudi da stvaraju ili prihvaćaju pojednostavljene, kognitivno privlačne narative kako bi objasnili događaje iz prošlosti, posebno kada je riječ o financijskim rezultatima ili tržišnim kretanjima. Ovo pogrešno shvaćanje može dovesti do iskrivljene percepcije uzročno-posljedičnih odnosa i pogrešnih zaključaka pri analizi tržišta.

Neki aspekti narativne zablude u financijama uključuju:

1. Stvaranje šarenih priča: Ulagači i analitičari mogu stvoriti šarene priče kako bi objasnili prošle tržišne događaje, iako stvarni razlozi mogu biti složeniji i višestruki.
2. Sklonost jednostavnim objašnjenjima: Ljudi često preferiraju jednostavna i lako razumljiva objašnjenja za složene događaje, čak i ako ona ne odražavaju stvarnu složenost situacije.
3. Emotivna privlačnost priča: Priče mogu biti emocionalno privlačne i lako pamtljive, što ih čini privlačnijim ljudima od objektivnijih, ali manje zanimljivih objašnjenja.
4. Iskrivljenje percepcije rizika: Stvaranje uvjerljivih priča može dovesti do iskrivljene percepcije rizika, jer ljudi mogu donositi odluke na temelju emocionalnih reakcija na priče, a ne informirane analize činjenica.

Narativna zabluda naglašava važnost kritičkog razmišljanja i objektivne analize u financijskoj industriji. Ulagači i analitičari trebali bi biti svjesni vlastitih predrasuda i nastojati u potpunosti istražiti sve aspekte događaja prije nego što shvate svoje razumijevanje tržišnih trendova i rezultata.

10. Pomak okvira

Uz ovu pristranost, donošenje odluka temelji se na načinu na koji su informacije prezentirane, a ne na čistim činjenicama. Predstavljanje ili predstavljanje činjenica može dovesti do različitih prosudbi ili odluka. Ista prilika može izazvati različite reakcije od istog investitora, ovisno o tome kako je predstavljena. Te predrasude utječu na investitorov proces donošenja odluka i ponekad mogu dovesti do katastrofalnih zaključaka. Osim ovih predrasuda, postoje i drugi važni koncepti u bihevioralnim financijama kao što su kognitivna disonanca i mentalno računovodstvo.
Kognitivna disonanca odnosi se na nelagodu koju investitori osjećaju kada donose bilo kakvu odluku suprotnu njihovim uvjerenjima ili stavovima.

Mentalno računovodstvo. Bihevioralne financije

Nobelovac Richard Thaler nazvao je ovaj koncept kako bi opisao kako ljudi subjektivno oblikuju transakcije u svojim umovima. Ovaj koncept je posuđen iz područja bihevioralne ekonomije. Izvor i korištenje novca nekoliko je kriterija po kojima se novac dijeli. Bihevioralne financije su korak naprijed u evoluciji tradicionalnih financija.

Zaključak!

Zaključno, bihevioralne financije korisne su za razumijevanje načina na koji na financijske odluke utječu ljudske predrasude, emocije i kognitivna ograničenja. Iako tradicionalna teorija pretpostavlja da su ljudi racionalni akteri, bihevioralne financije dovode u pitanje sve te pretpostavke govoreći da ljudi i njihove odluke na tržištu dionica i drugim financijskim ulaganjima nisu slobodni od emocija, pristranosti ili utjecaja kulture, uvjetovanosti i društvenih odnosa. Na taj način bihevioralno financiranje pomaže investitorima i financijskim stručnjacima da razumiju kako i kada ljudi odstupaju od racionalnih očekivanja pri donošenju financijskih odluka. To vam pomaže da donosite bolje i racionalnije odluke kada je u pitanju poslovanje s financijskim tržištima.

Tipografija ABC